Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения  цен или снижения затрат. Однако эти способы временные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового  состояния, состоит в том, чтобы  увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость  которой определена путем улучшения  рыночной конъюнктуры.

В теории финансового  анализа содержится оценка оборачиваемости  и рентабельности активов по отдельным  его составляющим: оборачиваемости  и рентабельности материальных оборотных  средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако, на наш взгляд, сами по себе эти показатели малоинформативны. Чисто арифметически, в результате уменьшения знаменате лей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов, мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных элементов капитала.

При анализе экономической  рентабельности, безусловно, нужно  принимать во внимание роль отдельных  его элементов. Но зависимость, на наш  взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости  и рентабельности. Из формулы R4 хорошо видны возможные пути повышения  экономической рентабельности —  пути увеличения прибыльности капитала.

Показатель рентабельности собственного капитала (R5) позволяет  установить зависимость между величиной  инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования (рисунок 4.6). 

Следует отметить, что  факторам, представленным на этой схеме, и по уровню значений и по тенденции  изменения присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ. Так, показатель ресурсоотдачи (d1) может иметь относительно невысокое значение при высокой капиталоемкости. Показатель рентабельности продаж (R1) при этом будет высоким. Относительно низкое значение коэффициента финансовой независимости (U3) может быть только в организациях, имеющих стабильное и прогнозируемое поступление денежных средств за свою продукцию (работы, услуга). Это же относится к организациям имеющим значительную долю ликвидных активов.