Деньги, кредит, банки

  При определении срока  лизингового договора лизингодатель и лизингополучатель учитывают следующие моменты: 

  срок  службы оборудования,

  период  амортизации оборудования

  цикл  появления более  производительного  или дешевого аналога  сделки.

  динамику  инфляционных процессов.

  конъюнктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития.  

  В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта.

  В состав любого лизингового  платежа входят следующие основные элементы:

  • амортизация;

  • плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

  • лизинговая маржа, включающая доход  лизингодателя за оказываемые им услуги (1—3%);

  • рисковая премия, величина которой  зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель. 

  Лизинг  характеризуется большим разнообразием  услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы.

  Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом: монтажом и наладкой сданного в лизинг оборудования; техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования).

  Консультационные  услуги — услуги по вопросам налогообложения оформления сделки и др. 
 

  Современный рынок лизинговых услуг характеризуется  многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

  В зависимости от различных признаков  лизинговые операции можно сгруппировать  следующим образом.

  По  составу участников различают:

  • прямой лизинг, при котором собственник  имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка);

  • косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника (трехсторонняя или многосторонняя сделка).

  Частным случаем прямого лизинга считают  возвратный лизинг, сущность которого в том, что лизинговая фирма приобретает у владельца оборудование и сдает его ему же в аренду.

  По  типу имущества выделяют:

  • лизинг движимого имущества;

  • лизинг недвижимого имущества;

  • лизинг имущества, бывшего в эксплуатации. По степени окупаемости существует:

  • лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора происходит полная выплата стоимости имущества;

  • лизинг с неполной окупаемостью, когда  в течение срока действия одного договора окупается только часть  стоимости арендуемого имущества.

  По  условиям амортизации различают:

  • лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта  лизинга;

  • лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости.

  По  степени окупаемости  и условиям амортизации выделяют:

  • финансовый лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию). Финансовый лизинг требует больших капитальных вложений и осуществляется в сотрудничестве с банками;

  • оперативный лизинг, т.е. переуступка имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5 лет. Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения.

  По  объему обслуживания различают:

  • чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого предмета аренды берет  на себя лизингополучатель;

  • лизинг с полным набором услуг  — полное обслуживание объекта сделки возлагается на лизингодателя;

  • лизинг с частичным набором услуг  — на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга.

  В зависимости от сектора  рынка, где происходят операции, выделяют:

  • внутренний лизинг — все участники  сделки представляют одну страну;

  • международный лизинг — хотя бы одна из сторон или все стороны принадлежат разным странам, а также если одна из сторон является совместным предприятием.

  Внешний лизинг подразделяют на экспортный и  импортный лизинг. При ЭКСПОРТНОМ лизинге зарубежной страной является лизингополучатель, а при ИМПОРТНОМ лизинге — лизингодатель. 
 

  По  отношению к налоговым  и амортизационным  льготам выделяют:

  • фиктивный лизинг — сделка носит  спекулятивный характер и заключается  с целью извлечения наибольшей прибыли  за счет получения необоснованных налоговых  и амортизационных сделок;

  • действительный лизинг — арендодатель имеет право на такие' налоговые  льготы, как инвестиционная скидка и ускоренная амортизация, а арендатор может вычитать арендные платежи из доходов, заявляемых для уплаты налогов.

  По  характеру лизинговых платежей различают:                 

  • лизинг с денежным платежом — все  платежи производятся в денежной форме;                                             

  • лизинг с компенсационным платежом — платежи осуществляются поставкой  товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги;

  • лизинг со смешанным платежом.

  Существующие  формы лизинга можно объединить в два основных вида: оперативный и финансовый лизинг.

  ОПЕРАТИВНЫЙ ЛИЗИНГ — это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.

  Для оперативного лизинга  характерны следующие  основные признаки:

  • лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;

  • лизинговый договор заключается, как  правило, на 2—5 лет, что значительно  меньше сроков физического износа оборудования, и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;

  • риск порчи или утери объекта  сделки лежит в основном на лизингодателе. В лизинговом договоре может предусматриваться определенная ответственность лизингополучателя за порчу переданного ему имущества, но ее размер значительно меньше первоначальной цены имущества;

  • ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это  вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски (риск не найти арендатора на весь объем имеющегося оборудования; риск поломки объекта сделки; риск досрочного расторжения договора) путем повышения цены на свои услуги;

  • объектом сделки являются преимущественно  наиболее популярные виды машин и  оборудования.

  При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает оборудование заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому фирмы, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка инвестиционных товаров, как новых, так и бывших уже в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваемое в аренду, и обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт.

  По  окончании срока  лизингового договора лизингополучатель  имеет следующие  возможности его  завершения:

  • продлить срок договора на более выгодных условиях;

  • вернуть оборудование лизингодателю;

  • купить оборудование у лизингодателя  при наличии соглашения (опциона) на покупку по справедливой рыночной стоимости. Поскольку при заключении договора заранее нельзя достаточно точно определить остаточную рыночную стоимость объекта сделки на момент окончания лизингового контракта, то это положение требует от лизинговых фирм хорошего знания конъюнктуры рынка подержанного оборудования.

  Лизингополучатель при помощи оперативного лизинга стремится избежать рисков, связанных с владением имуществом, например с моральным старением, снижением рентабельности в связи с изменением спроса на производимую продукцию, поломкой оборудования, увеличением прямых и косвенных непроизводительных затрат, вызванных ремонтом и простоем оборудования, и т. д. Поэтому лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг в случаях, когда:

  • предполагаемые доходы от использования  арендованного оборудования не окупают его первоначальной цены;

  • оборудование требуется на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование);

  • оборудование требует специального технического обслуживания;

  • объектом сделки выступает новое, непроверенное  оборудование.

  Перечисленные особенности оперативного лизинга  определили его распространение в таких отраслях, как сельское хозяйство, транспорт, горнодобывающая промышленность, строительство, электронная обработка информации.

  ФИНАНСОВЫЙ  ЛИЗИНГ — это соглашение, предусматривающее  в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

  Финансовый  лизинг характеризуется  следующими основными  чертами:

  • участием третьей стороны (производителя  или поставщика объекта сделки);

  • невозможностью расторжения договора в течение так называемого  основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя. Однако на практике это иногда происходит, что оговаривается в соглашении о лизинге, но в этом случае стоимость операции значительно возрастает;

  • более продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким сроку службы объекта сделки);

  • объекты сделок при финансовом лизинге, как правило, отличаются высокой  стоимостью.

  Так же, как и при оперативном лизинге, после завершения срока контракта лизингополучатель может:

  • купить объект сделки, но по остаточной стоимости;

  • заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;

  • вернуть объект сделки лизинговой компании.

  О своем выборе лизингополучатель сообщает лизингодателю за 6 месяцев или в другой период до окончания срока договора. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, то стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта. Обычно она составляет от 1 до 10% первоначальной стоимости, что дает право лизингодателю начислять амортизацию на всю стоимость оборудования.