Вексель и вексельное обращение в РФ

В  практической деятельности различают следующие виды векселей:

- Товарный (коммерческий) вексель. Этот  вид векселя опосредует коммерческую сделку. При помощи товарного векселя предприятие-продавец предоставляет покупателю коммерческий займ, получая от него в уплату продукта вексель, подлежащий оплате в течение определенного периода времени. Коммерческий  вексель выполняет две основные функции.  Во-первых, это безусловное долговое обязательство, во-вторых, это средство платежа, так как владелец векселя может им расплачиваться со своими поставщиками за товары, работы, услуги.

- Финансовый вексель  —  в основе данной  ценной бумаги лежит финансовая операция, не связанная с совершением товарной сделки. Финансовый вексель опосредует финансовую сделку, связанную с получением ссуды.

Между кредитором и заемщиком  не составляется кредитный контракт, а заемщик продает инвестору вексель, привлекая тем самым финансовые ресурсы. При помощи финансового векселя предприятия могут выдавать друг другу займы, а также могут оформлять просроченную кредиторскую задолженность предприятий по платежам в бюджет, осуществлять бюджетное финансирование и т.д.

В западных странах широко распространены финансовые векселя, выпускаемые небанковскими учреждениями. К выпуску таких векселей прибегают крупные предприятия, имеющие стабильную кредитную историю и пользующиеся репутацией первоклассного заемщика. Данные векселя выпускаются без обеспечения на краткосрочный период и не подлежат государственной регистрации. Для их выкупа не требуется составления проспекта дополнительного выпуска, аудиторского заключения, прохождения регистрации, что значительно упрощает процедуру дополнительного выпуска, ускоряет процесс привлечения финансовых ресурсов и снижает расходы.

В Российской Федерации  широкое распространение получили банковские векселя как разновидность  финансовых векселей. При помощи данных векселей оформляются депозитные операции банков. Вексель удостоверяет, что  предприятие внесло в банк указанную в векселе сумму, а банк обязуется в течение определенного срока этот вексель погасить с уплатой процентной выгоды. Фактически вексель исполняет роль сберегательного сертификата.

-  Дружеский вексель. Эти векселя выдают друг другу лица на одинаковую сумму и на один и тот же срок. Дружеские векселя не подкрепляются никакой реальной операцией. Целью их выпуска становится оказание помощи одному из участников вексельного обращения, испытывающему финансовые затруднения. Получив вексель, предприятие может с его помощью рассчитаться с поставщиками за товары или заложить в банке, чтобы получить реальные деньги. Дружеские векселя выписывают реальные лица, которые находятся в очень близких отношениях и безусловно доверяют друг другу. Дружеские векселя имеют очень большую степень риска.

- Бронзовый вексель.  Этот вексель выпускается с  целью совершения мошеннических  операций. Бронзовый вексель не  опосредует ни коммерческую сделку, ни финансовую операцию. Как правило,  хотя бы одно лицо, участвующее  в вексельном обращении, является вымышленным. Цель дополнительного выпуска бронзового векселя — получить в банке займ под обеспечение долга векселя или расплатиться векселем за товарные сделки или по финансовым займам.

В Российской Федерации  выпуск дружеских и бронзовых векселей запрещен.

Вексель как финансовый инструмент имеет определенные свойства, которые позволяют классифицировать векселя также по эмитенту:

- Государственные федеральные (казначейские) – краткосрочное долговое обязательство, выпускаемое Правительством страны при посредничестве национального банка со сроком погашения, как правило, от 90 до 180 дней.

- Государственные субъектов  федерации (органов управления  республик в составе РФ, краев,  областей, городов Москва и Санкт-Петербург).

- Муниципальные (органов управления городских и сельских муниципальных образований).

- Корпоративные или  частные (юридических лиц); частные  векселя эмитируются корпорациями, финансовыми группами, частными банками; срочность таких векселей от нескольких недель до нескольких месяцев. Специального обеспечения эти бумаги не имеют, и обеспечением долга их надежности выступает только рейтинг векселедателя, устойчивость его финансового положения и авторитет на рынке ценных бумаг.

- Физических лиц.

Классификация по месту платежа:

- Домицилированные, когда  на векселе указано место платежа,  отличное от местоположения векселедателя  (обычно встречается у векселя  - тратты). Место платежа указывается  с целью четко обусловить место  и условия протеста при отказе  платежа по векселю.

- Не домицилированные, когда место платежа совпадает с местоположением плательщика.

По форме начисления профита:

- Процентные, когда профит  начисляется по формуле простых процентов на номинальную цену векселя.

- Дисконтные, когда вексель  продается с разницей от номинальной цены (маржей), а погашается по номинальной стоимости.

Основой вексельного  права является международный Единообразный  закон о переводном векселе (1930 г.), устанавливающий общие правила  для обеспечения международного оборота векселей. Национальный закон может вводить дополнительные вексельные правила. В России им является Федеральный закон от 11 марта 1997 г. «О переводном и простом векселе», который закрепил применение Положения о переводном и простом векселе – приложения к Постановлению ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. Однако за рамками вексельного законодательства в России остался ряд нерешенных вопросов.

Возможности использования  векселя в качестве платежного средства значительно расширяются благодаря  его обращаемости. Способом передачи для векселя (как простого, так и переводного) является передаточная надпись – индоссамент, осуществляемая векселедержателем (последним держателем – индоссантом) на оборотной стороне векселя или на добавочном листе, называемом аллонжем. Соответственно индоссирование – переуступка векселя с помощью передаточной надписи. Посредством индоссамента все права требования и риска по векселю передаются другому лицу, в пользу и с согласия которого сделана надпись, - индоссату. Круг лиц, участвующих в цепочке передачи векселя, практически неограничен. Все они несут солидарную ответственность перед последним его держателем за погашение вексельного долга основным должником: акцептантом – в переводном векселе, векселедателем – в простом. Количество передаточных надписей свидетельствует о надежности векселя. Чем больше на векселе надписей, гарантирующих его оплату, тем большую ценность он представляет. Порядок индоссамента также строго формализован.

Пролонгация, т. е. перенесение  срока платежа по векселю, не допускается, однако на практике часто возникает необходимость в такой операции. В таких случаях возможно несколько вариантов действия. 

Во-первых, стороны по взаимному согласию изменяют дату платежа, не внося изменений в текст  векселя. Во-вторых, стороны могут изменить срок платежа, зачеркнув старую дату и надписав новую или проставив на лицевой стороне векселя оговорку "Пролонгирован до..." или аналогичную.

Чтобы внесенная поправка имела силу, такой вексель должен быть  вновь акцептован и на нем должны быть вновь проставлены подписи всех обязанных лиц (индоссантов, авалистов и т. д.). Если кто-то из этих лиц не согласился на пролонгацию, то после истечения срока платежа и срока протеста в неплатеже, он перестает нести ответственность по данному векселю. В-третьих, пролонгация может быть осуществлена путем выставления нового векселя с более поздней датой платежа.

Вексель может быть не принят к платежу или акцепту в следующих случаях:

а) если по указанному адресу невозможно отыскать плательщика;

б) смерти плательщика (для  физического лица);

в) несостоятельности  плательщика;

г) если в векселе указано "не акцептован", "не принят" и т. п.;

д) если запись об акцепте окажется зачеркнутой.

 

Инкассирование  векселей (в отличие от домициляции – совершения платежа по поручению клиента) представляет собой выполнение поручения векселедержателя по получению платежа. Основанием для инкассирования векселей является инкассовый индоссамент, содержащий поручение держателя векселя: «На инкассо», «Валюта к получению» и т.д. При передаче векселя банку на инкассо векселедержатель (индоссант) остается кредитором и собственником по векселю. Векселя на инкассо принимаются с оплатой в тех местах, где есть банки.

Удобство инкассирования векселей заключается в облегчении для клиентов вексельного обращения: отслеживания сроков предъявления векселей, пересылки их в место платежа, а при необходимости – опротестования. За все это несет ответственность инкассирующий банк, который также должен поставить в известность плательщика о поступлении документов на инкассо. Комиссионные, уплачиваемые за данную операцию, устанавливаются в процентах от суммы платежа. Возмещаются и расходы: почтовые, по опротестованию векселя. Получив платеж, банк зачисляет его на счет клиента и сообщает об исполнении поручения.

Серьезные трудности  для инкассирования векселей в России обусловлены недостаточным развитием  корреспондентских отношений между  банками. В рамках этих отношений должны быть созданы расчетные сети, позволяющие осуществлять своевременную доставку векселей в банк по месту платежа.

Поскольку применение векселей для развязки неплатежей привлекательно, к концу 90-х гг. была «завекселирована»  значительная доля задолженности предприятий друг другу. Благодаря тому, что вексель не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики, вексель «пережил» кризис 1998 г. и продолжал успешно «работать».

Иски в неплатеже или неакцепте  векселей рассматриваются судебными органами, только если они были надлежащим образом опротестованы. Факт отказа в акцепте, датировании акцепта (в определённых случаях) или платежа ставит под угрозу неисполнения требований векселедержателя и вообще может нивелировать вексельное обязательство в целом. Поэтому при наступлении указанных случаев действующее законодательство предусмотрело определённую совокупность норм, защищающих права вексельных кредиторов.

Протест - это публичный акт, составленный с соблюдением определённых требований и удостоверяющий определённые юридически значимые факты, с наступлением которых законодатель связывает определённые юридические последствия. Протест по векселю обязательно должен быть нотариально удостоверен. Смысл нотариального удостоверения протеста состоит в том, что вексельное обязательство возникает, участвует в имущественных отношениях и прекращается волей только частных лиц. При нарушении требований хотя бы одного вексельного участника, в действие вступает правоохранительная функция государства. Нотариус, совершая протест, подтверждает, во-первых, наличие самого факта вексельной задолженности, во-вторых, законность держания векселя у кредитора, в-третьих, законность его требований, в-четвёртых, отказ вексельного кредитора от совершения акцепта или платежа, в-пятых, бесспорность прав векселедержателя, а также даёт начало для предъявления требований к обязанным по векселю лицам.

Кроме случаев протеста векселя в неакцепте, недатировании акцепта и неплатеже, действующее Положение предусматривает следующие виды протестов по векселю:

- экземпляр векселя,  посланный для акцепта, не был  передан обратно векселедержателю, несмотря на его требование; 

- акцепт или платёж  не могли быть получены по другому экземпляру;

- подлинник векселя  не был передан законному держателю  его копии;

- отказ векселедателя  поставить датированную отметку  о предъявлении векселя к платежу  со сроком платежа “во столько-то  времени от предъявления”.

В основе требований о совершении протеста лежат четыре составляющие: нотариальное совершение протеста (протест совершается государственными или частными нотариусами, имеющими соответствующую лицензию); требования о совершения протеста в неакцепте, недатировании акцепта и неплатеже предъявляются только в месте нахождения плательщика, в случаи домициляции - в месте нахождения домицилянта; предъявление векселя к протесту может совершить только законный держатель векселя; вексель должен быть предъявлен для совершения протеста в определённое время.

Определяя роль вексельного обращения  в России, необходимо отметить что, несмотря на развитие рынка облигаций, векселя остаются востребованными. Они позволяют оперативно привлекать ресурсы для финансирования текущей  деятельности предприятий.

Экономическое значение введения вексельного обращения  состоит в :

1. ускорении расчетов и оборачиваемости финансовых ресурсов;
2. увеличении надежности расчетов и уменьшении неплатежей;
3. расширении возможностей кредитования, предоставлении покупателям отсрочки платежей, уменьшении потребности в банковском кредите;
4. упрощении безналичных расчетов в экономике.

 

Глава 2. Анализ текущей  ситуации вексельного обращения  в динамике (2008-2011 гг.)

 

В конце октября 2008 года вексельный рынок, как и все другие долговые сегменты, находился в состоянии, близком к полному упадку, несмотря на то, что в начале 2008 года рынок векселей показал очень хорошую динамику: за полгода объем продаж вырос на 20% — это почти столько же, сколько за весь предыдущий год. До начала кризиса  рынок векселей (в среднем около 20% всего долгового рынка) уже много лет демонстрировал  стабильность. В 2008 году, по экспертным оценкам, объем продаж векселей в целом составлял около 700 млрд рублей. Участники вексельного конгресса, проводимого компанией Cbonds, объясняли рост начала года краткосрочным характером бумаги, которая оказалась очень востребована именно в этот период. «Уже в январе особым спросом пользовались векселя со сроком обращения до полугода, на тот период в нашей компании минимальный размер бумаг с такими параметрами составлял около 30%, однако в августе их объем доходил до 80%», — констатировал  глава компании. Во многом спрос возник по причине перегретости главного конкурента векселя — рынка корпоративных облигаций. Пока было много дешевых денег, эмитенты облигаций — предприятия и банки — стремились занять на возможно больший срок, в результате объявляемые ими оферты (досрочное погашение бумаг) становились все длиннее. Эмитенты были уверены: даже если в определенный момент средств для исполнения оферт или погашения выпуска не хватит, можно будет без проблем перезанять на рынке. Когда грянул финансовый кризис, спрос на долговые бумаги упал и стало очевидно: рефинансировать уже выпущенные займы путем эмиссии новых невозможно. Между тем инвесторы начали предъявлять оферты к погашению. Длинные сроки оферт сослужили плохую службу для облигационного рынка: уменьшение количества длинных денег привело к необходимости использовать более короткие инструменты, к которым относится вексель.