Коммерческий кредит и необходимость его развития в РФ + шпаргалки по ДКБ

    PV = S*p*(1-d)-PVIF(k,DP) + S*(1-p)*PVIF(k,CP) – S*exp*PVIF(k,CP) = 200000*0.25*(1-0.1)*0.997503 + 200000*(1-0.25)*0.985113 – 200000*0.05*0.985113 = 196158

    Чистая PV=PV – S*V = 196158- 200000*0.07 - 56158

    To есть, для заданного объема дневной продажи в 200,0 тыс. USD дисконтируемая стоимость поступлений капитала согласно старой политике равна 196,158 тыс. USD. Непосредственно производственные расходы составят 140,0 тыс. USD, а чистая дисконтируемая стоимость - 56,1548 тыс. USD.

    Теперь  рассмотрим дисконтируемую стоимость  при новой кредитной политике. Несмотря на увеличение объема продаж на 5%, неизвестно будет ли дисконтируемая стоимость денежных поступлений выше или ниже потому, что более высокие кредитные расходы и больший кредитный период могут нивелировать это увеличение.

    PV = S*(1+g)*P*(1-d)*PVIF(k,p) + S*(1-g)*(I – p)*PVIF(k,CP) –  S*(1+g)*exp*PVIF(k,CP) = 200000*(1+0.05)+0*(1-0)*1 + 200000*(1+0.05)*(1-0)*0.9753130 – 200000*(1+0.05)*0.01*0.9753130 – 202767

    Чистая PV.. – PV.. – S*(1+g)*V – 202767-200 

    To есть, дисконтируемая стоимость денежных поступлений при новой политике составит 202,767 тыс. USD, а непосредственно производственные расходы увеличатся до 147,0 тыс. USD из-за увеличения объема продажи. В итоге чистая дисконтируемая стоимость равна 55,767 тыс. USD, что на 391 USD меньше, чем при старой политике.

    Эта модель чистой дисконтированной стоимости для анализа выгод от изменения кредитных условий использует ежедневные факторы дисконтируемой стоимости (PVIF), Величина их зависит от изменения количества дней кредитного периода и колебания годовых процентных станок. Формула расчета PV1F такова:

    PVIF (ежеднев) = 1 / [1 + (годовая % ставка)/360], где

    n - число диен, необходимых для получения всех денежных поступлений по сделке.

    В нашем примере дана годовая процентная ставка 9% и кредитный период длиной в 60 дней. Дисконтируемая стоимость в долларах, полученная от одного из клиентов равно:

    PVIF (ежеднев) = 1/ 1 + 0,09/360 = 0,985113

    Для удобства ежедневных расчетов факторов дисконтируемой стоимости в кредитной службе фирмы, как правило, составляется таблица (таблица 2.2.2), которую упрощенно можно представить следующим образом:

    Таблица 2.2.2

    Ежедневные  расчеты факторов дисконтируемой стоимости

 

    В наших условиях «нетто 60» и 9% годовых, PVIF = 0,98511. Из приведенного анализа следует вывод, что, так как чистая дисконтируемая стоимость при старой кредитной политике больше, чем при новой, то изменение условий с «100 нетто 60» на «нетто 100» не оправдано. Новая политика не дает достаточного прироста продаж, покрывающего замедление денежных поступлений, дополнительные кредитные расколы и дополнительные непосредственно производственные расходы (сырье, энергия, полуфабрикаты).

    В нашем примере характерной чертой является независимость принятия решения от суммы текущих ежедневных продаж. Важно лишь ее изменение и связанные с этим изменения других показателей.

    Как только предприятие начинает предоставлять кредит своему клиенту, сотрудник, ответственный за данную сделку, обязан тщательно контролировать остатки дебиторской задолженности. Если бы предприятие имело всего одного клиента, это было бы очень простой задачей. Но на практике большое предприятие должно стремиться иметь множество клиентов. Невозможно контролировать каждый  индивидуальный счет, поэтому система построена так, чтобы дать ответственному сотруднику возможность вычислить соответствие остатка дебиторской задолженности кредитным условиям предприятия. Рассмотрим это на примере.

    Компания ЗАО «Инлайн-Р» опубликовала следующие объемы    ежемесячных продаж последних семи месяцев:

    Таблица 2.2.3

    График  объемов ежемесячных продаж

 

    Первый метод - график старения - показывает пропорцию неоплаченных платежей по временному признаку.

    Он  показывает, как долго дебиторская  задолженность была неоплаченной. Вся дебиторская задолженность клиентов делится по определенным временным периодам: от 0 до 30 дней, от 30 до 60, от 60 до 90 и т.д., в зависимости от условий предоставления кредита. График старения для компании ЗАО «Инлайн-Р» показан в таблице.

    Таблица 2.2.4

    График  старения 

 

    Доля  в процентах считается путем  деления  суммы в USD дебиторской задолженности каждой временной группы  в данный месяц на общую  сумму дебиторской задолженности этого же месяца. Чем больше доля дебиторской задолженности категории 0-30, тем быстрее оборачиваемость всей суммы дебиторской задолженности. Так как эта доля увеличилась за 4 месяца с 86,49% до 92,04%, среднее время остатка дебиторской задолженности уменьшается.

    Третий раздел методики «технология» раскрывает подходы к технической реализации сделки через отработку всех механизмов сверки подписей и печатай, до организации и согласования сроков коммерческого кредита и техники документооборота. Этот раздел подразумевает техническую сторону организации сделки коммерческого кредита и включает в себя:

• мероприятия по разработке технологии документооборота между контрагентами непосредственно между собой и с прочими участниками сделки коммерческого кредита, такими как банковские учреждения,   страховые компании, организации, осуществляющие транспортировку,   складирование, аудит;
• мероприятия по организации надежных, дешевых и быстрых каналов связи для обеспечения информационного обмена, оперативной связи принимающих управленческие решении;
• мероприятия по разработке единых баз данных по сделке. Такие базы данных создаются с целью сохранения поэтапной информации в процессе подготовки и осуществления сделки, сохранения деловой переписки и должны быть разбиты на  два  раздела.  Первый   раздел  должен  быть  доступным   всем  участникам коммерческого кредита. Второй раздел должен содержать информацию для внутреннего пользования и храниться отдельно у каждого из участников сделки коммерческого кредита.

    - мероприятия по защите информационных  потоков. Один из важнейших  элементов раздела «технология», так как связан охраной коммерческой тайны. Такого рода мероприятия должны проводить все стороны, осуществляющие коммерческий кредит в два этапа - совместно и внутри себя, так как утечка информации от одного из участников грозит срывом сделки каждому их участников. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    3. Перспективы развития коммерческого кредита в РФ 

    Тенденции развития мировой экономики и экономики России, как неотъемлемой ее части заключаются во все большем подчинении деловой сферы новым технологиям. Если конец столетия проходил под знаком компьютеризации всех звеньев бизнес процесса, то XXI века ознаменован лавинообразным развитием телекоммуникационных технологий. Этот процесс не случаен. Углубляющееся разделение труда и разрыв в развитии стран и континентов на фоне процессов форсирования теснейшей интеграции ставит перед новыми технологиями иные, чем прежде, задачи. В настоящий момент наиболее актуальным становится электронное обеспечение процессов интеграции, стирание условных границ в бизнесе и сфере информации. Развитие такого рода требует от экономики новых кредитных продуктов. Изучая практику коммерческого кредита, мы логически приходим к выводу, что коммерческий кредит по своей сущности, легкости связанных с ним вычислений, прозрачности и мобильности - хорошая база для формирования кредитных продуктов, необходимых в экономике. Близость коммерческого кредита к производству, степень интегрированное в бизнес процесс ставит его в один ряд с прямым кредитованием, но от последнего коммерческий кредит отличается свойственными ему плюсами, о которых мы уже говорили в предыдущих разделах.

    Дальнейшее  развитие коммерческого кредита в российской экономике связано с несколькими теоретическими и практическими аспектами.

    Прежде  всего, необходимо совершенствовать правовое регулирование коммерческого кредита. Для этого необходима разработка закона о коммерческом кредите, в котором, будучи определены и закреплены основные понятия коммерческого кредита, участники коммерческого кредита, инструменты коммерческого кредита, а также правила проведения сделок коммерческого кредита и процедуры подачи информации о коммерческом кредите государству. Принятие такого рода закона не несет в себе опасности зарегулирования рынка коммерческих кредитов, а даст реальные равные для всех правила ведения бизнеса, связанного с коммерческим кредитом и уберет правовой вакуум.

    Важнейшим направлением развития коммерческого кредита в российской экономике является взаимодействие институтов, осуществляющих коммерческий кредит с банковской системой через учетные и переучетные операции. Такого рода операции способны не только очистить рынок от суррогатов, таких как финансовые векселя, но и дают возможность государству через Центральный Банк РФ получать необходимые сигналы из экономики и своевременно, а, главное, адресно реагировать  на сигналы через  процедуру переучета коммерческих векселей.

    Мощным  толчком к развитию коммерческого кредита в экономике может служить включение коммерческого кредита в бизнес-планы предприятий и организаций. Это возможно только с приходом к хозяйствующим субъектам понимания, что коммерческий кредит является сильным аргументом в конкурентной борьбе за потребителя. Такое понимание обязательно придет по мере развития экономики в целом и по мере все большей интеграции России в мировое сообщество.[5, 9]

    Перспективы развития коммерческого кредита  связаны не только с методологической, технологической и законодательной работой по совершенствованию существующей практики. Необходима большая и постоянная теоретическая работа в этом направлении. Приведенные нами аспекты в совокупности с использованием новейших достижений в области маркетинга и подкрепленные современными сетевыми и телекоммуникационными технологиями в результате должны дать экономике эффективный источник кредитных ресурсов, столь необходимый в любых экономических условиях.

    В настоящее время мы изучаем возможность использования всемирной сети Интернет в качестве базы в инфраструктуре и информационного поля для организации базы данных для автоматизированного оформления коммерческих кредитов. Результатом этой работы могут с стать «реверсивные» (обратные) аукционы, в ходе которых организации выставляют свои спецификации по необходимым им кредитам, а заинтересованные юридические лица принимают участие в торгах за право выделения таких кредитив. Несмотря на то, что проведение электронных торгов через сеть Интернет еще не вошло в повседневную практику, рынок активно подталкивает к использованию такой системы.

    Система проведения электронных аукционов может позволить сократить операционные расходы, более эффективно обеспечивать кредитные гарантии и осуществлять торговлю кредитами. Выделение коммерческих кредитов через Интернет также может означать, что организации средней величины, зачастую не имеющие возможностей для создания собственных кредитных схем, смогут получить доступ к ранее недосягаемым для них крупным кредиторам из числа системообразующих компаний.