Шпаргалка по "Международному валютно-кредитному отношению"

В настоящее время  большинство идей теории плавающих  курсов не реализовано, поскольку не удается добиться автоматического  уравновешивания платежных балансов, эффективной защиты от стихийного движения спекулятивных «горячих» денег, пресечения международного распространения  инфляции и т. д. 

 Теория плавающих  валютных курсов  

Сущность теории плавающих валютных курсов состоит  в обосновании следующих преимуществ  режима плавающих валютных курсов по сравнению с фиксированными: 

– возможность автоматического  выравнивания платежного баланса; 

– свободный выбор  методов национальной экономической  политики без учета внешнего экономического давления; 

– сдерживание валютных спекуляций, поскольку при плавающих  валютных курсах она приобретает  характер игры с нулевым результатом: одни теряют то, что выигрывают другие; 

– стимулирование мировой  торговли; 

– утверждение о  том, что валютный рынок лучше, чем  государство, определяет курсовое соотношение  валют. 

По мнению монетаристов, валютный курс должен свободно колебаться под воздействием рыночного спроса и предложения, а государство  не должно его регулировать. Сторонники этого направления полагают возможным  стабилизировать экономику путем  рыночного регулирования валютного  курса и превращения плавающих  курсов в автоматический регулятор  международных расчетов. 

Теория плавающих  валютных курсов обладает многими недостатками. Реакция платежного баланса на изменения  валютного курса оказывается  медленной, а свободно колеблющиеся валютные курсы не могут ослабить спекулятивные потоки капиталов. Идея полного отказа государства от регулирования  валютных отношений является нереализуемой. По этой причине в настоящее время  не существует рынков иностранных валют, в деятельность которых государство  не вмешивается прямо или косвенно. 

Нестабильность плавающих  валютных курсов подрывает уверенность  экономических агентов, поэтому  предпочтение отдается режиму регулируемых плавающих валютных курсов. Вопреки  отрицательному подходу монетаристов к валютным интервенциям, на практике они периодически проводятся, и преобладает  относительно свободное плавание курсов валют, основанное на сочетании рыночного  и государственного регулирования. 

  

16.     Региональные  банки развития. 

  

17.      Мировые  рынки золота и операции с  золотом.(стр.350) 

Рынки золота - специальные  центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для международных  расчетов. Основным источником предложения  золота на рынке служит его новая  добыча.  

Спрос на рынке золота предъявляют фирмы, коммерческие банки, частные лица. С 1978 г. МВФ разрешил центральным банкам совершать сделки на рынках золота не по официальной, а  рыночной цене. 

Официальные золотые  резервы используются ограниченно  как чрезвычайные ликвидные активы. Поэтому потребление золота сосредоточено  в основном в частном секторе.  

С экономической  точки зрения различаются следующие  источники спроса на рынке золота: 

• промышленно-бытовое  потребление, фабрикационный спрос  разных отраслей промышленности - радиоэлектроники, атомно-ракетной техники; ювелирного производства ; 

 • частная  тезаврация и инвестиции для  страхования рисков;  

• спекулятивные  сделки. Поскольку цена золота колеблется, оно является объектом спекуляции; 

• покупка золота центральными банками. 

Особенности функционирования рынков золота. На этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков - крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные  слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом до 990 г. Вес слитков уменьшается  до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов. 

Особым спросом  на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного  стандарта) и новой чеканки. Чеканка  этих монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами.. 

Монеты продаются  на нумизматическом рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой  сверх их золотого содержания. Нумизматические  монеты котируются специализированными  фирмами вне рынка золота. 

Золото продается  также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов - документов, удостоверяющих право их владельца  получить по их предъявлении определенное количество этого металла. 

Организационная структура  и виды рынков золота. Организационно рынок золота представляет консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они  осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами. Кроме того, специальные фирмы  занимаются очисткой и хранением  золота, изготовлением слитков. 

В мире насчитывается  более 50 рынков золота: 11 - в Западной Европе (Лондон, Цюрих, Париж, Женева и  др.), 19 - в ЮВА (например, Бейрут, Токио), 14 - в Америке, 8 - в Африке. 

В зависимости от режима, санкционируемого государством, золотые рынки подразделяются на четыре категории:  

мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Чикаго, Сянган (Гонконг), Дубай  и др.),  

внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро),  

местные контролируемые,  

«черные» рынки (при  валютных ограничениях) 

  

Операции с золотом. До 1974 г. преобладали наличные сделки с золотом, которые исполнялись  в течение двух рабочих дней после  их заключения. Они были сосредоточены  на рынках золота в Лондоне, Цюрихе, Париже, Гонконге (ныне Сянгане).  

Для страхования  риска инфляционного обесценения  денег инвесторы иногда приобретают  золото в слитках, монетах, акции  золотодобывающих компаний, рассчитывая  также на высокие дивиденды. 

Форварды.Помимо вышеперечисленных  сделок на мировом рынке могут  осуществляться другие операции: речь идет о форвардных сделках, предусматривающих  реальную поставку металла на срок, превышающий второй рабочий день. Заключая такую сделку, покупатель страхуется от повышения в будущем  цены металла на спотовом рынке. Продавец, в свою очередь, преследует цель обезопасить  себя от снижения цен в будущем.  

 Операция своп. Текущие операции купли-продажи  металла осуществляются на условиях "spot" с датой валютирования  (датой зачисления-списания металла  и валюты) на 2-й рабочий день  после дня заключения сделки. 

Депозитные операции. Так как золото является финансовым активом, то оно может приносить  доход своему владельцу в случае, если становится объектом займа. Данные операции проводятся тогда, когда необходимо привлечь металл на счет или разместить его на определенный срок. При этом депозитные ставки по золоту оказываются  обычно ниже ставок по валюте, что объясняется  более высокой ликвидностью валюты.  

 Золотые аукционы. В 1970-е гг. практиковались золотые  аукционы - продажа золота с публичных  торгов. В 1979 г. этим путем была  осуществлена 1/3 совокупной продажи  золота.  

  

18.     Валютное  регулирование: сущность, значение, факторы и тенденции (стр.159-ГЛАВА) 

Валютное регулирование - одна из форм государственного регулирования  международных экономических отношений, выражающаяся в регламентировании  международных расчётов и порядка  совершения операций с валютой и  другими валютными ценностями. 

В. р. в капиталистических  странах зависит от общего состояния  международных экономических и  политических отношений капиталистического мира, экономического и политического  положения данной страны, от состояния  её платёжного баланса и денежного  обращения. Капиталистические страны вводят В. р. с целью уравновешивания  платёжных балансов, изменения структуры  импорта или ограничения его, сокращения платежей за границу, концентрации валютных ресурсов в руках государства  для использования их в интересах  монополистической буржуазии. В  период общего кризиса капитализма  растет число капиталистических  государств, использующих В. р. как одно из орудий государственного вмешательства  во внешнюю торговлю, вывоз и ввоз капитала и другие внешние расчёты. В развивающихся странах В. р. служит одной из мер защиты от внешнеэкономической  экспансии империалистических государств и использования валютных ресурсов в национальных интересах развития данной страны. 

Валютное законодательство капиталистических стран определяет круг валютных операций, подлежащих регулированию. Это — операции, связанные с  внешней торговлей, с международным  движением капиталов, международными долговыми отношениями, операции с  золотом и другими валютными  ценностями, а также операции, связанные  с развитием таких сфер международных  отношений, как туризм, выплата репараций  и т.п. В послевоенный период, с  введением полной или частичной  обратимости валют, В. р. в некоторых  развитых капиталистических странах  отменено, в других же смягчено в  области внешней торговли, а в  области движения капиталов и  кредитов сохраняется. В развивающихся  странах В. р. сохраняется полностью. 

  

19.     Европейская  валютная система.(стр.86) 

В итоге затяжных и трудных переговоров 13 марта 1979 г. Была создана Европейская валютная система. 

Ее цели следующие:  

-обеспечить достижение  экономической интеграции,  

-создать зону  европейской стабильности с собственной  валютой в противовес Ямайской  валютной  системе, основанной  на долларовом стандарте,  

-оградить «Общий  рынок» от экспансии доллара. 

ЕВС - это международная (региональная) валютная система (1979-1998 гг.) Европейского экономического сообщества, закрепленная межгосударственным соглашением  этих стран с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС -подсистема мировой  валютной системы.  

Структурные принципы ЕВС: 

1. ЕВС базировалась  на экю - европейской валютной  единице. Условная стоимость экю  определялась по методу валютной  корзины, включавшей валюты 12 стран  ЕС. Доля валют в корзине экю  зависела от удельного веса  стран в совокупном ВВП государств - членов ЕС, их взаимном товарообороте  и участия в краткосрочных  кредитах поддержки.  

2. В отличие от  Ямайской валютной системы, юридически  закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве  реальных резервных активов.  

Во-первых, эмиссия  экю была частично обеспечена золотом.  

Во-вторых, с этой целью создан совместный фонд за счет объединения 20% официальных золотых  и долларовых резервов стран ЕВС  в ЕФВС. Центральные банки внесли в фонд 2,66 тыс. т золота (в МВФ - 3,2 тыс. т). Взносы осуществлялись в форме  возобновляемых трехмесячных сделок своп, чтобы сохранить право собственности  стран на золото. Экю, полученные в  обмен на золото, зачислялись в  официальные резервы.  

В-третьих, страны ЕС ориентировались на рыночную цену золота для определения взноса в золотой  фонд, а также для регулирования  эмиссии и объема резервов в экю. 

3. Режим валютных  курсов был основан на совместном  плавании валют в форме «европейской  валютной змеи». Были установлены  пределы взаимных колебании: ±  2,25% от центрального курса, для  некоторых стран, в частности  Италии, ± 6% до конца 1989 г., затем  Испании, с учетом нестабильности их валютно-экономического положения. С августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамкиколебаний расширены до ± 15%. 

4.Для осуществления  межгосударственного регионального  валютного регулирования был  создан Европейский фонд валютного  сотрудничества (ЕФВС).