Рынок капитала

  Содержание

 

Введение

     Капитал (его объемы и структура) является важнейшим элементом воспроизводственного процесса в любой хозяйственной системе. Накопление и инвестиции в свою очередь представляют собой внутреннюю сторону динамики капитала, от которых зависит глубина и масштабы модернизации экономического потенциала, эффективность последнего, темпы экономического роста. Рыночная трансформация российской экономики - принципиально меняет закономерности инвестиционной активности. Вместе; с тем, последняя является главным фактором преодоления физического и морального старения основного капитала (по официальным данным физический износ основного капитала в России превысил 40 %); роста ВВП на душу населения (этот показатель в России по отношению к среднемировому уровню составляет 68 %, а по отношению к уровню таких развитых стран, как США — только 12%); увеличения доли инновационной продукции как основы роста конкурентоспособности экономики страны (сегодня пороговое значение инновационной продукции ко всему промышленному производству составляет 15 %, в то время, как в России его фактическая величина приближается лишь к 1,75 %)¹.

     Актуальность  работы заключается в том, что  рынок капитала, является важнейшей  составной частью рыночной экономики. Особенность капитала как фактора  производства накладывает свой отпечаток  как на спрос, предложение, так и  на механизм рынка капитала.

     Целый ряд ученых экономистов внесли вклад  в изучение рынка капитала Наиболее значимые результаты получили К. Маркс  и Дж. Кейнс, А. Маршал, И. Фишер и  А. Смит.²

     Анализ  проблем рынка капитала содержится в работах ряда российских ученых: А. Е. Дворецкой³, Н. М. Осадчего⁴, Н. Н. Райской⁵,

     О. М. Турыгина⁶, В. Ю. Мишиной⁷. Основное внимание в этих исследованиях уделялось международным аспектам.

Общие вопросы развития рынка капитала стран содержатся в многочисленных учебниках по экономической теории. В курсовой работе использовались учебники таких авторов, как Г. П. Журавлева, В. Я. Иохин⁸, Р. М. Нуреев⁹, Л. П. Кураков¹⁰.

  Цель  курсовой работы: на современных теоретико-методологических основах выявить сущность капитала, природу рынка капитала и его  структуру, процентные ставки, инвестиции, особенности функционирования финансового рынка в части кредитного и фондового рынков.

  Для решения этой цели поставлены следующие  задачи:

♦ раскрытие понятий капитал, рынок капитала;

♦ изучение функций и характера движения капитала;

♦ определить особенности процентной ставки как регулирующей равновесной цены на рынке капиталов;

♦ раскрытия понятия инвестиции в разных экономических школах;

♦ отражение  роли рынка капитала в современной  российской экономике;

Курсовая  работа состоит из  введения, 4 параграфов и заключения. Работа содержит также список литературы. В 1 параграфе раскрыты понятие капитала, его оборот и кругооборот. Во 2 параграфе отражена сущность рынка капитала, процентной ставки. В 3 параграфе раскрыто понятие инвестиций. В 4 параграфе определена роль рынка капитала в современной российской экономике.

 

1. Капитал: сущность  и формы. Кругооборот  и оборот капитала

Капитал — одна из важнейших категорий  экономической науки, обязательный элемент рыночной экономики, необходимый фактор и ресурс производства, главный объект рынка капитала.

Капитал имеет много значений и может  трактоваться как некий запас  материальных благ («физический капитал»), как сумма денег, или «финансовый  капитал», как нечто, что включает в себя не только материальные предметы (средства производства), но и нематериальные элементы, такие, как знание, образование, квалификация, человеческие способности, используемые в производстве товаров и услуг («человеческий капитал»), как элемент богатства, приносящий его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени («дисконтированный поток дохода»), как сумма прав распоряжаться некоторыми ценностями, дающая их обладателям доход без вложения соответствующего труда («юридический капитал»)¹¹.

Все эти  взгляды едины в одном: капитал — это любой ресурс экономики, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ и способный приносить доход.

  В процессе научного познания природы  капитала сложились основные концепции: классическая, маржиналистская, неоклассическая.¹² Согласно классической концепции капитал представляет собой средства труда, в основе цены которых лежит только одно из свойств товара — быть стоимостью.

  Маржиналистская концепция капитала рассматривает последний в качестве запаса средств труда, собственник которого авансирует его на повышение результативности (эффективности, производительности) хозяйственного процесса. Маржиналистская концепция капитала разграничивает понятия «расходование» (здесь весь произведенный продукт направляется на удовлетворение текущих потребностей) и «авансирование» (в этом случае часть произведенного продукта отвлекается от текущего потребления и направляется на качественное улучшение производственного процесса). Иначе говоря, авансирование капитала переводит производственный процесс на новый технико-экономический уровень. Вследствие авансирования капитала становится возможным ввести научно-технические новшества и повысить таким образом производительность труда. В результате на предприятиях, модернизирующих производственный процесс, снижаются издержки и образуется дополнительная прибыль. Она-то и является источником процента, который выступает в качестве платы за услугу, оказанную капиталом, в процессе обновления производственного процесса. Вместе с тем маржиналисты считают, что в основе рыночной цены капитала лежит только полезность капитала, то есть способность любого элемента богатства приносить его владельцу регулярный доход на протяжении длительного времени. Одним словом, у маржикалистов капитал ценится не потому, что на его производство затрачены ресурсы, а потому что он приносит доход.

Неоклассическая концепция капитала преодолевает односторонность  классической и маржиналистской  концепций и трактует капитал  одновременно и как затраты на воспроизводство богатства, и как полезность богатства.

     Наиболее  полное и логически законченное  исследование категории капитала было проведено К. Марксом в его  труде «Капитал»¹³. Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыл и содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую в покое, но и как движение. По К. Марксу, изначально капитал — это любое благо, стоимость. Но это лишь необходимое условие зарождения капитала. Далее следует отметить, что капитал — это не просто стоимость, а авансированная стоимость, что подчеркивает и объясняет интерес предпринимателя в авансировании средств на реализацию определенного товара, который может быть связан с риском и потерей авансированной стоимости. Это отказ от удовлетворения ежеминутных желаний, определенное воздержание во имя дела. Но авансированная стоимость у К. Маркса еще не есть капитал. Таковым он может стать, если создает прибавочную стоимость, которая после реализации принесет прибыль. Капитал — это самовозрастающая стоимость. Но и этого недостаточно. Капитал — это движущаяся стоимость, стоимость, которая находится в постоянном движении, и, чем быстрее оборот авансированной стоимости, тем меньше требуется средств для достижения поставленной цели — получения прибыли¹⁴.

Капитал принимает следующие виды: (табл. 1)¹⁵

• вещественное богатство, которое имеет форму реальных активов (оборудование, здания, сооружения, производственные запасы, жилье и другие социально-культурные объекты, потребительские товары длительного пользования и земли);
•  финансовое богатство страны, которое представляет собой финансовый капитал, состоящий из денег и финансовых активов в виде ценных бумаг.

Таблица 1

. Структура  капитала

Капитал существует в различных формах. Изначально он выступает в денежной форме. Это  денежный капитал, роль (функция) его сводится к созданию необходимых условий для процесса производства материальных благ.

Имея  деньги, предприниматель приобретает  на рынке необходимые факторы  производства: рабочую силу, средства производства и земельный участок (возможно, в аренду).

Другой  формой капитала является производительный капитал, функция которого — рациональное потребление приобретенных факторов в процессе производства; создание товаров, обладающих общественной потребительной стоимостью и стоимостью, содержащей прибавочную стоимость и прибыль.

Третьей формой капитала выступает товарный капитал, его роль и функция —  в реализации произведенных товаров  и содержащейся в них стоимости  и прибавочной стоимости, т.е. превращение  товарного капитала в денежный. Именно на этой стадии реализованная прибавочная стоимость превращается в прибыль, доход предпринимателя.

Итак, круг замкнулся. Капитал совершил кругооборот.

Кругооборот капитала — это такое движение капитала, при котором, проходя три  различные стадии и три функциональные формы, он возвращается в ту форму, с которой начал свое движение. Движение капитала не ограничивается одним кругооборотом. Они следуют один за другим и образуют оборот капитала.

Оборот  капитала — это кругооборот, рассматриваемый  не как отдельный акт, а как  периодически повторяющийся процесс, он начинается с момента авансирования капитала в денежной форме и заканчивается денежной формой капитала, но с приростом.

Оборот  капитала и его кругооборот не совпадают по времени. Это связано  с различиями в скорости обращения разных частей капитала, поэтому за время одного кругооборота к предпринимателю в денежной форме может возвратиться лишь часть авансированного капитала.

Средства  труда функционируют в процессе производства достаточно длительное время, сохраняют свою натуральную форму, а стоимость их переносится на готовый продукт трудом рабочих по мере их износа, т.е. частично. Поэтому вся стоимость, вложенная в средства труда, возвращается предпринимателю по мере реализации товаров в денежной форме лишь через несколько лет.

Часть производительного капитала, стоимость  которого переносится на продукт  постепенно и возвращается к предпринимателю  в денежной форме по частям, называется основным капиталом.

Предметы  труда потребляются в производстве полностью, перенося свою стоимость целиком на продукт, и после продажи товаров стоимость полностью возвращается к предпринимателю в денежной форме.

Часть производительного капитала, стоимость  которой входит в продукт целиком  и полностью возвращается к предпринимателю  в денежной форме в течение одного кругооборота капитала, называется оборотным капиталом.

Деление капитала на основной и оборотный  относится только к производительному, а не ко всему авансированному  капиталу.

Авансированный  капитал одновременно пребывает  в трех функциональных формах: производительной, денежной и товарной.

Оборот  измеряется временем и скоростью.

Время оборота — это период, в течение  которого ресурсы, пройдя сферы производства и обращения, возвращаются к исходной (денежной) форме.

Время оборота распадается на время производства и время обращения.

Скорость  оборота измеряется числом оборотов ресурсов, совершаемых в течение  года.

      Число оборотов определяется  по формуле

n = О/t,

      где n — число оборотов в год; О — принятая единица времени (1 год);

 t— время оборота данных ресурсов¹⁶.

      Процесс переноса стоимости основного  капитала в течение срока его  службы на стоимость произведенного  товара и аккумулирование ее  в амортизационном фонде называется  амортизацией.

Амортизационный фонд предназначен для восстановления элементов основного капитала, выбывшего из производственного процесса в силу физического и морального износа.

      Еще Адам Смит¹⁷ проводил различия между двумя формами производственного капитала. По его мнению, основной капитал — это тот, который производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет (оборудования, машины, сооружения). Оборотный капитал есть благо, которое тоже производит прибыль, но перестает быть достоянием его владельца. Так, рабочий скот — это основной капитал, но он же, если он продан на рынке, превращается в оборотный капитал.

С точки  зрения А. Маршалла¹⁸, капитал подразделяется на потребительский капитал и вспомогательный, или опосредствующий, капитал, свободный или подвижный капитал.