Оценка финансового
состояния: оценка платежеспособности
и финансовой устойчивости организации.
Платежеспособность — способность предприятия
своевременно полностью выполнить свои
платежные обязательства, вытекающие
из торговых, кредитных и иных операций
платежного характера. Оценка платежеспособности
приводится на конкретную дату, однако
следует учитывать ее субъективный характер
и различную степень точности.
Текущая платежеспособность
— это внешнее проявление финансового
состояния предприятия, то финансовая
устойчивость — внутренняя его сторона,
обеспечивающая стабильную платежеспособность
в длительной перспективе, в основе которой
лежит сбалансированность активов и пассивов,
доходов и расходов, положительных и отрицательных
денежных потоков.
Платежеспособность предприятия
подтверждается следующими данными. Во-первых,
наличие денежных средств на расчетных
и валютных счетах, краткосрочные финансовые
вложения. Эти активы должны иметь оптимальную
величину. Чем больше денежных средств
на счетах, тем вероятнее, что у предприятия
достаточно средств для текущих расчетов
и платежей. Однако наличие незначительных
остатков средств на денежных счетах не
всегда означает, что предприятие неплатежеспособно:
средства могут поступить на расчетные,
валютные счета, в кассу в течение ближайших
дней, а краткосрочные финансовые вложения
легко превратить в денежную наличность.
Постоянное кризисное отсутствие наличности
приводит к тому, что предприятие превращается
в «технически неплатежеспособное», что
уже может рассматриваться как первая
ступень на пути к банкротству. Во-вторых,
данными об отсутствии просроченной задолженности
и задержки платежей. В-третьих, данными
о несвоевременном погашении кредитов,
а также длительном непрерывном пользовании
кредитами.
Низкая платежеспособность
предприятия бывает как случайной, временной,
так и длительной, хронической. Причины
этого:
- недостаточная обеспеченность
финансовыми ресурсами;
- невыполнение плана реализации
продукции;
- нерациональная структура
оборотных средств;
- несвоевременное поступление
платежей по контрактам;
- излишки товаров на
ответственном хранении.
В процессе анализа платежеспособности
при финансовом планировании на перспективу
составляется баланс неплатежей, в активе
которого отражаются показатели неплатежей:
краткосрочная задолженность по кредитам
и расчетным документам поставщиков, недоимки
в бюджет и прочие неплатежи.
Рекомендуется определять коэффициент
платежеспособности как отношение остатка
денежных средств в кассе и на счетах в
банках, а также краткосрочных финансовых
вложений к сумме срочных платежей по
оплате труда, банку по ссудам, бюджету,
поставщикам за приобретенные производственные
запасы. Если предприятие составляет «Отчет
о движении денежных средств», можно рассчитать
коэффициент платежеспособности как отношение
суммы остатка денежных средств на начало
года и поступлений денежных средств к
израсходованным денежным средствам.
Высшей формой устойчивости
предприятия является его способность
развиваться. Для этого оно должно обладать
гибкой структурой финансовых ресурсов
и возможностью при необходимости привлекать
заемные средства, т. е. быть кредитоспособным.
Это возможно при наличии у него предпосылок
получать кредиты и способности своевременно
возвращать ссуду с процентами за счет
собственных ресурсов.
Прибыль позволяет предприятию
не только погашать свои обязательства
перед банками, бюджетом, страховыми компаниями
и другими предприятиями, но и инвестировать
средства в капитальные затраты. Для поддержания
финансовой устойчивости важен не только
рост абсолютной величины прибыли, но
и ее уровня относительно вложенного капитала
или затрат предприятия, т. е. рентабельности.
Высокая рентабельность связана со сравнительно
высоким риском, иными словами, вместо
дохода предприятие может понести значительные
убытки и даже стать неплатежеспособным.
Для оперативного внутреннего
анализа текущей платежеспособности,
ежедневного контроля за поступлением
средств от продажи продукции, погашения
дебиторской задолженности и прочими
поступлениями денежных средств, а также
для контроля за выполнением платежных
обязательств перед поставщиками, банками
и прочими кредиторами составляется платежный
календарь, в котором, с одной стороны,
подсчитываются наличные и ожидаемые
платежные средства, а с другой — платежные
обязательства на этот же период (1,5; 10;
15 дней, 1 месяц).
Оперативный платежный календарь
составляется на основе данных об отгрузке
и реализации продукции, о закупках средств
производства, документов о расчетах по
оплате труда, на выдачу авансов работникам,
выписок со счетов банков и других.
Для определения текущей платежеспособности
необходимо платежные средства на соответствующую
дату сравнить с платежными обязательствами
на эту же дату. Идеальный вариант, если
коэффициент будет составлять единицу
или немного больше.
Платежный календарь обеспечивает
ежедневный контроль за I поступлением
и расходованием денежных средств, позволяет
синхронизировать положительные и отрицательные
денежные потоки, определить приоритетность
платежей по степени их влияния на финансовые
результаты. Следовательно, он является
важным инструментом оперативного управления
текущей платежеспособностью предприятия.
Низкий уровень платежеспособности,
выражающийся в недостатке денежной наличности
и наличии просроченных платежей, может
быть случайным (временным) и хроническим
(длительным). Поэтому, анализируя состояние
платежеспособности предприятия, нужно
рассматривать причины финансовых затруднений,
частоту их образования и продолжительность
просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности
могут быть:
а)невыполнение плана по производству
и реализации продукции, повышение ее
себестоимости, невыполнение плана прибыли
и как результат недостаток собственных
источников самофинансирования предприятия;
б)неправильное использование
оборотного капитала: отвлечение средств
в дебиторскую задолженность, вложение
в сверхплановые за пасы и на прочие цели,
которые временно не имеют источников
финансирования;
в)иногда причиной неплатежеспособности
является не бесхозяйственность предприятия,
а несостоятельность его клиентов;
г)высокий уровень налогообложения,
штрафных санкций за не своевременную
или неполную уплату налогов также может
стать одной из причин неплатежеспособности
субъекта хозяйствования.
Для выяснения причин изменения
показателей платежеспособности большое
значение имеет анализ выполнения плана
по притоку и оттоку денежных средств.
Для этого данные отчета о движении денежных
средств сравнивают с данными финансовой
части бизнес-плана.
В первую очередь следует установить
выполнение плана по поступлению денежных
средств от операционной, инвестиционной
и финансовой деятельности и выяснить
причины отклонения от плана. Особое внимание
следует обратить на использование денежных
средств, так как даже при выполнении доходной
части бюджета предприятия перерасходы
и нерациональное использование, денежные
средств могут привести к финансовым затруднениям.
Расходная часть финансового
бюджета предприятия анализируются по
каждой статье с выяснением причин перерасхода,
который может быть оправданным и неоправданным.
По итогам анализа должны быть выявлены
резервы увеличения планомерного притока
денежных средств для обеспечения стабильной
платежеспособности предприятия в перспективе.
В ходе анализа следует также
выяснить, достаточны ли доходы для выплаты
процентов по заемному капиталу. Источником
для их погашения является общая сумма
брутто-прибыли (до выплаты процентов
и налогов). Чтобы кредит и займы считать
безопасными, брутто-прибыль, по мнению
многих аналитиков, должна в 3—4 раза превышать
требования по выплате процентов.
Информация о движении денежных
средств и выполнении бюджета по притоку
и оттоку денежных ресурсов позволяет
предприятию контролировать текущую платежеспособность,
оперативно принимать корректирующие
меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы
могут судить о способности предприятия
генерировать денежные ресурсы, балансировать
и синхронизировать денежные потоки.
Финансовая устойчивость –
это такое состояние финансовых ресурсов,
их распределение и использование, которые
обеспечивают развитие организации на
основе роста прибыли и капитала при сохранении
платежеспособности.
Финансовая устойчивость означает:
– стабильное превышение доходов над
расходами;
– свободное маневрирование денежными
средствами и эффективное их использование;
– бесперебойный процесс производства
и продаж товаров, работ, услуг.
На финансовую устойчивость оказывает
влияние множеств факторов, которые можно
разделить на внешние и внутренние.
К внешним факторам финансовой устойчивости
относятся:
– экономические условия хозяйствования;
– господствующая в обществе техника
и технология;
– платежеспособный спрос и уровень доходов
потребителей;
– налоговая и кредитная политика государства;
– уровень развития внешнеэкономических
связей;
– отраслевая принадлежность организации
и др.
Внутренними факторами, влияющими на
финансовую устойчивость организации,
являются:
– структура выпускаемой продукции, ее
доля в общем платежеспособном спросе;
– размер и структура расходов, их соотношение
с денежными доходами;
– состояние и структура имущества;
– структура и эффективность использования
капитала (собственного и заемного);
– компетентность и профессионализм менеджеров
организации, гибкость проводимой ими
экономической и финансовой политики (умение
реагировать на изменение внутренней
и внешней среды) и др.
финансовая устойчивость оценивается
с помощью абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
– это показатели, характеризующие состояние
запасов и обеспеченность их источниками
формирования.
Кризисное финансовое состояние означает,
что организация находится на грани банкротства,
так как в этой ситуации денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения, дебиторская
задолженность и прочие оборотные активы
не покрывают даже кредиторской задолженности
и прочих краткосрочных обязательств.
Задача 1.
По данным отчетности организации
выручка от продаж составляет 4500 тыс. руб.
Принимая валовую прибыль организации
(900 тыс. руб.) за сложившуюся в отчетном
году маржинальную прибыль, а коммерческие
и управленческие расходы (157 тыс. руб.
и 318 тыс. руб.) за условно-постоянные, рассчитайте
критическую точку безубыточности продаж
(тыс. руб.).
Решение:
2) удельный маржинальный доход = 900 / 4500
= 0,2;
3) постоянные затраты = 157 тыс. руб. + 318 тыс.
руб. = 475 тыс. руб.;
4) критический (безубыточный) объем продаж,
порог рентабельности
475 / 0,2 = 2375 тыс. руб.;
Задача 2
Предприятие имеет внеоборотные активы
на сумму 5000 тыс. руб., долгосрочные
обязательства – 3000 тыс. руб., текущие
(оборотные активы) активы – 8000 тыс. руб.,
собственный капитал – 4000 тыс. руб., крактосрочные
обязательства – 6000 тыс. руб. Сколько составит
собственный оборотный капитал?
Решение.
СОК = (СК + ДО) - ВА
СОК = (4000 + 3000) – 5000 = 2000 руб.
Собственный оборотный капитал составляет
2000 руб.