Облигации как ценная бумага

   Но  российский долговой рынок ощутил на себе воздействие мирового кризиса. Недостаток ликвидности на внешних рынках способствовал оттоку средств с рублевого рынка. Российский долговой рынок, начиная с середины августа 2007, находился в глубоком кризисе, основными чертами которого были снижение уровня рублевой ликвидности в банковском секторе, уменьшение объемов совершаемых сделок и размещений и рост доходности по долговым инструментам.

    Проблемы  с ликвидностью и общая негативная ситуация на рынках способствовала тому, что на российском долговом рынке  участились случаи технических дефолтов, невыплат, и в целом ситуация оказалась  весьма мрачной как для эмитентов  второго-третьего эшелонов, так и для компаний первой величины. Общее количество дефолтов за 2008-2009 года составило 85, а объем невыполненных обязательств 95,3 млрд.руб.

    Для преодоления кризиса ликвидности  российским монетарным властям пришлось пустить в ход все имеющиеся инструменты. Были произведены многомиллиардные вливания в банковскую систему (в том числе через проведение аукционов по предоставлению ликвидности банкам), на фондовый рынок РФ (в ближайшее время, после регистрации Минюстом положения о работе Центробанка на бирже, ЦБ РФ готов начать операции на ФБ ММВБ). В пиковый период кризиса была оказана помощь реальному сектору экономики (поддержка пришла нефтяникам, автопрому, была также оказана помощь компаниям в рефинансировании внешней задолженности).

    В настоящее время в условиях роста кредитных рисков банки испытывают сложности с долгосрочным рефинансированием уже выданных ими кредитов и неохотно идут на выдачу новых займов. Решению данных проблем могло бы способствовать развитие рынка секьюритизированных облигаций — ценных бумаг, обеспеченных денежными потоками от определенных активов. Средства, полученные при размещении секьюритизированных облигаций, обеспеченных уже выданными кредитами (ипотечными, автокредитами, кредитами малым и средним предприятиям и другими), российские компании и банки могли бы использовать для расширения кредитования экономики РФ.

    До 1 июня 2009г. ФСФР планирует внести в  правительство законопроект о создании системы для компенсации убытков  на финансовом рынке. Законопроект предусматривает введение обязательной системы компенсаций возможных убытков от недобросовестной деятельности на рынке. Система компенсации убытков может быть создана на базе Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

    Дополнительными мерами поддержки экономики в 2009-2010гг. станет снижение налогов. Налог на прибыль был снижен до 20%, а в 2010г. может быть введено освобождение от НДФЛ доходов граждан, полученных от реализации ценных бумаг.

    Учитывая, что на 2009г. разработан ряд инструментов в поддержку профучастников финансового рынка и экономики, можно надеяться, что ситуация стабилизируется и заложит фундамент для дальнейшего роста.

     СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон «Об акционерных обществах»  от 26.12.1995 № 208-ФЗ

3. Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращении государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ

4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ

5. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М., Финансы и статистика, 2007

6. Аскинадзи В.М. Рынок ценных бумаг / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. - М.: 2005

7. Бердникова  Т.Б. Рынок ценных бумаг и  биржевое дело М.: «ИНФРА-М» 2007

8. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М., 2005

9. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Уч. пособие. - М., Инфра М., 2006

10. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.- М.: Экзамен, 2006

11. Бердникова Т. Б. «Рынок ценных бумаг». – М.: Инфра-М, 2007

13. Беренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие М.: «ФКК» 2006

14. Берзон Н.И. Фондовый рынок: учебное пособие М.: « Вита-Пресс» 2005

15. Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 2006

16. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник М.:ИНФРА-М, 2009

17. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг: Институты и механизмы функционирования: М: КНОРУС, 2008

18. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М., Банки и биржи, 2007

19. Золотарева В.С. Рынок ценных бумаг: учебник Ростов-на-Дону «Феникс» 2008

20. Зверев А.Ф. «Фондовая биржа, рынок ценных бумаг». – М.: Прогресс, 2007

21. Каратцев А. Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учебное пособие. – М.: РДЛ, 2007

22. Колесникова В.И. Ценные бумаги М.: « Финансы и статистика». 2007

23. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: учебник М.: «Перспектива» 2005

24. Литвиненко Л. Т., Нишатов Н. П., Удалищев Д. П. Рынок государственных ценных бумаг: – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007

25. Сергеев М. А. История рынка облигаций в РФ. – М.: Перспектива. 2007

27. Стародубцева Е. Б. Рынок ценных бумаг: Учебник. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006

28. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие / Под редакцией К.А. Колесникова. - М.: Финансы и статистика, 2007

29. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. для вузов / Под ред. О.И. Дегтяревой и др. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007

30. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006

31. «Российский облигационный рынок: итоги года, прогнозы и перспективы развития» Виталий Антонов, Татьяна Саяпина, Журнал «Акционерный вестник» №1-2 , 2008 г.

32. www.rcb.ru/rcb/2005-08/6814/ – Журнал «Рынок ценных бумаг»

33. www.rusbonds.ru – Облигации в России

34. www.bonds.finam.ru Рынок облигаций

35. www.micex.ru/markets/stock/today

36. www.cbonds.info – Рынок облигаций в России