Рыночное и государственное регулирование валютных отношений

     Финансовый  кризис, развившийся в Юго-Восточной Азии, берет свое начало с экономики Таиланда, который финансировал свои капвложения за счет внешнего заимствования. Особенностью экономики этой страны явилась мягкость денежной политики, и объемы денежной массы увеличивались с одновременным увеличением масштабов кредитов. Коммерческие банки страны преимущественно направляли их для инвестирования и осуществления спекулятивных операций на рынках недвижимости и земли. С начала 1997 года международные финансовые организации осуществили ряд крупномасштабных спекулятивных операций с таиландским батом к середине года, и отечественные предприятия усилили давление на обменный курс, поскольку огромные валютные обязательства ставили под угрозу возможность выплаты долгов. При этом попытки правительства затормозить падение бата путем подключения международных резервов не дали существенных результатов. В конечном счете произошло резкое обесценение бата по отношению к доллару. В такой ситуации процесс инвестирования в экономику стал рискованным, а многие инвесторы прекратили кредитование. Аналогичным образом обострилась ситуация на финансовых рынках Южной Кореи и Сингапура, Тайваня, Малайзии и Индонезии. Очередная волна кризисных явлений затронула Гонконг и распространилась на территорию Латинской Америки, Россию, приобрела масштабы глобальной угрозы, поскольку в большинстве стран развивающегося мира происходило снижение обменного курса, росли процентные ставки по долговым обязательствам, наблюдалось падение биржевых индексов. Эта ситуация предопределила в процессе урегулирования необходимое вмешательство МВФ и взятие обязательств по уменьшению дефицита бюджета, ужесточение денежно-кредитной политики, а также урегулирование банковских систем. Финансовая паника на мировом фондовом рынке постепенно продвигалась на рынки Европы, однако реакция правительств многих государств на данную ситуацию была различной и, как показал опыт, чем быстрее правительство принимало ряд мер, тем быстрее шла адаптация к внешнему шоку.

     В условиях осуществления атаки на местные валюты такие параметры, как низкая инфляция, активный баланс по текущим операциям, незначительные внешние долги не могут служить гарантией сохранения безопасности, о чем свидетельствует стремительная миграция нестабильного южноафриканского ранда, через несколько месяцев утопившая таиландский бат. Отсюда следует, что кризисная ситуация имеет возможность для возникновения! а любой экономике вопреки оптимистическим прогнозам, и международная диффузия порождает панику на рынках любой страны.

     В числе мер по выходу из кризиса большинством стран использовалась политика девальвации валют, способствующая улучшению конкурентных позиций национального промышленного капитала. Как правило, успешнее результаты оказываются у стран, где наблюдается высокая доля внутреннего накопления, имеется в наличии преимущество в трудовых издержках и льготном налоговом режиме. К тому же, если доля внешнего долга 1 колеблется в пределах 10-15% от экспортной выручки, то следует признать, что финансовый кризис не оказал заметного воздействия на финансовое состояние многих! развитых стран.  

     Валютная  политика СНГ.

     В целом на валютную сбалансированность стран СНГ оказала воздействие  реализация золота на международном  рынке, особенно России, размер экспорта которой составлял $1,3 млрд. При этом фактор валютного курса не был определяющим в динамике экспорта, так как система 50%-ного использования полученной валютной выручки наполовину снижала | эффект от изменения уровня валютного курса. В этом смысле следует отметить феномен в экономике 2-3-летнего периода, когда значительные изменения динамики курса доллара не оказывали практически влияния на объемы экспортных поставок. На изменение динамики экспорта, и прежде всего импорта существенное воздействие оказывало снижение объемов производства и либерализация внутренних цен, а также налоговая и фискальная политика, ослабляющая конкурентные позиции товаропроизводителей.

     Правомерным будет отметить, что суверенитет  республик бывшего Союза в  содержательном смысле закреплялся  введением национальных валют и  выходом из рублевой зоны. Введение новых валют было нацелено на сдерживание темпов инфляции, охватившей все экономическое пространство. Среди бывших 15 республик наиболее результативным оказалось введение новых валют в Прибалтийских государствах, которым удалось регулировать инфляцию. Однако их опыт и опыт многих других независимых государств показал, что наличие независимых валют не может быть достаточным условием для достижения стабилизации экономик. Правительства всех государств вынуждены были параллельно осуществлять монетарную или фискальную политику для поддержки нормального функционирования валют.

     Безусловно, осуществляемые валютные политики данных государств не могли не включать и  такие меры, как: переход на новые  валютные режимы; создание валютных резервов для обеспечения официального правительственного вмешательства; меры по девальвации и ревальвации валюты.

     Относительно  введения валютных режимов следует  отметить, что выбранные режимы обменных курсов от фиксированных колебались до свободно плавающих, кое-где с сохранением нескольких обменных курсов. Страны Балтии, введя валютное управление, обмен своих валют на твердую валюту осуществляли по фиксированным ставкам, так как это было необходимо для владения реализованными финансовыми активами в резервной валюте, адекватной монетарной базе. Поскольку при этом обеспечивалось 100%-ное покрытие отечественной валюты, то это сформировало большое доверие ее обменному курсу.

     Со  времени, объявленном о создании ГКЧП, Эстония, провозгласив полную независимость  республики, столкнулась с серьезными проблемами как в торговой и таможенной политике, так и в области валютно-финансовых отношений. Кризис системы межреспубликанских расчетов со странами бывшего СССР и во взаимоотношениях с внешним миром в 1992 году вынудил Эстонию ввести свою национальную валюту. Произведя обмен физическим лицам 1500 советских рублей в соотношении 1:10, количество крон было приравнено к запасу золота и сумме твердой валюты в Банке Эстонии, который гарантировал ее внутреннюю конвертируемость. Соотношение кроны к неконвертируемым валютам определялось кросс-курсами кроны по отношению к доллару. Кросс-курсы могли получить применение лишь при осуществлении торговых расчетов, однако значительная часть расчетов большей частью производилась в долларах США, а меньшая часть - в немецкой марке как валюте платежа. Доля финской марки в расчетах была не существенна.

     Другими странами в систему валютной политики была заложена быстрая инфляция. Это  создало трудности для осуществления  конкретной политики при валютном обмене. Непрерывная девальвация отечественных валют по отношению к твердым затрудняла введение соответствующей корректировки внутренней монетарной политики. Естественно, в такой ситуации правительства стран вынуждены были обратиться к динамике колебаний курсов. Тактический прием заключается в том, что правительства, ожидая действенность управления обменным курсом, делали возможным контроль монетарных условий. Как выбранные обменные режимы, так и привязка к одной валюте или корзинам не были одинаковыми. Литовская валюта, например, была привязана к специальным правам заимствования в МВФ; эстонская крона - преимущественно к немецкой марке; российский рубль, украинский карбованец, казахстанский тенге свободно плавали по отношению к твердым валютам. В определенной степени можно сказать, что в других странах бывшего СССР использовались плавающие курсы с сопровождением непрерывного обесценения валюты, что, на наш взгляд, является следствием отсутствия четкого политического курса в области макроэкономики. Многие государства устанавливали курс твердых валют на уровне ниже рыночного для импортеров, которым отдавалось предпочтение. Такой инструмент, как ревальвация валюты был направлен на снижение импорта конкурентоспособных товаров и услуг. Ярким примером использования этого метода была Украина. Ревальвация местных валют поставила отечественные предприятия перед необходимостью введения протекционистских мер. Не случайно в 1994 году Латвия, Литва и Россия ужесточили режимы импортных тарифов.

     Многие  шаги валютной политики правительств этих стран были направлены на достижение конвертируемости национальных валют. Опыт Эстонии и Латвии показал, что и при условиях, когда валюта не является конвертируемой, принципиально важно сформировать институты коммерческих банков и валютных рынков для ведущих валют. Необходимым элементом, обеспечивающим конвертируемость валют, должна стать стабилизация макроэкономики.

     Анализируя  экономическое положение стран  за период 1994 - 1995 гг., можно отметить следующее. Идя по пути монетарной стабилизации, в начальный период реформы происходит резкое снижение экономической активности. При стабилизации на базе обменного курса первоначальный период обычно вызывает существенную деловую активность в экономике, а затем в любом случае ослабевает из-за отсутствия определенных макроусловий. Так, денежная политика в 1994 году в странах СНГ вызвала глубокий спад ВВП, который по отношению к предыдущему году составлял приблизительно 60%.

     Практически во всех странах СНГ трудным явлением было обеспечение достаточности  валютных резервов. Однако опыт показал, что тот или иной дефицит резервов вполне преодолим. В частности, Украине для национальных валют покрытия денежной базы необходимо было приблизительно 1 млрд.долларов. России для создания валютного фонда стабилизации понадобилось 10 млрд.долларов. Примечательно то, что для покрытия денежной базы Казахстан сформировал валютные резервы, уже превышающие сумму необходимого. Для сравнения надо отметить, что эти количественные параметры стран Латинской Америки, особенно Мексики, значительно меньше¹¹.

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ.  

     Валютная  политика является составной частью денежно-кредитной политики государства, имея те же цели и задачи в масштабах  государства.

     В России, как и в других странах  мира существует развитая система валютного  регулирования, основанная на валютном законодательстве, в частности «Закон о валютном регулировании и валютном контроле». Валютное регулирование является основой валютной политики России, ее главным исполнительным органом является Центральный банк Российской Федерации.

     Как любая часть финансового сегмента валютная политика требует государственного контроля. Валютный контроль необходим  для надзора, регистрации и учета  операций с валютными ценностями. Каждый орган валютного контроля действует строго в пределах своей компетенции, решая определенные задачи, преследуя строго поставленные цели.

     Таким образом, валютное регулирование и  валютный контроль являются важной частью механизма, обеспечивающего экономическую  безопасность национального хозяйства  и развитие ее внешнеэкономических связей.

     Валютный  рынок, являясь одним из объектов валютной политики, наиболее полно  отражает взаимосвязь национальной экономики с мировой экономикой отдельных стран. Основой валютного  рынка России являются межбанковский  и биржевой рынки.

     В сложных условиях перехода к рыночной экономике валютная политика России направлена на достижение главных задач страны: преодоление спада производства и обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и безработицы, поддержание равновесия платежного баланса.

      Список литературы: 

     1. Сапожников Н.В. «Валютные операции коммерческих банков: Правовое регулирование: Практическое пособие». Москва: Юристъ, 2004.

     2. Щербаков С.Г. «К вопросу о валютной и курсовой политике» // Деньги и кредит. №11. 2005.

     3. Мельников В.Н. «Система валютного регулирования и валютного контроля в России - этапы развития и перспективы» // Деньги и кредит. №1. 2006.

     4. Л. Черной «Об оптимальной валютной  политике» // «Экономист»   № 8, 2008 год

     5. Т.Г. Морозова, Ю.М. Дурдыев, В.Ф. Тихонов и др.; Под ред.проф. Т.Г. Морозовой. «Государственное регулирование экономики: Учеб. пособие для вузов» – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004

     6. Под ред. Л. Н. Красавиной. «Международные валютно-кредитные отношения: Учебник». – 2-е изд., перераб. и под. – М.: Финансы и статистика, 2003

     7. Наговицин А.Г. «Валютная политика». – М: Экзамен, 2006

     8. Ершов М.  В.  «Валютно-финансовые  механизмы  в  современном  мире». – М.: Экономика, 2005

     9. Баринов Э. А. «Рынки: валютные и ценных бумаг». – М.: Экзамен,  2005.

     10.  Алиев  М.  А.  «Влияние  на   экономическую   безопасность   страны государственного регулирования валютных отношений». М.: РАГС, 2005.

     11. Кизенков Д. В. «Регулирование  валютного  курса  России  в  условиях переходной экономики» – М.: РАГС, 2006.

     12. Долженкова   Л.   Д.   «Валютный   контроль    и    инвестиционный климат» //Банковское дело. – 2005. - № 7