Порядок образования и ликвидации предприятия

1.2 Ликвидационная стоимость: виды и расчёт ликвидационной стоимости

В настоящее время существует множество определений ликвидационной стоимости, различия между которыми достаточно существенны с точки зрения практической работы. Мы остановимся на определениях государственного стандарта России ГОСТ Р 51195.0.02-98 («ликвидационная стоимость — стоимость имущества при его вынужденной распродаже») и стандарта Российского общества оценщиков СТО РОО 20-03-96 («ликвидационная стоимость, или стоимость при вынужденной продаже, — это денежная сумма, которая реально может быть получена от продажи собственности в сроки, слишком короткие для проведения адекватного маркетинга в соответствии с определением рыночной стоимости») [12].

Ликвидационная стоимость  подразделяется на три вида:

1. Упорядоченная ликвидационная  стоимость. Распродажа активов  предприятия осуществляется в течение разумного периода времени, чтобы можно было получить высокие цены за продаваемые активы. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около 2 лет.

2. Принудительная ликвидационная  стоимость. Активы распродаются  настолько быстро, насколько это  возможно, часто одновременно и  на одном аукционе.

3. Ликвидационная стоимость  прекращения существования активов  предприятия. В этом случае активы предприятия не распродаются, а списываются и уничтожаются, а на данном месте строится новое предприятие, дающее значительный экономический либо социальный эффект. В этом случае стоимость предприятия является отрицательной величиной, так как требуются определенные затраты на ликвидацию активов предприятия [4].

На основании общих  правил о ликвидации юридических  лиц, установленных в ст. 61-65 ГК РФ, главное отличие ликвидации юридического лица (предприятия) от его реорганизации в любой форме заключается в том, что ликвидация не предполагает правопреемства, т. е. перехода прав и обязанностей ликвидируемого предприятия к другим субъектам.

Добровольная ликвидация юридического лица (предприятия) возможна по решению его участников. ГК РФ (п. 1 ст. 61) прямо предусматривает  следующие основания ликвидации юридического лица по решению его участников:

а) истечение срока, на который  создано юридическое лицо;

б) достижение цели, ради которой  оно создавалось;

в) признание судом недействительной регистрации юридического лица в  связи с допущенными при его создании нарушениями закона или иных правовых актов при условии, что эти нарушения носят неустранимый характер, а также по иным основаниям, которые могут определяться как усмотрением акционеров, так и указанием закона.

Существует возможность  добровольной ликвидации (самоликвидации) предприятия, в частности в связи  с банкротством. В соответствии со ст. 24 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», при отсутствии возражений кредиторов должник, являющийся юридическим лицом, может объявить о своем банкротстве и добровольной ликвидации .

Следует полагать, что акционеры  — владельцы голосующих акций  — вправе в установленном порядке  принять решение о ликвидации предприятия в связи с нецелесообразностью продолжения его деятельности по любым определяемым ими причинам.

Расчет ликвидационной стоимости  предприятия включает несколько  основных этапов.

1. Анализируется ряд статистических  и бухгалтерских документов, к  которым относятся: бухгалтерские отчеты на конец каждого квартала, статистические отчеты, промежуточный ликвидационный баланс инвентарные карточки. На основании комплексного финансового анализа делается экспертный вывод о достаточности средств на покрытие задолженности.

2. Формируется оцениваемая  масса имущества. Отдельно рассматриваются  следующие группы активов:

- Наиболее ликвидные (оборотные  активы).

- Менее ликвидные (необоротные активы).

3. Формируется сумма задолженности  компании.

4. Разрабатывается календарный  график ликвидации. При этом необходимо  учитывать, что продажа различных  видов активов компании (недвижимого  имущества, машин и оборудования, товарно-материальных запасов) требует  различных временных периодов  исходя из степени ликвидности  и требуемого уровня экспозиции на рынке.

5. Обосновываются размеры затрат.

Выделяются: затраты, связанные  с ликвидацией, и затраты, связанные  с владением активы до их реализации. К числу затрат, связанных с  ликвидацией, в первую очередь относятся комиссионные оценочным и юридическим фирмам, а также налоги и сборы, которые платятся при продаже. К числу затрат, связанных с владением активами до их продажи, относятся расходы на охрану объектов, управленческие расходы по поддержанию работы компании до завершения его ликвидации и т.п.

6. Оценивается реализуемое  имущество. Оценка имущества,  подлежащего реализации, осуществляется  с помощью использования всех  Подходов оценки. В практике наиболее часто используемым Подходом для оценки объектов недвижимости является Сравнительный подход.

7. Определяется ставка  дисконтирования с учетом планируемого  срока реализации. Причем ставка дисконтирования может устанавливаться для каждого вида оцениваемого актива индивидуально с учетом ликвидности (значительны скидки на низкую ликвидность) и риска возможной «непродажи».

8. Строится график реализации  имущества, на основании которого  определяется совокупная выручка от реализации текущих, материальных и нематериальных активов.

9. По итогам реализации  погашается накопленная сумма  текущей задолженности за период ликвидации (электроэнергия, отопление и т.п.) и осуществляются выплаты по обязательствам.

При этом требования кредиторов удовлетворяются в порядке очередности, установленной статьей 64 ГК РФ, в соответствии с которой распределение имущества каждой следующей очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди.

10. Конечным действием  является оценка ликвидационной  стоимости, приходящейся на долю собственников (акционеров). Федеральный закон от 26.12.95 г. № 208 ФЗ «Об акционерных (с изменениями от 13.06.96 г.) предусматривает четкий порядок распределения оставшихся сумм .

Таким образом, ликвидационную стоимость определяют путем вычитания из скорректированной суммы всех активов баланса суммы всех текущих затрат, связанных с ликвидацией компании, и величины всех принимаемых обязательств.

Комбинированные предприятия  чаще встречаются в химической, текстильной промышленности, в сельском хозяйстве. Суть состоит в том, что один вид сырья или готовой продукции на одном и том же предприятии превращается параллельно или последовательно в другой, а затем и в следующий вид.

По размеру предприятия  делятся на три группы: малые (до 50 занятых), средние (от 50 до 500 (реже до 300)) и крупные (свыше 500 занятых). При  отнесении предприятия к одной из групп могут использоваться следующие показатели: численность работающих, стоимость выпущенной продукции, стоимость основных производственных фондов.

По сфере деятельности подразделяются на предприятия производственной и непроизводственной сферы.

По формам собственности  предприятия подразделяются на государственные, муниципальные, частные, кооперативные и т. д.

По масштабам предпринимательской  деятельности предприятия можно  подразделить на: индивидуальные предприятия  и коллективные предприятия.

По времени работы в  течение года подразделяются на предприятия  круглогодичного действия, предприятия  сезонного действия.

По степени автоматизации  производства – автоматизированные, частично автоматизированные, механизированные, частично механизированные, машинно-ручные и ручные.

По характеру деятельности предприятия бывают:

некоммерческие – не связанные  с продажей продукции ради обогащения (благотворительная деятельность);

коммерческие – предприятия, приносящие доход.

Ликвидационная стоимость  подразделяется на три вида:

1. Упорядоченная ликвидационная  стоимость. Распродажа активов  предприятия осуществляется в течение разумного периода времени, чтобы можно было получить высокие цены за продаваемые активы. Для наименее ликвидной недвижимости предприятия этот период составляет около 2 лет.

2. Принудительная ликвидационная  стоимость. Активы распродаются  настолько быстро, насколько это  возможно, часто одновременно и  на одном аукционе.

3. Ликвидационная стоимость  прекращения существования активов  предприятия. В этом случае активы предприятия не распродаются, а списываются и уничтожаются, а на данном месте строится новое предприятие, дающее значительный экономический либо социальный эффект. В этом случае стоимость предприятия является отрицательной величиной, так как требуются определенные затраты на ликвидацию активов предприятия .

На основании общих  правил о ликвидации юридических  лиц, установленных в ст. 61-65 ГК РФ, главное отличие ликвидации юридического лица (предприятия) от его реорганизации в любой форме заключается в том, что ликвидация не предполагает правопреемства, т. е. перехода прав и обязанностей ликвидируемого предприятия к другим субъектам.

Добровольная ликвидация юридического лица (предприятия) возможна по решению его участников. ГК РФ (п. 1 ст. 61) прямо предусматривает  следующие основания ликвидации юридического лица по решению его участников:

а) истечение срока, на который  создано юридическое лицо;

б) достижение цели, ради которой  оно создавалось;

в) признание судом недействительной регистрации юридического лица в  связи с допущенными при его создании нарушениями закона или иных правовых актов при условии, что эти нарушения носят неустранимый характер, а также по иным основаниям, которые могут определяться как усмотрением акционеров, так и указанием закона.

Существует возможность  добровольной ликвидации (самоликвидации) предприятия, в частности в связи  с банкротством. В соответствии со ст. 24 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», при отсутствии возражений кредиторов должник, являющийся юридическим лицом, может объявить о своем банкротстве и добровольной ликвидации.

Следует полагать, что акционеры  — владельцы голосующих акций  — вправе в установленном порядке  принять решение о ликвидации предприятия в связи с нецелесообразностью продолжения его деятельности по любым определяемым ими причинам.

Расчет ликвидационной стоимости  предприятия включает несколько  основных этапов.

1. Анализируется ряд статистических  и бухгалтерских документов, к  которым относятся: бухгалтерские отчеты на конец каждого квартала, статистические отчеты, промежуточный ликвидационный баланс инвентарные карточки. На основании комплексного финансового анализа делается экспертный вывод о достаточности средств на покрытие задолженности.

2. Формируется оцениваемая  масса имущества. Отдельно рассматриваются  следующие группы активов:

- Наиболее ликвидные (оборотные  активы).

- Менее ликвидные (необоротные активы).

3. Формируется сумма задолженности  компании.

4. Разрабатывается календарный  график ликвидации. При этом необходимо  учитывать, что продажа различных  видов активов компании (недвижимого  имущества, машин и оборудования, товарно-материальных запасов) требует  различных временных периодов  исходя из степени ликвидности  и требуемого уровня экспозиции на рынке.

5. Обосновываются размеры  затрат.

Выделяются: затраты, связанные  с ликвидацией, и затраты, связанные  с владением активы до их реализации. К числу затрат, связанных с  ликвидацией, в первую очередь относятся комиссионные оценочным и юридическим фирмам, а также налоги и сборы, которые платятся при продаже. К числу затрат, связанных с владением активами до их продажи, относятся расходы на охрану объектов, управленческие расходы по поддержанию работы компании до завершения его ликвидации и т.п.

6. Оценивается реализуемое  имущество. Оценка имущества,  подлежащего реализации, осуществляется  с помощью использования всех  Подходов оценки. В практике наиболее часто используемым Подходом для оценки объектов недвижимости является Сравнительный подход.

7. Определяется ставка  дисконтирования с учетом планируемого  срока реализации. Причем ставка дисконтирования может устанавливаться для каждого вида оцениваемого актива индивидуально с учетом ликвидности (значительны скидки на низкую ликвидность) и риска возможной «непродажи».

8. Строится график реализации  имущества, на основании которого  определяется совокупная выручка от реализации текущих, материальных и нематериальных активов.

9. По итогам реализации  погашается накопленная сумма  текущей задолженности за период ликвидации (электроэнергия, отопление и т.п.) и осуществляются выплаты по обязательствам.

При этом требования кредиторов удовлетворяются в порядке очередности, установленной статьей 64 ГК РФ, в соответствии с которой распределение имущества каждой следующей очереди осуществляется после полного распределения имущества предыдущей очереди.