В условиях развитого рынка важной задачей для банков является выработка  стабильной дивидендной политики, когда доля дивидендов поддерживается на  относительно постоянном уровне.

      Переоценка  основных средств.¹⁵ Прирост стоимости имущества за счет переоценки собственных зданий и оборудования является существенным источником капитала для банков, имеющих вложения в недвижимость с повышающейся ценой. Однако этот источник не является достаточно надежным, так как стоимость материальных активов подвержена значительным колебаниям особенно в условиях нестабильной экономики.

      Банки, растущие быстрее, чем это позволяет норма внутреннего роста капитала, должны привлекать дополнительный капитал из внешних источников.

      Внешними  источниками прироста собственного капитала банка выступают: продажа  обыкновенных и привилегированных  акций, эмиссия капитальных долговых обязательств, продажа активов и аренда нескольких видов основных фондов, в частности принадлежащих банку зданий.

      Выбор одного из указанных способов зависит  главным образом от того, какой  эффект это будет иметь по отношению  к доходам акционеров, который  обычно измеряется прибылью на одну акцию. Другими важными факторами, которые должны быть учтены руководством, являются:¹⁶

      -относительные  издержки, связанные с каждым  источником капитальных средств  (включая процентные расходы,  расходы и комиссионные платежи  по размещению ценных бумаг, а также инспекционные расходы);

• влияние на собственность и контроль за деятельностью банка существующих и потенциальных акционеров;
• относительный риск, связанный с каждым источником капитала;
• общая подверженность банка риску, выражаемая такими показателями, соотношение совокупного обьема выданных кредитов и активов банка, либо депозитов, либо капитала банка;
• сила и слабость рынков капитала, на которых может осуществляться привлечение новых капитальных средств;
• регулирующие нормативные акты, касающиеся как обьема, так и структуры собственного капитала.

      Выпуск  и продажа обыкновенных и привилегированных  акций относятся к наиболее дорогим способам из-за высоких издержек по подготовке новой эмиссии и размещению акций. Кроме того, возникает риск, связанный с доходами акционеров по сравнению с держателями долговых обязательств.

      В отечественной практике дополнительный выпуск акций ведет, как правило, к росту сразу трех элементов  собственного капитала банка: уставного  капитала, эмиссионного дохода и резервного каптала, минимальный размер которого привязан к величине уставного капитала.

      Поскольку владельцы привилегированных акций  имеют первичное право на прибыль  банка по отношению к держателям обыкновенных акций, дивидендные выплаты  последним могут снизится после выпуска привилегированных акций. Однако по сравнению с долговыми обязательствами они обладают большей гибкостью, так как выплата дивидендов по ним не всегда является обязательной.

      Выпуск  субординированных  обязательств. В западной практике для роста капитала банки широко используют выпуск облигаций или получение кредита на срок более 5 лет при соблюдении заранее оговоренного порядка их погашения в случае банкротства банка. Такие долговые обязательства погашаются после удовлетворения претензий всех кредиторов, но ранее выпуска собственных акций и получили название субординированных. Преимущество данного источника наращивания капитала заключается в том, что процентные выплаты по субсидированному долгу исключаются из налогооблагаемого дохода. Если заемные средства приносят доход, превышающий процентные выплаты по ним, то выпуск субсидированных обязательств способен повысить прибыль на одну акцию. Поскольку по истечении срока субсидированные обязательства необходимо погашать, растущие банки часто прибегают к рефинансированию субсидированного долга, т.е. осуществляют погашение облигаций, по которым истек срок займа, за счет средств от нового выпуска облигаций. Это позволяет банку, испытывающему потребность в финансировании своего роста, иметь долговые обязательства в качестве постоянного элемента капитала.

      Продажа активов и аренда недвижимого имущества. Для поддержания своей деятельности банки иногда продают имеющееся у них здание и берут затем его в аренду у новых владельцев. Такая сделка обеспечивает дополнительный приток денежных средств, а также существенную добавку к собственному капиталу, что усиливает капитальную позицию банка.

      В последние годы банки стали широко использовать так называемую бонусную эмиссию. При росте рыночной стоимости каких-либо активов банка (преимущественно зданий) по сравнению с их балансовой стоимостью банку невыгодно продавать такие активы. Для покрытия разницы между балансовой и рыночной стоимостью создаются резервы для переоценки собственности, эти резервы капитализируются в виде бесплатного размещения акций между акционерами банка, что и составляет бонусную эмиссию. Новые акции увеличивают акционерный капитал, но не распыляют собственность банка и не уменьшают стоимость выпущенных до этого акций.

      Обмен акций на долговые ценные бумаги. Такая операция производится в том случае, если банк в составе дополнительного капитала имеет субординированные облигации. На балансе коммерческих банков эти облигации учитываются по эмиссионной (номинальной) стоимости. Для погашения этих долговых обязательств банк, как правило, должен накапливать фонд погашения. Например, банк выпустил долговые обязательства под 8% годовых на сумму 20 млн. долл. При росте процентных ставок до 10% рыночная стоимость таких облигаций может снизиться до 10 млн. долл. Продавая новые акции на сумму 10 млн. долл. и выкупая прежние обязательства по текущей стоимости, банк получает возможность списать с баланса 20 млн. долл. долга. Таким образом, после завершения этого обмена банку становятся ненужными средства фонда погашения. С точки зрения регулирующих органов, банк усиливает свой капитал и избегает будущих расходов на выплату процентов по погашенным обязательствам.

      Выбор способа привлечения внешнего капитала должен производиться на основе тщательного финансового анализа имеющихся альтернатив и их потенциального влияния прежде всего на доходы акционеров.

      Глава 2. Анализ структуры и управления капиталом

  АКБ «БРР» 

      Основными статьями собственных средств является оплаченный капитал и резервы. Особой статьёй является добавочный капитал. В некоторых случаях его источником служит продажа акций банка по стоимости превышающей номинал, т.е. доход. В эту статью могут также зачисляться и результаты переоценки некоторых других активов, числящихся на балансе банка (недвижимость, ценные бумаги).

      Следует иметь в виду, что собственные  средства банка могут частично вкладываться в долгосрочные активы (землю, здания, оборудование) и, кроме того, за счёт отчислений в капитал банка создаются  различные резервы.

      За  отчетный период величина уставного капитала банка не изменилась и составляет 200000 тыс. руб., причём доля привилегированных акций в общей сумме уставного капитала увеличилась с 0.3% до 12.7%.

      При анализе уставного капитала банка  используются показатели характеризующие  удельный вес уставного капитала в сумме собственных средств (d1)и в общей сумме собственных, привлечённых и заёмных средств банка (d2).¹⁷

                 УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ  * 100%

       d1 =     

                 ОБЪЁМ СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ 

                 УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ  * 100%

       d2 =

                  ВАЛЮТА  БАЛАНСА 

      Удельный  вес уставного капитала в сумме собственных средств на 01.01.2007 г составил 86.4%, а на 01.01.2008 г – 93.8%. В период с 01.01.2007 г по 01.01.2008 г удельный вес уставного капитала в валюте баланса увеличился с 7.99% до 9.03%. Увеличение уставного капитала в структуре собственных средств и в валюте баланса свидетельствует об укреплении статуса коммерческого банка. Фонды и прибыль, оставленные в распоряжение банка изменились незначительно в пределах 1% в сторону увеличения. За счет увеличения собственных средств доля переоценки основных средств снизилась с 1,7 % до 0,9 %.Прибыль за 2006 год составила 5 354 т.р., что в 9,8 раза превышает прибыль по итогам 2005 года.

      Полученная  в 2006 году прибыль была распределена в сумме 4988 т.р.  в том числе:

• благотворительная помощь;
• налоги;
• отчисления в резервный фонд;

      Нераспределенная  прибыль вошедшая в состав собственных средств за 2005 год составила 545 тыс. руб., а в 2006 г -366 тыс. руб. Удельный вес нераспределённой прибыли в общей сумме уставного капитала уменьшился на 0.8%.

      Собственные средства на 1.01.2008 г. составили 76176 тыс. руб., что на 85% больше чем на 1.01.2007 г. Рост общей суммы собственных средств произошёл за счёт увеличения более чем в 2 раза уставного капитала банка.

      Важным  показателем, характеризующим состояние собственных средств банка является коэффициент эффективности использования собственных средств, указывающий на то, сколько приходится собственных средств на 1 руб. кредитных вложений: 

        СУММА СОБСТВЕННЫХ СРЕДСТВ

       Кэф.и.сс = 

        СУММА КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЙ 

      Коэффициент эффективности использования собственных  средств банка составлял 0.16 на 01.01.2007 г. На 01.01.2008 г коэффициент составил 0.18. Это говорит о том, что эффективность использования собственных средств возросла на 112.5%.    

      Таблица 5.

      Состав  и структура собственного капитала¹⁸

      тыс р.