Банковская система РФ

Диаграмма 3. Интервенции  Банка России на внутреннем валютном рынке и динамика рублевой стоимости бивалютной корзины

.

Достигнутая гибкость курсообразования позволяла обеспечивать достаточно оперативную корректировку обменного курса вслед за изменениями внешних условий, сглаживая таким образом их влияние на российскую экономику. В январе – апреле 2012 года благоприятная конъюнктура мировых рынков энергоносителей, а также замедление темпов роста импорта способствовали увеличению притока в страну средств от внешнеторговых операций, который частично компенсировался оттоком капитала частного сектора. В результате на протяжении большей части указанного периода на внутреннем валютном рынке наблюдалось устойчивое превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее, что создавало предпосылки для укрепления рубля и обусловило проведение Банком России операций по покупке иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Стоимость бивалютной корзины снизилась с 36,46 рубля на 1 января 2012 года до 33,66 рубля на 30 апреля 2012 года.

В мае – июне 2012 года на фоне некоторого ухудшения внешнеэкономической  конъюнктуры и снижения склонности мировых инвесторов к риску в  результате усугубления долгового  кризиса в еврозоне на мировых  валютных рынках наблюдалось увеличение спроса на доллар США, сопровождавшееся ослаблением валют развитых и развивающихся стран, в том числе российского рубля.

Диаграмма 4. Динамика индексов номинальных курсов иностранных  валют к доллару США в 2012 году (01.01.2012 = 1)

В III квартале 2012 года возобновление  роста цен на нефть и некоторое  восстановление склонности инвесторов к риску, в том числе на фоне объявления Европейским центральным  банком и Федеральной резервной  системой США стимулирующих мер, обусловили укрепление рубля, которое  частично компенсировало произошедшее в предыдущие два месяца снижение курса. На 1 октября 2012 года рублевая стоимость  бивалютной корзины составила 34,99 рубля, снизившись на 4,0% по сравнению с началом года.

В целом в январе –  сентябре 2012 года динамика номинального курса рубля была сопоставима  с динамикой курсов валют большинства  стран с формирующимися финансовыми  рынками. Курс рубля к валютам  стран – основных торговых партнеров  России за девять месяцев несколько  повысился: прирост номинального эффективного курса рубля к иностранным  валютам в сентябре 2012 года по отношению  к декабрю 2011 года составил 0,6%.

Объемы операций по покупке  и продаже иностранной валюты Банком России на внутреннем валютном рынке в январе – сентябре 2012 года были относительно невысокими. Объем  нетто-покупки Банком России иностранной валюты на внутреннем валютном рынке за указанный период составил 7,7 млрд. долларов США, при этом объем продаж Банком России иностранной валюты составил 5,5 млрд. долларов США.В целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования Банк России с 24 июля 2012 года увеличил ширину операционного интервала с 6 до 7 рублей. Одновременно величина накопленных интервенций, приводящая к сдвигу границ интервала на 5 копеек, была снижена с 500 до 450 млн. долларов США.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1.3.Денежное предложение и его источники

 

В динамике годовых темпов прироста денежного агрегата М2 на протяжении первой половины 2012 года не наблюдалось ярко выраженных тенденций. Однако начиная со II квартала 2012 года годовые темпы прироста рублевой денежной массы стали постепенно снижаться, а в III квартале эта тенденция усилилась (на 01.10.2012 годовой темп прироста денежного агрегата М2 составил 14,8%). При сохранении текущих тенденций годовой темп прироста рублевой денежной массы по итогам 2012 года может составить 15 – 18%, что формирует предпосылки для замедления инфляции в среднесрочной перспективе. Среди компонентов рублевой денежной массы динамика депозитов населения была более стабильна. Их годовые темпы прироста снижались менее интенсивно, чем денежный агрегат М2 в целом, и на 01.10.2012 составили 19,1%. Годовые темпы прироста рублевых депозитов нефинансовых и финансовых организаций на протяжении января – июля 2012 года превышали темпы прироста депозитов. Однако в августе – сентябре они стали снижаться более интенсивно и на 01.10.2012 составили 12,9%.

В III квартале 2012 года годовые  темпы прироста широкой денежной массы также стали замедляться  и, по предварительным данным, на 01.10.2012 составили 15,0%.

Диаграмма 5. Денежные агрегаты (прирост в %)

Источник: Построено на основе данных ЦБ РФ основные напрвеление единой государственной денежно-кредитной политики на 2012год и период 2013 и 2014 годов.

Центральный банк Российской Федерации рассчитывает денежные агрегаты М0 и М2. Агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций, финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации. В таблице, расположенной ниже, представлен денежный агрегат М2 (в млрд рублей) в разные годы, начиная с 2000 года

Таблица 3. Динамика денежной массы (на начало года) (Темпы прироста основных денежных агрегатов, к соответствующей  дате предыдущего года, %.)

ггоды	Денежная масса (М2) млрд.рублей	В том числе		Удельный вес  безналичных средств в М2, %
		наличные деньги вне банковской системы(М0)млрд. руб.	безналичные средства, млрд. рублей
2007	6044,7	2009,2	4035,4	66,8
2008	8995,8	2785,2	6210,6	69,0
2009	13272,1	3702,2	9569,9	72,1
2010	13493,2	3794,8	9698,3	71,9
2011	15697,7	4038,1	11659,7	74,3
2012	20173,5	5062,7	15110,8	74,9

 

Изменения денежной массы, а  также наличных и безналичных  денежных средств представлены в таблице 3.

На фоне сложившейся курсовой динамики годовые темпы прироста депозитов в иностранной валюте (в рублевом выражении) заметно возросли и, согласно предварительным данным, на 01.10.2012 составили 16,1%. Несмотря на некоторое  повышение уровня долларизации депозитов в июне – августе 2012 года по сравнению с соответствующими показателями годом ранее, реакция динамики долларизации на колебания курса рубля была слабее по сравнению с другими эпизодами, которые наблюдались в прошлые годы.

Рост кредита экономике  был основным источником увеличения широкой денежной массы в январе – сентябре 2012 года. В то же время  существенное сдерживающее влияние  на динамику денежной массы в течение  этого периода оказывало снижение чистых требований к органам государственного управления со стороны Банка России. Темп прироста задолженности по кредитам нефинансовым организациям в рублях и в иностранной валюте (в рублевом выражении) за январь – сентябрь 2012 года составил 10,1% (18,6% за аналогичный период 2011 года). В годовом выражении объем этой задолженности на 01.10.2012 возрос на 16,9%.Задолженность по кредитам физическим лицам в рублях и в иностранной валюте (в рублевом выражении) за январь – сентябрь 2012 года увеличилась на 29,3% (за тот же период 2011 года – на 24,0%). По состоянию на 01.10.2012 эта задолженность по сравнению с аналогичной датой 2011 года возросла на 41,7%. Особенно интенсивно банки наращивали потребительское и ипотечное кредитование.

Диаграмма 6. Основные источники роста денежной базы (годовой прирост, млрд. рублей)

Основным источником снижения денежной базы в январе – сентябре 2012 года, как и годом ранее, было абсорбирование денежных средств по бюджетному каналу. Чистый кредит расширенному правительству со стороны органов денежно-кредитного регулирования сократился за девять месяцев 2012 года на 2,4 трлн. рублей (за аналогичный период 2011 года – на 2,2 трлн. рублей). Определенное влияние на его внутригодовую динамику оказывали операции по размещению временно свободных средств бюджета на депозитах в коммерческих банках. За январь – май 2012 года задолженность кредитных организаций по указанным депозитам сократилась на 0,6 трлн. рублей, за июнь – сентябрь возросла на 0,5 трлн. рублей. В течение 2012 года проводилась работа по совершенствованию технологии размещения свободных средств федерального бюджета на банковских депозитах. При содействии Банка России была усовершенствована технология и расширен состав каналов проведения депозитных операций Федеральным казначейством. В настоящий момент депозитные аукционы проводятся на двух российских биржах – Московской Бирже и Санкт-Петербургской Валютной Бирже.

В условиях повышения гибкости курсообразования замедлилось накопление Банком России чистых международных резервов, прирост которых за январь – сентябрь 2012 года составил 21,5 млрд. долларов США (за аналогичный период 2011 года – 24,3 млрд. долларов США). Снижение роли валютного канала в формировании денежной базы выразилось в сокращении эмиссионного эффекта валютных интервенций до 0,2 трлн. рублей в январе – сентябре 2012 года по сравнению с 0,6 трлн. рублей за аналогичный период предыдущего года.

 

 

 

 

 

 

 

2.2.Перспективы  развития банковской системы  России

 

2.2.1. Сценарии макроэкономического  развития на 2013 год и период 2014 и 2015 годов и прогноз платежного  баланса

 

Экономические процессы в мире развиваются в условиях нестабильной глобальной финансовой конъюнктуры, характеризующейся высоким уровнем неприятия рисков инвесторами, частыми перемещениями потоков капитала между более и менее рисковыми сегментами финансового рынка, значительной и периодически растущей волатильностью цен на активы и биржевые товары, курсов валют. Это вносит неопределенность в оценки перспектив развития внешних условий функционирования российской экономики и финансового рынка.В рамках прогнозов МВФ и других международных организаций, предполагающих небольшое повышение темпов роста мировой экономики в 2013 году, возможно умеренное ускорение экономического роста в странах – основных торговых партнерах России с сохранением аналогичной тенденции в 2014 – 2015 годах. Согласно прогнозу МВФ, темп прироста производства товаров и услуг в мире увеличится с 3,3% в 2012 году до 3,6% в 2013 году. По прогнозам, в 2013 году продолжится снижение инфляции в зарубежных странах, включая основных торговых партнеров России. Не ожидается ее ускорение и в 2014 – 2015 годах.Прогнозируемое повышение деловой активности в мире поддержит сложившийся уровень потребления нефти и других товаров российского экспорта, что ослабляет риски ухудшения платежного баланса страны.Ключевые процентные ставки в ведущих экономиках в 2013 году останутся низкими, что будет способствовать формированию условий для притока капитала в российскую экономику. Движение трансграничных потоков капитала будет зависеть от состояния зарубежных финансовых систем и конъюнктуры мирового финансового рынка, настроений глобальных инвесторов. Сохранятся риски оттока капитала.

Банк России рассмотрел три  варианта условий проведения денежно-кредитной  политики в 2013 – 2015 годах, один из которых  соответствует прогнозу Правительства  Российской Федерации. В основу сценариев  положена различная динамика цен  на нефть.В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2013 году среднегодовой цены на российскую нефть сорта "Юралс" на мировом рынке до 73 долларов США за баррель.

Диаграмма 7. Цена на нефть сорта "Юралс" (долларов США за баррель)

Источник: Построено на основе данных ЦБ РФ основные направление единой государственной денежно-кредитной политики на 2012год и период 2013 и 2014 годов.

В этих условиях в 2013 году реальные располагаемые денежные доходы населения  могут сократиться на 0,4%, инвестиции в основной капитал – на 2,1%. Снижение ВВП может составить 0,4%.В рамках второго варианта рассматривается  прогноз Правительства Российской Федерации, положенный в основу разработки параметров федерального бюджета на 2013 – 2015 годы. Предполагается, что в 2013 году цена на российскую нефть может  составить 97 долларов США за баррель.

Данный вариант отражает развитие экономики в условиях реализации активной государственной политики, направленной на улучшение инвестиционного  климата, повышение конкурентоспособности  и эффективности бизнеса, на стимулирование экономического роста и модернизации, а также на повышение эффективности расходов бюджета. Согласно этому варианту, в 2013 году увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения прогнозируется на уровне 3,7%. Объем инвестиций в основной капитал может повыситься на 7,2%. В этих условиях объем ВВП может возрасти на 3,7%.В рамках третьего варианта Банк России предполагает повышение в 2013 году цены на нефть сорта "Юралс" до 121 доллара США за баррель.

В условиях увеличения доходов  от экспорта российских товаров в 2013 году ожидается повышение инвестиционной активности. Темп прироста инвестиций в основной капитал может ускориться до 7,6%, реальных располагаемых денежных доходов населения – до 4%. Увеличение объема ВВП предполагается на уровне 4%.В 2014 – 2015 годах прирост объема ВВП в зависимости от варианта прогноза может составить 2 – 5%. Прогноз платежного баланса на 2013 – 2015 годы по второму варианту составлен исходя из предположения о несущественном изменении цены на нефть сорта "Юралс" на мировом рынке (от 97 до 104 долларов США за баррель). В первом и третьем вариантах предполагаются отклонения нефтяных цен от указанного диапазона на четверть в меньшую и большую стороны.Во всех вариантах прогноза учтено потенциальное влияние на платежный баланс вступления России в ВТО, которое в среднесрочной перспективе еще не проявится в заметном изменении экспорта товаров, дополнительный прирост импорта товаров в результате поэтапного изменения тарифной политики оценен в размере 2,5 – 5,0 млрд. долларов США. Согласно первому варианту прогноза, при падении средней цены на российскую нефть в 2013 году ожидается резкое сокращение положительного сальдо баланса торговли товарами и услугами – до 72,5 млрд. долларов США и профицита счета текущих операций – до 11,9 млрд. долларов США. В соответствии со вторым вариантом прогноза некоторое ухудшение ценовой конъюнктуры топливно-энергетического рынка обусловит уменьшение активного сальдо торговли товарами и услугами до 101,9 млрд. долларов США и счета текущих операций до 31,0 млрд. долларов США. По третьему варианту при улучшении ценовой конъюнктуры основных товаров российского экспорта положительный итог как баланса торговли товарами и услугами, так и счета текущих операций (172,0 и 94,7 млрд. долларов США соответственно) будет выше показателей 2012 года. Дефицит баланса первичных и вторичных доходов в зависимости от варианта может составить от 60,5 до 77,4 млрд. долларов США. В его величине отражено уменьшение сумм дивидендов, начисляемых в пользу нерезидентов, в результате объявленных сделок слияния и поглощения.