Лекции по "Деньгам и банкам"

2. В чем основное  отличие первичного рынка от  вторичного?

3. На какие  основные две группы принято  делить владельцев ценных бумаг?

4. Что собой  представляет ценная бумага?

5. На какие  группы делятся ценные бумаги  в зависимости от целей выпуска?

6. Дайте определение акции, облигации, векселя.

7. На какие  виды делятся акции и в чем  их основное отличие?

8. Что собой  представляет депозитный сертификат?

 

 

Лекция 13,14.  Тема № 9. Финансирование и кредитование

 капитальных вложений.

План:

1. Капитальные вложения как способ воспроизводства основных средств.
2. Источники финансирования капитальных вложений.
3. Методы финансирования капитальных вложений на предприятиях.
4. Краткосрочное и долгосрочное кредитование капитальных вложений.
5. Показатели эффективности капитальных вложений в основные фонды предприятия.

 

1. Капитальные вложения  как способ воспроизводства основных  средств (основных фондов – ОФ)

Капитальные вложения – это совокупность затрат, направленных на воспроизводство производство производственных мощностей, возведение сооружений производственного назначения и объектов непроизводственной сферы.  Капитальные вложения могут направятся на создание новых предприятий и реконструкцию действующих.

Целью реконструкции является совершенствование производства на базе использования достижений науки и техники передовых производств. При реконструкции каждого предприятия ставятся конкретные задачи: увеличение мощности, повышение качества продукции, снижение затрат труда, материальных и энергетических ресурсов, улучшений условий труда, охраны окружающей среды.

Проведение реконструкции связано не только с дополнительными затратами, но и с потерями от снижения мощности предприятия в период проведения работ. Поэтому затраты и потери, связанные с реконструкцией должны быть возмещены дополнительной прибылью, полученной в результате ее проведения.

Капитальные вложения являются одной из форм инвестиций. Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». Инвестирование – долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину вложенного капитала.

Воспроизводство основных фондов осуществляется за счет капитальных вложений и капитального ремонта. Капитальные вложения обеспечивают как простое, так и расширенное воспроизводство основных фондов.

Капитальный ремонт обеспечивает только простое воспроизводство основных фондов.

 Итак, капитальные вложения  представляют собой затраты на:

-  создание новых основных  фондов;

- реконструкцию действующих основных фондов;

- расширение и техническое перевооружение  действующих основных фондов.

Капитальные вложения в основные фонды промышленности можно подразделить по характеру воспроизводства, их назначению, отраслевому направлению, составу и источникам.

1. По характеру воспроизводства.

-  на новое строительство:

а) затраты на постройку предприятий;

б) на постройку зданий  и сооружений на новых площадках по первоначальному проекту;

- на техническое перевооружение действующего предприятия:

а) затраты на внедрение новой техники и технологий;

б) на механизацию и автоматизацию производственных процессов;

в) на модернизацию и замену устаревшего оборудования новым, более производительным и экономичным;

- на расширение (1) и реконструкцию (2) действующих предприятий:

(1) а) затраты на строительство по новому проекту;

б) строительство и расширение существующих основных цехов и обслуживающих производств;

(2)  а) затраты на полное или частичное переоборудование и переустройство без строительства новых и расширения действующих цехов основного производства;

б) строительство новых цехов и объектов той же мощности взамен ликвидированных цехов и объектов данного назначения;

2. По назначению.

- на строительство объектов производственного характера:

а) затраты на сооружение промышленных объектов;

б) объектов, которые будут обслуживать транспортные сооружения, 
водопровод, канализацию и т.д.

- на строительство объектов непроизводственного характера:

а) затраты на жилищное и прочее строительство культурно-бытового обслуживания рабочих и служащих.

3. По отраслевому направлению.

- в зависимости от размещения средств в различные отрасли по их территориальному расположению.

4. По составу.

- на строительство:

а) общестроительные;

б) отделочные;

в) санитарно-технические работы;

г) работы  по  устройству  фундаментов,  оснований  и  опор  под сооружения;

- на монтаж:

а) сборка и установка оборудования;

- на прочие затраты и нужды:

а) расходы на проектные работы;

б) затраты на содержание дирекции строящегося предприятия и на технический надзор.

2. Источники финансирования капитальных  вложений

Капитальные вложения осуществляются за счет различных видов денежных средств, именуемых источниками финансирований. К ним следует относить собственные средства предприятий (объединений), кредит банка и бюджетные ассигнования. Нельзя сказать, что один из источников важнее другого, они используются в комплексе.

Собственные средства предприятий.

Амортизационные отчисления - фонд социального развития (покрывает 1/3 капитальных вложений на оборудование), средства от реализации продукции, фонд развития производства, науки и техники, ресурсы, мобилизованные в ходе строительства, расширение, реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий.

Важнейший источник финансирования капитальных вложений -кредит банка, особое значение играет долгосрочный кредит банка. Долгосрочный банковский кредит является тем гибким и эластичным инструментом, с помощью которого создается возможность обеспечить осуществление мероприятий по дальнейшему развитию предприятия.

Механизм долгосрочного кредитования заказчиков нельзя создавать отдельно. Он не должен стоять в стороне от других кредитно-расчетных рычагов в сфере капитальных вложений. Нужны единая система долгосрочного и краткосрочного кредита, снабженная рациональными формами расчетов. Источником погашения кредита в первую очередь должна быть прибыль от осуществления кредитуемых мероприятий, а затем уже средства фонда развития производства и амортизационные отчисления. Это значительно приблизит кредит к уровню рентабельности кредитуемых мероприятий.

На финансирование капитальных вложений направляются и централизованные ресурсы государства - бюджетные ассигнования. Размер бюджетных средств, необходимых для финансирования капитальных вложений, определяется как разница между годовым объемом затрат на капитальные вложения и суммой собственных средств предприятия, выделяемых на эту цель. Конкретный размер бюджетных средств, устанавливаемых для финансирования капитальных вложений, рассчитывается на основе балансовых доходов и расходов. Вполне возможен вариант применения субвенции, т.е. предоставления предприятиям бюджетного кредита.

Когда говоришь об основных фондах, обязательно встает вопрос об эффективности их использования и применения.

Повышение эффективности основных фондов осуществляется за счет более быстрого освоения новых мощностей, повышения сменности работы машин и оборудования, совершенствования организации материально-технической базы, ремонтной службы, повышения квалификации рабочих, технического перевооружения предприятий, модернизации и проведения организационно-технических мероприятий.

3. Методы финансирования капитальных  вложений

 на предприятиях.

Самоокупаемость – это метод финансирования, направленный на возмещение текущих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции, работ, услуг должна обеспечивать каждому предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат. Поскольку затраты являются элементом цены. Предприятие должно устанавливать цены на уровне не ниже себестоимости производства и реализации продукции, работ, услуг. Если предприятие устанавливает цену ниже себестоимости, то есть два варианта6 либо предприятие несет убытки, либо предприятие покрывает разницу между ценой и себестоимостью за счет дотаций или субсидий, как правило из государственного бюджета (это касается главным образом государственный предприятий).

Самофинансирование – это финансовая стратегия управления фондами денежных средств предприятия в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства или капитальных вложений. Самофинансирование обеспечивается высокой нормой накопления капитала и высокой доходностью. При текущем финансировании должно уделяться внимание: стимулированию коммерческой инициативы; росту производительности труда; рационализации издержек производства и обращения. Капиталовложения рассматриваются с позиции будущей прибыли, поэтому текущее финансирование ориентируется на внутренние источники, обеспечивающие самоокупаемость, а также на краткосрочные ссуды под оборотные средства (деньги, ценные бумаги).

Решающую роль для финансирования играет эффективность использования имеющихся в распоряжении предприятия денежных средств на конкретном отрезке времени.

4. Краткосрочное и долгосрочное  кредитование

 капитальных вложений

Одним из источников финансирования капитальных вложений являются заемные финансовые средства, такие как кредиты банков.

Кредиты банков в зависимости от сроков погашения подразделяются на три вида: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

В источниках финансирования капитальных вложений резко снижается доля долгосрочных кредитов банков в связи со значительными банковскими процентами и высоким риском. Объектами банковского кредитования капитальных вложений юридических и физических лиц могут быть затраты:

• На строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного назначения;
• На приобретение движимого и недвижимого имущества (зданий и сооружений, транспортных средств, машин, оборудования);
• На образование совместных предприятий или на их реорганизации  и др.

Выдача кредита на объекты производственного и непроизводственного назначения осуществляется при условии предоставления заемщиком следующих документов (если заемщик юридическое лицо), подтверждающих его кредитоспособность и возможность кредитования объекта: Копия устава предприятия, бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату с отметкой налогового органа, технико-экономическое обоснование, смета (бизнес-план) и других документов, подтверждающих финансовое состояние и платежеспособность предприятия.

Основой кредитных отношений заемщиков с банком является кредитный договор. В нем, как правило, предусматриваются следующие условия: суммы выдаваемых банком ссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки, формы обеспечения ссуд, перечень документов, предоставляемых банку. Конкретные сроки и периодичность погашения ссуды, выдаваемым юридическим лицам, устанавливаются по договоренности банка с заемщиком исходя из окупаемости затрат, платежеспособности и финансового состояния заемщика, кредитного риска, необходимости ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

5. Показатели эффективности капитальных  вложений

 в основные фонды предприятия

Как известно, капитальные вложения могут направляться на создание новых предприятий и реконструкцию действующих. Для сравнения экономической эффективности различных вариантов капиталовложений и выбора наиболее выгодного из них используются следующие показатели сравнительной экономической эффективности:

1. Удельные капитальные вложения, т.е. капитальные вложения, приходящиеся на единицу производственной мощности, выпуска продукции в натуральном или стоимостном выражении или на единицу площади проектируемого предприятия.
2. Себестоимость продукции или предварительно исчисленные текущие затраты проектируемого предприятия на производство единицы продукции.
3. Срок окупаемости капитальных вложений, т.е. число лет, месяцев, в течении которых затраты на строительство предприятия или другие капитальные вложения покрываются прибылью от реализации его продукции. Этот показатель определяется отношением суммы капитальных вложений к разнице между готовой продукцией предприятия и этой продукцией по себестоимости; или суммы капитальных вложений к сумме чистой прибыли данного предприятия.
4. Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений. Данный показатель обратный по отношению к сроку окупаемости.