Причины инвестирования российского капитала за рубеж

5. Использование пробелов в валютном контроле. Особенно активно схемы, основанные на «простом» невозврате валютной выручки, использовались в 1992-1994 гг., когда система валютного контроля еще не была создана. Однако и сегодня значительная часть внешнеторговых операций находится вне сферы валютного контроля.

Так, в России существует 15 таможенных режимов, а валютный контроль распространяется только на два из них.

При вывозе капитала также используются преимущества свободной конверсии и перемещения средств за границу, которыми на российском рынке обладают иностранные фирмы.

6. Вывоз капитала наличными. Россия относится к числу стран, наиболее активно ввозящих иностранную валюту, прежде всего доллары США, в наличной форме. Ввозимая наличность затем используется для вывоза капитала - об этом свидетельствует анализ российского рынка валюты.

Разновидностью вывоза капитала в  наличной форме является использование  для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. Причем до недавнего времени было возможно поместить на банковский счет средства в рублях для того, чтобы в дальнейшем снять их за рубежом уже в валюте.

7. Финансовые инструменты. Использование производных финансовых инструментов (облигаций, включая ГКО-ОФЗ, векселей, американских депозитарных расписок) требует специальных знаний и навыков, но в то же время позволяет не только вывозить капитал, но и решать задачи по оптимизации налогов, обходить нормативы, установленные ЦБР, и т.д. Слабое развитие в России рынка ценных бумаг открывает и такой канал вывоза капитала, как игра на разнице котировок акций.

8. Прочие каналы вывоза капитала. Существует и ряд других схем, позволяющих вывозить капитал: от предметов старины и искусства до толлинговых операций. В целом можно говорить о трех типах каналов вывоза капитала: легальные, внелегальные и криминальные. Первый - вывоз совершающийся в рамках и на основе закона. Например, вывоз с разрешения ЦБР или использование кредитных карточек. Второй канал - вывоз через каналы, расположенные на «границе» между законом и его нарушением. Наконец, третий канал - вывоз, совершающийся в нарушение закона после того как приняты соответствующие ограничительные акты.

Совершенно очевидно, что бегство  капиталов далеко не однородное явление. Оно включает в себя полностью  криминальные виды, незаконные, но не преступные разновидности, и совершенно легальные  формы утечки капиталов за пределы  России.

Таким образом, экспорт капитала из России стал важнейшим фактором экономического кризиса в стране. Он крайне негативно сказался на уровне жизни населения, объеме капитальных вложений, доходов бюджета, размере золото - валютных резервов. Причин утечки капитала множество, но одна из главных, по мнению автора, это - несовершенство и уродливость сложившегося в России экономического механизма, при котором собственники не заинтересованы в судьбах своего предприятия, а преследуют исключительно свои узкокорыстные цели[12].

 

1.3.Основные направления  и формы экспорта капитала  из России

 

          Набирающий силу российский бизнес начинает ныне и собственную экспансию за рубеж, вписываясь, таким образом, в характерную для современной мировой экономики систему глобального финансирования, снабжения и сбыта. Официальная статистика российских инвестиций за рубежом неполна и противоречива. Согласно ее данным - в 2006г. такие инвестиции на 92% состояли из "прочих", то есть торговых кредитов и банковских вкладов, при доле прямых вложений лишь 6,2% и портфельных- 1,5%. Но это опровергается практикой и на внешних рынках сейчас действуют по крайней мере 40 российских нефинансовых ТНК  с зарубежными активами свыше 50 млн. долл. и еще 30-40 компаний с активами 30-50 млн.долл. каждая находятся на пороге этого "клуба".

         Следует отметить, что географически российские инвестиции за рубежом концентрируются в США, Австрии, Германии, Великобритании, Люксембурге, Нидерландах и др.

Российские компании все  чаще выходят на транснациональный  уровень предпринимательства (Зарубежные инвестиции, создание совместных предприятий, слияния и другие формы). Так, например, в Финляндии действует свыше 1,5 тыс. совместных предприятий с доминирующим российским участием наша страна занимает 10 место среди стран-экспортеров инвестиций в Польшу, а компания "Газпром" находиться на 5 месте среди иностранных фирм-инвесторов в этой стране.

Весьма активна инвестиционная деятельность крупных российских корпораций в странах Балтии, по некоторым источникам, доля российских инвестиций накопленных ПИИ в Латвии превышает 7%.¹

Более активно российские фирмы вкладываются в сети маркетинга и обслуживания своей продукции  за рубежом, что приближает их к потребителю, позволяет увеличивать цены с  переходом от экспорта на опт и  розницу, а главное, это совершенно необходимо, если речь идет о реализации готовой промышленной продукции.

Такую маркетинговую сеть уже имеют КАМАЗ, АвтоВАЗ, "ЛУКОЙЛ", "Вымпелком", причем нередко сфера  маркетинга дополняется здесь и  международным производством.

Так, КАМАЗ с учетом местных  требований собирает грузовики в  Пакистане; "Норникель" приобрел 60% акций металлургического завода Luccini в Италии, РУСАЛ- 52% акций итальянской  глиноземной компании Evrallumina и 20% австралийской Queensland Aluminium; "Евраз"- 80% металлургической Highveld Steel в ЮАР, и подобные приобретения делаются не только известными российскими "чемпионами".

    Важным объектом  российских инвестиций за рубежом  остается инфрасктруктура, в том  числе нефтегазовая. Политика российских  компаний здесь опирается на  принцип "активы на активы", то есть на предоставление  иностранным компаниям доступа  в наш ТЭК только при встречном  приобретении мощностей в заключительных  звеньях цепочки поставок или  в объектах нефтегазопереработки. Именно на таком принципе строиться  структкра собственности в Североевропейском  газопроводе "Южный поток" (партнеры из Болгарии, Сербии, Австрии, Словакии и Венгрии). "Газпром" уже обменялся активами в добыче, прокачке и сбыте с ENI, Gaz de France, немецкой BASF и нидерландской Gasunie, в свою очередь, Ruhrgas получил 6,5% акций "Газпрома" и т.д. Подчас иностранные инвестиции диктуются логикой конкурентной борьбы, как это было при приобретении РУСАЛом итальянской Evrallumina и швейцарского трейдера Glencore.

Лидером транснациональности  среди российских нефтяных компаний является ОАО "ЛУКОЙЛ". Эта компания возглавляет рейтинговую таблицу  ЮНКТАД по ТНК стран с переходной экономикой. В структуру ЛУКОЙЛа входит множество зарубежных нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и нефтепродуктораспределяющих организаций.

Общие инвестиции в зарубежные проекты компании с 1994 по 2000г. составили 3,2 млрд долларов. В 2010г. доля капитальных  вложений ЛУКОЙЛ в производство вне  России увеличена до 55% общих активов  холдинга. Доля зарубежных продаж составила 42,6% (3,6 млрд. долларов) общего объема продаж ЛУКОЙЛ.

    Нефтепродуктообеспечивающие  дочерние компании ЛУКОЙЛа работают  в странах Балтии (Эстония, Латвия, Литва), СНГ (Беларусь, Украина, Молдова.  Азербайджан, Грузия, Казахстан, Кыргызстан), а также в государствах Европы (Болгария, Румыния, Чехия, Венгрия, Польша, Турция) и владеют 32 нефтебазами, 396 АЗС и АГЗС.

ЛУКОЙЛом приобретена  американская компания Getty Petroleum Marketing Inc.(Джерико, штат Нью-Йорк), котрой пренадлежит 1260 АЗС в 13 штатах на северо-востоке  США.

    Очень интенсивно  рассматриваемые процессы протекают  в пищевой промышленности. В 1992г.  было основано ОАО "Вимм-Билль-Данн". Сегодня в компанию входит 25 производственных  предприятий в 21 городе России  и стран СНГ. "Вимм-Билль-Данн" владеет портфелем торговых марок, охватывающих более 1100 видов молочных продуктов ("Домик в деревне", veo, Bio-max и др). В целях расширения своих рынков сбыта компания "Вимм-Билль-Данн" начала несколько лет назад экспансию страны СНГ. Еще в 2000г. она приобрела свои первые активы в Украине - Харьковский и Бурынский молокозаводы. В июле 2003г. российская компания подписала меморандум с государственной ассоциацией "Узмясмолпром" о создании на базе крупнейшего молочного предприятия Узбекистана СП "Тошкент сут", что позволит расширить "Вимм-Билль-Данн" свое присутствие в Средней Азии, а так же осуществить планы по реализации продукции в Китае и Турции.²

    Слабее представлены  за рубежом российские банки  и компании сферы услуг (за исключением морского транспорта и мобильной связи). Основную часть банковской сети составляют прежние совзагранбанки. "Чемпионами" здесь стали "Росбанк", имеющий дочерний банк в Женеве, "Конверсбанк"(совладелец британского Poiton York и латвийского Snoras) и "Газпромбанк" с активами в Люксембурге. Среди страховых компаний за рубежом присутствуют "РЕСО-гарантия", купившая латвийскую страховую

фирму Snoros garants. Пока российский капитал, оперирующий за рубежом, обслуживается  в основном иностранными банками  и страховщиками и, очевидно, такая  ситуация может измениться только после  укрепления отечественной банковской системы.³

  В итоге можно сказать, что Российский капитал экспортируется в различных направлениях и формах. Капитал вывозиться как государством, так и частным сектором.

Частный капитал представлен  активами частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных  организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. Государственный капитал- это средства государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительства стран. Причем частный сектор чаще всего доминирует (как в экспорте, так и в импорте капитала), хотя государство в вывозе капитала все равно занимает весомую долю, поскольку оно все еще обременено внушительным внешним долгом и вынуждено расходовать значительные средства на его погашение и обслуживание.

 

3. Динамика российских инвестиций

 

Когда заходит речь о российском экспорте, на память сразу приходят тонны нефти, кубометры газа, металл, древесина и прочие природные  ресурсы. За Россией прочно закрепилась  репутация «сырьевой» державы. Меж  тем, с точки зрения финансовых потоков, наша страна также является экспортером. Данные платежного баланса и информация статистических органов свидетельствуют: из квартала в квартал Россия инвестирует  за рубеж больше средств, чем привлекает прямых и портфельных иностранных  капиталовложений из-за границы.

Рассмотрим статистические данные объемов российских инвестиций в 2009 году.

Таблица 1

Объем российских инвестиций за рубежом  в 2009 году,

в млрд. долл. США

Показатель	2009 год	Прирост по сравнению с 2008 годом, в %
Объем российских инвестиций за рубежом	11776	+16,6
Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж	13,9	+47,3
Объем инвестиций из России, накопленных  за рубежом, на конец сентября	12781

 

На рис.1. рассмотрим направления  инвестирования капитала, по странам.

Рис.1. Российские инвестиции в зарубежные страны, в 2009 году,

в млн.долл.США

 

Вообще говоря, тенденция к увеличению инвестиционной активности отечественных  фирм за пределами нашей страны носит  устойчивый характер. После кризиса  1998 г. российские предприятия все больше и больше средств направляют за границу. В то же время далеко не все инвестиции отечественных хозяйствующих субъектов за пределы страны связаны с долгосрочными вложениями в экономику зарубежных государств. По большей части россияне вкладывают средства в зарубежные активы на короткий срок и в спекулятивных целях. Согласно данным Госкомстата, накопленный за рубежом российский капитал составил на конец 2009 г. 11 млрд. 776 млн. долл. Это означает, что основная масса российских инвестиций, поступивших за рубеж в 2009 г., вернулась обратно[6].

Наибольший удельный вес в накопленном  иностранном капитале приходится на прямые инвестиции - 49,9%. Прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, такие как кредиты международных  финансовых организаций и товарные кредиты, занимают 46,2% накоплений. Наконец, доля портфельных капиталовложений составляет 3,9%. Как явствует из отчета Госкомстата, наиболее привлекательными для зарубежных инвесторов отраслями  по-прежнему являются промышленность (40,7% в суммарном объеме накопленных  иностранных инвестиций), а также  торговля и общественное питание (27,9%). В последнюю категорию, впрочем, входят внешняя торговля (21,1%) и так  называемая общая коммерческая деятельность (4,8%). Словом, российские магазины и  рестораны не очень-то привлекательны для заграничных инвесторов.

С географической точки зрения весьма привлекательным выглядит тот факт, что Кипр занимает третье место как  в списке крупнейших инвесторов российской экономики, так и в перечне  стран, наиболее активно привлекающих российский капитал. Скорее всего, в  обоих случаях речь идет о разного  рода финансовых манипуляциях отечественных  предприятий. Кстати говоря, лидирует по объему накопленных российских инвестиций Белоруссия. Отечественные фирмы, как  видим, поддерживают идею союза двух славянских государств и рублем, и  долларом.

Проблема бегства капитала из России находится в фокусе внимания российских и зарубежных государственных деятелей и средств массовой информации. Масштабы вывоза оцениваются весьма по-разному. Бесспорно одно - бегство российского  капитала существует, имеет огромные масштабы и отрицательно воздействует как на возможности развития страны, так и на решение проблемы внешнего долга.

• Агрегированная оценка масштабов бегства капиталов из России во первой половине 2000-х годов устойчиво дает величину порядка 30% экспорта, верхняя граница оценивается в 20- 25 млрд. долларов в год.
• Вывозимый нелегально из России капитал преимущественно не имеет криминального происхождения, хотя уклоняется от российских налогов.
• Вывозимые из России средства представляют собой недорогой источник капитала для мировой экономики.
• Колебания политического климата в России и финансовый кризис 2008-2009 гг. не оказали видимого воздействия на вывоз капитала из России, что позволяет прогнозировать его в будущем на том же уровне.
• Вывоз капитала в 2006 - 2008 годах в большой мере покрывался ввозом частного портфельного капитала и долговыми заимствованиями государства. После кризиса вывоз капитала покрывается исключительно положительным сальдо текущего платежного баланса.
• Ввоз прямых (и возможно портфельных) инвестиций в Россию в значительной степени представляет собой частичный возврат российских вывезенных капиталов.
• Без сокращения вывоза капитала, решения проблем налогообложения экспортных доходов невозможно долгосрочное решение проблемы долговой зависимости.