Оценка эффективности финансовых инвестиций

Министерство транспорта Российской Федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ДАЛЬНЕВОСТОЧНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ»

 

Кафедра «Финансы и бухгалтерский учет»

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

  по дисциплине: «Финансовый анализ»

на тему: «Оценка эффективности финансовых инвестиций»

 

 

 

Выполнила:

                 ст-ка гр. 339

Музыкина Н.А.

                                                                       Проверил:

доцент

Кондратова Е.П.

 

 

.

 

 

 

Хабаровск – 2014

Содержание

Введение.........................................................................................................................

1. Теоретическая часть...........................................................................................

1.1 Основные понятия оценки  эффективности финансовых инвестиций.........

1.2 Методы оценки эффективности  инвестиций......................................................

1.3 Мероприятия по повышению  эффективности инвестиций...............................

2. Анализ финансово-хозяйственной  деятельности предприятия ОАО «Дальневосточная энергетическая компания» за 2012-2013г...................................

2.1 Характеристика предприятия.................................................................................

2.2 Анализ имущественного  потенциала и источников средств предприятия..............................................................................................................

2.3 Анализ и оценка финансовой  устойчивости предприятия..............................

2.4 Анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия..............................

2.5 Анализ деловой активности  предприятия ..........................................................

2.6 Анализ финансовых результатов  деятельности и показатели рентабельности  предприятия ...............................................................................................................

2.7 Оценка банкротства  предприятия (по модели Э. Альтмана)............................

2.8 Рекомендации по улучшению  финансового состояния и имущественного  положения организации..............................................................................................

Заключение.....................................................................................................................

Список использованной литературы..........................................................................

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Исследование проблем инвестирования экономики всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях они выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из сложившегося экономического кризиса. Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов социально-экономических преобразований.

Процесс инвестирования – это сложный многогранный процесс, на который влияет множество факторов, знание которых имеет важное научное и практическое значение. С практической точки зрения знания таких факторов, механизма их влияния на инвестиционную деятельность и эффективность инвестиций является основой для разработки научно обоснованной инвестиционной политики и более эффективного управления инвестиционным процессом.

Актуальным в настоящее время является углубленное теоретическое исследование рыночных форм и механизмов инвестиционной деятельности на макро- и микроуровнях. Важной проблемой выступает теоретическое обоснование критериев эффективности инвестиционных затрат, взаимосвязи и взаимообусловленности капитальных вложений и структурных сдвигов в экономике, определения приоритетов в отраслевой структуре инвестиций, а также внутри основных народнохозяйственных сфер: основного производства (собственного производства), производственной и социальной инфраструктур. Не меньшее значение имеет также исследование источников и средств формирования инвестиционных ресурсов в современных условиях российской экономики.

Сложившаяся ныне в России экономическая ситуация значительно усложняет инвестиционную деятельность:

1. требуется разработка адекватного рыночным отношениям инвестиционного механизма, органически сочетающего формы частного и государственного инвестирования;
2. оптимизации взаимосвязей различных субъектов инвестиционной деятельности;
3. разработки соответствующей законодательно-нормативной базы и другие меры, регламентирующие инвестиционный процесс, как на уровне отдельной фирмы, компании или отрасли, так и на уровне национальной экономики в целом.

Целью данной курсовой работы является изучение и определение экономической эффективности инвестиций с применением наиболее распространенных методов ее оценки, а так же произвести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Реализация цели предполагает решение следующих задач:

• раскрыть основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов;
• охарактеризовать методологию оценки инвестиций;
• перечислить основные показатели эффективности инвестиционных проектов и описать методы их оценки.

Практическая часть данной курсовой работы предполагает решение следующих задач:

• представить характеристику предприятия,
• произвести анализ имущественного потенциала и источников средств предприятия,
• анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия,
• анализ ликвидности и платежеспособности предприятия,
• анализ деловой активности предприятия,
• анализ финансовых результатов деятельности и показатели рентабельности предприятия,
• оценка вероятности банкротства
• рекомендации по улучшению финансового состояния и имущественного положения предприятия.

Объектом исследования в работе является предприятие ОАО "Дальневосточная энергетическая компания", которое является основным Гарантирующим поставщиком электроэнергии для населения и предприятий II неценовой зоны оптового рынка электроэнергии, а также имеет статус Единого Закупщика, выполняющего функцию покупки и продажи электроэнергии (мощности) участникам оптового рынка второй неценовой зоны. Предметом исследования являются инвестиции.

Структура работы состоит из двух глав, введения и заключения. В первой главе рассмотрены теоретические основы оценки финансовых инвестиций. Во второй главе проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, на примере ОАО "Дальневосточная энергетическая компания".

Для выполнения теоретической части использовались учебно-методические пособия по дисциплинам финансовый анализ и финансовый менеджмент. Для выполнения практической части использовалась бухгалтерская отчетность предприятия ОАО "Дальневосточная энергетическая компания" ( бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах за 2012 и 2013 года).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретическая часть

1.1 Основные понятия оценки эффективности  финансовых инвестиций

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и в обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных объектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

  Оценка эффективности инвестиций  является наиболее ответственным  этапом принятия инвестиционного  решения, от результатов которого  в значительной мере зависит  степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность  и достоверность полученных результатов  во многом обусловлены используемыми методами анализа. [7, с. 113]

Прежде, чем перейти к методике оценки финансовых инвестиций, необходимо раскрыть основные понятия по данной теме.

В соответствии с федеральным законом РФ «Об инвестиционной деятельности РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений», инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Назначение инвестиций обширно, их величина зависит от мощности инвестиционного проекта, и так как вложение средств осуществляется с целью получения экономической выгоды, всегда необходимо обоснование целесообразности и эффективности их использования.

Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Приоритетный инвестиционный проект – инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Срок окупаемости инвестиционного проекта – срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. [1]

Оценка эффективности финансовых  инвестиций является одной из составных частей анализа при разработке инвестиционных проектов, совершенствовании существующих инвестиционных программ и минимизации различных рисков. На сегодняшний день существует немало способов оценить эффективность финансовых инвестиций, которые разделяются на две большие группы – методы, не включающие дисконтирование, и методы, включающие дисконтирование.

Для оценки эффективности финансовых инвестиций разрабатывается специализированное программное обеспечение, с помощью которого можно учесть многие факторы, которые оказывают своё влияние на эффективность тех или иных инвестиций.

Оценка эффективности финансовых инвестиций может проводиться как специалистами компании, которые будут вкладывать денежные средства в проекты, так и независимыми экспертами.

В настоящее время ученые ведут разработку новых методов оценки эффективности финансовых инвестиций, которые должны помочь инвесторам в принятии решений при реализации как краткосрочных, так и долгосрочных проектов. [9, с. 258]

Основные этапы оценки эффективности инвестиций:

1. оценка финансовых возможностей предприятия;
2. прогнозирование будущего денежного потока;
3. выбор ставки дисконтирования;
4. расчет основных показателей эффективности;
5. учет факторов риска. [5, с. 97]

Инвестиции играют центральную роль в экономическом процессе, они предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления.