Анализ финансового состояния компании ОАО «Компания «М.видео»»

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должный сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и другие.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

Таким образом, в этой главе были рассмотрены теоретические основы финансового анализа, то есть виды, приёмы и методы финансового анализа, методика анализа финансового состояния, то есть основные показатели оценки финансового состояния, их структура и коэффициенты их определяющие, а также факторы, от которых зависят данные показатели. Была рассмотрена структура баланса предприятия и направления по которым он анализируется.

 

 

7. Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы и методы её прогнозирования

 

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течении трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения).

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

Признаком банкротства могут быть как неожиданная система аудиторов, тик и длительное сотрудничество с одной и той же аудиторской фирмы.

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

Признаком банкротства могут быть как неожиданная система аудиторов, тик и длительное сотрудничество с одной и той же аудиторской фирмы.

Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также могут сигнализировать о неблагополучии. Плохо, когда снижаются объем продаж, но и подозрителен их быстрый рост. Последнее может означать увеличения долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может вызвать увеличение накладных расходов и снижение прибили, если оно происходит медленнее роста продаж.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них от падает. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей платежеспособности.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период. В общем виде индекс кредитоспособности ( Z ) имеет вид:

 

,

 

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам

 

 

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовым положения других (Z>2,675).

 

2 Анализ финансового состояния ОАО «Компания «М.видео»»

 

 

ОАО «Компания «М.видео»» была основана в 1993 году. В 2007 году завершена реструктуризация Группы М.ВИДЕО и создана новая управляющая компания, а операционная деятельность Группы была консолидирована в шести дочерних компаниях. М.ВИДЕО подписала прямой контракт с фирмой HP. Сервисный центр компании начал работать в круглосуточном режиме. В ноябре 2007 года М.ВИДЕО первой среди российских продавцов электроники и бытовой техники провела IPO на ведущих российских биржах РТС и ММВБ. Российские и международные инвесторы стали владельцами около 30% акций компании. В 2007 году было открыто 37 новых магазинов М.ВИДЕО. На конец года сеть М.ВИДЕО включала в себя 122 магазина в 48 городах Российской Федерации. 24 магазина М.ВИДЕО работают круглосуточно.

2008 год стал успешным годом для «М.видео».  В 2008 году было открыто 37 новых гипермаркетов сети «М.видео» - 3 в Москве, 3 в Санкт-Петербурге и 31 в регионах Российской Федерации. По итогам 2008 года сеть «М.видео» насчитывала 157 магазинов в 64 городах России; гипермаркеты «М.видео» впервые открылись в 16 российских городах. В 2008 году сеть «М.видео» увеличила свои розничные продажи на 41% в рублевом выражении, в то время, как продажи сопоставимых магазинов (like-for-like) выросли на 11% в рублевом выражении в сравнении с 2007 г. Ключевые показатели деятельности «М.видео» - выручка, валовая прибыль, EBITDA и чистая прибыль - значительно выросли. Компания наглядно продемонстрировала эффективность своей бизнес-модели, высокую узнаваемость бренда и лояльность потребителей. Это позволило «М.видео» по итогам 2008 года стать самой быстрорастущей сетью по продаже электроники и бытовой техники в России.

В 2008 году компания «М.видео» получила престижную отраслевую премию «Sales Business Award» в номинации «Электроника и бытовая техника».

Характеристика  ОАО «Компания «М.видео»» по основным показателям деятельности за 2008-2009 год приведены в таблице 1

 

Таблица 1 – Основные показатели хозяйственно-финансововй деятельности ОАО «Компания «М.видео»»

 

Показатели	Источник информации	2008 г. (млн. руб.)	2009 г. (млн. руб.)	Отклонение (млн. руб.)	Темп роста, %
Реализация продукции (работ, услуг), товаров	П-1, форма № 2	71 486	72 507	1021	101
Себестоимость	5-з, форма № 2	53 610	54 147	537	101
Прибыль от продаж	Форма № 2	1805	1745	-60	97
Прибыль до налогообложения	Форма № 2	2 368	1 323	-1045	56
Чистая (нераспределенная) прибыль	Форма № 2	1 256	783	-473	62
Среднесписочная численность работников (чел.)	П-4	10769	11040	276	103
Фонд оплаты труда	П-4	4 386	4 292	- 94	98
Среднегодовая сумма валюты баланса	Баланс, форма № 11	27954,5	32842	4887,5
Среднегодовая сумма собственного капитала	баланс	8 759	7 989	-770	91
Рентабельность продаж	рассчитать	0.025	0.024	- 0,001	96
Финансовая рентабельность	рассчитать	1.85	0.16	-1,69	9
Экономическая рентабельность	рассчитать

 

Рентабельность

продаж            = Прибыль от продаж / Выручка от продаж*100                       

 

Рентабельность

продаж            =1745/72507= 0.024*100=2,4

Рентабельность

продаж            =1805/71486= 0.025

 

Финансовая

Рентабельность = Прибыль до           /     Среднегодовая сумма

                                 налогообложения    собственного капитала                

 

Финансовая

Рентабельность =1323/7989=0.16

 

Финансовая

Рентабельность =2368/8759=1.85

 

 

Экономическая

Рентабельность = Чистая прибыль   /  Среднегодовая сумма

                                                                     валюты баланса                                 

Экономическая

Рентабельность = 33182+32502=65684/2=32842

 

Экономическая

Рентабельность= 33182+22727=55909/2=27954,5

 

По данным таблицы № 1 наблюдается ухудшение основных показателей предприятия за 2009 год. Положительным результатом деятельности является выручка от реализации, она выросла на 1021 млн. руб. в отчётном периоде по сравнению с прошедшим периодом. Несмотря на увеличение себестоимости реализованной продукции в абсолютном выражении на 573 млн. руб.

Прибыль от продаж снизилась на 60 млн. рублей в связи с тем, что компания сделала особый упор на продвижение в магазинах сети продукции ведущих мировых брендов, а также сокращение  товарно-материальных  запасов  устаревшей  и неходовой техники, т.е. продажа товаров со скидкой. 

Чистая (нераспределенная) прибыль за год снизилась в 2009 году  на 62 % до 783 млн. рублей против 1256 млн.  рублей в 2008 г.

Расходы на заработную плату и сопутствующие налоги в 2009 году оставались наиболее  значительной  статьей  расходов  «М.видео»,  так как большинство из 11 000 наших работников ориентированы на тесное взаимодействие с покупателями и оказание им различных услуг и консультаций. Небольшое снижение расходов на персонал в 2009 году на 2,1%  до 4,29 млрд. рублей в сравнении с 4,39 млрд.  рублей годом ранее было достигнуто при одновременном росте числа магазинов сети. Менеджмент тщательно проанализировал должностные обязанности сотрудников и в тех, случаях, когда работник увольнялся из компании,  его место оставалось вакантным, а его функционал  перераспределялся между другими  сотрудниками. Это привело к улучшению операционной эффективности в целом, а также  позволило удержать размер заработных плат  на уровне 2008 г. Дополнительным преимуществом такого решения стало повышение мотивации сотрудников, чья зарплата не снизилась  в период кризиса.