Анализ финансового состояния компании ОАО «Компания «М.видео»»

А4 – труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. А4 = с.190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. П1 = с.620.

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства. П2 = с.610 + с.660.

П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства. П3 = с.590.

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. П4 = с.490 + с.630 + с.640 + с.650.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

 Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие  соотношения:

А-1 > П-1

А-2 > П-2

А-3 > П-3

А-4 < П-4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

 

Таблица  2.4 - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности.

млн.руб.

 

Из таблицы, можно сделать следующие выводы, что предприятие имеет серьезные проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые периоды составляет 7373 млн. руб. и 14048 млн. руб. соответственно. Быстрореализуемые активы также не покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года). Суммы активов А1 + А2, равных соответственно 7861 и 6810 млн. руб., недостаточно, чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам (П1 + П2), которые составляют 19139 и 21001 млн. руб. соответственно. Отсутствие долгосрочных обязательств говорит в пользу перспективной ликвидности (А3 > П3), а текущая ликвидность, в свою очередь, может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов.

 Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

 

Обобщающий показатель ликвидности баланса.

 

L1 = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)

 

 

Обобщающий показатель ликвидности уменьшился в 2009 году, по сравнению с 2008 годом на 0.15.

 

Анализ платежеспособности с помощью относительных показателей ликвидности.

 

1. L абсолютной ликвидности

 

2. L критической ликвидности

 

3. L текущей ликвидности

 

 

 

 

Из полученных расчетов, можно сделать следующие выводы, L абсолютной ликвидности не отвечает нормативному значению не в 2008, не в 2009 году.

К критической ликвидности, так же не соответствует нормативному значению, причем в 2009 году наблюдается снижение на 0,09.

К текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, в 2009 году наблюдается его снижение на 0,16.

Т.е., можно сделать заключение, что предприятие неплатежеспособно. Все значения коэффициентов ниже нормативных.

 

4.   Оценка структуры баланса предприятия.

 

В настоящее время в соответствии с “Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса”, утвержденные распоряжением федерального управления №31-р от 12.08.1994 г. (в ред. распоряжения ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.09.94 № 56-р) производятся анализ и оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0.1.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

 

Откуда на начало периода:

 

(см.выше)

 

 

а на конец:

(см.выше)

 

 

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле:

 

В нашем примере на начало периода это составит:

 

а на конец:

 

 

В зависимости от полученных конкретных значений L5 2008 и L5 2009 анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:

а) если коэффициент текущей ликвидности меньше 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).

б)  если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца).

Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности. Если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение более 1.0, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент окажется меньше 1.0, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Для нашего примера необходимо определять значения К3б т.к коэффициент текущей ликвидности меньше 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1

 

                                      Кв = (L4ф + 6 / Т * ( L4ф – L4н ) ) / 2 ,

 

 где: L5к - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности ( L4) в конце отчетного периода;

 L5н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (L4) в начале отчетного периода;

 6   - период восстановления платежеспособности в месяцах;

 Т    - отчетный период в месяцах (12 месяцев);

 

                                      Кв = (1,17 + 6 / 12 * ( 1,17 – 1,33) ) / 2 =0,695

 

Результаты проделанных расчетов показывают, что у предприятие не удовлетворительная структуру баланса, и оно в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

 

 

 

3 Прогноз платежеспособности  предприятия

 

 

Анализ и оценка удовлетворительности финансового состояния предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса за последний отчетный период. Официальная методика позволяет оценить ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз же платежеспособности на 2 – 5 лет может быть получен при помощи анализа бухгалтерской отчетности с использованием модели Альтмана.

Модель Альмана определяет интегральный показатель угрозы банкротства. В основе расчета лежит двух, четырех-, пяти-, семифакторная модель, представляющая комплексный коэффициентный анализ.

Расчет вероятности банкротства ОАО «Компания «М.видео»» методом Альмана по результатам 2009 г.

 

Z-счет = 3,3  ·К1+1 · К2+0,6 · К3+1,4 · К4+1,2 · К5,

 

По степени вероятности банкротства полученные показатели  
Z-счета распределяются следующим образом (табл.3.1).

Таблица 3.1- Степень вероятности банкротства

 

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1,8 и менее	Очень высокая
От 1,8 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,9	Существует возможность
3,0 и выше	Очень низкая

 

 

Расчет Z-счета для анализируемого предприятия выглядит следующим образом:

 

Z-счет = 3,3 · (23339/32502)+1 ·  (2385/32502)+0,6 ·  (1323/32502)+

+1,4 ·  (6374/23743) + 1,2 ·  (72507/32502)= 3,48.

 

Как показал расчет модели Альтмана по состоянию прогнозного года, вероятность банкротства предприятия низкая. Практика применения этой модели для анализа деятельности российских предприятий подтвердила правильность полученных значений, тем не менее, использование этой модели в отечественных условиях требует большой осторожности.

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

 

Комплексный анализ финансового состояния ОАО «Компания «М.видео»» показал:

1. Предприятие имеет серьезные проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые периоды составляет 7373 млн. руб. и 14048 млн. руб. соответственно. Быстрореализуемые активы также не покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года). Суммы активов А1 + А2, равных соответственно 7861 и 6810 млн. руб., недостаточно, чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам (П1 + П2), которые составляют 19139 и 21001 млн. руб. соответственно. Отсутствие долгосрочных обязательств говорит в пользу перспективной ликвидности (А3 > П3), а текущая ликвидность, в свою очередь, может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов.
2. Наблюдаемый рост заемного капитала свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия и о повышенной степени зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Анализ трехкомпонентного показателя показал, что финансовое положение предприятия, как на конец, так и на начало года является неустойчивым. Для формирования запасов и затрат предприятия не достаточно имеющихся в наличии собственных средств. Долгосрочные кредиты и займы отсутствуют. Следовательно, источником формирования запасов и затрат являются краткосрочные кредиты и займы, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии.

3. Анализ ликвидности говорит вывод о том, предприятие имеет серьезные проблемы в степени покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые периоды составляет 7373 млн. руб. и 14048 млн. руб. соответственно. Быстрореализуемые активы также не покрывают краткосрочные обязательства (банковские кредиты до года). Суммы активов А1 + А2, равных соответственно 7861 и 6810 млн. руб., недостаточно, чтобы рассчитаться по краткосрочным обязательствам (П1 + П2), которые составляют 19139 и 21001 млн. руб. соответственно. Отсутствие долгосрочных обязательств говорит в пользу перспективной ликвидности (А3 > П3), а текущая ликвидность, в свою очередь, может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов.
4. Оценка структуры баланса предприятия не удовлетворительная,  и оно в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность. Но в тоже время прогноз платежеспособности на 2-5 лет показал, что вероятность банкротства предприятия низкая.