Методики прогнозирования банкротства

1) коэффициент текущей  ликвидности (Ктл), характеризующий общую обеспеченность экономической организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

2) коэффициент капитализации (Кзс) (финансовой завиимости), отражающий соотношение заёмных и собственных средств:

 

Кзс = ЗК/СК,  (5)

 

где ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,0579 * Кфз.

Подставив в данную модель значения коэффициентов текущей ликвидности и финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в пассивах) по конкретной организации, можно оценить вероятность наступления банкротства (табл. 1).

 

Таблица 1.

Оценка вероятности наступления банкротства

по двухфакторной модели

 

Z>0	Z<0	Z=0
Вероятность банкротства больше 50%	Вероятность банкротства меньше 50%	Вероятность банкротства равна 50%

 

 

1. Четырехфакторная модель Э. Альтмана.

В дальнейшем, Альтман оазработанл более точную модель диагностики банкротства, включающую четыре фактора.

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5,

 где

 

•  Х1- доля чистого оборотного капитала в активах;

•  Х2- отношение накопленной прибыли к активам;

•  Х3- рентабельность активов;

•  Х4- отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заемным средствам;

•  Х5- оборачиваемость активов.

Отнесение предприятия к определенному классу надежности производится на основании следующих значений индекса Z:

•  Z <1 ,81, то вероятность банкротства очень велика;

•  1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;

•  Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5;

•  2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;

•  Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

 

3. Пятифакторная модель У. Бивера

Модель даёт возможность оценить финансовое состояние фирмы с точки зрения её возможного будущего банкротства (финансовой несостоятельности). Особенностями конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет.

 

Таблица 2

Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

 

Показатели	Расчет	Значение показателей
		Нормальное финансовое состояние	Неустойчивое финансове состояние	Кризисное финансовое состояние
1	2	3	4	5
Коэффициент Бивера	Чистая прибыль+ амортизация / краткоср. (долгоср). обязат .	0,4-0,45	0,17	-0,15
Рентабельность активов	Чистая прибыль/  100% активы	6 – 8	4	-22
Финансовый леверидж	краткоср. (долгоср). обязат . /100% активы	≤ 37	≤ 50	≤ 80
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	Собств. капитал – внеоборот. Активы/ активы	0,4	≤ 0,3	≈0,06
Коэффициент покрытия	Оборотные активы/ Краткосроч. обязательства	≤ 3,2	≤ 2	≤ 1

 

 

 

Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (Коэффициент Бивера) является достаточно представительным для оценки платежеспособности по «потоку денежных средств».

Коэффициент Бивера рассчитывается:

 

чистая прибыль + амортизационные отчисления

КБ = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––

долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства

 

По международным стандартам рекомендуемое значение (годовое) для данного показателя находится в интервале 0.17-0.4:

1. Если показатель  составил в годовом исчислении  менее 0,17, то полученное значение  показателя позволяет отнести  предприятие к высокой группе  «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности  суммой чистой прибыли и амортизации  низкий.

2. Если показатель  составил в годовом исчислении  от 0,17 до 0,4, то полученное значение  показателя позволяет отнести  предприятие к средней группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации средний.

3. Если показатель  составил в годовом исчислении  более 0,4, то полученное значение  показателя позволяет отнести  предприятие к низкой группе «риска потери платежеспособности», т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации высокий.

 

4. Четырёхфакторная модель Лиса.

В четырёхфакторной модели Лиса факторы – признаки учитывают такие результаты деятельности как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость экономической организации. Конструкция модели имеет вид:

 

Z = 0,063×Х1+0,092×Х2+0,057×Х3+0,001×Х4 ,      (11)

 

где Z – вероятность банкротства;

Х1 – доля оборотных средств в активах;

Х2 – рентабельность активов по прибыли от реализации;

Х3 – рентабельность активов по нераспределённой прибыли;

Х4 – коэффициент покрытия по собственному капиталу.

Для данной модели вероятность банкротства в зависимости от значения рейтингового числа определяется следующим образом:

1) если Z>0.037 – вероятность  банкротства высокая;

2) если Z<0,037 – вероятность  банкротства малая.

5. Четырёхфакторная модель Таффлера.

Таффлером была предложена следующая модель прогнозирования финансовой несостоятельности экономической организации:

 

Z= 053×Х1+0,13×Х2+0,18×Х3+0,16×Х4,       (12)

 

где, Z – вероятность банкротства;

Х1 – коэффициент покрытия: прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х2 – коэффициент покрытия: оборотные активы / сумма обязательств;

Х3 – доля обязательств: краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х4 – рентабельность всех активов: выручка от реализации / сумма активов.

Правило принятия решения о возможности банкротства экономической организации следующее:

1) если Z>0,3 – фирма имеет  неплохие долгосрочные перспективы;

2) если Z<0,2 – банкротство  более чем вероятно.

Таким образом, данные методики оценки и прогнозирования банкротства позволяют с достаточно высокой степенью точности предсказывать наступление финансовых кризисов на предприятии. Помимо прочего, данные методы перспективны для оценки надежности и платежеспособности контрагентов, что особенно в современных российских условиях, когда от контрагентов зачастую зависит финансовая устойчивость предприятия.

 

2.КРАТКАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Экономическая  характеристика предприятия.

 

Предприятие ООО «Ремсельхозтехника» - компания, специализирующаяся ремонте и предоставлении в аренду сельско-хозяйственной техники.

Местонахождение общества: Российская Федерация, Санкт-Петербург, Ириновский проспект, д.1, литер Ж, пом.2-Н.

Дата государственной регистрации общества, регистрационный номер и реквизиты общества: 19 марта 2008 года, Свидетельство о государственной регистрации серия 78 №006819779, зарегистрировано МИ ФНС №15 по Санкт-Петербургу.

ОГРН 1089847108900

Осуществляет свою деятельность на основании Устава и других учредительных документов, оформленных в соответствии с п.2 гл.41 Гражданского Кодекса РФ. Основной вид деятельности – ремонт и предоставление в аренду с/х техники. ООО «Ремсельхозтехника» является юридическим лицом с момента государственной регистрации,   Общество  вправе в установленном порядке  открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.     

Перспективы развития общества: в планах общества в дальнейшем продолжать использовать рынок с/х техники, заниматься оптовой торговлей инструмента, расширить географию деятельности общества.

Численность  фирмы ООО «Ремсельхозтехника» составляет 25 человек. Работа всех отделов взаимосвязана, каждый сотрудник фирмы несет ответственность за свои действия и деятельность, которую он осуществляет в соответствии с занимаемым рабочим местом и должности.  По данным «Отчета о прибылях и убытках» за 2012 год видно, что прибыль составила 71144 тысяч рублей, а в 2013 году 72825 тысяч рублей.

Уставный капитал «Ремсельхозтехника» составляет 15000 рублей

Представленный ниже (таблица 2.1.) анализ финансового положения и эффективности деятельности ООО «Ремсельхозтехника» выполнен за период 01.01.2012–31.12.2013 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 2  года, так как финансовая деятельность предприятия началась с 2012 года.

Активы на 31 декабря 2013 г. характеризуются большой долей (99,1%) текущих активов и незначительным процентом внеоборотных средств. Активы организации в течение анализируемого периода существенно увеличились (на 163,8%). Хотя имел место значительный рост активов, собственный капитал уменьшился на 0,9%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

-денежные средства и  денежные эквиваленты – 25 586 тыс. руб. (59,6%)

-дебиторская задолженность  – 11 014 тыс. руб. (25,7%)

- запасы – 5 810 тыс. руб. (13,5%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

-кредиторская задолженность  – 27 552 тыс. руб. (64,1%)

-краткосрочные заемные  средства – 15 000 тыс. руб. (34,9%)

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса.
Показатель	Значение показателя				Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.		в % к валюте баланса		тыс. руб.  (гр.3-гр.2)	± %  ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	31.12.2012	31.12.2013	на начало  анализируемого  периода  (31.12.2012)	на конец  анализируемого  периода  (31.12.2013)
1	2	3	4	5	6	7
Актив
1. Внеоборотные активы	591	602	2,3	0,9	+11	+1,9
в том числе:  основные средства	591	60	2,3	0,9	+11	+1,9
нематериальные активы	–	–	–	–	–	–
2. Оборотные, всего	25 600	68 497	97,7	99,1	+42 897	+167,6
в том числе:запасы	–	5 810	–	8,4	+5 810	–
дебиторская задолженность	22 346	33 360	85,3	48,3	+11 014	+49,3
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	3 254	29 215	12,4	42,3	+25 961	+9 раз
Пассив
1. Собственный капитал	6 016	5 959	23	8,6	-57	-0,9
2. Долгосрочные обязательства, всего	–	14	–	<0,1	+14	–
в том числе:   заемные средства	–	–	–	–	–	–
3. Краткосрочные обязательства*, всего	20 175	63 126	77	91,4	+42 951	+3,1 раза
в том числе:   заемные средства	–	15 000	–	21,7	+15 000	–
Валюта баланса	26 191	69 099	100	100	+42 908	+163,8

 

 

Основные финансовые результаты деятельности представлены в таблицах 2.2. – 2.6

Таблица 2.3

Основные финансовые результаты деятельности

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя		Средне-  годовая  величина, тыс. руб.
	2012 г.	2013 г.	тыс. руб.   (гр.3 - гр.2)	± %  ((3-2) : 2)
1	2	3	4	5	6
1. Выручка	71 144	71 825	+681	+1	71 485
2. Расходы по обычным  видам деятельности	62 121	86 608	+24 487	+39,4	74 365
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	9 023	-14 783	-23 806	↓	-2 880
4. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	-825	15 335	+16 160	↑	7 255
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	8 198	552	-7 646	-93,3	4 375
6. Проценты к уплате	514	586	+72	+14	550
7. Изменение налоговых  активов и обязательств, налог  на прибыль и прочее	-1 579	5	+1 584	↑	-787
8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7)	6 105	-29	-6 134	↓	3 038
Справочно:  Совокупный финансовый результат периода	6 105	-29	-6 134	↓	3 038