В.В. Ковалев основными элементами при управлении денежными средствами называет расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств (модель Баумоля), а так же составление бюджетов денежных средств[4].

      При расчете финансового цикла рассчитывается время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Операационный цикл характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

      Для корректировки потока платежей с  целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов, авторский коллектив по ред. проф. Стояновой рекомендует его оперативное регулирование путем переноса отдельных платежей по заблаговременному согласованию с контрагентами.

      При управлении оборотным капиталом, также предлагается совмещение операционного анализа с расчетом денежных потоков [3].

      По  мнению Э.А. Уткина [6], эффективное использование  долгосрочных и краткосрочных денежных ресурсов достигается посредством финансового планирования, которое является существенным элементом финансового менеджмента. Применяют финансовое планирование, прежде всего для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положению фирмы. Кредиторы и инвесторы используют финансовое планирование, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество применяемых решений в области финансов целиком зависит от качества финансового планирования. Бюджет компании представляет собой важный инструмент финансового планирования, на основании которого возможны моделирование, планирование и оценка финансового положения компании, выявление финансовой потребности в ресурсах. Он вытекает из других экономических плановых программ фирмы. В частности, составляются:

      — экономический план (реализация и  производственные затраты);

      — налоговый план;

      — денежный план;

      — инвестиционный план;

      — кредитный план.

      После этого на данной основе формируется  бюджет, выступающий как механизм планирования, оценки и управления всей деятельностью фирмы и состоящий из трех составных частей (каждая из которых сама по себеявляется бюджетом):

      1. Прогноз (бюджет) прибыли и убытков,  который является сводной таблицей расчета маркетинговых и производственных планов фирмы, характеризующей прогноз прибыли (убытка), которую фирма может иметь врезультате планируемой деятельности.

      2. Прогноз (бюджет) движения денежных  средств, который рассчитывается на основании прогноза прибыли и убытков и состоит из двух разделов:

      — прогноза (бюджета) поступления денежных средств, который представляет собой систему расчета реального количества денежных средств, которые будут находиться в распоряжении фирмы в прогнозируемом периоде;

      — прогноза (бюджета) расхода денежных средств, который является системой расчета реального количества денежных средств, которые будут израсходованы в прогнозируемом периоде (данный прогноз служит основанием для текущего финансового планирования).

      3. Провизорный баланс (прогноз  баланса), который служит проверочным инструментом в формировании бюджета фирмы, составляется на основании прогноза прибыли и убытков, а также прогноза движения денежных средств, показывая при этом финансовое состояние, в котором будет находиться фирма в конце планового периода.

      Таким образом, являясь наиболее мобильной и ликвидной составляющей оборотного капитала, денежные средства требуют наиболее тщательной разработки стратегии и тактики управления ими. Причем, большое внимание должно уделяться их анализу, по результатам которого руководство предприятия принимает необходимые решения.

1.3 Анализ эффективности управления денежными активами предприятия.

      Основной  целью анализа денежных активов в предшествующем периоде является оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиций обеспечения платежеспособности предприятия, а также определения эффективности их использования.

      На  первом этапе анализа оценивается степень участия денежных активов в оборотном капитале и его динамика в предшествующем периоде. Оценка осуществляется на основе определения коэффициента участия денежных активов в совокупных оборотных активах предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:

где    коэффициент участия денежных активов в совокупных оборотных активах предприятия;

 средний  остаток совокупных денежных  активов предприятии в рассматриваемом  периоде;

средняя сумма  оборотных активов предприятия  в рассматриваемом периоде.

      На  втором этапе анализа определяется средний период оборота и количество оборотов денежных активов в рассматриваемом периоде. Такой анализ проводится для характеристики роли денежных активов в общей продолжительности операционного цикла предприятия.

     Средний период оборота рассчитывается по следующей  формуле:

     

где   средний период оборота денежных активов, в днях;

средний остаток  совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

однодневный объем расходования денежных средств  в рассматриваемом периоде.

    Аналогичным образом осуществляется и расчет обратного показателя – количества оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде:

     

где   количество оборотов среднего остатка денежных активов в рассматриваемом периоде;

общий объем  расходования денежных средств в  рассматриваемом периоде;

средний остаток  совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

      На  третьем этапе анализа определяется уровень абсолютной платежеспособности предприятия по предшествующему периоду. В этих целях рассчитывается коэффициент абсолютной платежеспособности или «кислотный тест».

       Коэффициент абсолютной платежеспособности или (КАП). Он показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату. Расчет этого коэффициента осуществляется по следующей формуле:

       ,

где ДА — сумма  денежных активов предприятия на определенную дату;

КФВ — сумма  краткосрочных финансовых вложений предприятия на определенную дату;

 — сумма всех краткосрочных  (текущих) финансовых обязательств предприятия на определенную дату;

      На  четвертом этапе анализа определяется уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые вложения и коэффициент рентабельности краткосрочных финансовых вложений.

      Уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые инвестиции определяется по следующей  формуле:

      

где  уровень отвлечения свободного остатка денежных активов в краткосрочные финансовые инвестиции, в%;

      Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров политики управления денежными активами предприятия. 
 
 
 

Глава 2 Практическое применение методики анализа денежных активов на примере ООО «Рекорд».

2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика    ООО «Рекорд»

 

       Исследуемое предприятие – Общество с ограниченной ответственностью «Рекорд» создано 1 апреля 2003г. Место нахождения Общества и  его юридический адрес: 606033, Нижегородская  обл., г.Дзержинск, б-р Химиков, д.7/12.

       ООО «Рекорд» -это коммерческая организация, юридическое лицо, предприятие ведет  самостоятельную бухгалтерию, находится  на самостоятельном балансе и  имеет собственный расчетный  счет. Предприятие может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, открывать банковские счета в рублях и иностранной валюте. Прибыль, оставшаяся у предприятия после уплаты налогов и иных платежей в бюджет поступает в полное его распоряжение и используется обществом самостоятельно.

       ООО «Рекорд» современное, динамично развивающееся  предприятие, соответствующее новым  стандартам рыночной экономики. Предприятие  работает в индивидуальном порядке  с каждым клиентом, предлагая современные виды услуг по изготовлению форменной и специальной одежды. Основными покупателями ООО «Рекорд» являются население и покупатели – фирмы г.Дзержинска, Н.Новгорода, Москвы.

       ООО «Рекорд» является частной собственностью. Уставной капитал предприятия составляет 500 000,00 рублей Учредителями Общества являются два человека, в том числе генеральный директор предприятия, которому принадлежит 97,2 % уставного капитала. Уставный капитал оплачен полностью.

       Основной  целью создания общества являются: получение прибыли путем пошива спец.одежды и одежды для охранных и военных структур, реализации одежды клиентам, оптовой торговли сопутствующими товарами.

     ООО «Рекорд» является одним из немногих предприятий г.Дзержинска, которое  выпускает сравнительно недорогую, но качественную одежду для рабочих и служащих разных сфер деятельности. Этот факт в первую очередь способствует высокой конкурентоспособности предприятия на современном рынке. Сферой деятельности предприятия является производство одежды из плащевых, брезентовых, нефтезащитных тканей.

     В состав предприятия входит основное производство (поточный цех, цех индивидуального  пошива, закройный цех) и вспомогательное  производство (ремонтно-механический цех и складское хозяйство). Численность  работающих – 87 чел.

     В ООО «Рекорд» создан исполнительный орган управления (директор).  Для контроля за деятельностью исполнительных органов общества его участники используют внешний аудит. На предприятии наиболее распространена линейно-функциональная система, в которой сочетаются линейная и функциональная системы. В этом случае решения подготовленные функциональными подразделениями рассматриваются и утверждаются линейным руководителем, который передаёт их подчиненным подразделениям.

     Генеральному  директору фирмы подчиняются  два отдела. Отдел бухгалтерии во главе с главным бухгалтером и производственный отдел во главе с исполнительным директором. Управляющий производством осуществляет контроль за ходом производства, отчитывается перед исполнительным директором о проделанной работе. Определяет график выполнения работ, а также количество человек необходимых для выполнения той или иной работы.