Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

     Третья  группа (Аз) — это медленно реализуемые активы. Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

     Четвертая группа (А₄) — это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

     Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

     П₁ — наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

     П₂ – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);    
          П₃ — долгосрочные кредиты банка и займы; 
          П₄ — собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия. 
          Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

     А₁ ≥ П₁; А₂ ≥ П₂; А₃ ≥ П₃; А₄ ≤ П₄.

     Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения  в структуре баланса и его  ликвидности.  

     1.4. Методики оценки финансовой устойчивости предприятия

     Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют  методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов  и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников.

     Наиболее  обобщающим абсолютным показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

     В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

     - абсолютная финансовая устойчивость;

     - нормальная финансовая устойчивость;

     - неустойчивое финансовое состояние;

     - кризисное финансовое состояние.

     При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие  не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

                                           З < СОС ,                                            (1.1)

     где З – сумма запасов и затрат;

     СОС – собственные оборотные средства, определяемые как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

     Нормальная  финансовая устойчивость характеризуется  неравенством:

                               СОС< З<СОС+ДП,                                         (1.2)                                      

     где ДП – долгосрочные пассивы.

     Данное  соотношение показывает, что сумма  запасов и затрат превышает сумму  собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных  и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

     При неустойчивом финансовом состоянии  для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

                                 СОС+ДП< З< СОС+ДП+КП,                             (1.3)

     где КП – краткосрочные кредиты и  займы.

     Данное  соотношение показывает, что сумма  запасов и затрат превышает сумму  собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

     Кризисное финансовое состояние характеризуется  ситуацией, когда сумма запасов  и затрат превышает общую сумму  нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

                                           СОС+ДП+КП< З,                                         (1.4)

     Данная  ситуация означает, что предприятие  не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

     Для оценки финансовой устойчивости применяют  методику расчета трехкомпонентного  показателя типа финансовой ситуации [21, с.120].

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников (табл. 1.2.). 

Таблица 1.2 - Алгоритм расчета абсолютных показателей, характеризующих различные виды источников 

 

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (ФС), определяемый  как разница между наличием  собственных оборотных средств и величиной запасов и затрат:

                                            ФС= СОС – З,                                               (1.5)

     2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (ФД), определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов:

                                        ФД= (СОС+ДП) – З,                                           (1.6)

     3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (ФО), определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов:

                                    ФО= (СОС+ДП +с.610) – З,                                    (1.7)

     С помощью данных показателей можно  определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Выделяют четыре типа финансовых ситуаций:

     1. Абсолютная финансовая устойчивость  отвечает следующим условиям:

                                         ФС > 0; ФД > 0; ФО > 0,                                     (1.8)

     Трехкомпонентный  показатель равен: S=(1; 1; 1).

     2.Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность предприятия:

                                           ФС< 0; ФД > 0; ФО > 0,                                     (1.9)

     Трехкомпонентный  показатель равен: S=(0; 1; 1).

     3. Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности  предприятия. При данном типе  финансовой ситуации сохраняется  возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств:

                                            ФС< 0; ФД< 0; ФО > 0,                                   (1.10)

     Трехкомпонентный  показатель равен: S=(0; 0; 1).

     4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности:

                                               ФС< 0; ФД< 0; ФО < 0,                                 (1.11)

     Трехкомпонентный  показатель равен: S=(0; 0; 0). 

     1.5. Факторы, влияющие  на финансовую устойчивость предприятия

       Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск дешёвой, пользующейся спросом продукции;
• её потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

     Финансовая  устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает её внешним проявлением.  

     1.6. Расчет и оценка  коэффициентов финансовой устойчивости

     Общий уровень финансовой устойчивости предприятия характеризуют следующие показатели, рассчитываемые по данным баланса: