Сущность и значение, определение биржевых котировок

tify">      Используя условные цифры, заполните приведеную форму:

      Решение

      Таблица 3

      Короткий  хедж

      Базис усилился на 10 пунктов, что привело к прибыли в 10 центов. 
 
 
 
 

      Таблица 4

      Длинный хедж

      Базис ослабился на 11 пунктов, что привело  к появлению прибыли в 11 центов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2.3 Спекулятивные операции

      Задача 1

      Трейдер продал 20 тис. бушелей кукурузы по мартовским фьючерсным контрактам по 2,84 долл./буш. Первоначальная  маржа состовляет 560 долл. за контракт, еденица контракта 5000 бушелей.

      а)Сколько  ему нужно внести первоначальной маржи?

      б)Если мартовские фьючерсы котируются по 1,78 долл./буш., что произойдет со счетом трейдера?

      Решение

      а)Первоначальная маржа составляет :

      В операции участвуют 20000:5000=4 контрактов;

      Первоначальная  маржа за 4 контракта составила: 4х400долл.=2240долл.

      б) Поскольку трейдер закрыл позицию по более высокой цене (2,84 долл./буш), его счет будет увеличен на:

      2,84-1,78=1,06(долл./буш.)

      20000буш.  х 1,06 долл./буш.=21200 долл.

      Задача 2

      20 января спекулянт открывает позицию  по декабрьскому фьючерсному контракту на кукурузу по 1,77 долл./буш. 15 марта правительство обьявило о программе поддержки цен на сельскохозяйственные товары. Котировка декабрьских фьючерсных контрактов поднялась до 1,86 долл. за бушель. Единица  контракта-5000 бушелей.

      а)Определите его прибыль или убыток.

      20 июня спекулянт вновь оценивает  свою позицию. В результате  засухи декабрьские фьючерсы  поднялись до 1,92 долл./буш.

      б)Какая  прибыль или убыток спекулянта с 15 марта?

      в)Какой  результат операции для спекулянта начиная с 26 января?

      Решение

      а)Прибыль  спекулянта составляет:

      1,86-1,77=0,09(долл./буш.);

      0,09х5000=450(долл.)

      б)Он выиграл:

      1,92-1,86=0,06(долл./буш.);

      0,06х5000=300(долл.)

      в)С 28 января он выиграл:

      1,92-1,77=0,15(долл.);

      0,15х5000=750(долл.)

      Задача 3

      Спекулянт продал 200 тыс. барелей нефти по мартовскому фбючерсному контракту по 14,8 долл./бар. Депозит составляет 2200 долл. за контракт, единица контракта – 1000 бар. Какая будет сумма его счета, если он закроет договор при цене 14,60 долл.?

      Решение

      Сума  первоначального депозита составила:

      В договоре приняли участие 200000 : 1000= =200(контрактов)

      Первоначальный  депозит: 2200 дол.х200 контрактов=440 тис. долл.

      Результат операции:

      14,8-14,6=0,2(долл.);

      0,2х200000=40000(долл.) – прибыль.

      Общий счет спекулянта: 440 тис. долл.+30 тис. долл.=430 тис. долл.

      Задача 4

      Спекулянт продал 100 тыс. унций серебра по декабрьскому фьючерсу по цене 4,96 долл./унц. Депозит  составляет 2025 долл. за контракт, единица контракта – 100 унций. Какая будет сумма его счета, если он закроет договор при цене 5,96 долл./унц.?

      Решение

      Сумма первоначального депозита составила:

      В договоре приняли участие 100 тыс. унций: 1000 унций=100(контрактов)

      2025 долл.х100=202500 тыс.долл.

      Результат операции:

      5,96-4,96=1(долл./унц.); 1х100000=100000(долл.)–убыток

      Общий счет спекулянта: 202500–100000=102500 (долл.) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2.4 Операции спред

      Задача 1

      8 октябряя трейдер начал спред  всередине ринка между декабрьским  и мартовскими фьючерсами на  кукурузу. Предпологая, что цены  на нее будут падать дальше, он закривает свой спред 6 декабря покупкой 2 декабрьских фьючерсов и продажей 2 мартовских. Какой спред начал трейдер? Определите его результаты, заполнив  форму:

      Решение

      Трейдер начал «ведмежий» спред.

      Таблица 5

      Результати  операции спреда

      Общий убыток  составил; 2х0,11х5000=-1100(долл.)

      Задача 2

      5 марта инвестор принял решение  начать операции спреда между  июньскими и сентябрьскими контрактами  на облигации. Поскольку он  предпологает, что цена июньскихконтрактов увеличится в будущем что касается сентябрьских контрактов, то он покупает 5 июньских контрактов и продает 5 сентябрьских. 5 апреля инвестор закрывает позиции, продав июньские и покупая сентябрьские контракты. Какой вид спреда был совершен? Определите результат операции, заполнив таблицу 6. Какой будет нетто-результат? Какова стоимость величины прибыли или убытков? 

      Решение

      Инвестор  начал «бычий» спред.

      Таблица 6

      Результат операции спреда

      Общая прибыль составила; 28х31,25х5=4375 (долл.) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2.5 Операции с фьючерсными  контрактами

      Задача 1

      1 июня инвестор покупает опцион  на покупку сентябрьского фьючерса  на облигации по цене сталкновения 88-16. Сентябрьские фьючерсы на  облигации котируються по 92-16. Инвестор  платит премию 5-20/64. Каждый пункт стоит 1000 долл.

      а) этот опцион  «при деньгах», или «без денег»?

      б)какая  разница цен столкновения и котировки?

      Инвестор  решает совершить свой опцион. Цена фьючерсов поднялась до 95-10. Совершая свій опцион, инвестор получает длинную позицию по сентябрьскому фьючерсу по цене 88-16. Он ликвидирует свою позицию, продав контракт 5 июля по 95-10.

      в)сколько  пунктов он выиграл или проиграл при реализации опциона?

      г)какая  его нетто-прибыль /убыток/?

      Решение

      а)этот опцион  «при деньгах»;

      б)разница  цены сталкновения и котировки  равна:

      92-16 – 88-16=4-0;

      4-0=4000(долл.);  

      в)при  реализации опциона инвестор выиграл: 95-10-88-16 = 94-42/32-     -88-16/32=6-26/32

      г)его  нетто-прибыль составляет:6-26-5-20/64=1-16/32;

      1-16/32=1000+16х31,25=15000(дол.)

Задача 2

      22 июля инвестор покупает опцион  на продажу на декабрьский  фьючерс на облигации по цене  столкновения 90-06. Декабрьские фьючерсы котикуются по 92-08. Премия на опцион составила 1-14/64.

      1 сентябра процентные ставки поднялись,  и цены на облигации упали. Инвестор решает совершить свій опцион на продажу по цене сталкновения 90,06.Потом он ликвидирует свою позицию покупкой декабрьского фьючерса по 89-00

      а) какой это опцион?

      б) сколько пунктов он выиграл или  проиграл при реализации опциона?

      в) какая нетто-прибыль/убыток/?

      Решение

      а) этот опцион «без денег»;

      б) он выиграл 90-06-89-00=1-06 (6/32);

      в)прибыль 1-6/32 была меньше, чем премия, оплаченая  по опциону, поэтому убыток составил: 1-06/32-1-14/64=                =0-1/32(пункта)

      В денежном выражении убыток составил: 1х31,25=31,25долл.

      Задача 3

      Инвестор  купил опцион на сентябрьский контракт на нефть по базисной цене 158 долл./т  с премией 8 долл. Какой будет результат, если к конечному сроку цены составят:

      Решение

      Таблиця 7