Классификация и виды ценных бумаг

      Ордерная ценная  бумага –  составляется  на  имя  первого   держателя   с

оговоркой "по  его  приказу". Соответственно,  ордерная  бумага  передается

другому лицу путем совершения передаточной надписи.  Ордерными  бумагами  по

российскому законодательству могут  быть чек, вексель, коносамент.

      Предъявительской  является  такая   ценная   бумага,   в   которой   не

указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение.  Лицом,

уполномоченным  на осуществление  выраженного в  такой  ценной  бумаге  права,

является  любой держатель  ценной бумаги, который  лишь должен  ее  предъявить.

Указанный вид ценной бумаги  обладает  повышенной  оборотоспособностью,  так

как  для  передачи  другому  лицу  прав,  удостоверяемых   ценной   бумагой,

достаточно  простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения  каких-

либо  формальностей.   Примерами   такого   рода   ценных   бумаг   являются

государственные   облигации,    банковские    сберегательные    книжки    на

предъявителя, приватизационные чеки и т.д.

      1.5. Государственные,  корпоративные, частные.

      По   форме   собственности   эмитента   ценные   бумаги   делятся   на

государственные, корпоративные и  частные.

      Государственные  ценные бумаги  обычно охватывают  фондовые  инструменты,

выпущенные  или гарантированные  правительством  от  имени  государства,  его

министерствами  и ведомствами, муниципальными органами власти.

         В   зависимости    от   эмитента   государственные    ценные   бумаги

подразделяются   на   правительственные   (казначейские)    и    выпускаемые

правительственными  учреждениями. В зависимости  от  их  свойств  обращаемости

на  фондовых рынках они  подразделяются на  рыночные  и  нерыночные.  Рыночные

обязательства могут свободно продаваться  и  покупаться  на  открытом  рынке.

Нерыночные  долговые инструменты  такими свойствами не  обладают.  Обычно  они

эмитируются  государством  для  привлечения  средств  мелких  индивидуальных

инвесторов (широких  слоев населения) и специальных  финансовых институтов.

      К государственным  ценным бумагам  России относятся:

     1. Государственные  краткосрочные обязательства  (ГКО),

     2. Государственные долгосрочные обязательства (ГДО),

     3. Облигации внутреннего  валютного займа  (ОВВЗ),

     4. Золотой сертификат,

     5. Краткосрочные  обязательства (КО),

     6. Облигации федерального  займа (ОФЗ),

     7. Облигации государственного  сберегательного займа (ОГСЗ).

      Выпуск  Государственных   краткосрочных   бескупонных   облигаций   (ГКО)

используется  с целью привлечения  средств на  финансирование  государственных

расходов  и покрытия дефицита федерального бюджета.

Облигации федерального займа (ОФЗ)  являются  основным  видом среднесрочных

бумаг,  выпускаемых  Правительством   РФ   для   финансирования   бюджетного

дефицита.

      Облигации Государственных   Сберегательных  Займов  (ОГСЗ)  выпускаются

Правительством  РФ для покрытия дефицита бюджета.  ОГСЗ  предоставляет  право

на  получение дохода выше уровня доходности по другим  видам  государственных

ценных  бумаг.

       Первый выпуск  ОГСЗ  с  27  сентября  1995  года  обеспечил   доход  в

Казначейские  обязательства  (КО),  выпуск  которых  начался  с  1995  года,

позволил   частично   решить   проблемы   финансирования   ряда    программ,

предусмотренных в федеральном  бюджете. На  сегодняшний  день  с  помощью  КО

проводится  бюджетное  финансирование  учреждений  МВД,  ВПК,  энергетики  и

сельского хозяйства. Выпускаются  КО в безбумажном  режиме в  виде  записи  на

счетах "депо" в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.

      Золотые сертификаты,  выпущенные Минфином  РФ в 1993г. сроком  на 1  год,

были  размещены  в  1994  году.  Гарантированная  доходность  по  сертификату

начисляется ежеквартально. На золотой  сертификат распространяются  налоговые

льготы.

      К ценным бумагам  корпораций относятся  обязательства   корпораций  перед

кредиторами о выплате в  установленные сроки  долга,  а  также  процентов  по

полученным  займам.  Как  правило,  целью  выпуска  корпорациями   акций   и

облигаций является мобилизация  долгосрочного  капитала.  В  РФ  крупнейшими

корпорациями  являются "Газпром" и РАО "ЕЭС России". Как и  акции,  облигации

являются фондовыми бумагами, но в отличие  от  акций,  которые  представляют

собственный капитал корпораций,  облигации  являются  выразителями  заемного

капитала, т.е. для корпорации они  являются  "долговыми  бумагами".  Доходы,

получаемые  от ценных бумаг государства, в отличие  от  корпоративных  ценных

бумаг, имеют льготное налогообложение.

      Многие ценные  бумаги выпускаются  частными компаниями  или  физическими

лицами  и  потому  получили   название   частных   (коммерческих).   Частные

инструменты  фондового  рынка  являются  менее  надежными  по  сравнению   с

государственными, по которым правительство  гарантирует  выполнение  условий

выпуска.

      К частным ценным  бумагам относятся  векселя и чеки.

      Вексель – это  ценная бумага, составленная  в строго определенной форме,

удостоверяющая  денежное  долговое  обязательство  векселедателя  (должника),

уплатить  по  наступлению,  срока  указанного  векселем  определенную  сумму

векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель  может быть  простым

и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой,  поскольку в

нем  указывается  наименование  не  только  плательщика,  но  и   получателя

денежных  средств.  Причем  в   роли   плательщика   здесь   выступает   сам

векселедатель, а  получателем  средств  является  лицо,  в  пользу  которого

выписан вексель.

      Чеком признается  ценная  бумага,  содержащая  ничем   не  обусловленное

письменное  распоряжение чекодателя банку уплатить держателю  чека  указанную

в  нем  сумму.   Банк   выдает   чекодателю   специальную   чековую   книжку

(лимитированную  или  нелимитированную)  с  определенным  числом  чеков.  Чек

является  сугубо срочной ценной бумагой, так как  срок его действия  определен

законодательством и составляет 10 дней с момента выписки.  Чеки  могут  быть

именными, ордерными и предъявительскими.

      2. КЛАССИФИКАЦИЯ  ЦЕННЫХ БУМАГ

      Ценные  бумаги  подразделяются  на   отдельные    виды   по   различным

классификационным основаниям. 

      2.1. Государственные  ценные бумаги.

      Государственные   ценные   бумаги   могут   выпускаться    центральным

правительством,  органами  власти   на   местах,   отдельными   относительно

независимыми  учреждениями, национально-государственными  и  административно-

территориальными  образованиями,  которые  несут  по   ним   самостоятельную

ответственность.

      2.1.1. Государственные  облигации.

      В  последнее   время  на  рынке  ценных  бумаг  важное   место   заняли

Государственные облигации, эмитентом  которых является Министерство  финансов

Российской Федерации.

      По  срокам  погашения   государственные   облигации   подразделяются   на

текущие, краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

      В зависимости  от порядка владения  облигации могут  быть:

      - именными, права  владения  которыми  подтверждаются  внесением  имени

владельца в текст облигации  и в книгу регистрации, которую ведет  эмитент;

      - на предъявителя,  право  владения  которыми  подтверждается  простым

предъявлением облигации.

      По целям облигационного  займа облигации подразделяются на:

      - обычные,  выпускаемые   для  рефинансирования  имеющейся  у   эмитента

задолженности  или  для  привлечения  дополнительных  финансовых   ресурсов,

которые будут использованы на различные мероприятия;

      - целевые, средства от продажи которых направляются на  финансирование

конкретных  инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

      По способу размещения  различают:

      - свободно размещаемые  облигационные займы;

      - займы, предполагающие  принудительный порядок размещения.

      В зависимости  от формы, в  которой возмещается  позаимствованная  сумма,

облигации делятся на:

      - облигации с возмещением  в денежной форме;

      - натуральные, погашаемые  в натуре.

       В зависимости   от  того,  какие   выплаты  производятся  эмитентом по

облигационному  займу, различают:

      - облигации, по  которым  производится  только  выплата   процентов,  а

капитал не возвращается;

      - облигации, по  которым  лишь  возвращается  капитал   по  номинальной

стоимости, но не выплачиваются проценты (так называемые облигации с  нулевым

купоном);

      - облигации, по  которым проценты  не выплачиваются  до момента погашения

облигации,  а  при  погашении  инвестор   получает   номинальную   стоимость

облигации и совокупный процентный доход;

      - облигации, по  которым возвращается  капитал по номинальной  стоимости,

а выплата процентов  не гарантируется  и находится  в  прямой  зависимости  от

результатов деятельности компании.

      - облигации, дающие  право  их  владельцам  на  получение  периодически