Реферат о ипотечном кризисе в США

Они знали, что происходит.

Кантриуайд файненшел - крупнейший субстандартный кредитор

- выдал кредитов 

на сумму $97 миллиардов.

На этом они заработали более $11 миллиардов.

Величина годовых бонусов  на Уолл Стрит резко подскочила.

Трейдеры и руководители компаний стали чрезвычайно богатыми за время пузыря.

Леман Бразерз был главным андеррайтером субстандартных кредитов.

А лично глава Леман Бразерз Ричард Фулд заработал $485 миллионов.

На Уолл Стрит этот ипотечный мыльный пузырь

давал сотни миллиардов долларов прибыли.

К 2006 году около 40% от всей прибыли  компаний, входивших в SnP 500,

приходили из финансового  сектора.

Это не была реальная прибыль, это не был реальный доход.

Это были деньги, которые "создала"

система и зарегистрировала как доход

на 2-3 года вперед. Произойдет дефолт, и все будет моментально  сметено.

Я думаю, на самом деле это  была огромная национальная

и даже не национальная, а  глобальная финансовая пирамида.

В период пузыря инвестиционные банки интенсивно занимали средства,

чтобы покупать больше кредитов и создавать больше обеспеченных долговых обязательств.

Соотношение между количеством  заемных средств и

количеством собственных  средств банка называется кредитным  рычагом.

Чем больше банки занимают, тем больше их кредитный рычаг.

В 2004 Генри Полсон,

глава компании Голдман Сакс,

помог Комиссии по ценным бумагам

ослабить ограничения  кредитного рычага,

позволив банкам резко  увеличить количество заемных средств.

Комиссия по ценным бумагам  по неизвестным причинам позволила

инвестиционным банкам идти на огромные риски.

Величина кредитного рычага в финансовой системе

стала буквально пугающей,

инвестиционные банки  увеличили кредитный рычаг до уровня 33 к 1

так, что даже незначительное 3% снижение стоимости активов

сделает компанию неплатежеспособной.

Но в финансовой системе  существовала еще одна бомба замедленного действия.

Эй-Ай-Джи - крупнейшая в мире страховая компания -

продавала огромное количество особых деривативов,

называемых кредитными дефолтными свопами.

Кредитные дефолтные свопы играли роль страхового полиса

для инвесторов, владеющих  долговыми обязательствами.

Инвестор, который приобретает  кредитные дефолтные свопы,

платит Эй-Ай-Джи ежеквартальную премию.

В случае невозможности погашения  долгового обязательства,

Эй-Ай-Джи обязывался возместить потери инвестору.

Но в отличие от обычного страхования,

спекулянты также могли  покупать свопы 

у Эй-Ай-Джи

для того, чтобы играть против облигаций, которыми они не владеют.

В страховании ты можешь застраховать только то, что тебе принадлежит.

Например, у вас и у  меня есть собственность,

и у меня есть  дом.

Я могу застраховать этот дом  только один раз.

Во вселенной деривативов любому позволяется застраховать этот самый дом.

Так вы можете застраховать этот дом, кто-то еще может его  застраховать.

И так, 50 человек могут  застраховать мой дом.

Так что, если дом сгорает  дотла,

то потери в системе 

пропорционально возрастают.

Поскольку кредитные дефолтные свопы не регулировались,

Эй-Ай-Джи не выделяла денег на покрытие возможных потерь.

Вместо этого Эй-Ай-Джи выплачивало своим работникам невероятные бонусы,

как только подписывался контракт.

Но если впоследствии происходят невыплаты по кредитам,

Эй-Ай-Джи оказывается на крючке.

По сути, людей поощряли идти

 на большой риск.

В тучные годы они создают 

краткосрочные доходы, прибыль 

и, как следствие, бонусы,

но в долгосрочной перспективе,

 это приведёт фирму  к банкротству.

Произошло полное искажение  системы выплаты премий и бонусов.

Лондонское отделение  Эй-Ай-Джи Файненшл Продактс

в период пузыря выпустило  кредитных дефолтных свопов на $500 миллиардов.

Многие из них были выпущены на облигации,

обеспеченные высокорисковыми ипотечными займами.

400 работников Эй-Ай-Джи Файненшл Продактс

заработали $3,5 миллиарда  за период с 2000 по 2007 год.

отчет о ценных бумагах  Голдман Сакс.

Это была катастрофа.

Заемщики занимали в среднем 99,3% от цены дома.

То есть они ничего не вкладывали в свой дом.

Если что-то пойдет не так, они просто бросят ипотеку.

Ты не будешь выдавать такие  кредиты, верно?

Или ты просто безумец.

Но каким-то образом,

было выдано 8 тысяч таких  кредитов,

и когда ребята в Голдман Сакс и в рейтинговых агентствах сделали свою работу,

две трети кредитов имели  рейтинг AAA,

что означало: они так  же надежны, как и государственные  ценные бумаги.

Это, это просто безумие.

В первой половине 2006,

Голдман Сакс  продал этих токсичных

 долговых обязательств

по крайней мере на $3,1 миллиарда.

В 2007 была опубликована статью

о долговых обязательствах,

выпущенных в течение  последних месяцев 

К тому времени по трети  из этих ипотек уже был допущен  дефолт.

Сейчас практически все  оказались в аналогичном состоянии.

Одной из организаций, купивших эти, теперь обесценившиеся, ценные бумаги,

был Пенсионный фонд государственных  служащих Миссисиппи,

который ежемесячно выплачивает пособия 80-ти тысячам пенсионеров.

Они потеряли миллионы долларов и сейчас судятся с Голдман Сакс.

В конце 2006 в Голдман Сакс пошли дальше.

Они не только продавали  эти токсичные долговые обязательства,

они начали активно играть против них,

в тоже время уверяя клиентов,

что это высоконадежные инвестиции.

Покупая кредитные дефолтные свопы

у Эй-Ай-Джи,

Голдман мог играть против

долговых обязательств,

которые ему не принадлежали,

и получать выплаты, когда  по долговым

обязательствам наступал дефолт.

Голдман Сакс приобрёл у Эй-Ай-Джи кредитные дефолитные свопы на сумму, как минимум, $22 миллиарда.

Это было настолько много, что в Голдман поняли, что Эй-Ай-Джи может обанкротиться,

поэтому они потратили $150 миллионов,

чтобы застраховаться на случай банкротства Эй-Ай-Джи.

Потом, в 2007,  Голдман пошел еще дальше.

Они начали продавать долговые обязательства 

специально разработанные таким образом,

что чем больше денег теряет их владелец,

тем больше денег получает Голдман Сакс.

Морган Стенли также продавал ипотечные ценные бумаги, против которых играл,

и сейчас банку предъявлен иск пенсионным фондом государственных  служащих

Виргинских островов по обвинению  в мошенничестве.

В ходе процесса было установлено, что в Морган Стенли знали,

что эти долговые обязательства  были мусорными.

Хотя у них был рейтинг  ААА,

Морган Стенли ставил на то, что они упадут.

Через год Морган Стенли заработал сотни миллионов долларов,

в то время, как инвесторы потеряли почти все свои деньги.

Три рейтинговых агентства - Мудис,

Стандарт энд Пурс и Фитч

получили миллиарды долларов, присваивая наивысшие рейтинги рисковым ценным бумагам.