Контрольная работа по "Банковские дело"

Модели односторонних  аукционов могут различаться:

-по направленности аукциона — аукцион, где единственной стороной является продавец, и аукцион, где единственной стороной является покупатель;

-по типу аукциона — "американский аукцион", где все "победившие" конкурентные заявки удовлетворяются по указанным в них ценам, при "голландском" способе все "победившие" конкурентные заявки удовлетворяются по единой цене (обычно, по минимальной цене, или цене отсечения); "победившие" неконкурентные заявки в любом случае удовлетворяются по средневзвешенной цене аукциона.

-по техническим  аспектам: допустимым заявкам, способам  их удовлетворения (полностью или  частично), наличию дополнительных  ограничений.

 

Двойных аукционов применяются, главным образом, на вторичных торгах. В отличие от односторонних аукционов, где возможна множественность цен (американский аукцион) двойные аукционы приводят к заключению сделок по единой цене.

Вариант 9

1вопрос   Рынок  ценных  бумаг.  Биржевой  и  внебиржевой  рынки  и  их характеристика.

Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг представляет собой  составную частьфинансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги

Ценная бумага, согласно юридическому определению, имеющемуся в Гражданском кодексе Российской Федерации (ст. 142), — это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с ростом мировой экономики. Его появление было связано с потребностями товарного производства, ибо без привлечения частных капиталов и их объединения с помощью выпуска, прежде всего акций и облигаций, было бы невозможно создание и развитие новых предприятий и отраслей хозяйства. Поэтому развитие рынка ценных бумаг стало важным условием развития экономики всех наиболее развитых капиталистических стран мира.

Рынок ценных бумаг в рамках товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тот же товар, а с другой — имеет свои особенности, связанные со спецификой своего товара — ценными бумагами. Рынок ценных бумаг в современных условиях есть сектор общего финансового рынка и в этом смысле отличается от реального сектора экономики, производящего товары и услуги.

Так же, как кредиты — специфический товар кредитного рынка, так и ценные бумаги — специфический товар рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа финансовых ценностей (ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг есть составная  часть финансового рынка, так  как связан с переливами капитала от одних участников рынка к другим. От других секторов финансового рынка (денежного, валютного, рынка банковских ссуд и депозитов) он отличается прежде всего по своему объекту, но он очень  сходен с ним и по способу образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку реальных благ. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных  средств (например, вексель, чек). Следует  отметить, что одной из предпосылок  возникновения современных бумажных денег была банкнота, или банковский вексель.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг является внешним источником привлечения  капитала по отношению к любой  коммерческой деятельности. Обычно внутренние финансовые источники работы предприятия  или компании, состоящие в основном из амортизационных отчислений и  реинвестируемой части чистой прибыли, составляют в среднем от половины до трех четвертей от общего объема финансовых ресурсов, необходимых для  поддержания и расширения производства и обращения товаров. Оставшаяся потребность в финансовых ресурсах покрывается за счет двух главных  внешних источников: рынка банковских ссуд и рынка ценных бумаг. По существующим оценкам с рынка ценных бумаг  поступает до 75% внешних финансовых средств.

Деление рынка на биржевой и внебиржевой

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на: - организованный (биржевой) рынок - неорганизованный (внебиржевой или  "уличный") рынок. Деление рынка бумаг на организованный и неорганизованный в значительной мере условно. Внебиржевой (или неорганизованный рынок) – это рынок, где оперируют банки. Отличительной особенностью его является то, что у него нет географической площадки. Но тем не менее здесь действуют строгие правила и по сути он не является неорганизованным. Биржевой (организованный) рынок характеризуется: а) наличием места проведения сессий б) ежедневными котировками имеющихся  в обращении ценных бумаг в) определенным набором операций Первичный рынок в развитых странах  является внебиржевым. В структуре  же вторичного рынка выделяют биржевой оборотивнебиржевой оборот ценных бумаг.

Организованный или биржевой рынок  исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного  рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и  операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Термин «биржевой оборот» означает куплю-продажу бумаг на бирже. Внебиржевой оборот означает куплю-продажу бумаг вне стен биржи посредством прямого согласования условий сделки между продавцом и покупателем. На биржу допускаются не все компании, а только те из них, которые отвечают установленным на бирже правилам

Внебиржевой рынок действует  на основе телефона, телекса, компьютерной сети, объединяющих в единый организм проводами связи тысячи инвестиционных фирм. Если биржевой рынок доступен только для солидных корпораций, то внебиржевой — практически любой компании. Для этого необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг. Например, для принятия к котировке акций какой-либо компании в системе внебиржевого оборота США (эта система называется НАСДАК) они должны продаваться и покупаться на регулярной основе по крайней мере двумя дилерскими фирмами. И каждая фирма обязана иметь чистый капитал в размере 25 тыс. долл., или 2,5 тыс. долл. в расчете на каждый вид бумаг, с которыми она должна проводить операции. Дилерская фирма официально регистрирует в системе НАСДАК те бумаги, с которыми она проводит сделки

Вопрос 2 Фо́ндовая би́ржа — организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Задачи  фондовой биржи

Предоставление  централизованного места, где может  происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так  и вторичная их перепродажа;

Выявление равновесной биржевой цены;

Аккумулирование временно свободных денежных средств  и способствование передаче права  собственности;

Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

Обеспечение арбитража;

Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных  в биржевом зале;

Разработка  этических стандартов, кодекса поведения  участников биржевой торговли.

По уровню требований, предъявляемых биржей к  ценным бумагам и их эмитенту, различают  листинг и предлистинг. Предлистинг  рассматривается как предварительный  этап для прохождения процедуры  листинга. Введение процедуры листинга и предлистинга ценных бумаг направлено на обеспечение защиты интересов  инвесторов, членов биржи от возможных  потерь вследствие банкротства эмитентов.

Процедура листинга включает следующие этапы:

-          подачу заявления о листинге ценных бумаг от эмитента или его доверенного лица, являющегося профессиональным посредником;

-          заключение договора с фондовой биржей на проведение экспертной оценки;

-          предоставление документов, необходимых и достаточных для проведения экспертизы учредительных документов, бухгалтерских балансов и отчетов, и других документов эмитента ценных бумаг;

-          проведения экспертизы ценных бумаг на основе анализа показателя продолжительности и объема их обращения; рентабельности деятельности эмитента, коэффициентов ликвидности, покрытия на основе баланса, изменения величин уставного капитала и т.п.

-          рассмотрение результатов экспертизы на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг, либо котировальной комиссии биржи с участием эмитентов, их посредников, специалистов биржи.

Ценные бумаги, прошедшие  процедуру листинга т.е. соответствующие  минимальным требованиям биржи, предъявляемым к ценным бумагам, включаются в котировальный лист биржи.

Ценные бумаги, частично прошедшие  процедуру листинга, т.е. по каким-либо отдельным показателям, включаются в предлистинговый список для  обращения на фондовой бирже. Все  сделки с ценными бумагами, не прошедшие  листинг, подлежат исполнению вне торговой системы биржи. Биржа не несет  профессиональной ответственности  за надежность и законность таких  сделок.

После прохождения комиссии по листингу ценные бумаги попадают в  котировальную комиссию, которая  определяет курс ценной бумаги при  ее первой реализации на бирже. Котировальная  комиссия определяет ликвидность ценных бумаг, прогнозирует спрос на них, определяет привлекательность их для инвесторов на основе информации, полученной  от эмитента и его посредников.

Вариант 10

1.  Рынок  ценных  бумаг.  Классификация  рынков  ценных  бумаг  по видам применяемых  технологий.

Ответ:

Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг представляет собой  составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Классификация Стихийный рынок -это частный оборот в его не регулируемой части 

Простой аукционный рынок (характерен для неразвитых биржевых и внебиржевых фондовых рынков). Перед торгами происходит предварительный сбор заявок на продажу, составляется сводный котировочный лист. Аукцион происходит путем последовательного публичного оглашения списка предложений, по каждому из которых происходит гласное состязание (по определенной схеме) покупателей путем назначения новых цен. За стартовую принимается цена продавца.

Голландский аукцион. Происходит предварительное накопление заявок покупателей определенных ценных бумаг (сейчас так торгуют ГКО).Эмитент, или его посредники путем анализа устанавливают единую официальную цену, так называемую цену отсечения, которая равна самой нижней цене в заявках на покупку, позволяющей продать весь выпуск (то есть сумма заявок по этой цене и всем ценам выше ее покрывает весь выпуск). Все заявки на покупку, представленные по ценам выше официальных, удовлетворяются по официальной цене. (Возможно также удовлетворение всех заявок по средневзвешенной цене отсечения).

Двойные аукционные рынки.

Онкольные рынки. До начала торгов происходит накопление заявок о покупке и предложений на продажу, которые затем ранжируются по ценовымпредложениям, последовательности поступления и количеству. В этой очередности они и удовлетворяются. По определенным правилам устанавливается официальный курс, по которому можно удовлетворить наибольшее число заявок и предложений. Оставшиеся позиции формируют список нереализованных заявок и предложений (так работают фондовые биржи).

Непрерывные аукционные рынки. Отсутствует фиксированная дата начала торгов. Поток заявок на покупку и предложений на продажу непрерывно регистрируют специалисты биржи. Поступающие заявки сравнивают с поступившими ранее и при совпадении их позиций удовлетворяются в порядке поступления и по наибольшей сумме поручения. Если поручение выполнить невозможно, то заявитель либо изменяет условия, либо ставится в очередь неисполненных поручений. Непрерывный аукционный рынок возможен лишь при значительных объемах ежедневного предложения ценных бумаг (более 10000 лотов ежедневно).

Дилерские рынки. Продавцы публично объявляют о ценах предложения и порядке доступа к местам покупки ценных бумаг. Покупатели, согласные с ценовыми предложениями, заявляют о своих намерениях и приобретают ценные бумаги.

Объектом купли – продажи на фондовом рынке являются ценные бумаги.

 

2. Фондовые биржи. Основные  услуги, предоставляемые фондовыми  биржами.

 Ответ:

Фо́ндовая би́ржа — организация, предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа – это особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ЦБ наиболее высокого инвестиционного качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ЦБ. Задачи ФБ: 1. Предоставление места для торговли. При этом принципиальным отличием бирж является установление обязательных требований ко всем участникам торгов вести себя в соответствии с правилами. Для этого необходимо не только отработать правила и измерители торговли, но и выработать довольно жесткие требования эмитентам и членам бирж. 2. Установление равновесной биржевой цены. 3.ФБ должна не только аккумулировать свободные денежные средства, но и перераспределять их; 4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов.5. Обеспечение арбитража. При этом под арбитражем следует понимать механизм для беспристрастного разрешения споров.6. Гарантия исполнения биржевых сделок, заключенных в биржевом зале. 7. Разработка этических стандартов поведения участников биржевой торговли. Также к услугам относятся: 1. ценообразующие; 2. создает условия и поддерживает ликвидность рынка; 3. предоставляет гарантии исполнения сделок, реализуя принцип поставки против платежа. Коммерциализация бирж - расширение количества коммерческих организаций; подчинение деятельности целям извлечения прибыли. Коммерциализация бирж связана с повышением современного уровня капиталоемкости биржевого процесса, который включает необходимость внедрения и поддержания новых технологий, привлечения высококвалифицированных специалистов и т.д. Другими словами, биржа перестает быть инфраструктурным институтом и рассматривается как полноценный бизнес, способный принести прибыль.