Структура имущества и источники его формирования

3.1. Оценка ключевых  показателей

Ниже обобщены ключевые финансовые показатели Малиновка.

Следующие 4 показателя финансового положения организации имеют исключительно хорошие значения:

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом за период 01.01–31.12.2013 наблюдалось увеличение чистых активов;

• коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

• положительная динамика собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

• коэффициент покрытия инвестиций имеет хорошее значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет XX% от общего капитала организации).

Следующие 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют хорошие значения:

• доля собственного капитала неоправданно высока (XX%);

• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за последний год составила 928 тыс. руб.

С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

• не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;

• низкая рентабельность активов (X,X% за год);

• не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

• значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки организации (-X,X коп. от аналогичного показателя рентабельности за аналогичный период года, предшествующего отчётному).

Следующие 5 показателей финансового положения и результатов деятельности организации имеют критические значения:

• на 31 декабря 2013 г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами является критическим (-X,XX);

• существенно ниже нормативного значения коэффициент абсолютной ликвидности;

• отрицательная динамика рентабельности продаж (-XX процентных пункта от рентабельности -X% за аналогичный период года, предшествующего отчётному);

• критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;

• за анализируемый период получен убыток от продаж (-2 810 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-2 637 тыс. руб.).

3.2. Рейтинговая  оценка финансового состояния  организации

Финансовые результаты  за период 01.01–31.12.2013 Финансовое положение на 31.12.2013 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA)           •         Очень хорошие (AA)           •         Хорошие (A)           •         Положительные (BBB)           •         Нормальные (BB)           •         Удовлетворительные (B)           •         Неудовлетворительные (CCC) • • • • • V • • • • Плохие (CC)           •         Очень плохие (C)           •         Критические (D)           •

Итоговый рейтинг финансового состояния Малиновка по итогам анализа за период с 01.01.2013 по 31.12.2013 (по данным одного отчетного периода):    B  (удовлетворительное)

По итогам проведенного анализа финансовое положение Малиновка оценено по балльной системе в -X,X, что соответствует рейтингу B (удовлетворительное положение). Финансовые результаты деятельности организации за последний год оценены в -X,X, что соответствует рейтингу CCC (неудовлетворительные результаты). Следует отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозные значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется -X,XX – по шкале рейтинга это удовлетворительное состояние (B).

Рейтинг "B" отражает удовлетворительное финансовое состояние организации, при котором основная масса показателей укладывается в нормативные значения, либо близки к норме. Имеющие данный рейтинг организации могут рассматриваться в качестве партнеров, во взаимоотношении с которыми необходим осмотрительный подход к управлению рисками. Организация может претендовать на получение кредитных ресурсов, но решение во многом зависит от анализа дополнительных факторов (нейтральная кредитоспособность).

Следует обратить внимание на то, что данный рейтинг составлен по исходным данным за год. Однако для получения достоверного результата необходим анализ минимум за 2-3 года.

4. Приложения

4.1. Определение  неудовлетворительной структуры  баланса

В следующей таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Показатель	Значение показателя		Изменение  (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода  (31.12.2012)	на конец периода   (31.12.2013)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей  ликвидности	7,71	15,45	+7,74	не менее 2	соответствует
2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	-0,82	-0,61	+0,21	не менее 0,1	не соответствует
3. Коэффициент восстановления  платежеспособности	x	9,66	x	не менее 1	соответствует

 

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на 31 декабря 2013 г. оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (9,66) указывает на реальность восстановления в ближайшее время показателей платежеспособности до нормативных.

4.2. Анализ кредитоспособности  заемщика

Ниже приведен анализ кредитоспособности Малиновка по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Показатель	Фактическое значение	Катего-  рия	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	X,XX	X	0,05	X,XX	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	X,XX	X	0,1	X,X	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	XX,XX	X	0,4	X,X	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
Коэффициент наличия собственных средств (кроме торговых и лизинговых организаций)	X,XX	X	0,2	X,X	0,4 и выше	0,25-0,4	менее 0,25
Рентабельность продукции	-X,XX	X	0,15	X,XX	0,1 и выше	менее 0,1	нерентаб.
Рентабельность деятельности предприятия	X,XX	X	0,1	X,X	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.
Итого	х	х	1	X,X

 

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);

• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);

• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма баллов равна X,X. Следовательно организация может рассчитывать на получение банковского кредита.

4.3. Прогноз банкротства

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к Малиновка взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2013	Множитель	Произведение  (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,16	6,56	1,03
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,19	3,26	0,62
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,04	6,72	0,26
T4	Отношение собственного капитала к заемному	2,69	1,05	2,82
Z-счет Альтмана:				4,73

 

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;