Кредитный рынок

Так что объективные предпосылки для возобновления операций на рынке МБК существовали уже к 1999 году, и главной проблемой межбанковского рынка на сегодняшний день остается кризис доверия. Для его преодоления, помимо стабилизации банковской системы, потребуется поиск новых форм организации межбанковского рынка. При этом на первое место выходят вопросы гарантирования возвратности выдаваемых займов и надежности рынка.

В период с 2000 года и по сегодняшний день наиболее перспективной формой работы представляется создание «площадок» по обезличенной торговле временно свободными средствами банков. Гарантом исполнения обязательств по этим сделкам могут выступать как организатор «площадки» (например, биржа или банковская ассоциация), так и органы государственной власти. В этом направлении уже работают банки. В рамках этого, можно предложить создать, подобно России - Ассоциацию развития межбанковского сотрудничества [11]. В ее рамках могут функционировать расчетно-дилинговый центр, который автоматически формирует сделку из совпадающих заявок на покупку и продажу займов и блокирует внесенные в качестве залога ценные бумаги. Условия контрактов должны быть стандартными. Там же должен быть создан современный программный комплекс, позволяющий вести торговлю с удаленных терминалов в режиме реального времени. Ряд алматинских и региональных банков намерены создать «Деловой клуб», в рамках которого они хотят возродить межбанковские отношения.[14]

Пока наиболее активным участником создания подобного сотрудничества является АО «Казкоммерцбанк», создавший и запустивший торговую площадку электронной торговли в 2004 году. Пока же отсутствие активного межбанковского рынка частично компенсируют операции банков второго уровня с НБ РК, который проводит привлечение депозитов и кредитует коммерческие банки под залог ГКО.

Пока НБ РК не только замещает собой рынок МБК, но также прикладывает усилия для его восстановления. Важнейшей предпосылкой дальнейшего развития межбанковского рынка займов станет проведение реструктуризации банковской системы и повышение ее надежности.

Далее можно отметить и то, что наряду с внутренним межбанковским кредитным рынком развивается и международный рынок займов. Итак, и в РК в последние несколько лет появились новые игроки на рынке международных займов. В условия подъема экономики ее растущая потребность в инвестициях заставляет активно работать финансовый рынок. Об этом свидетельствует тот факт, что все новые казахстанские банки выходят на рынок международных заимствований

Международный рынок так называемых «синдицированных займов», через которые банки привлекают в оборот относительно дешевые «короткие» деньги, уже давно открыт для казахстанских финансистов. И многие финансовые институты регулярно пользуются его услугами. Инвестиционный рейтинг нашей республики превышает рейтинги России и других стран СНГ, отсюда стабильное доверие к банкам Казахстана зарубежных финансовых институтов. В Европе отечественную финансовую систему считают самой развитой и стабильной в СНГ и многие зарубежные коммерческие банки сейчас заинтересованы работать с Казахстаном. Аналитики отмечают «постоянное присутствие» в Казахстане ряда иностранных финансовых групп, которые постоянно работают на местном рынке межбанковских кредитов. Это, например, HSBS, «большая тройка» немецких банков, Raiffeisen Zentralbank, Oesterreich (Австрия), ING Bank, ABN AMRO Bank (Нидерланды), которые постоянно участвуют в синдицированных займах.[15]

Востребованность международных заимствований можно объяснить просто. Экономика Казахстана быстро насыщается деньгами, но потребность в инвестициях опережает их внутреннее предложение. Банки активно пополняют свои средства через депозиты физических лиц - это дает им возможность получать хотя и достаточно дорогие, но «длинные» и предсказуемые заимствования. Но других источников «длинных» денег на отечественном финансовом рынке сегодня практически нет. Фондовый рынок пока активно не работает, привлекаемые здесь суммы ограничены. Поэтому банки второго уровня все активнее привлекают средства для своих проектов на международных рынках. Это не только крупные привлечения, подобные тем, которые осуществили в прошлом году два крупнейших банка, разместив евробонды, но и средние заимствования, инвестируемые в текущие проекты, которые финансисты привлекают через синдицированные займы. В последние месяцы Алматинский торгово-финансовый банк привлек по этой линии порядка 40 млн. долл. США, Темирбанк и Банк Центр-Кредит -по 15 млн. У них это уже не первые займы. Недавно на рынок синдицированных займов вышел Нурбанк, который на днях завершил сделку по привлечению на международном рынке 15 млн. долларов.

Кстати, в этом плане нужно заметить, что каждый серьезный выход отечественных финансовых групп на рынки международных заимствований имеет значение не только для их собственного бизнеса, но и -в долгосрочной перспективе - для имиджа всей финансовой системы нашей страны. Как отметил на пресс-конференции, посвященной подписанию документов займа, представитель организатора сделки StandardBankLondonLimited: «В таких сделках важно не только чтобы казахстанские банки представляли себя, нарабатывали себе стабильную репутацию на рынке международных заимствований, но и чтобы Казахстан в целом как страна выгодно позиционировал себя на международном рынке. Наши коллеги, которые уже давно работают с финансовыми институтами Казахстана, знают, насколько банковская система вашей страны стабильна и надежна. Думаю, что в данное время вы движетесь в правильном направлении» .[4]

Итак, как отмечают международные эксперты, казахстанский рынок межбанковских займов развивается вполне логично и с естественными проблемами. В этой связи, главное не допустить достаточно долгого «топтания на месте». В этой связи, нужно постоянно мониторить позиции эффективности развития рынка.

Итак, эффективность является решающим аспектом функционирования денежного рынка, что обуславливает необходимость детального рассмотрения обеспечивающих ее условий. Во-первых, рынок должен функционировать на конкурентной основе, что подразумевает рыночные «правила игры» и такое поведение участников рынка, которое было бы направлено на максимизацию их прибыли. Далее, должен функционировать быстрый и относительно недорогой механизм перевода средств, работающий на основе надежной инфраструктуры и понятных правил, что позволяет снизить рыночные риски. И, наконец, разнообразие применяемых финансовых инструментов должно обеспечить необходимую глубину рынка, а также возможность относительно легкой конвертации различных инструментов денежного рынка и наличности. Все вышеизложенные условия являются обязательными для обеспечения надлежащего функционирования денежного рынка. Вышеперечисленные факторы рассматриваются в этой части работы.[16]

Инструментами межбанковского денежного рынка являются краткосрочные займы. В основном, банки могут устанавливать произвольный срок погашения кредитов, который удовлетворял бы их текущие потребности. Ввиду высокой нестабильности экономической ситуации в РК, на данный момент самыми распространенными и предпочтительными кредитными сделками являются сделки overnight. Объем займов overnight, составляет 80-90 процентов от общего объема сделок, которые в сумме в среднем не превышают 100 миллионов тенге в день. Банки также используют двухдневные, пятидневные, однонедельные, двухнедельные и одномесячные кредиты. Межбанковские займы с более длительными сроками погашения присутствуют на рынке в небольших объемах.

Использование различных инструментов на межбанковском рынке зависит от восприятия банком стабильности ситуации на рынке и в экономике. Это означает, что когда банки считают рынок рискованным, проявляется тенденция сокращения долгосрочных займов и уменьшения масштабов операций.

Свое желание участвовать в межбанковском рынке банки объясняют четырьмя основными причинами. Банки берут кредит для выполнения норм резервирования, предоставления средств под инвестиционные проекты своих клиентов, поддержки текущей ликвидности и для проведения арбитража. Иными словами, межбанковский рынок, с одной стороны, предоставляет возможность банкам, которые обладают дополнительной ликвидностью, отдать деньги в долг и минимизировать таким образом стоимость содержания привлеченных средств или средств, не приносящих процентов, а с другой стороны рынок предоставляет возможность быстрого доступа к свободным средствам, необходимым для обеспечения банковских операций. Это означает, что для успешного функционирования коммерческим банкам необходим хорошо развитый межбанковский рынок.

Несмотря на общее количество коммерческих банков, функционирующих в РК, только очень немногие из них являются активными участниками межбанковского денежного рынка. По оценке банкиров, общее количество банков, занимающихся торговлей на межбанковском рынке, составляет лишь около 10.[17]

Приблизительно 5 банков ежедневно участвуют в операциях по предоставлению займа и заимствования фондов; удивительно то, что большинство из них не могут одновременно назвать свои заявки купли и продажи на торгах (процентные ставки). Это означает, что на самом деле довольно малое число банков могут одновременно продавать и покупать фонды в условиях установленной процентной ставки, остальные же либо только пытаются разместить избыточные ресурсы, либо привлечь недостающие им средства. Точно выяснить причины, влияющие на решение банков по поводу участия в работе межбанковского рынка, довольно сложно; так же сложно определить и доминирующие мотивы принятия этих решений (арбитраж, соблюдение норм резервирования, поиск клиента или же поддержка ликвидности). Ни форма собственности банка, ни его размер не являются ответом на этот вопрос, и создается впечатление, что единственный фактор, объясняющий поведение банков, кроется в профессионализме управления банков и выбранном ими способе проведения анализа кредитных рисков.

Операции на межбанковском рынке чреваты риском невозврата предоставленных взаймы фондов. Поэтому банки стараются свести к минимуму данный риск путем оценки надежности партнера в плане способности возвратить кредит. Коммерческие банки признают, что у них есть собственный рейтинги кредитный лимит для партнеров по рынку. Это означает, что всякое решение по кредитованию банка принимается на основе анализа риска, свойственного конкретной сделке. Таким образом, качество анализа кредитного риска приобретет решающее значение для качества кредитного портфеля конкретного банка и, в конечном счете, для всей банковской системы.

Как правило, два банка, заинтересованные в сотрудничестве на межбанковском рынке, подписывают документ под названием «генеральное соглашение». Данный документ регулирует правила сотрудничества партнеров на рынке, включая штрафы, сроки предоставления фондов, ответственных за исполнение, требования обмена информацией о балансах и другой статистической информацией. Следует отметить, что генеральное соглашение—это результат обширного исследования состояния банка – партнера.

Анализ рисков, связанных с операциями с другими банками, основывается на различной информации. Например, банки используют рейтинговую информацию от различных организаций (таких, как НБРК, рейтинги частных рейтинговых агентств и т. д.), а также общедоступную информацию о балансах существующих банков. Обмен информацией о балансах банков является распространенной процедурой информирования участников рынка.

Однако следует помнить, что казахстанская банковская система находится лишь на стадии внедрения международной системы бухгалтерского учета, что может означать довольно частое получение информации о банковских балансах в нестандартном виде, и это, естественно, вносит дополнительные трудности в проведение сравнительного анализа. Банки также проводят анализ показателей основных фондов и прибыльности, среди которых наиболее значимым является структура активов, в особенности — доля межбанковского займа в общих активах. Помимо исследования количественных показателей, банки очень внимательно отслеживают информацию о текущей и прошедшей деятельности других банков на рынке, обращая особое внимание на аспекты, связанные с соблюдением норм, установленных НБ РК, качеством управления и репутацией банков. Связи и личные отношения играют значительную роль в оценке надежности партнеров.

На основании полученной информации банки принимают решение относительно дальнейшего сотрудничества, устанавливают для соответствующих банков рейтинги кредитные лимиты. Обязанности выполнения аналитической работы, оценки рисков, рейтинга и лимитов, а также повседневного мониторинга и установления кредитных лимитов на месяц возлагаются на казначейские отделы банков.

Представленная выше общая схема проведения анализа рисков далеко не полностью отображает реальный процесс принятия решений и проведение анализа рисков банками в РК. В проведении анализа рисков значимым является каждый фактор, хотя степень важности каждого из них может быть разной. Складывается впечатление, что анализу рисков отводится недостаточно важная роль. Не в каждом банке существует казначейский отдел как подразделение, отвечающее за менеджмент ликвидности и анализ рисков, К тому же связи и личные отношения, которые не могут считаться равноценной заменой количественной информации, все еще являются главным фактором определяющим во многих банках результат принятия решений относительно кредитования. Наконец, доступ к количественной информации довольно ограничен, что существенно снижает возможности банков в поведении анализа рисков.

Залоговое обеспечение займов служит механизмом, позволяющим уменьшить риск, связанный с заключением кредитных сделок. Тем не менее, следует рассмотреть различные аспекты данных операций. Прежде всего требуется наличие высоколиквидного инструмента, используемого в качестве залогового обеспечения. Его роль играют государственные или корпоративные ценные бумаги. Это, в свою очередь, требует высокой ликвидности вторичного рынка ценных бумаг и финансовой устойчивости эмитента, как гарантов надежности ценных бумаг. Обеспеченные залогом сделки могут выступать в качестве гарантий стабильности рынка, что с началом функционирования рынка приобретает особую важность. Следует отметить, что в начале переходного периода ценные бумаги обычно не соответствуют изложенным выше требованиям. К тому же институциональные преобразования не могут обеспечить эффективного использования залогового обеспечения по причине низкого уровня развития финансового рынка. В частности, системы депозита и расчета все еще не функционируют. Банки РК используют ценные бумаги в качестве залоговых обязательств в процессе межбанковских кредитных сделок.

Происходит следующее: быстроразвивающийся рынок ценных бумаг обеспечивает достаточное предложение данного инструмента для того, чтобы он мог использоваться в качестве залоговых обязательств на межбанковском рынке. Однако ликвидность вторичного рынка ценных бумаг является недостаточной, что ограничивает возможность их использования в качестве залоговых обязательств. К тому же ценные бумаги не считаются надежным инструментом, и это приводит к колебаниям ставок доходности по ценным бумагам, что отображает риск таких операций. В итоге можно сказать, что ценные бумаги являются весьма проблематичным инструментом залоговых обязательств.[18]

Отношение банков к использованию залоговых обязательств довольно неоднозначное. Доля займов под залоговые обязательства в общем межбанковском портфеле составляет от 20% до почти 100%, в зависимости от политики конкретного банка. Но есть одна общая черта, характерная для всех банков: в основном кредитные операции, осуществляемые в пределах кредитных лимитов, не требуют подкрепления в виде залоговых обязательств. Очевидно, эта политика может поменяться в условиях ожидания банками проблем с ликвидностью в банковском секторе или же в условиях падения рейтинга заемщиков. Многие банки поменяли свою политику залоговых обязательств начиная с ноября 1998 г. Они стали чаще выдвигать требования предоставления залога, одновременно увеличивая объем покрытия ими кредитов.