Пути повышения эффективного использования капитала в условиях рынка

3 ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬХОВАНИЧ КАПИТАЛА 
 

3.1 Анализ эффективности использования капитала 
 

           Комплексная   оценка   хозяйственной  деятельности  предприятия предполагает  анализ  уровня  и  динамики  итоговых  показателей его работы.  В  соответствии  с  целевым  назначением любой коммерческой деятельности  такими  итоговыми  показателями  являются  выручка  от реализации  и прибыль.  Однако абсолютная величина этих показателей может использоваться  лишь  в качестве исходной базы для проведения анализа.   Необходимо  знать,  при каких условиях,  обеспечивающих деятельность  предприятия,  получены  та или иная выручка и прибыль. Одним из  важнейших таких условий является величина вложенного в деятельность   предприятия   капитала,   то   есть   речь   идет   о сопоставительной    оценке    конечных    результатов   деятельности предприятия    со   стоимостью   имущества,   предназначенного   для осуществления   этой   деятельности.  Основными  показателями  здесь являются   рентабельность   общего   капитала   (всех   активов)   и рентабельность собственного капитала.

      Эффективность    использования   общего   капитала,   или   его рентабельность,  отражает  отдачу  от  всех вложенных в деятельность предприятия   средств.   Это   один  из  наиболее  важных  и широко используемых  показателей эффективности хозяйственной деятельности. Он   характеризует   качество  управления,  способность  предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции, позволяет прогнозировать величину прибыли. 
 

        Рентабельность капитала (Р) определяется  как отношение величины

прибыли (П) к среднегодовой сумме капитала (К):

       

                                     Р = П / К.

       

           При  этом  в  зависимости  от целей анализа могут использоваться  различные компоненты рентабельности  капитала: выручка от реализации, валовая  прибыль,  прибыль  от продаж, прибыль отчетного  года, чистая прибыль и т.п.

           Исходная   информация  для  анализа  показателей  эффективности использования капитала представлена в таблице 5. 

Таблица 5 – Анализ показателей эффективности использования  капитала

 

      По  данным таблицы  можно сделать  вывод, что показатели прибыли за отчетный  период  имели положительную динамику.  В  частности, валовая прибыль отчетного года составила 166,61%, прибыль от продаж 164,31%, прибыль до налогообложения 153,18%, чистая прибыль 160,59%. При этом произошло увеличение средней стоимости как общего (на 22,77% или 28105 тыс.руб.), так и собственного капитала (на 3,49% или 1433 тыс.руб.).

Однако  выручка от реализации снизилась  на 44428 тыс.руб.  

          Расчет  показателей эффективности  использования общего капитала

представлен в таблице 6. 

Таблица 6 - Показателей эффективности использования общего капитала

 

      Из    проведенных    расчетов    следует,   что   эффективность использования  общего капитала за отчетный период в целом увеличилась. Так,  показатель  валовой  прибыли,  приходящейся  на  1 руб. общего капитала,  по  отношению к прошлому году снизился на 36,02%,  прибыли от продаж товаров, работ, услуг, приходящейся на 1 руб.  общего  капитала,  - на 32,26%,  прибыли до налогообложения, приходящейся  на 1 руб. общего капитала, - на 21,74%, чистой прибыли, приходящейся на 1 руб. общего капитала, - на 28,57%. Снизился лишь показатель  выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг, приходящейся  на  1  руб.  общего  капитала,  -  31,78%  от  уровня 2007   года  (данный  показатель  отражает  также  количество оборотов,  которое  совершили активы предприятия в течение отчетного года).

        Итоговым    показателем    здесь   является   чистая   прибыль, приходящаяся  на  1  руб.  общего  капитала. С помощью приема цепных подстановок определим факторы изменения этого показателя.

 

     Расчет 1:

      Рпред.  =  Чистая  прибыль 2007 года / Средняя стоимость

капитала 2007 года =1743/123424=0,014

 

     Расчет 2:

      Русл.   =  Чистая прибыль  2009  года  / Средняя стоимость

капитала 2007 года = 2799/123424 = 0,023.

 

     Расчет 3:

      Ротч.    =   Чистая прибыль  отчетного года  / Средняя стоимость

капитала  отчетного года = 2799/151529=0,018.

 

      Путем сравнения расчета 2 с расчетом 1 (из результата расчета 2 вычитается  результат расчета 1) определяем влияние изменения чистой прибыли: 0,023-0,014 = 0,009.

      Влияние    изменения    средней   стоимости   общего   капитала устанавливается  сравнением  расчета  3  с расчетом 2 (из результата расчета  3  вычитается  результат  расчета  2):  0,018-0,023 =-0,005.

      Всего  за  счет  влияния  этих  двух  факторов изменение чистой прибыли,  приходящейся  на 1 руб. общего капитала, составило (0,009+(-0,005))=0,004 
 
 

3.2 Факторный анализ рентабельности использования капитала  
 

      Рентабельность  – это относительный показатель, характеризующий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия еще как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

      Показатели  рентабельности можно объединить в  несколько групп:

• показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;
• показатели, характеризующие рентабельность оборота;
• показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

 

      Рентабельность (доходность) капитала исчисляется  отношением балансовой или чистой прибыли  к среднегодовой стоимости всего  инвестированного капитала (Ки) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д.:

      

      В процессе анализа следует изучить  динамику перечисленных показателей  рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами, после чего определить факторы, формирующие их уровень.

      Чем быстрее оборачивается капитал  на предприятии, тем меньше его требуется  для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

      В процессе анализа необходимо изучить  динамику показателей рентабельности капитала (таблица 7), установить тенденции их изменения, с целью более полной оценки эффективности работы предприятия. 

Таблица 7 – Исходные данные для факторного анализа рентабельности капитала, тыс.руб.