Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Мая 2012 в 15:28, реферат
Вели́кая депре́ссия (англ. Great Depression) — мировой экономический кризис, начавшийся в 1929 году и продолжавшийся до 1939 года. Предшествовали Великой депрессии события Биржевого краха США 1929 г.: обвальное падение цен акций.
Как все начиналось
Вели́кая депре́ссия (англ. Great Depression) — мировой экономический кризис, начавшийся в 1929 году и продолжавшийся до 1939 года. Предшествовали Великой депрессии события Биржевого краха США 1929 г.: обвальное падение цен акций.
Причины:
1) В то время деньги были привязаны к золотому запасу, это ограничивало денежную массу. В то же время производство росло, на рубеже веков появились такие новые виды товаров, как автомобили, самолёты, радио. Количество товаров, как валовое, так и по ассортименту, увеличилось многократно. В результате ограниченности денежной массы и роста товарной массы возникла сильная дефляция — падение цен, которое вызвало финансовую нестабильность, банкротство многих предприятий, невозврат кредитов.
2) Также одной из причин великой депрессии является популярность явление маржинальный займ. Маржинальные займы. Суть займа проста — можно приобрести акции компаний, внеся всего 10 % от их стоимости. Например: акции стоимостью 1000 долларов можно приобрести за 100 долларов. Этот тип ссуды был популярен в 20-е годы, потому что все играли на рынке акций. Но в этом займе есть одна хитрость. Брокер в любой момент может потребовать уплаты долга и его нужно вернуть в 24 часа. Это называется маржевое требование и обычно оно вызывает продажу акций, купленных в кредит. 24 октября 1929 нью-йоркские брокеры, которые выдавали маржевые займы, стали массово требовать уплаты по ним. Все начали избавляться от акций, чтобы избежать уплаты по маржевым займам. Это вызвало нехватку средств в банках по тем же причинам и привело к краху шестнадцати тысяч банков, что позволило международным банкирам не только скупить банки конкурентов, но и за сущие копейки скупить крупные американские компании. Когда общество было полностью разорено, банкиры Федерального резерва США решили отменить золотой стандарт США. С этой целью они решили собрать оставшееся в США золото. Так под предлогом борьбы с последствиями депрессии была проведена конфискация золота у населения США
Финансовая индустрия
В декабре 2000 года Закон о модернизации торговли товарными фьючерсами.( Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов)
Запрет регуляции деривативов. (По сути дериватив представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или приобретают право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок или до его наступления по согласо ванной цене.)
Существенным фактором возникновения кредитного кризиса в США, по мнению ряда экспертов[27][28], стало широкое использование с начала 1990-х годов производных финансовых инструментов, деривативов (англ. derivatives) и стремление повысить доходность за счёт увеличения рисков. При этом нет анализа, который бы показал, что именно деривативы приблизили кризис, не наступил ли бы кризис в строительстве ещё раньше, если бы деривативы не способствовали расширению платёжеспособного спроса на недвижимость и дорогие товары.
В 2001 году в год вступления в должность президента Джорджа Буша. Финансовый сектор был очень доходным
Доминирование 5 инвестиционных банков:
Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Bear Stearns
2 финансовых конгломерата CITIGROUP, JP MORGAN
3 страховых компании AIG, MBIA, AMBAC
3 рейтинговых агенства MOODY’S, STANDARD&POOR’S, FITCH
И связывала их всех вместе
секьюритизационная пищевая цепь - новая система, которая соединяла триллионы долларов в ипотеках и других займах с инвесторами по всему миру.
Покупатели домов – кредиторы – инвестиционные банки – инвесторы
В старой системе, когда домовладельцы, платили ипотеку каждый месяц, деньги шли к их местному кредитору, и поскольку выплата ипотеки занимала десятилетия, кредиторы были осторожны.
В новой системе кредиторы продавали
закладные по ипотеке инвестиционным банкам.
Инвестиционные банки объединили
тысячи ипотечных кредитов и других займов,
в том числе кредиты на машину,
кредиты на обучение и задолженности по кредитной карте,
чтобы создать сложные деривативы,
называемые обеспеченными долговыми обязательствами.
Инвестиционные банки, затем продавали долговые обязательства инвесторам.
Теперь, когда владельцы домов выплачивали свои ипотечные кредиты,
деньги попадали к инвесторам по всему миру.
Инвестиционные банки
платили рейтинговым
чтобы те оценивали эти долговые обязательства,
и многие из них получили рейтинг ААА,
который является самым высоким
инвестиционным рейтингом из возможных.
Это сделало обеспеченные долговые
обязательства популярными
среди пенсионных фондов,
которые могли приобретать бумаги только с высоким рейтингом.
Эта система была бомбой замедленного действия.
Кредиторов больше не занимал вопрос,
смогут ли заемщики выплатить им кредит.
Поэтому они стали давать рискованные займы.
Инвестиционные банки это тоже не волновало.
Чем больше долговых обязательств они продавали, тем больше их прибыль.
А рейтинговые агентства, которым платили инвестиционные банки,
не несли никакой
если рейтинг оказывался неверным.
Вы попадались на крючок
и никаких регуляторных ограничений
не существовало,
таким образом, был дан зеленый свет
на выдачу все большего и большего количества кредитов.
Между 2000 и 2003
количество ипотечных кредитов, выданных за год,
выросло почти в четыре раза.
Все в этой секьюритизационной пищевой цепи
с самого начала и до конца
мало заботились о качестве ипотеки.
Их заботили только максимизация объема торгов
и полученные с этого вознаграждения.
В начале 2000-х наблюдался огромный рост
самых рискованных кредитов,
называемых субстандартными ипотечными кредитами.
Но когда тысячи этих ненадежных ипотечных кредитов
были объединены, чтобы создать обеспеченные долговые обязательства,
многие из них всё ещё получали рейтинги AAA.
На самом деле, инвестиционные банки предпочитали субстандартные кредиты,
поскольку процентные ставки по ним были выше.
Это вело к массовому появлению кредитов с хищническими процентами.
На заемщиков, без особой на то необходимости, возлагались дорогие субстандартные кредиты,
и многие кредиты выдавались людям, которые не способны были их выплатить.
Все стимулы, которые финансовые институты
предлагали брокерам, работающим с ипотекой,
были связаны с распиливанием самых прибыльных
продуктов - кредитов с хищническими процентами.
Банкиры получают больше денег
от субстандартного кредитования.
И они постараются, чтобы вы выбрали именно его.
Неожиданно сотни миллиардов долларов в год
потекли через секьюритизационную цепь.
Поскольку любой может получить ипотечный кредит,
покупки домов и цены на жилье резко подскочили.
В результате образовался крупнейший финансовый пузырь в истории.
Недвижимость - реальна, они могут видеть свои активы,
они могут жить в своих активах, они могут сдавать в аренду свои активы.
Произошел огромный жилищный бум, который не имел никакого смысла.
Разрастающиеся аппетиты финансового сектора
определяли, что происходит в других секторах экономики.
В последний раз жилищный пузырь
был в конце 80-х.
Тогда увеличение цен на жилье было относительно небольшим.
Этот жилищный пузырь привел к относительно сильной рецессии.
С 1996 по 2006 реальные цены на жилье практически удвоились.
За пятьсот долларов они пришли сюда услышать, как купить
свой собственный кусочек американской мечты.
Голдман Сакс, Беар Стернс, Леман Бразерс, Мэррилл Линч
- все были на этом завязаны. Одно только субстандартное кредитование
возросло с $30 миллиардов в год
до свыше $600 миллиардов в год за десять лет.