Реальные  инвестиции состоят из двух различных  компонентов. Первый из  них  - это  инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь  произведённых капитальных благ, таких  как  производственное  оборудование,  компьютеры  и здания  производственного  назначения.  Второй  компонент  -  инвестиции   в товарно-материальные запасы (оборотный капитал), которые  представляют  собой накопление  запасов  сырья,  подлежащего  использованию  в  производственном процессе,  или  нереализованных  готовых  товаров.   Коммерческие   товарно-материальные  запасы  считаются  составной  частью  общей  величины  запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

      Также реальные инвестиции можно разделить  на внутренние и внешние:

      - внутренние — это вложение средств хозяйствующего  субъекта  в  собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;

      - внешние  —  это  вложение  средств  инвестиционных  институтов  в  факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

      По  характеру использования:

1. первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые  при  основании или при покупке предприятия;
2. инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;
3. реинвестиции, т. е. использование свободных доходов,  полученных   в результате реализации  инвестиционного  проекта,  путем  направления  их  на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;
4. инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;
5. инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;
6. инвестиции на изменение программы выпуска продукции;
7. инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением   номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;
8. инвестиции на обеспечение выживания предприятия в   перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;
9. брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.
10. рисковые инвестиции, или  венчурный  капитал - инвестиции  в  форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности,  связанных  с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в  несвязанные  между  собой проекты  в  расчете  на  быструю  окупаемость   вложенных средств. Такие капиталовложения,  как  правило,  осуществляются  путем  приобретения  части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с  правом конверсии  последних  в  акции.  Рисковое  вложение   капитала   обусловлено необходимостью финансирования  мелких  инновационных  фирм  в  областях  новых  технологий.

      Рисковый  капитал  сочетает  в  себе  различные  формы  приложения  капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.  Он  выступает посредником  в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

      По  фактору времени:

1. краткосрочные инвестиции - вложения на период до одного года;
2. среднесрочные – вложения капитала на период от одного до трех лет;
3. долгосрочные инвестиции - вложения капитала на период от трех и более лет (как правило, они осуществляются в форме капитальных вложений);
4. аннуитет  -  инвестиции,  приносящие  вкладчику  определенный  доход   через регулярные  промежутки  времени. В  основном,  это   вложения   средств в пенсионные  и страховые фонды.  Страховые компании  и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их  владельцы  хотят  использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

      В условиях высокой инфляции указанная  выше градация по срокам вложения несколько видоизменяется. В частности, в России в 1990-е гг. сроки вложения капитала на период свыше года зачастую рассматривались как долгосрочные, учитывая высокий уровень инфляции.

      Существуют  и другие критерии классификации  инвестиций.

      По соотношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:

1. пассивные инвестиции (поддержание производства);
2. активные инвестиции (расширение производства).

      По  характеру инноваций (нововведений) принято различать:

1. экстенсивные инвестиции - расширение на прежней технической основе);
2. интенсивные инвестиции - расширение на новой технической основе.

      Форма собственности инвесторов разделяет  инвестиции на:

1. государственные инвестиции - вложения капитала, осуществляемые центральными и местными государственными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также предприятиями государственной формы собственности за счет собственных и заемных средств;
2. частные инвестиции - понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности;
3. иностранные инвестиции - вложения капитала нерезидентами (как юридическими так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты других государств;
4. совместные инвестиции (субъектов Российской Федерации и иностранных государств);

      По  рискам различают:

1. агрессивные - инвестиции с высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью;
2. умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений;
3. консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

      Таким образом, существует множество классификаций  инвестиций в зависимости от критерия, взятого за основу анализа.

       ГЛАВА 2 ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА В АКТИВИЗАЦИИ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

      2.1 Инвестиционная ситуация в РФ. Инвестиционный климат в РФ

     Готовность  инвесторов к вложению капитала в  экономику той или иной страны зависит  от существующего в ней инвестиционного климата.

      Инвестиционный  климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. [4, 157] В настоящее время инвестиционный климат в России является недостаточно благоприятным для полномасштабного привлечения инвестиций.

      Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль). Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат и способствующих экономическому росту. Обычно применяются выходные параметры инвестиционного климата в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП), а также входные параметры, определяющие значения выходных, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации. В их числе: природные ресурсы и состояние экологии; качество рабочей силы; уровень развития и доступность объектов инфраструктуры; политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств; макроэкономическая стабильность: состояние бюджета, платежный баланс, государственный, в том числе внешний долг; качество государственного управления, политика центральных и местных властей; законодательство, полнота и качество в плане регулирования экономической жизни, степень либеральности; уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция; защита прав собственности, уровень корпоративного управления; обязательность партнеров при исполнении контрактов; качество налоговой системы и уровень налогового бремени; качество банковской системы и других финансовых институтов; доступность кредитования; открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами; административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок; уровень монополизма в экономике.

      Традиционно принято считать, что главные  конкурентные преимущества России - это  богатые природные ресурсы, высокий  уровень образования и сильный  интеллектуальный потенциал.

      В отношении качества рабочей силы необходимо трезво оценивать нашу конкурентоспособность. Сравнительная интегральная оценка качества рабочей силы, которую швейцарский институт Beri ежегодно определяет для 49 стран, характеризует Россию как страну не очень благоприятную для размещения производства, на рубеже с группой стран не подходящих для размещения какого-либо производства. [20] Вопреки распространенному мнению о дешевизне российской рабочей силы, соотношение зарплаты и производительности труда российских рабочих проигрывает аналогичному показателю во многих странах, составляя 1/5 от максимального уровня. Трудовая дисциплина по отношению к труду оценивается в 1/3 от возможного максимального уровня. Весьма ограниченное количество трудящихся обладает квалификацией и культурой производства, необходимыми для современного компьютеризированного производства.

      Что касается инфраструктуры, то она обычно оценивается как явная слабость. Необъятные просторы оборачиваются значительными транспортными издержками, что снижает привлекательность регионов, удаленных от рынков сырья и сбыта. Отсутствие современной инфраструктуры значительно увеличивает величину необходимых первоначальных затрат.

      Политическая  стабильность и предсказуемость  представляют одно из самых уязвимых мест российского инвестиционного климата.

      Отмечаются  успехи России в продвижении рыночных реформ, особенно заметные в сравнении  с тем, что было 7-10 лет назад. Однако до эффективной рыночной экономики  еще далеко.

      Макроэкономические  показатели весьма напряженные, но в  целом более или менее стабильные. Негативное влияние на инвестиционный климат оказывает слабость государства, неэффективность его усилий по защите прав собственности, обеспечению исполнения обязательств по контрактам, борьбе с коррупцией и преступностью.

      Значительные препятствия для инвестиций составляют неплатежи, распространение бартера, ненадежность банковской системы.

      Налоговая система признается неудовлетворительной, прежде всего с точки зрения практики взыскания налогов и защиты прав налогоплательщиков.

      Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др.

      Российское  правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

      Оценивая  инвестиционный климат России в целом  по международным стандартам, используя  такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и другое, можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира. 

      2.2 Препятствия на  пути инвестиций 

      Основным  сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную  практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

      Многие  крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей.