Анализ финансового состояния предприятия

 

Коэффициенты абсолютной ликвидности и в 2008г., и в 2009г. не достигают нормы. Это говорит о том, что погашение краткосрочных обязательств в ближайшее время не представляется возможным, так как значение коэффициента в 2009 г.уменьшилось.

Коэффициенты  критической  ликвидности также не достигают нормы в течение 2 лет, а значит предприятие не могло своевременно получить деньги от дебиторов. И эта тенденция сохраняется. Предприятие постепенно погашает свою дебиторскую задолженность, поступают денежные средства, но ее уровень все еще остается высоким и в 2009 г. Это является крайне неблагоприятным при сложившейся ситуации на предприятии.

Коэффициенты  текущей ликвидности в 2008 и 2009 гг. не достигают нормы (и даже вдвое  меньше), что говорит о том, что  восстановление платежеспособности организации путем продажи товарно-материальных запасов невозможно.

Коэффициенты  ликвидности за два года имеют  тенденцию к ухудшению. Значительно возросли краткосрочные обязательства и оборотных активов не хватает для их покрытия. Предприятие на 2009г. все еще неликвидно. 

2.3.2. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия 

     Общая устойчивость предприятия достигается  такой организацией движения денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

     Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия  и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.

     Показатели  финансовой устойчивости характеризуют  степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, так как отражают структуру капитала и степень задолженности организации перед кредиторами. Базой их расчета выступает стоимость имущества. Поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия.

     Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка)¹⁰ отражает уровень независимости организации от внешних источников деятельности и показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение для этого показателя более или равно 0.5.

     Коэффициент автономии характеризует долю собственности  владельцев предприятия в общей  сумме активов.

     Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово  устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

     Коэффициент финансового рычага (финансовой активности) показывает степень зависимости организации от заемных источников. Коэффициент должен быть больше или равен 1.

     Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками средствами(Ко) характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Норматив для значения Ко > 0.5.

     Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним  из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

     Размер  собственных оборотных средств вычисляются как разность между собственным капиталом предприятия и его внеоборотными активами

     Коэффициент маневренности собственного капитала(Км) показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее мобильные активы. Норма: 0,2-0,5.

     Коэффициент финансирования (Кф)показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств. Норма для показателя – более или равно 1.

     Таблица 5. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

 

Результаты  на начало и конец отчетного периода:

Коэффициент автономии не достигает нормы. Сумма  собственных средств организации составляет 46% в 2008 г. и 36% в 2009 г. при норме в 50%. Это означает, что организация зависима от заемных источников и существует высокая вероятность финансовых затруднений в будущем, учитывая значительное снижение доли собственного капитала (на 10%).

Предприятие в высокой степени зависимо от заемных источников. И если в 2008 г. коэффициент финансового  рычага был близок к норме, то в 2009 г. степень зависимости значительно увеличилась за счет увеличения заемного и уменьшения собственного капитала.

За счет отклонения (Ко) от нормы, можно сделать вывод о том, что величина товарно-материальных запасов значительно выше потребности в них, что указывает на недостаток собственных оборотных средств для покрытия материальных запасов и на необходимость привлечения заемных средств.

Данные  коэффициенты маневренности свидетельствуют  о неустойчивости финансового состояния  организации.

Коэффициенты финансирования свидетельствуют о том, что большая часть имущества предприятия обеспечена за счет заемных средств.

Такие результаты показателей говорят о финансовой неустойчивости и некредитоспособности предприятия. Показатели 2009 г. по сравнению с 2008 г. ухудшились.

При расчете  оставшихся финансовых коэффициентов  потребуются данные отчета о прибылях и убытках, которые представлены ниже.

Отчет о прибылях и убытках

     Чтобы представить полную картину состояния  структуры капитала приводится коэффициент покрытия процентов (Кпп). Он показывает возможность погашения процентов по кредитным ресурсам, а также уровень снижения прибыли от продаж организации.

     Таблица 6. Расчет коэффициента покрытия процентов.

Полученная  прибыль в 2,7 раза превышает величину процентных платежей в 2008 г. и в 0,95 раз  в 2009 г.

В 2009 г. произошло  уменьшение прибыли в 2 раза и увеличение процентов к уплате на 397 д.ед.  по сравнению с 2008 г., что повлекло ухудшение значение коэффициента.

2.3.3. Расчет коэффициентов деловой активности.

 

Коэффициенты  деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота, т.е. превращения в денежную форму, средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  активов - отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов показывает скорость оборота всех мобильных активов организации

По  коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость дебиторской задолженности покупателей. Чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим компаниям, можно сравнить данный показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности поставщика рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности поставщика и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Для этого необходимо количество дней в году разделить на рассмотренные показатели. Это покажет, сколько в среднем дней требуется для оплаты соответственно дебиторской или кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости  материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо количество дней разделить на рассмотренный показатель. Так можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных условиях.

Помимо  основных коэффициентов деловой активности введены дополнительные показатели.

Продолжительность операционного цикла - показатель, по которому можно определить, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Данный показатель рассчитывается как сумма периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости  основных средств (фондоотдача) рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств. Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. В целом, чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует или о недостаточном объеме реализации, или о слишком высоком уровне вложений в основные средства.