Рынок ценных бумаг в России, его особенности

получение кредитного рейтинга путем обращения в одно из крупнейших рейтинговых агентств и др.

До кризиса  августа 1998 г. российские облигации, как  государственные, так и корпоративные, имели рейтинг ВВ (по оценке агентства  «Standart & Poors») — умеренно рискованные. После известных потрясений они  стали входить в группу В (опасные  для инвестирования).

В феврале 1999 г. это же агентство присвоило российским банкам Альфа-банк, СБС-Агро, ОНЭКСИМбанк  и «Российский кредит» рейтинг SD (выборочный дефолт, после того как  ОНЭКСИМбанк отказался выплатить 12,4 млн долл. США по полугодовому купону в размере 9,875% годовых).

Это существенно  изменило планы отечественных предприятий  по эмиссии еврооблигаций. Среди  региональных эмитентов отказались от второго выпуска еврооблигаций  Москва, Татарстан, Красноярский край; из корпоративных эмитентов —  РАО «Ростелеком», Промстройбанк  Санкт- Петербурга и др.

Заключение

Подводя итоги  можно сделать ряд выводов.

Рынок ценных бумаг  обеспечивает механизм, с помощью  которого в экономику привлекаются инвестиции. Он связывает тех, кто  привлекает инвестиции, выпуская ценные бумаги (эмитентов), тех, кто желает вложить свои средства в финансирование инвестиционных проектов (инвесторов, владельцев) и тех, кто осуществляет деятельность на рынке (профессиональных участников).

Существует два  основных рынка ценных бумаг: первичный (размещение ценных бумаг — непосредственная их продажа сразу после эмиссии) и вторичный рынок, на котором  обращаются ранее выпущенные бумаги. Вторичный рынок представлен  биржевым, внебиржевым рынками, которые  в настоящее время дополняются  различными системами электронных  торгов. Все названные рынки в  определенной степени противостоят друг другу, но в то же время взаимно  дополняют друг друга.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг  осуществляется в целью регистрации  участников рынка, обеспечения гласности  и поддержание правопорядка в  отрасли. В России государственное  регулирование рынка ценных бумаг  осуществляется в соответствии с  Федеральным законом «О рынке  ценных бумаг» от 22апреля 1996г.

Наиболее распространенным видом государственных ценных бумаг  являются государственные облигации. Государственная облигация —  ценная бумага, удостоверяющая факт временной  передачи денежных средств владельцем облигации эмитенту (государству, государственному учреждению). Владелец облигации имеет  право на получение установленных  процентов в течение определенного  срока и возврат первоначальной суммы в конце этого срока.

В России государственные  ценные бумаги можно подразделить на федеральные (выпускаемые Правительством РФ), субфедеральные (выпускаемые правительствами  субъектов Федерации) и муниципальные (выпускаемые местными органами власти).

За время существования  российского рынка на нем обращались следующие виды государственных  федеральных ценных бумаг: государственные  краткосрочные бескупонные облигации (ГКО); облигации федерального займа  с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК); облигации государственного сберегательного  займа Российской Федерации (ОГСЗ); облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ) и др.

Особенностью  нынешнего этапа в развитии фондового  рынка является отсутствие большого набора инструментов государственного регулирования вследствие недостаточного по времени развития данного сегмента экономики. Это проявляется и  в том, что основной упор в развитии рынка ценных бумаг делается на максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка. Хотя следует признать, что фондовый рынок немыслим без  должного государственного регулирования.

В настоящее  время в России существует определенное количество законодательных актов, которые регулируют фондовый рынок, но их явно недостаточно. Такая ситуация во многом генерируется динамичным развитием  данного рынка и отставанием  от него законодательной деятельности. Наряду с этим можно отметить такой  негативный момент, как недостаточная  правовая защищенность граждан при  совершении ими различных операций на рынке ценных бумаг. Это особенно актуально в связи с тем, что  население обладает значительными  ресурсами, необходимыми для эффективного осуществления инвестиционных процессов  в реальной экономике России.