Анализ финансового состояния предприятия

      По  данным таблицы 12 наблюдается недостаток всех источников формирования запасов и затрат (СОС, КФ, ВИ).

      Из  таблицы определяем трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации в организации:

      S = (0;0;0).

      При росте всех источников величина запасов  и затрат увеличивалась более  высокими темпами, в связи с чем недостаток источников увеличивается. Таким образом, финансовая ситуация в организации  может быть определена как кризисная, что затрудняет ее функционирование на рынке, делает необходимым активное привлечение заемных средств. 

      3.4 Оценка инвестиционной привлекательности  организации 

      Потенциальный инвестор, у которого есть возможность  выбора, должен оценить инвестиционную привлекательность организации, целесообразность вложения в нее средств. Для этого  используют совокупность показателей:

• по структуре стоимости активов инвестор получает представление о мобильности активов и возможности клиента при необходимости достаточно быстро расплатиться по долгам;
• для этих же целей анализируют общий коэффициент покрытия, по величине которого может судить о возможности клиента расплатиться по краткосрочным обязательствам, мобилизовав все ликвидные оборотные средства;
• по структуре стоимости пассивов инвестор сделает вывод о соотношении заемных и собственных средств: при большой доле заемных средств, особенно краткосрочных, получение кредитов для клиента проблематично;
• для этих же целей используют коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
• по величине коэффициента общей платежеспособности инвестор судит о соотношении реальных активов клиента и общей суммы его заемного капитала (может ли он погасить все свои долги, распродав при необходимости основные средства и запасы);
• по величине коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами можно сделать вывод о том, достаточно ли у клиента собственных оборотных средств для покрытия имеющихся запасов и произведенных затрат;
• по величине коэффициента маневренности собственных средств судят о доле собственных оборотных средств в стоимости собственного капитала клиента;
• по величине коэффициента реальной стоимости имущества инвестор сориентируется в доле реальных активов в общей стоимости имущества в распоряжении организации;
• анализируя рентабельность активов (общую рентабельность организации), инвестор оценит возможности клиента осуществлять расширенное воспроизводство, используя в качестве основного собственные источники прибыли;
• по доле привилегированных акций в общем их числе и прибыли от обычной деятельности (в распоряжении общества, чистой прибыли) в расчете на одну обыкновенную акцию делают вывод о гарантиях получения дивидендов; по размеру чистых активов на одну привилегированную и одну обыкновенную акцию инвестор судит о возможной величине имущества, которое он получит в случае ликвидации общества.

  Привлекая заемный капитал, организация имеет возможность повысить эффективность инвестирования в перспективные проекты. Однако эффект от привлечения заемного капитала будет только тогда, когда процентное отношение прибыли ко всему капиталу (рентабельность активов) превышает процентную ставку за кредит. В этом случае увеличение удельного веса заемного капитала в общем капитале организации повышает рентабельность ее собственного капитала. Так проявляется эффект финансового рычага, который показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала благодаря использованию заемных средств, несмотря на платность последних.

      Рассчитаем  эффект финансового рычага в таблице 13.  

      Таблица 13 –  Эффект финансового рычага

      По  данным таблицы 13 можно сделать вывод, что эффект финансового рычага в 2009 г. составил 7,866 %, это означает, что при данном соотношении заемных и собственных средств рентабельность собственного капитала увеличивается на 7,866 процентных пунктов по сравнению с использованием только собственных средств. Следовательно, предприятие может использовать дешевые или льготные кредиты, так как общая рентабельность имеет невысокий уровень (11,2 %). 

      Оценим  привлекательность предприятия  для инвесторов в таблице 14.

      Из  таблицы 14 видно, что активы предприятия  не мобильны, т. е. при необходимости  предприятие не сможет быстро расплатиться по своим долгам (удельный вес наиболее ликвидных активов в структуре активов составляют 8,93 %). По коэффициенту покрытия (1,45) видно, что организация не обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и не сможет своевременно погасить наиболее срочные обязательства. Доля краткосрочных заемных средств в структуре пассивов составляет 35,79 %, следовательно, получение кредита для предприятия проблематично.

      Таблица 14– Общая оценка инвестиционной привлекательности 

      Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств составляет 0,58 (нормативный 1), это означает, что предприятию  нужно стремиться к наиболее рациональному  соотношению, чтобы получить долгосрочный кредит. Коэффициент платежеспособности (1,13) показывает соотношение реальных активов предприятия и общей суммы его заемного капитала. Можно сделать вывод, что предприятие сможет погасить свои долги, распродав при необходимости основные средства и запасы. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами равен 0,09 %, это означает, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для покрытия имеющихся запасов и произведенных затрат. Коэффициент маневренности собственных средств показывает, что собственные оборотные средства в стоимости собственного капитала составляют 30 %. Доля реальных активов в общей стоимости имущества в распоряжении организации составляет 42 %, так как коэффициент реальной стоимости имущества 0,42. Общая рентабельность предприятия имеет невысокий уровень 11,2 %, это означает, что кредит предприятие сможет получить, но на краткосрочной основе.

      Таким образом, анализируемое предприятие  может надеяться на получение  необходимых инвестиций. Но инвестор может порекомендовать ему принять  меры к повышению удельного веса запасов и особенно денежных средств в структуре активов, маневренности собственных средств, общего коэффициента покрытия, контролировать соотношение заемных и собственных средств.

     4 Мероприятия по укреплению финансового состояния ОГУП «Макушинское ДРСП» 

      На  финансовое состояние хозяйствующего субъекта непосредственное влияние  оказывает управление потоками денежных средств. Главной стратегической целью  финансов является обеспечение предприятия  необходимыми финансовыми ресурсами. В процессе анализа финансового состояния ОГУП «Макушинское ДРСП» были выявлены различные недочеты, которые отрицательно отразились на его работе – предприятие находится на грани банкротства. С учетом выявленных упущений в целях улучшения финансового состояния ОГУП «Макушинское ДРСП» предлагается:

• воспользоваться банковскими кредитами и займами;
• оптимизировать дебиторскую задолженность;
• продать излишние товарно-материальные ценности, складировать готовые изделия;
• предотвратить снижение прибыли от производства и реализации;
• осуществлять финансовые вложения в различные проекты, не связанные с большим риском;
• увеличить уставный капитал.

      Цель  данных предложений – вывести  предприятие из кризисного финансового  состояния. Проведение мероприятий  по улучшению финансового состояния требует достаточно длительного промежутка времени и может быть связано со снижением имущественного потенциала предприятия, что негативно может сказаться на будущей деятельности.

      Для выхода «Макушинского ДРСП» из сложившейся  ситуации необходимо улучшить его финансовое состояние по всем проанализированным показателям финансовой устойчивости; результаты расчета приведены в таблице 15. 

      Таблица 15 – Результаты расчета по предложениям выведения предприятия из кризисного состояния, тыс. р.