Анализ движения денежных средств

      Поступающие денежные средства от продажи иностранной  валюты (включая обязательную продажу) на счета в банках или в кассу организации отражаются в составе данных по текущей деятельности как поступление денежных средств от продажи основных средств и иного имущества. Причем сумма проданной иностранной валюты включается в данные, характеризующие расходование денежных средств по соответствующему направлению текущей деятельности.

      Денежные  средства, перечисленные при приобретении иностранной валюты, включаются в  данные по соответствующему направлению  текущей деятельности. Поступление  приобретенной иностранной валюты отражается также по текущей деятельности раздельно или в составе других поступлений (кроме поступлений от продажи основных средств и иного имущества).

      Коды  строк отчета о движении денежных средств (форма № 4) приведены  в Приложение 1 (утверждены приказом Госкомстата России № 475 и Минфина России № 102н от 14.11.2003). [5 с.17]

      В отчете о движении денежных средств  показываются данные, прямо вытекающие из записей на счетах бухгалтерского учета денежных средств.

      Форма № 4 представляется в составе годовой  бухгалтерской отчетности.

      2. Анализ движения  денежных средств

      2.1. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности  

      Одним из современных аспектов деятельности является разработка рекомендаций по оптимизации стратегии управления финансовыми ресурсами. Такие рекомендации являются вполне логичным завершением работы аудитора, изучившего практику ведения бухгалтерского и финансового учета и составления финансовой отчетности ввиду того, что из проанализированных данных очевидны не только аспекты ведения учетной работы, но и основные проблемные моменты финансово - хозяйственной деятельности организации, в частности в управлении денежными средствами.

      Реализация  большинства управленческих решений по проведению хозяйственных операций связана с использованием денежных средств, обеспечивающих поддержание необходимого объема оборотного капитала и направляемых на финансирование внеоборотных активов организации и долгосрочные финансовые вложения в деятельность других хозяйствующих субъектов.

      Управление  денежными средствами подразумевает  целенаправленное воздействие со стороны  субъекта управления на денежные потоки организации и включает следующие  основные аспекты: учет движения денежных средств, прогнозирование и анализ денежных потоков.

      Целью анализа денежных потоков является подготовка информации об объемах, временных  параметрах, источниках поступления  и направлениях расходования денежных средств, которая необходима для  обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.

      В соответствии с ПБУ 4/99 "Бухгалтерская  отчетность организации", утвержденным Приказом Минфина России от 06.07.1999 N 43н, по видам деятельности выделяют три вида денежных потоков: по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

      Денежные  потоки по текущей деятельности формируются  в результате деятельности организации, преследующей извлечение прибыли в  качестве основной цели (для коммерческих организаций) либо не имеющей извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности (для некоммерческой организации).

      Денежные  потоки по инвестиционной деятельности складываются в результате деятельности организации, связанной с капитальными вложениями в различные виды основных средств и нематериальных активов, а также их продажей и осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера.

      Денежные  потоки по финансовой деятельности генерируются в результате деятельности организации, связанной с осуществлением краткосрочных  финансовых вложений, выпуском и выбытием ранее приобретенных ценных бумаг  краткосрочного характера.

      Анализ  денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, оценка структуры денежных потоков по видам рассматриваются в работах ряда отечественных аналитиков, таких, как А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и др. Наиболее развернуто концепция анализа денежных потоков представлена экономистами Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, Л.Т. Гиляровской и Н.С. Пласковой. В работах этих авторов формируются основные проблемы анализа денежных потоков и освещаются пути их решения.

      Одна  из проблем анализа движения денежных средств - определение размера притока денежных средств, достаточного для финансового благополучия организации. Анализ достаточности объема денежных средств целесообразно проводить прямым методом. Необходимым условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.

      В практике финансового анализа используется группа показателей платежеспособности, рассчитываемых как отношение поступлений и платежей. Такие показатели могут исчисляться применительно как к денежным потокам от текущей деятельности, так и к денежным потокам предприятия в целом.

      Анализируя  денежные потоки какого-либо предприятия  на базе его отчета о движении денежных средств, структурированного в разрезе операционной (текущей), инвестиционной и финансовой сфер деятельности, нужно иметь в виду:

      1. Положительное сальдо, т.е. чистый  приток денежных средств в  результате операционной (текущей) деятельности (CFfO), способствует стабильности существования предприятия в долгосрочной перспективе. Денежные средства, использованные на выплату дивидендов, пенсий и пополнение оборотных средств, предприятие уже не сможет направить на осуществление новых инвестиционных проектов и погашение своей кредиторской задолженности. В таких случаях CFfO нельзя рассматривать в перспективе как резерв ликвидности, а только как некую сумму финансовых средств, которую в определенной степени можно задействовать в финансовом и инвестиционном плане развития предприятия.

      На  величину денежного потока влияет и  стратегия развития предприятия. Это, безусловно, усложняет сравнительный  анализ деятельности предприятий. Так, при стратегии внешнего роста  за счет приобретения акций какой-либо фирмы CFfO ниже, чем при стратегии внутреннего роста предприятия за счет расширения собственных мощностей.

      В результате операционной (текущей) деятельности может быть получен и отрицательный CFfO, т.е. чистый отток денежных средств. Его покрывают за счет сокращения инвестиционных вложений и / или источников внешнего финансирования.

      2. Отдельное рассмотрение притоков  и оттоков денежных средств  в инвестиционной сфере деятельности  дает представление об инвестиционной  политике предприятия, в том  числе и о размере тех инвестиций, с помощью которых будут достигнуты будущие поступления денежных средств и их выплаты. Кроме того, можно определить приток ликвидных средств за счет сокращения инвестиций, высвобождения финансовых средств, омертвленных в отдельных видах имущества.

      3. Отдельное рассмотрение показателей  финансовой деятельности позволяет  не только проанализировать финансовую  политику и финансовые возможности  предприятия, но и будущие дивиденды  собственников капитала. 

2.2. Методика анализа денежных средств 

      Методика  анализа движения денежных средств  прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской  финансовой отчетности N 4 "Отчет  о движении денежных средств" расчетами  относительных показателей структуры "притока" и "оттока" по видам деятельности в соответствии со схемой, представленной на рисунке (см. рис.1) (Приложение 2).

      Прямой  метод анализа движения денежных средств по видам деятельности позволяет  оценить [15 с.10]:

• в каком объеме, из каких источников были получены поступившие денежные средства и каковы направления их использования;
• достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности или необходимо привлечение дополнительных средств в рамках финансовой деятельности;
• в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам.

      Однако  этот метод не раскрывает взаимосвязи  между полученным финансовым результатом  и движением денежных средств  на счетах организации. Работник финансовой службы, предоставляющий руководству  организации информацию о наличии и движении денежных средств, должен уметь разъяснять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью ему лучше воспользоваться косвенным методом анализа движения денежных средств.

      При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежного потока за анализируемый период.

      При этом необходимо осуществить корректировки, связанные с:

• несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям;
• хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств;
• операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

      В результате осуществления перечисленных  корректировок финансового результата его величина преобразуется в  значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:

      Ркор. = ДЕЛЬТА ДС,

      где Ркор. - скорректированная величина чистой прибыли за период,

      ДЕЛЬТА  ДС - изменение остатков денежных средств  за период.

      Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить  сумму корректировок:

      Ркор. = Р + SUM КОР,

      где Р - сумма чистой прибыли организации  за период,

      SUM КОР - сумма корректировок.

      Указанные корректировки целесообразно проводить  по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):

      SUM КОР =  SUM КОРт.д. +  SUM КОРи.д. +  SUM КОРф.д.,

      где SUM КОРт.д. - сумма корректировок по текущей деятельности,

      SUM КОРи.д. - сумма корректировок по  инвестиционной деятельности,

      SUM КОРф.д. - сумма корректировок по  финансовой деятельности.

      Перечень  необходимых корректировок по видам деятельности приведен ниже.