Разработка
новых месторождений в Восточной Сибири
в экстремальных климатических условиях
ведет к тому, что повышаются требования
к эксплуатационным характеристикам оборудования.
В этих условиях крупные компании снова
оказываются в выигрыше, так как имеют
больше возможностей для развития НИОКР
и модернизации.
Самым ёмким, и вместе
с тем, самым насыщенным сегментом
рынка газодобывающего оборудования
являются буровое оборудование. Больше
двух третей такого производства в России
эксплуатируются не более 22
лет.
Рис.3.1 – Возрастная
структура бурового оборудования
Вопрос об инвестициях для компании
ООО «Газпром Газэнергосеть» является
наиболее важным в вопросе реализации
стратегий. Без своевременного решения
данного вопроса реализация стратегий
и выполнение поставленных целей будет
невозможна.
Проведенный финансовый анализ
показал, что предприятие работает в со
сниженными финансовыми показателями.
Чтобы вывести предприятие из сложившегося
положения, необходимо реализовывать
инвестиционные проекты. Внедрение
проекта развития предпринимательства
помогут улучшить финансовое положение
ООО «Газпром Газэнергосеть».
В 2013 году реализовывается инвестиционный
проект исследуемой нами компанией на
территории Свердловской области. Данный
проект заключается в установке оборудования
по сжижению гелия.
В настоящее время осуществляется
проверка криогенно-вакуумных трубопроводов,
вакуумных насосов, компрессоров, проведено
тестирование электронного оборудования.
Установка ОГ-500 – единый комплекс
по производству и отгрузке жидкого гелия
с целью последующей транспортировки.
Производительность оборудования составит
500 литров в час. Ввод объекта в эксплуатацию
запланировано на сентябрь 2014 год– рис.3.2.
Рис.3.2 – Фото нового оборудования
в рамках инвестиционного проекта ОАО
«Газпром газэнергосеть»
Для внедрения проекта приобретено
оборудование на сумму 632 000 тыс. руб. и
выполнены строительно-монтажные работы
в сумме 200 000 тыс. руб. - табл.1.
Таблица 1 - Сводные
инвестиционные затраты по вводу в действие
проекта (тыс. руб.)
Состав оборудования, в т.р. |
Итого: |
Моторное топливо |
10000 |
Ребрендинг заправочной станции |
35000 |
Вложения в автоматизацию процесса |
205000 |
Техническое перевооружение |
312000 |
Приобретение земельного участка
и здания |
60000 |
Вложения в информационно-управленческую
структуру проекта |
10000 |
Итого |
|
Строительно-монтажные работы,
тыс. руб. |
200 000 |
Итого затрат: |
832000 |
Всего инвестиционные затраты
составят 832 000 тыс. руб.
Период освоения данного проекта
составляет три года, структура освоения
инвестиций по годам занимает следующие
доли – рис.3.3. В период освоения привлекаются
заёмные средства в размере 10% от инвестиционной
стоимости проекта.
Рис.3.3 – Доли инвестиционных
средств за 3 года
Рис.3.4 – Доли субсидируемых
средств от государства за 3 года
Составим предварительный расчёт
по проекту для последующего вычисления
основных показателей и занесем их в таблицу
2.
Таблица 2 – Предварительные
расчеты по проекту
Наименование
показателей |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
6 год |
7 год |
8 год |
9 год |
10 год |
Инвестиции,
тыс. руб. |
291200 |
291200 |
294600 |
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. за
счет государства тыс. руб. |
29120 |
29120 |
29460 |
|
|
|
|
|
|
|
Процент
за кредит, тыс. руб. |
14,5 |
14,5 |
14,5 |
14,5 |
|
|
|
|
|
|
Возврат
кредита, тыс. руб. |
|
|
|
363469 |
|
|
|
|
|
|
Амортизация
основных фондов, тыс. руб. |
|
|
|
82428,58
|
82428,58 |
82428,58 |
82428,58 |
82428,58 |
82428,58 |
82428,58 |
Остаточная
стоимость основных фондов, тыс. руб. |
|
|
|
494571,43 |
412142,86 |
329714,29 |
247285,71 |
164857,14 |
82428,57 |
0 |
Ликвидационная
стоимость основных фондов, тыс. руб.
8,5% от проекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
70720 |
средневзвешенной стоимости
капитала - (weighted average cost of capital – WACC).
WACC рассчитывается
по следующей формуле:
WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * (1 - T)
(3.1)
где:
Кs – стоимость
собственного капитала, в %;
Ws – доля собственного
капитала, в % по балансу (пассивы);
Kd – стоимость
субсидируемого капитала, в %;
Wd – доля заёмного
капитала, в % по балансу (пассивы);
Т – ставка налога на прибыль.
Стоимость собственного капитала
принимаем на уровне рентабельности активов.
Стоимость заёмного капитала принимает
на уровне годовой процентной ставки по
кредитам.
В 2014 году рентабельность активов
равна:
(2962705/56912618 ) * 100% = 5,02%
Доля собственного капитала
в 2014 году составила:
100% / 56911618*11254064 = 19,77%
Доля субсидируемого капитала
в 2014 году составила:
100% / 56911618 * (23527987 + 22130567) = 80,23%
Ставка процентов по кредиту
составляет 14,5%.
Налог на прибыль равен 20%.
Рассчитаем ставку дисконтирования:
WACC = 5,02 * 0,1977 + 14,5 * 0,8023 *(1-0,2) = 10,29
Ежегодная выручка от реализации
проекта запланирована в сумме 114 187 500 тыс.
руб. (табл 3).
Таблица 3 - Планирование
выручки (за год) от создания проекта
Наименование показателя |
Выручка, тыс.руб. |
Реализация гелия (Оренбургская
область) |
197 500 |
Реализация серы и серосодержащих
продуктов (Оренбургская область) |
50 232 |
Реализация сжиженного газа
(Оренбургская область) |
72 000 |
Реализация компримированного
природного газа (Оренбургская область) |
15 268 |
Получение выручки от АЗС |
15 000 |
Итого: |
350 000 т. р. |
Рассмотрим денежный поток
от реализации проекта. К переменным и
постоянным издержкам отнесём все операционные
затраты, которые могут возникнуть
в процессе выполнения инвестиционного
проекта: это з/плата персоналу, обеспечение
транспорта, связи и пр. затраты – 16% переменные
издержки и 20% постоянные от суммы выручки.
Потребность в оборотных средства будет
составлять 7% от выручки.
Рис.3.5 – Динамика
чистого дисконтированного потока
Таким образом, на основании
предложенных мер и проведенных расчетов
показателей эффективности инвестиционного
проекта создания проекта в ОАО «Газпром
Газэнергосеть», можно сделать следующие
выводы.
Инвестиционный проект генерирует
чистый приток денежных средств в сумме
723 490,86 тыс. руб. (положительная величина).
Внутренняя норма доходности проекта
равна 18% и превышает стоимость капитала,
требуемого для его осуществления (r = 10%).
Отдача на каждый вложенный рубль (индекс
рентабельности) составляет 1,78 руб. Дисконтированный
период окупаемости вложенных средств
составляет 4,4 года, что больше срока внедрения
проекта, равного 3 годам.
Для исчисления показателя
эффективности инвестиций рассчитаем
показатель ROI до внедрения проекта и после:
ROI = Прибыль
* Объём продаж
= Прибыль
(2)
Объём продаж
Активы
Активы
ROIпервоначальный
= 19107424/56912618 = 0,33 или 33%
Рассчитаем показатель остаточного
дохода, который представляет собой разницу
между показателем прибыли до вычета
налогов и платежей по кредитами и прибылью
при минимальном уровне показателя эффективности
инвестиций.
Таким образом, остаточный доход
– это разница между фактической прибылью
и прибылью на уровне 33% - таблица 4.
Таблица 4 – Расчёт
показателей эффективности инвестиций
до проекта
1. Среднегодовой объём
активов, т. р. |
44460846,5 |
2. Прибыль до вычета
налога и платежей по кредитам |
19107424 |
3.Эффективность инвестиций
(показатель ROI) стр.2 / стр.1 |
42 |
4.Прибыль при минимальном
уровне показателя ROI – 33% / стр.1 |
14672079,35 |
5.Остаточный доход –
стр.2 – стр.4 |
4435344,65 |
Таким образом, остаточный доход
до внедрения инвестиционного проекта
составлял сумму 4435344,65 т.р. при эффективности
инвестиций в 42%.
Обычно эффективность
управления компанией оценивается по
остаточному доходу, поскольку он в большей
мере стимулирует эффективность хозяйственной
деятельности, чем показатель ROI.
Так, если эффективность
деятельности производственного отделения
оценивается показателем ROI , то при расширении
хозяйственного производства этот показатель
будет снижаться, и руководство производственным
отделением может отказаться от решения
об увеличении капиталовложений в новое
производство несмотря на то, что прибыль
отделения возрастет.
Составим таблицу как изменились
показатели после внедрения проекта.
Таблица 5 - Показатели
эффективности инвестиций после внедрения
проекта
Показатель |
Действующее производство |
Данные инвестиционного проекта |
Компания после ввода в строй
нового проекта, среднегодовая сумма активов
+ данные инв. проекта |
Активы |
56912618 |
1 227 526,09 |
45688372,59 |
Валовая прибыль |
19107424 |
215 071,43 |
19322495,43 |
Эффективность инвестиций |
0,33 или 33,5% |
0,17 или 17,5% |
0,43 или 43% |
Рис.3.6– Эффективность
компании до внедрения и после внедрения
проекта
Таким образом, финансовые вложения
в стоимость компании позволяет увеличить
её стоимость на 1227526,09 т. р., валовую прибыль
на 215071,43 т. р. и добиться инвестиционной
привлекательности на 10%.
3.3 Социальные
плюсы от проекта ООО «Газпром
Газэнергосеть»
ООО «Газпром Газэнергосеть» в своей деятельности
стремится обеспечить сбалансированность
интересов развития бизнеса и общества,
высоких темпов роста и сохранения окружающей
природной среды. Первостепенное внимание
уделяется вопросам производственной
безопасности, охраны труда, развитию
персонала и социального потенциала регионов
своего присутствия. Компания последовательно
интегрирует принципы устойчивого развития
и социальной ответственности в стратегию
бизнеса.
Компания как крупный налогоплательщик
и работодатель играет значимую роль в
развитии территорий присутствия и расценивает
свои социальные инвестиции как вклад
в накопление качественного человеческого
капитала, в развитие социально-экономического
и культурного потенциала регионов.
В диалоге с органами власти
местными сообществами и представителями
трудовых коллективов Компании сформирован
портфель региональных социальных проектов
ООО «Газпром Газэнергосеть».
Схема взаимодействия с местными
сообществами включает:
• идентификацию основных целевых
групп проекта;
• выявление соответствия целей
проекта ожиданиям жителей;
• выявление возможностей вовлечения
местных жителей в разработку и реализацию
проектаю
В 2015 г. Компанией произведена
инвентаризация портфеляпроектов, результаты
этих исследований обсуждены с жителями
городов, представителями НКО, экспертами
и властями.
Для оценки эффективности реализуемых
Компанией социальных и благотворительных
проектов в регионах присутствия, а также
с целью уточнения актуального социального
запроса населения в 2014 г. было проведено
масштабное социологическое исследование
(опросы местного населения; экспертные
интервью с представителями региональных
и местных органов власти, активистами
общественных организаций и фокус-группы
с сотрудниками Компании, активистами
общественных организаций
и местными жителями).
Результаты исследования показали,
что для повышения эффективности социальных
инвестиций Компании необходим переход
к системной комплексной программе социальных
инвестиций, которая в том числе призвана
стимулировать общественный запрос.
В 2012 г. Правлением Компании
была одобрена программа социальных инвестиций ≪Родные города≫, в которой определены подходы
к социальным инвестициям в регионах присутствия
в рамках реализации корпоративной Концепции
региональной политики.