Валютные отношения. Международная валютная система

Россия  надеется на превращение рубля в одну из резервных мировых валют, обслуживающих все более значимые объемы товарооборота и финансовых услуг, и правительство страны хорошо понимает, что, став одним из лидеров мирового развития, оно неизбежно принимаем на себя дополнительную ответственность за состояние мировой экономики. Существует несколько точек зрения по этому поводу. Вот некоторые из них:

  Академик РАН С.Ю. Глазьев (директор Института новой экономики Государственного университета управления): «Мировая экономика, – считает он, – переходит от моно валютной системы к господству нескольких региональных резервных валют. Это обусловлено неизбежностью падения доллара и разрушения долларовой финансовой пирамиды. Нашей стране, чтобы не проиграть, необходимо проводить активную политику хотя бы в той экономической зоне, где мы реально доминируем, то есть в СНГ. Здесь условия вполне созрели для того,  чтобы использовать рубль как международное расчетное средство».¹²

  Заслуженный деятель науки Российской Федерации профессор Л.Н. Красавина (директор Центра фундаментальных и прикладных исследований Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации) расценила инициативу российской власти по превращению рубля в мировую валюту как «элемент определенной валютной стратегии, которая в целом и в отдельных деталях пока не разработана». Отметив, что «для создания такой стратегии недостаточно опираться на тот факт, что у нас накоплены значительные золотовалютные резервы». Также она подчеркнула, что «при разработке валютной стратегии России следует учитывать не только позитивные стороны использования рубля в качестве мировых денег (определенные преимущества в плане повышения эффективности международных экономических отношений и российской экономики в целом), но и отрицательные, связанные с рисками в разных сферах и формах. В частности, именно мировые валюты являются в первую очередь объектом валютных спекуляций на мировом валютном рынке».¹³

Проект  КНР¹⁴.

Вслед за Россией практически аналогичный  проект был представлен Китаем, в  котором ведущая роль отводится  МВФ и, соответственно, в качестве резервной валюты предлагаются СДР. Их программа дополнена следующими моментами:

• дальнейшими шагами к созданию «наднациональной валюты» на основе СДР, должно стать превращение СДР из узкоспециализированного средства расчета между правительствами и международными организациями в «широко распространенный способ платежей в международной торговле и финансовых трансакциях»;
• также ведущим мировым центральным банкам следует объединиться и подумать о создании финансовых активов, деноминированных в СДР. Фактически предлагается создать дополнительную денежную массу и дать ее в виде помощи бедным странам;
• Китай также предлагает расширить базу валют, к которым будет привязана стоимость СДР.

МВФ должен осознать риски существующей системы, наладить их регулярный мониторинг и  оценку. Также сейчас главной задачей  является усиление работы по управлению рисками в рамках уже существующей финансовой системы. СДР имеют только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты пока не выпускались. При этом СДР не являются ни валютой, ни долговым обязательством, имеют ограниченную сферу применения. СДР используются в основном:

• для регулирования платежных сальдо;
• балансов;
• пополнения резервов;
• расчетов по кредитам фонда.

Курс  СДР публикуется ежедневно и  определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллара США, евро, иены и фунта стерлингов.

Проект России и Китая использовать в качестве резервных денег СДР имеет несколько слабых мест. Наделение МВФ правом печатать банкноты и эмитировать СДР на сегодняшний момент не представляется возможным, поскольку:

1. Уставной капитал МВФ составляет всего 217 млрд. СДР. То есть необходимо резко, в разы, увеличивать квоты стран-участниц МВФ.

2. Самым большим количеством голосов в МВФ обладают США – 17,5 %. Следующие крупные участники – Япония – 6,3 % и Германия – 5,53 %. Другими словами, основной доход и контроль над эмиссией новой мировой валюты все равно будут иметь Соединенные Штаты.

3. Для  создания новой валюты необходима  политическая интеграция всех  трех хозяйствующих субъектов  – США, ЕС и Японии.

4. Состав корзины СДР в кризис принял совершенно иные очертания:

• британский фунт стерлингов считать сильной валютой также не представляется возможным, поскольку реального сектора страны