Антикризисное управление в турфирме

 

   Факторный анализ рентабельности показывает спад оборачиваемости активов в 2009 г. по сравнению с 2007 г. (с 0,26 до 0,22 оборотов в год), предприятию не удалось улучшить результаты деятельности. 

   Анализ  финансовой устойчивости и ликвидности 

   Результаты  анализа вертикальной и горизонтальной структуры баланса фирмы «Аэровип» приведены в табл. 16.

   Таблица 16

   Анализ  структуры баланса (правил финансирования)

   Очевидно, что структура баланса предприятия  в 2009 году соответствует нормативам:

   • коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным             капиталом равен 1,78. Исходя из того, что норматив – больше 1, это характеризует достаточность собственного капитала, поэтому предприятие не испытывает дефицит собственных оборотных;

   • доля собственного капитала в пассивах составляет 37%.

   Результаты  расчетов коэффициентов финансовой устойчивости и ликвидности туристской фирмы «Аэровип» приведены в табл. 17 и на диаграмме.

   Таблица 17

   Анализ  ликвидности и финансовой устойчивости

  

  Рис. 12. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости 

   Данные  анализа ликвидности и финансовой устойчивости подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, вследствие чего туристская фирма «Аэровип» оказалась в зависимости от кредиторов:

• коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего исследуемого периода выше норматива 1, т.е. оборотные активы предприятия покрывают кредиторскую задолженность, следовательно, нет необходимость продажи основных средств, таким образом, продолжение производственно-хозяйственной деятельности предприятия (например, перепрофилирование в рамках внешнего управления) возможно;
• коэффициент финансовой автономии к 2009 г. Не изменился, но составляет 0,3 что ниже нормативного уровня. Это значит что редприятие не может продолжать деятельность без внешнего финансирования, за счет собственных средств, а новые заимствования будут ущемлять интересы кредиторов.

 

   3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ТУРИСТСКОЙ ФИРМЫ «Аэровип»

   Анализ  финансового состояния фирмы  «Аэровип», проведенный в рамках процедуры наблюдения, по данным отчетности за период 2007-2009 гг. позволил констатировать следующие негативные аспекты производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

   Проведенный анализ данных отчета о прибыли и  убытках вскрыл неблагоприятную тенденцию по основным показателям деятельности:

1. выручка от реализации продукции выросла и в 2009 году составила 5889 тыс. руб., что составляет 112,6% к уровню базового 2007 г.. Но себестоимость в 2009 г. превышает выручку, соответственно, несмотря на полученные дотации, предприятие убыточно;
2. размер убытков нарастает угрожающими темпами.

   По  результатам анализа  платежеспособности и отсутствия признаков преднамеренного банкротства, но наличии фиктивного банкротства, можно утверждать, что:

• фирма «Аэровип» неплатежеспособна, так как имеется просроченная кредиторская задолженность;
• у предприятия истощаются средства на расчетном счете;
• структура баланса предприятия не отвечает утвержденным критериям - коэффициент текущей ликвидности составляет 5,41 (больше 2), коэффициент обеспеченности отрицателен -0,3;
• у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность - присутствуют реальные механизмы заинтересованности в преобразованиях; вывод о реальной возможности восстановления платежеспособности подтверждается рассчитанным нормативным критерием оценки - коэффициент восстановления платежеспособности больше 1 (2,11);
• на предприятии присутствуют признаки фиктивного банкротства.

   Анализ  основных технико-экономических показателей  свидетельствует о том, что производственно-хозяйственная деятельность туристской фирмы «Аэровип» неконкурентоспособна, так как характеризуется:

• высоким уровнем затрат вследствие устаревшей технологии и организации производства, неэффективной формы собственности;
• нарастанием убытков;
• низкой эффективностью использования ресурсов, отражающейся 
  в снижении производительности труда.

   Анализ  динамики, состава и структуры активов, оборачиваемости средств показал, что имущество фирмы «Аэровип» используется неэффективно:

1. замедлилась оборачиваемость оборотных средств - за рассматриваемый период длительность оборота оборотных средств уменьшилась с 1384,61 до 1285,71 дней;
2. а период оборота кредиторской задолженности возрос с 45,22 до 93,5 дней, что связано с несвоевременным погашением предприятием своих обязательств перед кредиторами;
3. замедлилась оборачиваемость по каждой позиции текущих активов, кроме запасов с НДС;
4. по позиции денежные средства спад оборачиваемости объясняется благоприятным использованием средств на счету предприятия;
5. в составе оборотных средств у предприятия преобладают наименее ликвидные средства - запасы;
6. выявленное увеличение доли оборотных активов свидетельствует о сворачивании производственной базы;
7. увеличение стоимости активов в целом однозначно свидетельствует об увеличении хозяйственного оборота предприятиия;
8. ликвидные активы предприятия - денежные средства могут покрыть только 112% кредиторской задолженности.

   Исследование  источников финансирования фирмы «Аэровип» - состава и структуры пассивов баланса, - позволило установить причины финансовой неустойчивости предприятия, приведшей к его неплатежеспособности:

• за рассматриваемый период произошло увеличение суммы собственного капитала в 2,2 раза, увеличилась доля собственного капитала в пассивах, что связано с нарастанием убытков.
• в 2009 г. заемные средства превысили собственные в 1,6 раз;
• размер кредиторской задолженности за рассматриваемый период увеличился на 132,9%, что свидетельствует о невыполнении в срок своих обязательств, об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении рискованности.

   Анализ  результатов хозяйственной деятельности по данным отчета о прибыли и убытках показывает, что туристская фирма «Аэровип» убыточна, нерентабельна:

• несмотря на полученные дотации, предприятие несет убытки, сумма которых неуклонно нарастает;
• рентабельность продаж, даже в относительно благополучном периоде была ничтожно низкой и составляла (8,16)%, а рентабельность активов (11,11)%.

   Данные  анализа финансовой устойчивости и  ликвидности подтверждают сделанные ранее выводы о неудовлетворительной структуре баланса, о критически неустойчивом финансовом состоянии предприятия вследствие чего фирма «Аэровип» оказалась в зависимости от кредиторов:

1. предприятие имеет не погашенные в срок кредиты и займы, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность;
2. коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом равен 6,6 (норматив - больше 1), что характеризует достаточность собственного капитала;
3. коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего исследуемого периода выше норматива, а в 2009 г. снизился до 5,41, то есть:

• оборотные активы предприятия покрывают кредиторскую задолженность, следовательно, нет необходимости в продаже основных средств, то есть продолжение производственно-хозяйственной деятельности предприятия возможно;

• коэффициент финансовой автономии (доля собственного капитала в пассивах) к 2009 г. Не изменился, но составляет значение 0,3, что ниже нормативного (критического) уровня - то есть предприятие не может продолжать деятельность без внешнего финансирования, за счет собственных средств.

 

   Вывод:

   Анализ  финансового состояния туристской фирмы «Аэровип», проведенный по данным отчетности за период 2007-2009гг. позволил сделать следующие заключения по аспектам хозяйственной деятельности предприятия:

   1) предприятие убыточно (нерентабельно);

   2) структура баланса предприятия  не отвечает утвержденным критериям  – хоть коэффициент текущей ликвидности выше нормы, но коэффициент обеспеченности отрицателен;

   3) значение коэффициента восстановления  платежеспособности больше 1, т.е.  предприятие в ближайшее время  имеет реальную возможность восстановить платежеспособность;

   4) Предприятие находится в критическом финансовом положении - зависит от кредиторов;

   5) необходимо введение конкурсного  производства. 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Антикризисное управление: от банкротства – к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г.П. Иванова. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005.- 432с.
2. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура: Учебно-практическое пособие / Отв. ред. Г.А. Александров. – М.: Изд-во БЕК, 2004.- 322с.
3. Антикризисное управление: учебник / Под ред. Э.М. Короткова. – М., ЭКМОС, 2005. – 411с.
4. Баринов В.А. Антикризисное управление. – М.: - ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. – 364с.
5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – в 2 т. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 624с.
6. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2004. –  240с.
7. Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. - М.: Финансы и статистика, 2004.- 255с.
8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и сервис, 2004. – 336 с.
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2004. –  462 с.
10. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. –  479 с.
11. Фадеева Т.А. Оценка финансового состояния организации // Налоговое планирование. – 2004. - №4. – с.27-30.
12. Финансы / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Проспект, 2005. – 634 с.
13. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 2004. – 411с.