Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Октября 2015 в 18:46, курсовая работа
Целью написания данной курсовой работы является изучение теоретических и практических аспектов анализа рентабельности.
Для решения поставленной цели необходимо решить ряд вопросов:
- рассмотреть понятие и показатели рентабельности;
- изучить анализ рентабельности продаж и операционных инвестиций. Моделирование рентабельности активов;
- изучить рентабельность маржинальной прибыли в системе маржинального анализа экономического субъекта;
- проанализировать рентабельность в организации ОАО «Ростелеком»;
- представить предложения по улучшению финансовой деятельности предприятия, пути увеличения прибыли.
СОДЕРЖАНИЕ
стр.
В современных условиях повышения устойчивости национальной экономики существенно возрастает приоритетность и роль экономического анализа, основным содержанием которого является комплексное системное исследование приемов и способов достижения финансовой стабильности и безопасности развития организаций всех сфер деятельности. Прогнозно – аналитические процедуры позволяют объективно оценить степень влияния внутренних и внешних факторов, всесторонне охарактеризовать деятельность организации и перспективы ее функционирования, разработать экономически обоснованные управленческие решения, способствующие повышению эффективности развития хозяйствующих субъектов, отдельных отраслей и экономики в целом. Важнейшим фактором стимулирования производственно-финансовой и инвестиционной деятельности организации является прибыль, которая с одной стороны создает стабильную финансовую и социальную основу будущих проектов организации, с другой стороны является гарантом исполнения бюджетов и реализации национальных программ. Достижение максимального размера прибыли и уровня рентабельности определяет основную цель предпринимательской деятельности, обеспечивает защиту интересов собственников и снижение рисков ликвидации и банкротства бизнес-структур.
Многие теоретические и практические вопросы проблемы рентабельности являются дискуссионными, недостаточно разработанными и требуют своего дальнейшего изучения и объяснения. К тому же, среди ученых-экономистов существуют разногласия в трактовке сущности категорий чистого дохода, прибыли, рентабельности и экономической эффективности, в методах и приемах исчисления и анализа этих показателей.
Целью написания данной курсовой работы является изучение теоретических и практических аспектов анализа рентабельности.
Для решения поставленной цели необходимо решить ряд вопросов:
- рассмотреть понятие и показатели рентабельности;
- изучить анализ рентабельности
продаж и операционных
- изучить рентабельность
маржинальной прибыли в
- проанализировать рентабельность в организации ОАО «Ростелеком»;
- представить предложения
по улучшению финансовой
Предметом исследования является рентабельность.
Объектом исследования данной курсовой работы является ОАО «Ростелеком».
Согласно большому экономическому словарю термин рентабельность [нем. rentabel] означает оправдывающий расходы, целесообразный с хозяйственной точки зрения; прибыльный, доходный. Необходимость исследования такой категории как рентабельность обусловливается потребностью теории и хозяйственной практики. При этом некоторые авторы отождествляют понятия «рентабельность» и «доходность», другие их разделяют.
Так, Пласкова Н.С. выделяет показатель доходности, характеризующий отношение дохода к авансированному капиталу, источникам средств, текущих расходов и их элементам, и показатель рентабельности, отражающий отношение прибыли к авансированному капиталу, источникам средств, текущих расходов и их элементам. Таким образом, доходность показывает, сколько рублей дохода получила организация на каждый рубль капитала, активов, расходов, а рентабельность отражает, какую сумму прибыли получила организация на каждый рубль капитала, активов, доходов и расходов. [18, c. 25]
Подобной точки зрения придерживается Гиляровская Л.Т., в своей работе она отмечает, что показатели доходов, расходов и финансовых результатов являются базой расчета обобщающих коэффициентов, характеризующих степень использования активов». Медведева О.В. в своём исследовании предлагает рассчитывать коэффициент доходов и расходов организации в качестве оценки эффективности деятельности организации.
В других источниках научной литературы данные понятия отождествляются. Так, Полковский А.Н. в своей работе пишет: «Для оценки эффективности работы предприятия используются показатели рентабельности - прибыльности или доходности». В свою очередь, Бариленко В.И. утверждает, что коэффициенты рентабельности являются основой оценки прибыльности деятельности хозяйствующего субъекта». Войтоловский Н.В., Калинина А.П., Мазурова И.И. также выделяют рентабельность как инструмент оценки прибыльности или доходности организации.
По мнению Артёменко В.Г.: «Относительными показателями, характеризующими эффективность бизнеса организации, являются коэффициенты рентабельности». Ефимова М.В. также относит коэффициенты рентабельности к показателям оценки эффективности бизнеса.
Как считает Симунина Т.А. «прибыль и рентабельность относятся к общим показателям уровня эффективности производства». Грибов В.Д. указывает, что рентабельность - это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов.
Чалдаева Л.А. утверждает, что показатель рентабельности дает возможность сопоставления результата в стоимостном выражении с затратами, обусловившими его появление. Это позволяет оценить эффективность основной деятельности предприятия, а также эффективность финансово-инвестиционной деятельности. [18, c. 25]
Мы придерживаемся позиции, что следует разделить данные категории, так как показатели доходности характеризуют отношение совокупного дохода к вложенному капиталу, источникам средств и расходам организации, а показатели рентабельности – отношение прибыли к данным категориям. При этом коэффициенты рентабельности с учетом основной цели предпринимательской деятельности являются более значимыми, так как базой их расчета является финансовый результат деятельности хозяйствующего субъекта, выраженный величиной полученной прибыли, которая в зависимости от этапа формирования освобождается от различных видов расходов организации.
Существуют следующие показатели рентабельности (измеряются в процентах) [18, c. 25]:
- рентабельность продаж, ROS;
- рентабельность активов (капитала), ROA;
- рентабельность собственного капитала, ROE;
- рентабельность собственного обыкновенного капитала, ROCE;
- рентабельность операционных инвестиций (производственных фондов), ROI.
Анализ рентабельности осуществляют по бухгалтерской отчетности, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Причем из баланса "берут" средние значения остатков - на начало и конец периода. В расчете участвуют разные виды прибыли. Схема расчета рентабельности выглядит следующим образом:
Рентабельность = Результат (прибыль) / Затраты;
ROS = Прибыль от продаж / Выручка;
ROA = Прибыль балансовая (Чистая прибыль + Проценты к уплате) / Активы;
ROE = Прибыль чистая / Собственный капитал;
ROI = Прибыль от основной деятельности / Операционные инвестиции.
Поясним, что рентабельность продаж может рассчитываться также в зависимости от целей анализа по валовой прибыли (валовая рентабельность продаж), операционной (операционная рентабельность продаж) или чистой прибыли (чистая рентабельность продаж). Так, чистая рентабельность продаж используется в модели DuPont.
Показатели рентабельности используют для сравнения эффективности различных сторон деятельности предприятия [18, c. 27]:
Для обоснованных выводов по результатам расчета показателей рентабельности необходимо также принимать во внимание следующее:
- временной аспект - коэффициенты
рентабельности статичны, отражают
результативность работы
- несопоставимость расчетов - числитель и знаменатель рентабельности выражены в "неравноценных" денежных единицах. Прибыль отражает текущие результаты, а сумма капитала (активов) складывалась в течение нескольких лет, является книжной (учетной) и не совпадает с текущей оценкой. Поэтому для принятия решений необходимо учитывать также индикаторы рыночной стоимости компании;
- проблему риска - высокая
рентабельность быть может
Управление рентабельностью - это составная часть тактики управления финансовым равновесием. Динамичное развитие бизнеса и финансовое равновесие как условие реализации стратегических и тактических целей достигаются балансированием между стремлением к высокой доходности и уклонением от риска, между рентабельностью и ликвидностью. Опорой финансового равновесия служат стратегические решения об инвестициях и финансировании, которые формируют финансовую устойчивость (рисунок 1). [18, c. 29]
┌─────────────────────────────
│ Финансовое равновесие │
└───────────────┬─────────────
┌─────────────────────────┼───
\│/ \│/ \│/
┌───────────┴──────────┐ ┌──────────┴──────────────┐ ┌───────┴────────┐
│ Текущая ликвидность │ │ Долгосрочная ликвидность│<─>│ Рентабельность │
│ │ │ (структурная) │ │ │
└───────────┬──────────┘ └──────────┬──────────────┘ └───────┬────────┘
\│/ \│/ \│/
┌───────────┴──────────┐ ┌──────────┴──────────────┐ ┌───────┴────────┐
│ Обеспечение │ │ Обеспечение равновесной │ │ Обеспечение │
│ платежеспособности │ │ структуры капитала │ │требуемой отдачи│
│в любой момент времени│ │(финансовая устойчивость)│ │ │
└──────────────────────┘ └─────────────────────────┘ └────────────────┘
Рис. 1 Составляющие финансового равновесия
Таким образом, с одной стороны, достижение высокой рентабельности за счет направления ресурсов в какую-либо одну, наиболее прибыльную, сферу деятельности может привести к потере ликвидности, а именно - к прерыванию процессов производства и обращения товаров и удлинению финансового цикла. С другой стороны, излишнее связывание финансовых средств (например, в запасах) также удлиняет финансовый цикл и означает относительный отток средств из более рентабельной текущей деятельности. Отказ от использования заемного капитала в целях предотвращения риска означает вместе с тем упущенную возможность повысить рентабельность собственного капитала, используя действие финансового рычага.
В заключение отметим, что рентабельность - это отношение прибыли к вложенному капиталу, источникам средств и расходам организации . Анализ рентабельности осуществляют по бухгалтерской отчетности, используя данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.
Рентабельность продаж, ROS (отношение прибыли к выручке), характеризует эффективность продаж, т.е. эффективность обычной, профильной деятельности компании.
Различают следующие показатели рентабельности продаж [24, c. 35]:
- валовая рентабельность продаж (Валовая прибыль / Выручка от реализации);
- операционная рентабельность продаж (Операционная прибыль / Выручка от реализации);
- чистая рентабельность продаж (Чистая прибыль / Выручка от реализации).
ROS используется как основной
индикатор для оценки
Чистая рентабельность продаж показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданного товара, оказанных услуг (иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов). ROS характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, профильную деятельность, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.
Информация о работе Теоретический аспект анализа рентабельности