Возможности и перспективы использования лизинга для финансирования капитальных вложений

     Быстрый рост доли лизингодателей из госсектора, на наш взгляд, связан как с развитием  государственных программ поддержки  отдельных отраслей экономики (в частности, транспортной отрасли через «ГТЛК», судостроительной - через «ВЭБ-Лизинг»), так и со сменой топ-менеджмента в двух крупнейших лизинговых компаниях – «Сбербанк Лизинг» и «ВЭБ-Лизинг».

     Синергетический эффект от прихода амбициозных руководителей с опытом работы в частном лизинговом бизнесе и имеющейся масштабной и недорогой пассивной базы, обусловил стремительный рост участия госкомпаний в новых сделках.

     Несмотря  на повышение концентрации сделок, на растущем рынке места пока хватает  всем: конкурентные столкновения госкомпаний с частными лизингодателями, пока случаются достаточно редко (рисунок 9).  

     Кроме того, в настоящее время рыночные ниши и целевые группы клиентов у  госкомпаний и остальных лизингодателей зачастую различны. Среди участников исследования 10 лизингодателей отметили, что им приходилось вступать в конкуренцию по сделкам с государственными ЛК, при этом частные компании победили только в четырех случаях, а в восьми победа осталась за госкомпаниями (некоторые компании имели опыт и победы и проигрыша в конкуренции по разным сделкам).

     Лизингодатели отмечают, что частные компании выигрывали в случаях, когда необходимы были оперативные решения и более  гибкие условия. При этом безоговорочная победа государственных компаний была характерна для сделок, в которых важнейшим критерием был уровень удорожания предмета лизинга – имея фондирование зачастую в два раза более дешевое, госкомпании могут делать наиболее привлекательные по цене предложения.

 

Рисунок 9. Большинству лизингодателей на рынке  пока не приходилось напрямую конкурировать  с государственными ЛК

     Выдержать конкуренцию по таким сделкам  могут только компании, имеющие возможность  финансировать проект за счет собственного капитала. Однако таких компаний в России крайне мало, с учетом низкого уровня достаточности собственных средств в целом по рынку лизинга (средний уровень достаточности - около 12% на 01.01.2011 по оценке «Эксперт РА»). 

     1.4.3. Территориальное  распределение сделок 

     Несмотря  на активизацию филиальных сетей  лизингодателей, доля Москвы в структуре  новых лизинговых сделок в 2010 году выросла - с 28,7% до 38,4% (график 4, 5). В географическом распределении сделок также увеличилась доля Северо-Западного ФО (с 1,9% до 2,3%), Уральского, Южного и Северо-Кавказского ФО. При этом снизилась доля Санкт-Петербурга (с 15,8% до 12,4%), Приволжского (с 10,24% до 8,4%), Сибирского и Дальневосточного федеральных округов.

     Тройку  лидеров по объему сделок в Москве за 2010г. составили компании «ВТБ-Лизинг», «ВЭБ-Лизинг» и «Сбербанк Лизинг». Суммарно данные компании обеспечили 50,4% новых сделок, приходящихся на столицу.

Рисунок  10. Географическое распределение объема новых сделок за 2010г.

Источник: "Эксперт  РА"

Рисунок 11. Географическое распределение объема новых сделок за 2009г.

1.4.4. Сегменты оборудования 

     Сегментом-лидером  по объему заключенных сделок остается железнодорожная техника – 39,1% в 2010 году (рисунок 12). Вторым по объему сегментом стала авиатехника, доля, которой за год сократилась с 15,3% до 10,5%. Доля сегментов грузового и легкового автотранспорта составила 8,4% и 7,1% соответственно.

     В сегменте железнодорожной техники  лидером является компания «ВТБ-Лизинг» (75 млрд. руб. новых сделок).

Рисунок 12. ТОП-10 ведущих сегментов рынка по доле в объеме нового бизнеса

     По  итогам 2010 года сократились в объеме лишь 5 сегментов рынка по видам оборудования из 38 выделяемых «Экспертом РА» в рамках исследований, положительные темпы прироста наблюдались в 33 сегментах рынка (таблица 1.3.).

     В 2009 году соотношение было зеркально  противоположным – сокращение затронуло 33 сегмента рынка, и лишь 4 вида оборудования продемонстрировали рост. 
 
 

Таблица 1.3. Структура рынка по предметам лизинга 

¹ – без учета данных компании «Ильюшин Финанс Ко» (с учетом – 11,97%)

² – без учета данных компании «Скания Лизинг» и «ВФС Восток»

³ – без учета данных компании «Росагролизинг» (с учетом – 2,28%) 

Рисунок 13. ТОП-10 сегментов рынка по доле в лизинговом портфеле

ГЛАВА 2. Анализ лизинговой сделки предприятия по финансированию капитальных вложений

2.1. Организационное  обеспечение лизинга 

   Лизинговый процесс — от концептуальной идеи до практической реализации проекта, эксплуатации оборудования, производства продукции и окончания сделки можно представить в виде цикла, состоящего из трех основных стадий: подготовительной (прединвестиционной), организационной (инвестиционной) и эксплуатационной, каждая из которых в свою очередь может подразделяться на отдельные этапы, элементы и конкретные виды работ.

  На первой, предварительной стадии стороны (потенциальные лизингополучатель и лизингодатель) осуществляют подготовительную работу, предшествующую заключению договоров: изучают рынок, условия и особенности сделки, оформляются заявки, готовятся заключения о платежеспособности клиентов, определяется экономическая эффективность проекта и др. (рисунок 7).

   

Рисунок 7. Общая организация лизинговых операций

     На  второй стадии лизинговая сделка оформляется  юридически — заключаются договора, и объект лизинга поставляется пользователю.

  Третья стадия — период эксплуатации объекта лизинга, выплаты лизинговых платежей и закрытия сделки (выкуп или возврат имущества лизингополучателем).

     На  рисунке 7 показано, что организация лизинговых отношений осуществляется в следующей последовательности:

  Потенциальный лизингополучатель, исходя из своих целей и возможностей, находит производителя необходимого ему оборудования (машин и др. средств производства), делает запрос, получает бизнес-предложение и проводит переговоры, в процессе которых согласовывает:

• качество и характеристики объекта лизинга;
• сроки поставки, монтажа, пусконаладочных работ;
• размер и условия оплаты и др.

     Клиент  оформляет заявки в лизинговую компанию с просьбой приобрести встроенное оборудование и передать ему в лизинг.

  Лизинговая компания и лизингополучатель заключают договор лизинга, по которому оборудование переходит в исключительное пользование лизингополучателя в обмен на лизинговые платежи.

  Лизингодатель заключает с изготовителем контракт купли-продажи необходимого оборудования и дает указание поставщику отгрузить имущество в адрес лизингополучателя.

  1. Лизингодатель или поставщик по договору оказывают пользователю оборудования необходимые сервисные услуги.

  В зависимости от обстоятельств будущий лизингополучатель может обратиться к лизинговой компании с просьбой (поручением) подобрать производителя соответствующего предмета лизинга.

  Взаимоотношения между субъектами классического лизинга строятся по следующей схеме (рисунок 7). Лизингополучатель самостоятельно подбирает поставщика необходимого ему имущества, но поскольку у него нет собственных средств и доступа к кредитам, он обращается к лизинговой компании с предложением об участии в сделке. Она покупает имущество и на определенных условиях передает его в пользование лизингополучателю. 

2.2. Расчет лизинговых  платежей предприятия 

     Лизинговый  платеж - эта конечная сумма, которую выплачивает лизингополучатель лизингодателю за предоставляемые ему услуги лизинга.

     Лизинговый  платеж включает в себя:

     1) Амортизация имущества за весь  срок действия договора;

     2) Компенсация лизингодателю за  использованные заемные средства;

      3) Комиссия (комиссионное вознаграждение);

      4) Оплата дополнительных (вспомогательных)  услуг лизингодателя;

      5) Стоимость выкупаемого имущества  (в случае, если договор лизинга  предполагает выкуп).

     Лизинговые  платежи могут выплачиваться  ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно или в определенные договором конкретные числа месяца.

     Основная  форма платежей по лизингу - денежная, но возможна компенсационная форма  в виде продукции и услуг, а  также смешанная.

     Размер  лизинговых платежей⁵:

• Лизинговые платежи равными долями.
• Уменьшающиеся лизинговые платежи.
• Увеличивающиеся лизинговые платежи.
• Методы начисления лизинговых платежей.

     Фиксированная сумма, при этом общая сумма лизинговых платежей начисляется равными долями на протяжении всего срока действия договора.

     Минимальный платеж: общая сумма лизинговых платежей включает амортизацию, оплату используемых лизингодателем кредитных средств, комиссию, оплату дополнительных (вспомогательных) услуг со стороны лизингодателя  и т.д. Авансовый метод, при котором на первом этапе происходит выплата лизингодателю лизингополучателем денежной суммы в виде аванса, которая впоследствии при расчете лизинговых платежей вычитается из их общей суммы.

     Расчет  лизинговых платежей⁶.

     Общая сумма лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + KB + ДУ+ НДС     (3)

     ЛП - общая сумма лизинговых платежей; АО - величина амортизационных отчислений; ПК - плата за используемые кредитные  ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга; KB - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

     1. Амортизационные отчисления (АО):

АО = Nам*БС      (4)

     Где Nам - норма амортизационных отчислений, определяемая при принятии объекта  к учету (во многом зависит от срока  эксплуатации объекта); БС - стоимость  объекта по балансу, непосредственно предмет лизинговой сделки.

     2. Компенсация лизингодателю за  использованные кредитные средства

ПК (плата  за кредит) = КС*ставка по кредиту (%)  (5)

     КС - кредитные средства, использованные на приобретение объекта лизинга.

КСn = (Осн+Оск) * D   6)

     Где КСn - плата за используемые кредитные  ресурсы в году n; ОСн, ОСк - остаточная стоимость объекта лизинга на начало года и на его конец. D - доля заемных средств в общей стоимости  объекта лизинга.