Оценка эффективности финансовых инвестиций

     С целью упрощения и упорядочения  взаимоотношений между потенциальными  инвесторами и предприятиями  или авторами проектов, требующих  финансовых вложений, в нашей  стране были созданы специальные  агентства, основными задачами которых  стали привлечение инвестиций, оценка  объекта инвестирования, помощь  в управлении инвестициями, консалтинговая деятельность.

     На основании глубокого анализа  специалистами агентства состояния  дел на предприятии, качества  его управления, его рентабельности, места на профильном рынке, анализа  проекта, в которые планируется  вкладывать средства, разрабатываются  мероприятия по повышению эффективности  инвестиций. Эти мероприятия могут  быть представлены в виде рекомендаций  по оптимизации и развитию  предприятия, либо проведены при  непосредственном участии квалифицированных  сотрудников агентства.

Для того, чтобы предприятие могло привлекать внешних инвесторов для финансирования собственных проектов, необходимо осуществлять соответствующий комплекс мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности предприятия.

Для повышения инвестиционной привлекательности промышленным предприятиям необходимо постоянно совершенствоваться, обновлять применяемые технологии, модернизировать оборудование, внедрять новые виды продукции. Для этих целей необходимы дополнительные инвестиции, которые дают возможность повысить конкурентоспособность промышленного предприятия. Одной из ключевых задач привлечения инвестиций является повышение эффективности деятельности организации, то есть результатом реализации любого инвестиционного проекта должно быть увеличение стоимости предприятия и других показателей его деятельности.

Для осуществления инвестиционных проектов можно выделить следующие виды внешнего финансирования: вложения в акционерный капитал предприятия, предоставление заемных ресурсов.

Инвестиционная привлекательность предприятия инвесторами рассматривается с точки зрения дохода, который они могут получить при вложении капитала в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Стоимость таких вложений определяется инвестиционным риском в каждом конкретном случае.

Основным критерием при принятии решения инвестором выступает либо способность предприятия исполнять договорные обязательства по займу, либо эффективно вкладывать привлеченные средства с целью увеличения стоимости акций и бизнеса в целом.

При разработке комплекса мер по повышению инвестиционной привлекательности предприятия необходимо провести диагностику текущего состояния предприятия, а также проанализировать его окружение (внешнюю среду). [3, с. 255]

Диагностика дает возможность:

• определить наличие ресурсов и потенциала у предприятия для проведения необходимых мероприятий;
• выявить сильные и слабые стороны деятельности предприятия;
• установить возможные инвестиционные риски при финансировании данного предприятия;
• выработать мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности промышленного предприятия.

Диагностика предприятия проводится по следующим направлениям: производственная, финансовая, инвестиционная, коммерческая, организационно-управленческая деятельность промышленного предприятия. По каждому направлению определяются участки, которые требуют дополнительного вмешательства, выявляются слабые стороны и риски, разрабатывается комплекс мероприятий по каждому направлению, которые позволят повысить эффективность деятельности и инвестиционную привлекательность промышленного предприятия.

Особое внимание стоит обратить на юридический аудит деятельности предприятия, т. к. одним из критериев инвестиционной привлекательности предприятия является юридическая чистота сделки и сохранность вложений инвестора. В частности, необходимо провести анализ существующих прав собственности на имущество предприятия, полномочий собственников и органов управления, соответствия документации предприятия всем законодательным требованиям, наличие необходимых лицензий и т. д. Финансового инвестора интересуют правильно оформленные права собственности на имущество предприятия. Стратегическим инвесторам важно определить права собственников, правомочность деятельности организации для минимизации рисков, связанных с инвестированием своих средств.

По итогам проведенной диагностики текущей деятельности промышленного предприятия определяется дальнейшая стратегия развития и составляется комплекс мероприятий, которые направлены на повышение инвестиционной привлекательности предприятия. Эти мероприятия должны затрагивать все направления деятельности – финансирование, производство, реализацию и др.

Стратегия представляет собой концепцию развития предприятия с описанием основных целей, приоритетных качественных и количественных показателей. Отдельные проекты и направления деятельности предприятия должны соответствовать единой концепции развития предприятия. Определение долгосрочных прогнозов развития предприятия более интересно стратегическим инвесторам, но не менее важно и для кредиторов, которые должны понимать источники возврата предоставленных средств в будущем. Стратегия развития и диагностика дают возможность оценить не только текущую ситуацию на предприятии, но и показать его инвестиционную привлекательность в перспективе.

В рамках стратегии развития разрабатывается комплекс мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности промышленного предприятия. Комплекс мероприятий должен быть направлен на повышение эффективности деятельности предприятия, учитывая изменения во внешней и внутренней среде, и должен соответствовать определенным ранее требованиям. Мероприятия могут проводиться по следующим направлениям.

1. Реорганизация  структуры управления. В рамках  стратегии развития необходимо  разработать мероприятия по изменению  организационной структуры и  методов управления, соответствующих  новым условиям развития. В комплекс  мероприятий могут входить следующие  действия: определение центров получения  прибыли; разделение бизнес-процессов; нахождение дублирующих функциональных  зон; внедрение дополнительных организационных  образований, соответствующих новым  задачам; выделение отдельных бизнес-единиц в самостоятельные организации, а также обратные процессы слияния; выстраивание коммуникаций внутри и между бизнес-единицами и их закрепление в регламентирующей документации и др. Результатом внедряемых мероприятий должно быть внедрение организационной структуры, удовлетворяющей стратегическим целям предприятия и способной выполнять поставленные задачи.

2. Реструктуризация  активов. Для повышения инвестиционной  привлекательности необходимо провести  комплекс мероприятий по реструктуризации  активов предприятия. Мероприятия  проводятся по всем составляющим  структуры имущества: внеоборотные активы, оборотные активы, денежные средства и финансовые вложения. При изменении имущественных активов могут проводиться следующие мероприятия: приобретение и обновление оборудования, покупка/продажа зданий и земельных участков, списание/реализация невостребованных, устаревших и непрофильных активов, сокращение/увеличение запасов материалов и готовой продукции, оптимизация дебиторской задолженности и т. д. Для оптимизации финансовых вложений могут изменяться их срочность, размер, доходность в рамках одной группы, а также сами направления финансовых вложений. Цели проводимых мероприятий – обновление активов, оптимизация издержек, повышение доходности от вложенных средств.

3. Оптимизация  структуры капитала. При этом  анализируются источники формирования  пассивов, их стоимость и влияние  на инвестиционную привлекательность  предприятия, определяется оптимальное  соотношение собственных и заемных  средств, а также формы привлечения  этих ресурсов. Возможные мероприятия – изменение объема заемных средств, замещение краткосрочных ресурсов долгосрочными и наоборот, увеличение/уменьшение уставного капитала, сокращение/увеличение количества акций, замещение заемных средств собственными ресурсами и т. д. Основной целью данных мероприятий является выполнение необходимых финансовых показателей (например, ликвидности), сокращение затрат на привлеченные средства, а также повышение управляемости со стороны собственников предприятия.

4. Модернизация  производства и обновление выпускаемой  продукции. Стратегия развития должна  включать в себя повышение  конкурентоспособности продукции  промышленного предприятия. Для этого необходимо совершенствование применяемых технологий, удовлетворение постоянно изменяющегося спроса на продукцию реального сектора экономики, что обусловливает необходимость осуществления следующих мероприятий: применение инновационных разработок, модернизация технологических цепочек, расширение ассортимента выпускаемой продукции, замещение устаревшей продукции, разработка новых перспективных видов изделий, применение современных технологий, отвечающих экологическим требованиям и др. Данные мероприятия нацелены на сокращение себестоимости продукции, повышение конкурентоспособности и расширение ассортимента продукции, а в конечном итоге – на повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Постоянный мониторинг и корректировка инвестиционной привлекательности предприятия позволяют привлечь инвестиционные вложения в необходимом объеме, повысить эффективность системы управления, рентабельность деятельности, а также внедрить процессы бизнес-планирования и бюджетирования, контроля достижения запланированного результата. Разработка и реализация данных мероприятий дает возможность инвесторам рассматривать предприятие как привлекательный объект инвестирования, способный эффективно осваивать инвестиционные средства, приносить необходимый уровень дохода. Реализация стратегии и комплекса мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности предприятия позволяет ускорить процесс привлечения дополнительных ресурсов, увеличить их объем, а также снизить их стоимость. [10, с. 136]

Таким образом, можно сделать вывод, что выбор тех или иных направлений и путей повышения эффективности инвестиций зависит от специфики предприятия и конкретных условий. После того, как определили на сколько эффективен инвестиционный проект, оценив его сильные и слабые стороны, необходимо провести ряд мероприятий по повышению эффективности проекта, уделив особое внимание проблемам.

2. Анализ финансово-хозяйственной  деятельности предприятия ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г.

2.1 Характеристика предприятия  ОАО «Дальневосточная энергетическая компания»

Открытое акционерное общество «Дальневосточная энергетическая компания» образована в феврале 2007 года в результате реформирования энергетических компаний ОАО РАО «ЕЭС России», расположенных на территории объединенной энергосистемы Дальнего Востока — в Приморском и Хабаровском краях, в Амурской и Еврейской автономной областях. 1 февраля 2012 года исполняется 5 лет с момента государственной регистрации и начала самостоятельной деятельности Открытого акционерного общества «Дальневосточная энергетическая компания».

 На протяжении  этих лет компания реализует  ряд стратегических программ  по энергосбережению и повышению  энергетической эффективности, сокращению  затрат, клиентоориентированному подходу в сбыте электроэнергии, а также организации высокотехнологичных центров обслуживания юридических лиц, внедрению новых информационных сервисов для потребителей.

 Главный  принцип работы – адресный  подход к каждому клиенту компании. Для этого создана одна из  самых больших в России сеть  офисов обслуживания, где трудится  высококвалифицированный персонал  с многолетним опытом работы, реализующий основную миссию  ОАО «ДЭК» - надежное и стабильное  обеспечение потребителей электрической  энергией.

ОАО «ДЭК» образовано путем слияния региональных энергосистем Дальнего Востока и осуществляет деятельность на территории Приморья, Хабаровского края, Амурской области, ЕАО. Компания является основным Гарантирующим поставщиком электроэнергии для населения и предприятий II неценовой зоны оптового рынка электроэнергии, а также имеет статус Единого Закупщика, выполняющего функцию покупки и продажи электроэнергии (мощности) участникам оптового рынка второй неценовой зоны.

Как Единый Закупщик электроэнергии, компания ежегодно покупает порядка 31,6 миллиарда киловатт-часов, что составляет 100% отпуска электроэнергии поставщиками оптового рынка II неценовой зоны. В целях энергоснабжения потребителей розничного рынка ОАО «ДЭК» приобретает свыше 24 миллиардов киловатт-часов или 78% от всего объема поставок электроэнергии.

Наши клиенты – это 45 тысяч юридических лиц и более 1,5 миллионов жителей региона. Ежегодное потребление электроэнергии на обслуживаемой территории составляет порядка 21 миллиардов киловатт-часов.

Сегодня ОАО «ДЭК» реализует ряд стратегических программ по повышению энергетической эффективности, сокращению затрат, клиенториентированному подходу в сбыте электроэнергии, а также организации Центров комплексного обслуживания юридических и физических лиц.

Общество является холдинговой компанией и осуществляет корпоративное и стратегическое управление собственными активами - ОАО «Дальневосточная генерирующая компания», ОАО «Дальневосточная распределительная сетевая компания», а также ремонтно-сервисными и непрофильными дочерними и зависимыми обществами.

Дальэнергосбыт, Хабаровскэнергосбыт, Амурэнергосбыт и Энергосбыт ЕАО являются энергосбытовыми филиалами ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» и занимаются реализацией электрической энергии физическим и юридическим лицам на территории, соответственно, Приморского края, Хабаровского края, Амурской области и Еврейской автономной области.