Формирование уровня рыночных процентных ставок

     С₁ — средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируемый период;

     С₂ — отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему продуктивно размещенных средств;

     Мп  — планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным  риском. Среднюю реальную цену кредитных ресурсов (С₁) определяют по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельного вида ресурсов (С_j) и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.

     Среднюю реальную цену отдельных видов ресурсов устанавливают на основе рыночной номинальной цены этих ресурсов и корректировки на норму обязательного резерва, депонируемого в Банке России (ФОР):

     С_j = Рыночная номинальная процентная ставка :           (5)

     : (100 - норма обязательного резерва). 

     Применение  указанного расчета актуально, когда  Банк России существенно дифференцирует ставки ФОР по отдельным видам пассивов.

     Пример  формулы (4). Для 2000 года была характерна следующая ситуация: коммерческий банк А привлек ресурсы путем выпуска простого процентного векселя со ставкой в размере 16% годовых. Если этот вексель приобрел другой коммерческий банк, реальная цена указанного заимствования для банка А останется на уровне 16% годовых, так как отчисления в Фонд обязательных резервов (ФОР) в соответствии с действовавшим в 2000 году порядком по операциям с кредитными учреждениями не производились.

     Если  данный вексель приобретет другое юридическое  лицо, реальная цена займа увеличится для банка А до 17,6% годовых из-за непроизводительного отвлечения 10% ресурсов, привлеченных в ФОР:

     16% : (100% - 10%) = 17,6%.

     В настоящее время ставка отчислений в ФОР существенно снижена  и незначительно дифференцируется по видам привлеченных пассивов.

     Премия  за риск дифференцируется в зависимости  от следующих основных критериев:

• кредитоспособности заемщика;
• наличия и вида обеспечения по ссуде;
• срока кредита;
• прочности взаимоотношений клиента с банком и кредитной истории клиента.

     Таким образом, верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.

     Пример  формулы (5). Иллюстрацией рассмотренного выше принципа формирования процентных ставок по ссудным операциям в зависимости от названных факторов может служить сопоставление уровня ставок по идентичным кредитам, предоставляемым в первом случае в обычной «денежной» форме и во втором случае - на цели приобретения векселей банка.

     Если  уровень ставки по денежному кредиту  составит 16% годовых, реальная стоимость привлеченных ресурсов (с учетом ФОР) — 10%, то ставка по «вексельному» кредиту составит около 6% годовых (16% - 10%), поскольку банк не несет затрат по привлечению ресурсов на цели кредитования.

     Депозитные  ставки по пассивным операциям банков подвержены влиянию тех же рыночных процессов, что и ставки по активным операциям, поэтому направленность их колебания приблизительно такая же. Депозитная ставка всегда ниже кредитной на несколько пунктов, разницу называют «спред», или «процентная маржа»; за счет нее покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль.

     Депозитные  ставки тесно связаны с прочими  ставками денежно-кредитного и фондового рынков. Например, юридическое лицо, желающее разместить во вклад определенную сумму денежных средств с некоторой доходностью, имеет альтернативные предложения: приобрести пакет государственных облигаций, купить на организованном рынке корпоративные облигации или на неорганизованном — векселя. Депозит в банке удобнее в части оформления, как правило, клиенту известна платежеспособность банка, но даже при этом наличие альтернативных возможностей размещения средств означает, что банки не могут слишком занижать процентные ставки по депозитам.

     Межбанковская процентная ставка — процентная ставка по кредитам на межбанковском рынке. Такие ставки наиболее подвижны и в большей степени ориентированы на рыночную конъюнктуру. Межбанковский рынок — это оптовый рынок кредитных ресурсов; он обеспечивает коммерческим банкам доступ к ресурсам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам, которые нельзя разместить на более выгодных условиях. Наиболее известны на международном финансовом рынке ставки ЛИБОР.

     ЛИБОР — это шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости от конъюнктуры рынка. В узком смысле — это средняя процентная ставка ЛИБОР по предложению средств крупнейшими банками Великобритании. Традиционно ставки ЛИБОР применяются в качестве «подвижной основы» при предоставлении кредитов на условиях плавающей процентной ставки.

     Российский  межбанковский рынок имеет определенные особенности. Преимущественно это рынок краткосрочных финансовых ресурсов; основной объем сделок заключается на условиях overnight. Процентные ставки определяются рыночной конъюнктурой и в то же время зависят от оценки платежеспособности коммерческого банка. Такая оценка проводится в процессе установления и пересмотра лимита кредитного риска на каждый банк-контрагент, с которым заключаются соглашения о совершении межбанковских операций.

     В России существуют следующие агрегированные ставки межбанковского рынка:

     МИБИД — средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов;

     МИБОР — средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов;

     МИАКР — средневзвешенная по объемам фактических сделок процентная ставка по предоставлению коммерческими банками межбанковских кредитов

     Как правило, уровень ставок на межбанковском  рынке при прочих равных условиях превышает депозитные ставки, но складывается на более низком уровне, чем ставки по активным операциям. Процентная маржа по операциям на межбанковском рынке может быть минимальной из-за больших объемов и низкого уровня затрат на проведение и оформление сделок. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Регулирование процентных  ставок 

     Совокупность  мероприятий по регулированию экономических  отношений посредством управления процентными ставками называется процентной политикой. Процентная политика коммерческих банков направлена на максимизацию чистого процентного дохода от банковских операций, страхование кредитного риска и управление ликвидностью баланса банка. При помощи процентной политики банк решает следующие задачи:

• ставит цели, на реализацию которых направлено проведение процентной политики;
• устанавливает максимальные и минимальные процентные ставки по банковским операциям, а также основные принципы и критерии их дифференциации, дает определение штрафных и льготных процентных ставок;
• устанавливает инструментарий, применяемый для ограничения процентного риска.

     Дифференциация  процентных ставок определяется прежде всего уровнем риска кредитной  сделки и зависит от категории  качества кредита, наличия обеспечения  и  срока кредитования. От категории  качества кредита зависит степень  риска, присущего кредиту. В настоящее  время ссудный портфель банка  подразделяется на пять категорий качества в зависимости от финансового  положения заемщика и качества обслуживания им долга. С учетом такого деления  происходит и дифференциация процентных ставок по категории качества при  предоставлении кредита.  Например, процентной политикой банка может  быть определено, что кредиты 1 категории  качества предоставляются по ставкам  не ниже ставки рефинансирования, ставки по кредитам 2 категории качества возрастают на 1 процентный пункт.

     Для участников кредитных операций большое  значение имеет влияние на уровень  ставки процента рыночных сил и государственного регулирования. Государство корректирует уровень ставки процента в первую очередь из-за того, чтобы обеспечить приоритетное развитие отдельных отраслей экономики. Например, льготные условия кредитования экспортных отраслей наряду с налоговыми льготами позволяют компенсировать отставание национальных компаний от иностранных конкурентов на внешнем рынке и тем самым сокращать дефицит торгового баланса. Другая цель регулирования ставок процента заключается в создании одинаковых условий для участников национальной кредитной системы.

     Важным  фактором, определяющим стоимость привлекаемых и размещаемых на кредитном рынке  ресурсов, является процентная политика центрального банка. Большинство центральных банков проводят свою денежно-кредитную политику на основе регулирования процентных ставок, т.е. определяет цену денег в экономике.

     Устанавливаемая центральным банком ставка платы  за ресурсы наряду с нормой обязательного  резервов и условиями выпуска  и обращения государственных  ценных бумаг постепенно является эффективным  средством управления коммерческими  банками. Не прибегая к прямому регулированию  процентной политики последних, центральный  банк определяет единство процентной политики в масштабах хозяйства, стимулируя повышение или понижение  процентных ставок. В большинстве  стран к числу официальных  ставок, с помощью которых осуществляется регулирование денежного и кредитного рынков в стране, относится учетная  ставка или ставка рефинансирования. Этот показатель у всех на слуху, мы часто слышим о нем из новостей СМИ о кредитно-денежной политике; бухгалтеры и налоговики применяют  его при расчете штрафов и  пеней. Учетный процент – это официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны центрального банка. Учетный процент является одним из основных инструментов, с помощью которого центральные банки разных стран регулируют объемы денежной массы в обращении, темпы инфляции, состояние платежного баланса и валютный курс. Рефинансирование коммерческих банков может проводиться либо путем прямого краткосрочного кредитования, либо посредством переучета коммерческих векселей. Понижение официальной процентной ставки приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению предложения на рынке, напротив, ее повышение – к сжатию денежной масс, замедлению темпов инфляции, но в тоже время – к сокращению объема инвестиций. Изменение ставки рефинансирования сигнализирует об изменениях в денежно-кредитной политике Центробанка в зависимости от уровня инфляции. Политика воздействия на денежную массу путем регулирования этих ставок получила название учетной (или дисконтной) политики. Основным объектом, на который воздействует процентная политика центрального банка, во всех развитых странах являются краткосрочные кредиты. Однако посредством регулирования учетной ставки центральные банки воздействуют не только на состояние денежного, но и финансового рынка. Так рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что в свою очередь влияет на уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложение.

     Банк  России также начинает проводить  более активную процентную политику. Для изъятия избыточной ликвидности Банк России несколько раз повышал ставки по депозитам коммерческих банков в Центральном банке. Но не смотря на усиление внимания к процентной политике, ее влияние на состояние денежной сферы в ближайшее время будет оставаться все еще ограниченным. Механизм создания денег Банком России характеризуется тем, что рубли поступают в банковскую систему в основном в результате покупки иностранной валюты. Большой приток ликвидности в экономику делает спрос коммерческих банков на кредиты Центрального банка незначительным.

     Несоответствие  рекламируемых и реальных ставок по потребительским кредитам подтолкнуло  Федеральную антимонопольную службу разработать совместно с Центральным  банком рекомендации для банков, касающиеся предоставления информации по потребительским  кредитам

     Теперь  Центральный банк следит за тем, чтобы  банки давали потребителям достоверную  и полную информацию об условиях предоставления, использования и возврата потребительского кредита, в частности о расходах должника, состоящих из годовых процентов  и дополнительных расходов, включающих в себя все виды платежей кредитной  организации и третьим лицам (например, страховым организациям, оценщикам  и почтовым службам), и т.д.

     На  сегодня денежный рынок России подвержен  действию многочисленных исторических дисбалансов и перекосов, искажающих равновесие денежной системы и ее участников по классической модели. Механизмы  функционирования денежного рынка  нуждаются в корректировке в  среднесрочном периоде взаимными  усилиями регулятора, законодателей и банковского сообщества.

     Увеличение объемов привлечения ресурсов международных рынков капиталов положительно сказывается на динамике движения рыночных процентных ставок. Вывод ценных бумаг российских предприятий на зарубежные финансовые рынки, усиление присутствия нерезидентов на российском рынке долговых обязательств, расширение прямых контактов российских предприятий и банков с зарубежными финансовыми институтами стимулирует увеличение объемов предложения кредитных ресурсов и, следовательно, снижение процентных ставок. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Современная структура процентных ставок в России практически соответствует международной. Однако с учетом уровня инфляции, а главное — сложности его реального прогнозирования в России, ограниченности долгосрочных ресурсов коммерческих банков, слабо развито долгосрочное кредитование, за исключением ипотечных ссуд физическим лицам и кредитам в рамках приоритетного национального проекта, следовательно, и механизм формирования процентных ставок по долгосрочным долговым инструментам.