Комплексная оценка производственно-хозяйственной деятельности организации

Рассчитаем рентабельность собственного капитала по формуле:             

Метод расширения факторных систем позволяет вовлечь в анализ максимальный набор показателей, отражающих все аспекты деятельности компании для всестороннего анализа их влияния на изменение рентабельности собственного капитала:

             ЧП х N х ЗК

RСК =               = (ЧП / N) х (N / ЗК) х (ЗК / СК)

            СК х N х ЗК

где ЗК – среднегодовое значение заемного капитала,

ЧП – чистая прибыль

N – выручка от продаж.

              Полученная многофакторная мультипликативная модель характеризует зависимость показателя рентабельности собственного капитала от следующих факторов:

1)     финансового рычага (ЗК / СК);

2)     коэффициента оборачиваемости заемного капитала (ОА / ЗК);

3)     рентабельности продаж (ЧП/N).

              Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала различных факторов по следующим формулам:

а) влияние финансового рычага, %

ΔRСК ЗК/СК =Δ (ЗК / СК ) х (N / ЗК)0 * (ЧП / N)0 х 100 = 0,1028 х 5,8040 х 0,0327 х 100 = 1,951

б) влияние коэффициента оборачиваемости заемного капитала:

ΔRСК N/ЗК = (ЗК / СК)1 х Δ (N / ЗК) * (ЧП / N)0 = 0,7389 х (-0,3122) х 0,0327 х 100 = -  0,754

в) влияние рентабельности продаж

ΔRСК P/V = (ЗК / СК)1 х * (N / ОА)1 * Δ (ЧП / N) = 0,7389 х 5,4918 х (- 0,0017) х 100 = - 0,690

г) общее влияние всех факторов

ΔRСК = ΔRСК ЗК/СК + ΔRСК N/ЗК  + ΔRСК P/V

0,516 = 1,951 - 0,754 - 0,690             

0,516 = 0,507

              Таким образом, рентабельность собственного капитала ООО "Рубин" в отчетном году по сравнению с предыдущим годом выросла на 0,516 % с 12,083 % до 12,599 %. Это произошло за счет увеличения значения финансового рычага, то есть роста соотношения заемного и собственного капитала.

Для повышения рентабельности собственного капитала предприятию необходимо найти более дешевые заемные ресурсы, а так же более эффективно использовать сами заемные средства, увеличивая скорость их оборачиваемости.

5. Анализ финансового положения организации

Задание 5.1

Таблица 19

Собственный оборотный капитал рассчитывается по формуле

СОК = СК + ДО – ВОА              ,

где              СОК –собственный оборотный капитал,

СК – собственный капитал,

ДО - долгосрочные обязательства,

ВОА – внеоборотные активы.

Рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами по формуле: Кобесп СОС = (СК-ВА)/ОА

на 31.12.2009 года  Кобесп СОС = (1941951-1600816)/1545524=0,22

на 31.12.2010 года  Кобесп СОС = 1979505- (1540528/1728872) = 0,25

на 31.12.2011 года  Кобесп СОС = (2083574-171733) /2078200 =0,18

Вывод: Величина собственного оборотного капитала ООО «Рубин» в 2010 году увеличилась  на 59587 тыс. рублей или 6,7%, в 2011 году собственный оборотный капитал увеличился более существенно, увеличение составило 306000 тыс. руб. или 33 %. В 2010 году на рост величины собственного  оборотного капитала положительное влияние оказало увеличение нераспределенной прибыли (19032 тыс. руб.), добавочного капитала (18507 тыс. руб.) и снижение стоимости основных средств (48909 тыс. руб.), неблагоприятно отразилось сокращение величины долгосрочных займов и кредитов (26876 тыс. руб.) В отчетном году (2011) наиболее существенными факторами, повлиявшим на увеличение величины собственного оборотного капитала, стали увеличение долгосрочных кредитов и займов на 372910 тыс. руб. или 108,3%, а так же нераспределенной прибыли на 90249 тыс. руб. или 35,3%.

Величина коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами у изучаемого предприятие выше нормального уровня (норма 10%),

это свидетельствует о достаточности собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Однако в 2011 году, этот показатель снизился с 0,25 до 0,18. То есть увеличилась зависимость предприятия от заемных источников.

Задание 5.2

Операционный леверидж (рычаг) представляет собой механизм управления прибылью компании, основанный на улучшении соотношения постоянных и переменных затрат.

С его помощью можно планировать изменение прибыли организации в зависимости от изменения объема реализации, а также определить точку безубыточной. Необходимым условием применения механизма операционного рычага является использование маржинального метода, основанного на подразделении затрат на постоянные и переменные. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки компании.

Различают ценовой операционный леверидж и натуральный операционный (производственный) леверидж.

Натуральный  операционный (производственный) рычаг вычисляется по формуле:

где МД – маржинальный доход,

П – прибыль от продаж,

ЗПОСТ – постоянные издержки

Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле:

где ЗПЕРЕМ – переменные издержки

Таблица 20

Рассчитаем эффект операционного рычага по формуле:

темп прироста прибыли от продаж / темп прироста выручки от продаж = 25,276/13,89=1,820

Анализ показывает, что при снижении объема продаж организации на 1 % прибыль сокращается на 10 % в прошлом году, а в отчетном году на 9,091 %. При сокращении объемов производства на 1% прибыль уменьшится на 4,253 % в прошлом году и на 4,209 % в отчетном году. Из всего этого можно сделать вывод, что в отчетном году прибыль от продаж стала менее чувствительна по отношению к выручке. Темп прироста прибыли от продаж в отчетном году в 1,82 раза превышает темп прироста выручки, то есть увеличение выручки от продаж на 1% приведет к увеличению прибыли на 1,82% при неизменной структуре затрат.

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, то есть получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Финансовый леверидж рассчитывается по формуле:

ЗК/СК,

где ЗК - средняя стоимость используемого заемного капитала;

СК - средняя стоимость собственного капитала.

Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

где: ЭФР              —              эффект финансового рычага, %.

Сн              —              ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР              —              рентабельности активов (отношение прибыли до уплаты налога и % за пользование заемным капиталом к средней стоимости активов), %.

Ск              —              средний размер ставки процентов за кредит, %.

ЗК              —              средняя стоимость используемого заемного капитала.

СК              —              средняя стоимость собственного капитала.

Таблица 21