Методики, способы, модели оценки финансовой устойчивости производственного предприятия

Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия относящиеся к разным отчетным периодам а также балансы различных предприятий и выяснять какой баланс наиболее ликвиден. Положительная динамика общего показателя ликвидности  свидетельствует о повышении платежеспособности  предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методики, способы, модели оценки  финансовой устойчивости производственного  предприятия.

 

2.1 Традиционный подход к анализу  финансовой устойчивости

 

Традиционный подход к анализу финансовой устойчивости предполагает ее оценку с использованием абсолютных и относительных показателей.

Под абсолютными показателями финансовой устойчивости понимают «показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования».

Источниками формирования запасов могут выступать элементы собственного капитала и долгосрочных обязательств, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочие обязательства. Выбор источников покрытия запасов остается прерогативой хозяйствующего субъекта.

Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие степень охвата различных источников:

1) наличие  собственного оборотного капитала (СОК);

2) наличие  собственного и приравненного  к нему капитала — перманентного  капитала (ПК);

3) общая  величина основных источников  формирования запасов (ОИ).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов этими источниками:

1)излишек  или недостаток собственного  оборотного капитала (А1);

2) излишек  или недостаток перманентного  капитала (А2) для формирования запасов;

3) излишек  или недостаток основных источников  формирования запасов (А3).

С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние хозяйствующего субъекта может быть охарактеризовано с использованием четырех типов финансовых ситуаций: абсолютная устойчивость финансового состояния (А1 >= О, А2 >= 0, А3 >= 0); нормативная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность (А1 < 0, А2 >= 0, А3 >= 0); неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Но при сохранении возможности восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных источников финансирования (А1< 0, А2< 0, А3 >0); кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства ввиду того, что величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности (А1 < 0, А2 < 0, А3 < 0).

Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственного оборотного капитала с величиной запасов.

Нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности, отсутствием нарушений финансовой дисциплины. Данная характеристика финансового состояния задается условиями недостатка собственного оборотного капитала для формирования запасов, излишка или равенства перманентного капитала с величиной запасов.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений платежеспособности, условий финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности. Однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов. Данный тип финансовой устойчивости задается условиями недостатка собственного оборотного и перманентного капиталов для формирования запасов, излишка или равенства основных источников формирования запасов с величиной запасов.

Кризисное финансовое состояние характеризуется наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд или задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты). Кризисный тип финансового состояния означает, что организация находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрываются даже величиной кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств. В зависимости от сложности финансового состояния кризисное состояние может классифицироваться: первой степени - при наличии просроченных ссуд банкам, второй степени — при наличии, кроме того, задолженности поставщикам за товары.

Третья степень кризисного финансового состояния, которая граничит с банкротством, возникает при наличии недоимок в бюджеты. Этот тип финансовой устойчивости задается условием недостатка основных источников формирования запасов для их формирования.

Для углубленного исследования финансовой устойчивости необходимо привлекать данные приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей и их причины.

В долгосрочном плане финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных источников финансирования. Поскольку данный показатель дает лишь общую оценку, в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, что позволяет оценить финансовую устойчивость с помощью относительных показателей — коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.

Для определения набора показателей, оценивающих финансовую устойчивость организации, не существует каких-то единых критериев. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности хозяйствующего субъекта, принципов кредитования, сложившейся структуры источников финансирования, оборачиваемости оборотных активов, деловой репутации организации и др.

Приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных хозяйствующих субъектов. Основными для организаций любых типов являются следующие правила:

- владельцы  организаций (акционеры, инвесторы  и другие лица, сделавшие взнос  в уставный капитал) предпочитают  разумный рост в динамике доли  заемных источников финансирования;

- кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные  ссуды и другие контрагенты) отдают  предпочтение хозяйствующим субъектам  с высокой долей собственного  капитала, с большей финансовой  автономностью.

К наиболее распространенным коэффициентам финансовой устойчивости, по мнению Гиляровской Л.Т., Ефимовой О.В., Ионовой А.Ф., Ковалева В.В., Мельник М.В., Пожидаевой Т.А., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д., относятся коэффициенты независимости, зависимости, финансовой устойчивости, финансирования, финансовой активности (плечо финансового рычага), маневренности собственного капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными источниками, постоянного актива.

Существенное внимание в рамках анализа финансового состояния уделяется динамике коэффициента соотношения заемного и собственного капиталов (плечо финансового рычага). Мы присоединяемся к мнению Л. В. Донцовой, Н.А. Никифоровой, что коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому его значение необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Уровень этого коэффициента сопоставим для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости.

Сведение показателей в единый интегральный позволяет определить отличие достигнутого состояния от базы сравнения в целом по группе выбранных показателей, что позволяет сделать однозначный вывод о финансовой устойчивости в той или иной организации.

2.2 Ресурсный  подход. 

 

Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль, себестоимость.

Как правило, при оценке и прогнозировании развития организации не имеет смысла использовать большое число показателей (принцип обозримости). Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но "их назначение — характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов [14, с. 33].

Различные сочетания динамики объема продаж (производства), потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (рис. 2, 3).

Рисунок 2. – Исследование и идентификация показателей, характеризующих тип развития организации

Долю экстенсивных и интенсивных факторов можно рассчитать с использованием детерминированного факторного анализа (индексный метод). В соответствии с индексным методом сначала рассчитывается влияние количественного фактора (рис. 3).

Рисунок 3. – Алгоритм методики оценки финансовой устойчивости организации с использованием ресурсного подхода

Разработанный метод доказал свою эффективность при практической реализации в ряде организаций, и особенно в условиях вертикально интегрированных структур, когда дочерние организации не определяют ценообразование конечной продукции [6].

При оценке финансовой устойчивости организации актуальным является вопрос: когда же ухудшается финансовое состояние?

В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет наличие экстенсивных факторов в развитии производства. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации.

Анализ существующих и исследование новых систем показывают, что для обеспечения системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, музыки и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции» [15, с. 180].

Согласно теории, подтвержденной строгими математическими расчетами, системы устойчивы только внутри диапазона от 1/3 до 2/3, т. е. от 33,3 % до 66,6%. Иначе резко возрастает их неустойчивость и теряется управление. Знание этой границы имеет важнейшее значение в экономике. Уточним приведенную классификацию типов экономического развития производства, используя принцип «золотой пропорции» (таблица 1).

Таблица 1. - Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции» в зависимости от типа экономического развития производства

Вид финансовой устойчивости	Тип развития производства	Границы изменения
Абсолютная	Интенсивный	Более 62%
Нормальная	Интенсивно-экстенсивный	От 38 % до 62%
Неустойчивое финансовое состояние	Экстенсивно-интенсивный	От 14% до 38%
Кризисное финансовое состояние	Экстенсивный	Менее 14%

 

Рассмотренный подход активно развивался в СССР — это работы С. Б. Барнгольц, В. И. Ганштака, С. Е. Каменицера, В. П. Копняева, М. В. Мельник и многих других.

2.3  Ресурсно-управленческий  подход. 

 

Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции:

где

    - темп роста управленческих расходов;

 

   - темп роста прямых затрат на ресурсы.

 

Проведенные исследования методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации, основанных на коэффициентном методе, позволяют выделить условия и показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (показатели приведены в порядке уменьшения рейтинга значимости):

1) коэффициент  текущей платежеспособности;

2) условие  наращивания экономического потенциала;

3) финансовая  устойчивость с учетом эффективности  использования ресурсов (ресурсный  подход);

4) финансовая  устойчивость с учетом качества  управления организацией (ресурсно-управленческий  подход);

5) финансовая  устойчивость с учетом обеспеченности  запасами;