Риск менеджмента

1.Приемы риск-менеджмента в туристической деятельности.

Приемы риск-менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени.

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска - это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее  уверен, что он может за счет собственных  средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.

Передача риска  означает, что инвестор передает ответственность  за риск кому-то другому, например страховой  компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования  риска.

Снижение степени  риска - это сокращение вероятности  и объема потерь.

Для снижения степени  риска применяются различные  приемы. Наиболее распространенными  являются:

•          диверсификация;

•          приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

•          лимитирование;

•          самострахование;

•          страхование.

Такими направлениями  оценки результатрв вложения капитала могут быть.

1.         Выбор максимального результата из минимальной величины.

2.         Выбор минимальной величины риска из максимальных рисков.

3.         Выбор средней величины результата.

Пример первого  направления оценки результатов  вложения капитала.

По величине значения нормы прибыли на вложенный  капитал распределяются следующим  образом: максимальная величина - от 50 до 100%, минимальная - от 0 до 49%. По данным табл. 3 видно, что минимальные величины нормы прибыли на вложенный капитал  колеблются от 20 до 40%.

Производя оценку результата вложения капитала по первому  направлению по данным табл. 3, определяем варианты вложения капитала Кг при хозяйственной ситуации Ai и Кз при хозяйственной ситуации A2L дающие норму прибыли 40% на вложенный капитал.

Из этих вариантов  выбираем вариант вложения капитала Кз при хозяйственной ситуации А2. Этот выбор варианта обусловлен тем, что норма прибыли 40% на вложенный капитал для данного варианта вложения капитала не является пределом. Кроме нее возможна еще норма прибыли 50% на вложенный капитал. В то время как для варианта вложения капитала К2 при хозяйственной ситуации Ai норма прибыли 40% на вложенный капитал является предельной. Все другие величины нормы прибыли меньше 40%.

Пример второго  направления оценки результатов  вложения капитала.

По величине значения рисков распределяются следующим  образом: максимальная величина риска - от 50 до 100%; минимальная величина риска - от 0 до 49%.

По данным табл. 4 видно, что имеется только одна величина максимального риска - 50% для  варианта вложения капитала Ki при хозяйственной ситуации Аз.

Пример третьего направления оценки результатов  вложения капитала.

Применение этого  направления базируется на двух крайних  показателях результата (минимум  и максимум), для каждого из которых  принимается значение вероятности 0,5, т.е. исходят из принципа "50 на 50".

Диверсификация  представляет собой процесс распределения  инвестируемых средств между  различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны  между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.

Диверсификация  позволяет избежать часть риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций 5 разных акционерных обществ вместо акции одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в 5 раз и соответственное 5 раз снижает степень риска.

Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мог бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию.

Стоимость полной информации рассчитывается как разница  между ожидаемой стоимостью какого-либо приобретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда  информация неполная.

Пример. Предприниматель  стоит перед выбором, сколько  закупить товара: 500 единиц или 1000 единиц. При покупке 500 единиц товара затраты  составят 2000 руб. за единицу, а при  покупке 1000 единиц товара затраты составят 1200 руб. за единицу. Предприниматель  будет продавать данный товар  по цене 3000 руб. за единицу. Однако он не знает, будет ли спрос на товар. При  отсутствии спроса ему придется значительно  снизить цену, что нанесет убыток его операции. При продаже товара вероятность составляет "50 на 50", т.е. существует вероятность 0,5 для продажи 500 единиц товара и 0,5 для продажи 1000 единиц товара.

Прибыль составит при продаже 500 единиц товара 500 тыс.руб. [500 (3000 - 2000)]; при продаже 1000 единиц товара - 1800 тыс.руб. [1000 (3000 - 1200)]; средняя ожидаемая прибыль - 1150 тыс.руб. (0,5 х Х500+ 0,5x1800).

Ожидаемая стоимость  информации при условии определенности составляет 1150 тыс.руб., а при условии неопределенности (покупка 1000 единиц товара) составит 900 тыс.руб. (0,5 х 1800). Тогда стоимость полной информации равна 250 тыс.руб. (1150-900).

Следовательно, для более точного прогноза необходимо получить дополнительную информацию о  спросе на товар, заплатив за нее 250 тыс.руб. Даже если прогноз окажется не совсем точным, все же выгодно вложить данные средства в изучение спроса и рынка сбыта, обеспечивающие лучший прогноз сбыта на перспективу.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование  представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и  денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем  субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается  в оперативном преодолении временных  затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования  создаются различные резервные  и страховые фонды. Эти фонды  в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной  или денежной форме.

Так, фермеры  и другие субъекты сельского хозяйства  создают прежде всего натуральные страховые фонды: семейный, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта и т.п.

Создание резервного фонда является обязательным для  акционерного общества, кооператива, предприятия  с иностранными инвестициями.

Акционерное общество и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном  порядке создавать резервный  фонд в размере не менее 10% и не более 25% от уставного капитала.

Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также  эмиссионный доход, т.е. сумму разницы  между продажной и номинальной  стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную  стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций  по цене ниже номинальной стоимости.

Резервный фонд акционерного общества используется для  финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату  процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для  этих целей.

Производственные  кооперативы обязаны создавать  страховой фонд в размере не менее 5% от оставшегося в их распоряжении дохода (прибыли) после расчетов с  бюджетом и банком.

Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой  защиты своих имущественных интересов  могут создавать общества взаимного  страхования.

Наиболее важным и самым распространенным приемом  снижения степени риска является страхование риска.

Сущность страхования  выражается в том, что инвестор готов  отказаться от части доходов, чтобы  избежать риска, т.е. он готов заплатить  за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки  равна возможному убытку (т.е. страховой  полис с ожидаемым убытком 10 млн.руб. будет стоить 10 млн.руб.), то инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь (капитала, доходов), которые он может понести. 

2.Схема риск-менеджмента как формы предпринимательства

Сферой предпринимательской  деятельности риск-менеджмента является страховой рынок. Страховой рынок -это сфера проявления экономических отношений по поводу страхования. Страховой рынок представляет собой сферу денежных отношений, где объектом купли-продажи выступают страховые услуги, предоставляемые гражданам и хозяйствующим субъектам страховыми компаниями (обществами) и негосударственными пенсионными фондами.

3.2. Организация  риск-менеджмента

Риск-менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления. .

Как система  управления, риск-менеджмент включает процесс выработки цели риска  и рисковых вложений капитала, определение  вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов  риск-менеджмента), осуществление целенаправленного воздействия на риск. Указанные процессы в совокупности составляют этапы организации риск-менеджмента.

Организация в  широком плане представляет собой  совокупность процессов или действий, ведущих к образованию и совершенствованию  взаимосвязей между частями целого.

Организация риск-менеджмента представляет собой систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов в единой технологии процесса управления риском ( 4).

Первым этапом организации риск-менеджмента является определение цели риска и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат, который необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение максимальной прибыли.

Любое действий, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с риском, бессмысленным. Цели риска и рисковых вложений капитала должны быть четкими, конкретизированными  и сопоставимыми с риском и  капиталом.

Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для принятия решения в пользу того или иного действия. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить его стоимость.

Управление риском означает правильное понимание степени  риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам  хозяйственной деятельности.

Для предпринимателя  важно знать действительную стоимость  риска, которому подвергается его деятельность.

Под стоимостью риска следует понимать фактические  убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или  затраты по возмещению таких убытков  и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска позволяет ему  объективно представлять объем возможных  убытков и наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности  предотвращения убытков обеспечить их возмещение.