Валютная политика России

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ 3

1 . Понятие  и задачи валютной политики 5

2. Формы и  методы регулирования валютной  политики 7

3. Валютная  политика России 12

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 18

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Как свидетельствует мировой  опыт, в условиях рыночной экономики  осуществляется рыночное и государственное  регулирование международных валютных отношений. На валютном рынке формируются  спрос и предложение валют, и  их курсовое соотношение.

Рыночное и государственное  валютное регулирование дополняют  друг друга. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов  стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное  регулирование направлено на преодоление  негативных последствий рыночного  регулирования валютных отношений  и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижение роста безработицы и  инфляции в стране. Такое регулирование  реализуется посредством комплекса  мероприятий в сфере международных  валютных отношений, реализуемых в  соответствии с текущими и стратегическими  целями страны, т.е. с помощью валютной политики. ¹

Валютная политика государства  в странах с развитой рыночной экономикой обычно сводится к проблемам  валютного курса, официальных интервенций  и управления золотовалютными резервами.

В широком смысле валютная политика включает валютное регулирование  и контроль, международное валютно-финансовое сотрудничество, в том числе членство в международных организациях, взаимодействие между центральными банками. В ряде стран, например в Великобритании, валютная политика отдельно не выделяется, а  рассматривается в контексте  денежно-кредитной политики.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством (совокупность правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами) и валютными соглашениями (двусторонними и многосторонними) между отдельными государствами или группой государств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 . Понятие и  задачи валютной политики

 

В системе регулирования  рыночной экономики важное место  занимает валютная политика - совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере  международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими  целями страны. Она направлена на достижение главных целей экономической  политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и  инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим  положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой  арене. На разных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи валютной политики: преодоление  валютного кризиса и обеспечение  валютной стабилизации; валютные ограничения, переход к конвертируемости валюты; либерализация валютных операций и  др. Валютная политика отражает принципы взаимоотношений стран: партнерство  и разногласия, порождающие дискриминацию  более слабых партнеров, в первую очередь развивающихся стран, вмешательство  во внутренние дела других государств.

Обоснованием валютной политики служит определенная теория, возведенная  в ранг официальной догмы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством - совокупностью  правовых норм, регулирующих порядок  совершения операций с валютными  ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями - двухсторонними и многосторонними - между государствами по валютным проблемам.²

Одним из средств реализации валютной политики является валютное регулирование - регламентация государством международных расчетов и порядка  проведения валютных операций; осуществляется на национальном, межгосударственном и региональном уровнях. Прямое валютное регулирование реализуется путем  законодательных актов и действий исполнительной власти, косвенное - с  использованием экономических, в частности  валютно-кредитных, методов воздействия  на поведение экономических агентов  рынка. Интернационализация хозяйственных  связей способствовала развитию межгосударственного  валютного регулирования. Оно преследует следующие цели: координацию валютной политики отдельных стран, совместные меры по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих  держав по отношению к другим странам. Региональное валютное регулирование  осуществляется в рамках экономических  интеграционных объединений, например в ЕС, в региональных группировках развивающихся стран.

Валютная политика определяет подготовку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам. Регулирование  валютных отношений включает несколько  уровней:

- частные предприятия,  в первую очередь национальные  и международные банки и корпорации, которые располагают огромными  валютными ресурсами и активно  участвуют в валютных операциях;

- национальное государство  (министерство финансов, центральный  банк, органы валютного контроля);

- на межгосударственном  уровне.

Валютная политика в зависимости  от ее целей и форм подразделяется на структурную и текущую. Структурная  валютная политика - совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе. Она реализуется в форме валютных реформ, проводимых в целях совершенствования ее принципов в интересах всех стран, и сопровождается борьбой за привилегии для отдельных валют. Структурная валютная политика оказывает влияние на текущую политику. Текущая валютная политика - совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.

2. Формы и  методы регулирования валютной  политики

 

Применяются следующие основные формы валютной политики: дисконтная, девизная политики и ее разновидность - валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса, девальвация, ревальвация.

Дисконтная политика (учетная) - изменение учетной ставки центрального банка, направленное на регулирование  валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного  спроса - с другой. Например, при пассивном  платежном балансе в условиях относительно свободного передвижения капиталов повышение учетной  ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более  низкая процентная ставка, и сдерживать отлив национальных капиталов, что  способствует улучшению состояния  платежного баланса и повышению  валютного курса. Понижая официальную  ставку, центральный банк рассчитывает на отлив национальных и иностранных капиталов в целях уменьшения активного сальдо платежного баланса и снижения курса своей валюты.³

В современных условиях эффективность  дисконтной политики снизилась. Это  объясняется, прежде всего, противоречивостью  ее внутренних и внешних целей. Если процентные ставки снижаются в целях  оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, если вызывает отлив капиталов. Повышение учетной  ставки в целях улучшения платежного баланса отрицательно влияет на экономику, если она находится в состоянии  застоя. Результативность дисконтной политики зависит от притока в  страну иностранного капитала, но в  условиях нестабильности процентные ставки не всегда определяют движение капиталов. Регулирование международного движения капиталов и кредитов также ослабляет  воздействие учетной политики на платежный баланс. Отсюда вытекают кратковременность и сравнительно низкая эффективность дисконтной политики. Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены  повышать или снижать процентные ставки вопреки национальным интересам. В итоге периодически разгорается  война процентных ставок.

Девизная политика - метод  воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а  для снижения - скупает иностранную  валюту в обмен на национальную. Девизная политики осуществляется преимущественно  в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства центрального банка  в операции на валютном рынке с  целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной  валюты. Ее характерные черты - относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям.

Девизная политика оказывает  большое влияние на валютный курс, но временно и в ограниченных масштабах. Огромные затраты на валютную интервенцию  не всегда обеспечивают стабилизацию валютных курсов, если рыночные факторы  курсообразования сильнее государственного регулирования.

Диверсификация валютных резервов - политика государств, банков, направленная на регулирование структуры  валютных резервов путем включения  в их состав разных валют с целью  обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и  защиту от валютных потерь. Эта политика обычно осуществляется путем продажи  нестабильных валют и покупки  более устойчивых, а также валют, необходимых для международных  расчетов.

Режим валютных паритетов  и валютных курсов является объектом национального и межгосударственного  регулирования. В соответствии с  Бреттон-Вудским соглашением страны зафиксировали в МВФ курсы  национальных валют на основе рыночного  курса по отношению к доллару  и в соответствии с официальной  ценой золота установили золотое  содержание валют. При режиме фиксированных  валютных курсов периодически возникали  курсовые перекосы - расхождение официального и рыночного курсов валют, что  обостряло валютные противоречия. В  результате кризиса Бреттон-Вудской  системы был введен режим плавающих  валютных курсов, которые относительно свободно колеблются под влиянием рыночного  спроса и предложения.⁴

Двойной валютный рынок - форма  валютной политики, занимающая промежуточное  место между режимами фиксированных  и плавающих валютных курсов. Сущность его заключается в делении  валютного рынка на две части: по коммерческим операциям и услугам  применяется официальный валютный курс; по финансовым (движение капиталов, кредитов и др.) - рыночный. Заниженный курс по коммерческим сделкам используется для стимулирования экспорта товаров  и выравнивания платежного баланса. Когда расхождения коммерческого  и финансового курсов были значительны, центральный банк осуществлял валютную интервенцию, чтобы их выровнять. Двойной  валютный рынок обеспечивал некоторую  экономию валютных резервов, так как  уменьшилась потребность в валютной интервенции.

Девальвация и ревальвация - традиционные методы валютной политики. Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным  валютам или международным счетным  валютным единицам (СДР, ЭКЮ и др.), ранее и к золоту. Ее объективной  основой является завышение официального валютного курса по сравнению  с рыночным. Страны предпринимают  все возможные меры к тому, чтобы  ее не проводить: стимулируют экспорт  товаров, ограничивают импорт, поднимают  учетный процент центрального банка, получают кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющиеся  у них золотовалютные резервы, поскольку  девальвация свидетельствует о  слабости валюты данной страны. Девальвацию  валюты страны проводят в условиях хронически пассивного платежного баланса, усиления инфляции, относительного (по сравнению с другими странами) понижения темпов роста ВНП и  когда предпринимаемые правительством жесткие меры оказываются мало эффективными. И вместе с тем девальвация  всегда стимулирует экспорт товаров  из страны, девальвировавшей валюту, что  улучшает состояние торгового и  платежного балансов.

Ревальвация - повышение  курса национальной валюты по отношению  к иностранным валютам или  международным счетным валютным единицам, ранее и к золоту. В  условиях действия Бреттон-Вудских  соглашений ревальвация означала официально объявленное повышение золотого содержания национальной денежной единицы  и соответствующее повышение  ее валютного курса по отношению  к доллару США. Ревальвация проводится странами при хронически активном сальдо платежного баланса.

Валютные ограничения - совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном  или административном порядке, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными  ценностями. Валютные ограничения по текущим операциям платежного баланса  не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым МВФ относит  доллар США, марку ФРГ, японскую иену, английский фунт стерлингов и французский  франк. Валютные ограничения закрепляются валютным законодательством, которое  служит для постановлений и директив по конкретным вопросам.

Валютные ограничения  являются составной частью валютного  контроля, который включает также  мероприятия государства по надзору, регистрации, статистическому учету  указанных операций. В различных  странах применяются разные меры валютного контроля: лимитирование  сроков по операциям "лидз энд лэгс" (ускорение или замедление расчетов в предвидении тех или иных изменений валютных курсов), запрещение или наличие предварительного разрешения национальных валютных органов на открытие счета в иностранной валюте в  данной стране или за ее пределами; внесение беспроцентного импортного депозита в уполномоченных банк и др.