Методики прогнозирования банкротства

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Июня 2015 в 00:35, курсовая работа

Описание работы

Основной целью курсовой работы является анализ и обобщение существующих методик диагностики банкротства и их применение на примере конкретного предприятия.
Основные задачи:
- рассмотрение нормативных основ диагностики банкротства;
- определение понятия «банкротство» и обобщение основных подходов к его определению;
- анализ теоретических основ диагностик банкротства;
- анализ методических основ диагностики банкротства;

Скачать архив (30.70 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

Методики прогнозирования банкротства 2.docx

— 122.82 Кб (Скачать файл)

 

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 18 512 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае у организации достаточно быстрореализуемых активов для полного погашения среднесрочных обязательств (больше на 116,6%).

3.3. Анализ показателей рентабельности ООО «Ремсельхозтехника»

 

Таблица 2.11 

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности

Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)

Изменение показателя

2012 г.

2013 г.

коп., 
(гр.3 - гр.2)

± % 
((3-2) : 2)

1

2

3

4

5

1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж  в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 6%.

12,7

-20,6

-33,3

↓

2. Рентабельность продаж  по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).

11,5

0,8

-10,7

-93,3

3. Рентабельность продаж  по чистой прибыли (величина чистой  прибыли в каждом рубле выручки).

8,6

-<0,1

-8,6

↓

Cправочно:Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)

14,5

-17,1

-31,6

↓

Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.

15,9

0,9

-15

-94,1


 

За анализируемый период наблюдается отрицательная динамика рентабельности продаж.                                                                                                       

 Таблица 2.12 

Показатели рентабельности и доходности предприятия

Показатели

            2012

              2013

Норматив

Изменение

А

1

2

3

4

1.Коэффициент рентабельности активов

0.17443355524444

0.0047715649018543

>0

-0.16966199034258

2.Коэффициент рентабельности собственного капитала

1.0290771175727

0.028150021070375

>0

-1.0009270965023

3.Коэффициент рентабельности деятельности

0.08581187450804

0.013251864783368

>0

-0.072560009724672


 

  • За 2013 год организация по обычным видам деятельности получила убыток в размере -34,5 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Более того, имеет место падение рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (-27,6 коп.). За 2012-2013г. рентабельность продаж снизилась 33,3 к., причина либо в выросших издержках, либо в повысившихся ставках налога.

    •  

    3.4. Анализ деловой активности

     

    Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

    Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий.

    В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

    Таблица 2.14 

    Показатели деловой активности предприятия

    Показатели

    2012

    2013

    Норматив

    Изменение

    А

    1

    2

    3

    4=2-1

    1.Коэффициент оборачиваемости активов

    2.0327437926798

    0.36006743049801

    увеличение

    -1.6726763621818

    2.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

    2.0977148754239

    0.37157599882058

    увеличение

    -1.7261388766033

    3.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

    3.382815843279

    0.59921068898293

    увеличение

    -2.783605154296

    4.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

    2.7634640408631

    0.48950261220843

    увеличение

    -2.2739614286547

    5.Коэффициент оборачиваемости материальных запасов

    12.44791992493

    0.99635074549056

    увеличение

    -11.451569179439

    6.Коэффициент оборачиваемости основных средств

    137.74249757986

    24.398838334947

    увеличение

    -113.34365924492

    7.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

    11.992246101981

    2.1242309313106

    увеличение

    -9.86801517067


     

    Оборачиваемость активов за рассматриваемый период (31.12.12–31.12.13) показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 243 календарных дня. При этом требуется 15 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

    3.5. Диагностика вероятности банкротства ООО «Ремсельхозтехника»

    В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (Многофакторные модели, используемые при прогнозировании несостоятельности организации).

       

    Таблица 2.15

    Модели 

    2012

    2013

    Значение

    -1,71

    -1,50

    Вероятность банкротства (отриц. - невелика)

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0

    Значение

    4,34

    3,47

    Вероятность банкротства    (1,81 ≤ Z ≤ 2,7 - неопределенное сост.;               Z > 2,7 - фин. устойчивость;   Z < 1,81 - неустойчивое состояние)

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7

    Значение

    0,77

    0,66

    Вероятность банкротства  (Z < 0,2 - очень высокая вероятность банкротства;     Z > 0,3 - вероятность банкротства невелика)

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3

    Значение

    0,39

    0,29

    Вероятность банкротства   (Z < 0,037 - высокая вероятность банкротства;     Z > 0,037 -  вероятность банкротства невелика)

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,037

    Значение

    2,43

    2,12

    Вероятность банкротства     (Z < 0,18 - высокая вероятность банкротства (60-80%) ;                                                           

    0,18 - 0,32 -  вероятность  банкротства средняя (30-50%).                                          0,32 - 0,42 - вероятность банкротства  невелика (30-50%).                                            Z >0,42 - вероятность банкротства очень мала (<30%))

    Вероятность банкротства очень мала (до 10%), т.к. Z>0,42)

    Вероятность банкротства очень мала (до 10%), т.к. Z>0,42)

         
       

    Таблица 2.16

    Двухфакторная Z-модель Альтмана

    		    

    Показатели  

    2012

    2013

    Текущие активы (оборотные активы)

    25600

    68497

    Текущие обязательства (краткосрочные обязательства)

    20175

    63126

    Заемные средства (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)

    20175

    63140

    Общая величина пассивов

    26191

    69099

    К1 - коэффициент текущей ликвидности     (п.1 / п.2)

    1,2689

    1,0851

    К2 - коэффициент финансовой зависимости    (п.3 / п.4)

    0,7703

    0,9138

    Значение

    -1,71

    -1,50

    Оценка значений                                            <0, вероятность банкротства невелика                                 =0, вероятность банкротства 50%                             >0, вероятность банкротства более 50 %

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z < 0

       

     

    Таблица 2.17

    Пятифакторная Z-модель Альтмана

    		    

    Показатели

    2011

    2012

    Текущие активы (оборотные активы)

    47 049

    34 249

    Сумма активов*

    47 645

    34 550

    Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)*

    41 658

    31 570

    Нераспределенная (реинвестированная) прибыль

    5 944

    0

    Прибыль до налогообложения

    7 684

    34

    Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*

    5 988

    2 980

    Объем продаж (выручка)

    71 144

    71 825

    К1 (п.1 / п.2)

    0,99

    0,99

    К2 (п.4 / п.2)

    0,12

    0,00

    К3 (п.5 / п.2)

    0,16

    0,00

    К4 (п.6 / п.3)

    0,14

    0,09

    К5 (п.7 / п.2)

    1,49

    2,08

    Значение

    3,47

    3,33

    Оценка значений:  

    <1,81, очень высокая вероятность  банкротства                                                            >2,7, вероятность банкротства невелика

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 2,7

     

    Четырехфакторная Z-модель Таффлера

    		  

    Таблица 2.18

    Показатели

    01.01.2011

    01.01.2012

    Текущие активы (Итог оборотных активов)*

    47 049

    34 249

    Сумма активов*

    47 645

    34 550

    Краткосрочные обязательства*

    41 651

    31 563

    Сумма обязательств*

    41 658

    31 563

    Прибыль от реализации

    9 023

    14 783

    Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*

    5 988

    2 980

    Объем продаж (выручка)

    71 144

    71 825

    К1 (п.5 / п.3)

    0,22

    0,47

    К2 (п.1 / п.4)

    1,13

    1,09

    К3 (п.3 / п.2)

    0,87

    0,91

    К4 (п.7 / п.2)

    1,49

    2,08

    Значение

    0,66

    0,89

    Оценка значений

    <0,2, очень высокая вероятность  банкротства

     >0,3 вероятность банкротства невелика

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3

    Вероятность банкротства невелика, т.к. Z > 0,3


     

    По результатам расчетов для ООО Ремсельхозтехника показателя говорит о невеликой вероятности банкротства ООО Ремсельхозтехника. Однако следует обратить внимание на то, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными – на них влияют различные факторы, в том числе экономические условия той страны, где работает организация.

    Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

     

    Показатели

    Расчет

    Значение показателей

    Нормальное финансовое состояние

    Неустойчивое финансове состояние

    Кризисное финансовое состояние

    1

    2

    3

    4

    5

    Коэффициент Бивера

    Чистая прибыль+ амортизация /

    краткоср. (долгоср). обязат .

    		    

    0,0095

    Рентабельность активов

    Чистая прибыль/  100%

    активы

    		    

    0,0047

    Финансовый леверидж

    краткоср. (долгоср). обязат . /100%

    активы

    3,17

    		    

    Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

    Собств. капитал – внеоборот. Активы/

    активы

    		    

    0,078

    Коэффициент покрытия

    Оборотные активы/

    Краткосроч. обязательства

    		  

    1,085

    		  

     

    Важнейший показатель из всех, представленных в таблице – коэффициент Бивера. По международным стандартам рекомендуемое значение (годовое) для данного показателя находится в интервале 0.17-0.4. Показатель составил менее 0,17, что характеризует финансовое состояние предприятия, как кризисное. По сумме показателей в таблице также наибольшее количество факторов позволяют отнести компанию к группе с высоким уровнем риска возникновения банкротства.

    Таким образом, используя одни методики диагностики банкротства, получаем характеристику устойчивого финансового состояния компания, а используя другие – прямо противоположный результат. В большей степени дифференциация результатов зависит от неустойчивости финансового положения предприятия, обусловленного недолгим функционированием на рынке. Т.к. компания работает с 2012 г. она еще не успела набрать обороты, завоевать достойную долю рынка, постоянных клиентов. Случайные контракты, неравномерные выплаты влекут за собой неустойчивое финансовое положение, которое и характеризуется различными методиками диагностики банкротства.

    3.6. Совершенствование экономического  анализа в сфере диагностики  банкротства и обеспечение финансовой  устойчивости предприятия

    По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности ООО «Ремсельхозтехника» за весь анализируемый период.

    Единственным показателем, имеющим исключительно хорошее значение является следующий – коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению.

    Положительно финансовое положение ООО «Ремсельхозтехника» характеризует следующий показатель – чистые активы превышают уставный капитал, однако за весь анализируемый период произошло снижение величины чистых активов.

    Показателем, имеющим значение на границе норматива, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

    Приведенные ниже 7 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют отрицательные значения:

    • низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов ;

    • на последний день анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет неудовлетворительное значение;

    • коэффициент текущей (общей) ликвидности ниже нормального значения;

    • коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности ниже нормального значение;

    • отрицательная динамика изменения собственного капитала организации при том что, активы ООО «Ремсельхозтехника» существенно увеличились (на 163,8%);

    • неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

    • значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ООО «РЕмсельхозтехника».

    С критической стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

    • отрицательная динамика рентабельности продаж;

    • коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет (нормальное значение: 70% и более);

    Информация о работе Методики прогнозирования банкротства