Возможности и перспективы использования лизинга для финансирования капитальных вложений

     3. Комиссия (К).

     Может рассчитываться либо от балансовой стоимости объекта, либо от его среднегодовой остаточной стоимости

Кn=БС*Ставка К (%)    (7)

     где Кn - комиссия в году n.

Кn= (Осн+Оск) *Ставка К (%)    (8)

     Ставка  К - ставка по комиссии, рассчитываемая по отношению к той или иной базе

     4. Дополнительные (вспомогательные) услуги лизингодателя (ДУ)

ДУn=ДУ1+ДУ2+…+ДУm,   (9)

     т.е. сумма расходов на оплату каждой из m предоставляемых лизингополучателю  со стороны лизингодателя услуг.

Пример  расчета лизинговых платежей представлен в таблице 2.1.

 
 

Продолжение таблицы 2.1.

 

     Налог на добавленную стоимость (НДС)

НДСn=Вn*Ставка НДС (%)    (10)

     В - выручка от сделки по договору лизинга  в году n.

Вn=АОn+Кn+ПКn+Уn     (11) 

2.3. Анализ эффективности  лизинга 

     Далее приводится расчет эффективности лизинга на примере оборудования стоимостью 12 млн. рублей. Расчеты показывают, что эффективность лизинга по сравнению с покупкой оборудования за счет собственных средств составляет более 3 млн. рублей, по сравнению с приобретением оборудования в кредит - более 1 млн. рублей. Расчет эффективности лизинга позволяет наглядно оценить преимущества финансовой аренды.

     Исходные  данные: Стоимость оборудования с  НДС: 12.000.000 руб. Ставка кредитования: 14%; Ставка налога на прибыль: 20%; Срок полезного использования оборудования: 8 лет; Срок лизингового договора (равен сроку предоставления кредита): 3 года; Авансовый платеж: 10. 

Таблица 2.2. Приобретение оборудования за счет собственных средств 

 

Таблица 2.3. Приобретение оборудования за счет заемных средств 

 
 

Таблица 2.4. Приобретение оборудования по схеме  лизинга

 

     Чистый  эффект лизинга по сравнению с  приобретением оборудования за счет собственных средств:

     10.526.189,00 - (-13.625.525,89) = 3.099.336,89 руб. 

     Чистый  эффект лизинга по сравнению с  приобретением оборудования с использованием банковского кредитования:

     10.526.189,00 - (-11.656.474,02) = 1.130.285,02 руб.

     На  основе проведенных расчетов, очевидно, что приобретение оборудования с использованием лизингового финансирования наиболее оптимально. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 3. Возможности и  перспективы использования  лизинга для финансирования капитальных вложений

3.1. Проблемы развития  лизинга в России 

     «Первое место среди факторов, сдерживающих развитие рынка лизинга в России в 2010 году, занял фактор нехватки надежных клиентов». Можно отметить достаточно неразвитую систему оценки рисков лизингополучателя. В России традиционно этим занимаются банки, у лизинговых же компаний зачастую нет достаточно серьезных соответствующих подразделений и служб. Детальная проверка каждого лизингополучателя ведет к увеличению накладных расходов лизингодателя, а, следовательно, увеличивает стоимость лизинга, и удлиняет сроки оформления сделки.

     «Фактор нехватки «длинных» (долгосрочные кредиты) и «дешевых» (низкие процентные ставки за пользование кредитом) денег в 2010 году занял второе место по значимости». Средние и небольшие лизинговые компании в условиях испытывают сложности с привлечением «длинных» средств, поскольку не обладают статусом первоклассных заемщиков. Более-менее устойчиво чувствуют себя лизингодатели, аффилированные с крупными банками (предоставляющими финансирование в необходимых объемах), а также пользующиеся господдержкой.

     «Фактор доступа к необходимому объему средств опустился на третье место». Кредитовать лизинговые компании в требуемом объеме не позволяет норматив Центробанка, устанавливающий предельный лимит риска на одного заемщика. Необходимость повышения этого лимита для лизинговых компаний является весьма актуальным вопросом, поскольку большинство из них создано при банках, в которых они и кредитуются. В результате банк, желающий расширить объем лизинговых операций, вынужден создавать еще одну или несколько компаний, что ведет к дополнительным издержкам.

     «Фактор низкого спроса на лизинговые услуги не потерял свою значимость и занял четвертое место». В условиях отсутствия денег у предприятий, спада производства, а также значительного сокращения инвестпрограмм, услуги лизинговых компаний в указанный момент востребованы крайне низко.

     «Фактору  высокого уровня удорожания сделки принадлежит пятое место». Основным фактором спроса является процентная ставка, на которой рассчитываются лизинговые платежи. Она в последнее время выросла из-за того, что инвесторы все больше и больше избегают риска, соответственно лизинговые компании на данный момент могут привлечь более дорогое финансирование, и то не всегда, ну и затем это отражается на заемщике. Также в условиях нестабильной экономики на спрос на лизинговые услуги влияет и такой параметр лизинговой сделки, как первоначальный платеж. Если до кризиса он имел тенденцию к снижению, то сейчас вырос, причем существенно. Учитывая, что многие компании на данный момент имеют определенные трудности с ликвидностью и пополнением собственных средств, то о модернизации своего оборудования, да и еще с более жесткими условиями сделки, задумываются немногие.

     «Среди  прочих отрицательных факторов участники  лизингового рынка называют сохранение чрезмерно консервативных подходов в риск- менеджменте банков, несмотря на позитивные изменения в экономике. Следствием этого являются повышенные требования к заемщикам — как к лизингодателю, так и к лизингополучателю». Необходимо признать совершенно справедливыми претензии коммерческих банков к низкой капитализации лизинговых компаний. Многие лизингодатели — лидеры рынка по объемам бизнеса не уделяют достаточного внимания капитализации собственных компаний. Безусловно, располагая минимальными собственными средствами, лизинговая компания рассматривается банком как простой посредник между ним и конечным получателем финансовых ресурсов. Такая ситуация фактически не минимизирует, а увеличивает для банка степень риска по сделке, в виде непрозрачности лизингополучателя, или требует одновременного изучения лизинговой фирмы и лизингополучателя, что серьезно увеличивает расходы по оформлению сделок.