Мировой рынок алюминия

1. 2. Особенности и факторы ценообразования на мировом рынке алюминия

     В биржевом ценообразовании отметим, что на рынке каждого цветного металла, в том числе алюминия, есть общепринятые формулы для определения цены, которая зависит не только от спекуляций на бирже, искусства трейдеров, но и от цен на сырье, в которые входит стоимость переработки глинозема. Еще одним важным стал и фактор так называемой реактивации, когда цены растут потому, что металл покупают, а металл покупают потому, что цены растут. Продолжительность этого процесса зависит от длительности воздействия на рынок некомпенсированного спроса, вызванного конкуренцией трейдеров.

     Особенность современного мирового рынка алюминия - исключительный дисбаланс в размещении сырьевой базы и крупнейших потребителей: основные бокситовые месторождения расположены в Центральной Африке (около 40 % мировых запасов) и Австралии, а крупнейшие производители алюминия и крупнейшие его потребители - в северном полушарии. Эта географическая особенность стала одним из факторов высокой себестоимости алюминия: себестоимость растет за счет расходов на перевозку.

     Другой, еще более важный фактор, - энергоемкость производства. Благодаря развитию технологий расход электроэнергии на плавку килограмма алюминия сократился с 21 кВт/ч в 50 годах XX века до 15-16 кВт/ч в наше время, однако эта величина остается определяющей в себестоимости. Критическое влияние стоимости электроэнергии на конкурентоспособность алюминиевого бизнеса стало причиной того, что: а) алюминиевые мощности строились вблизи гидроэлектростанций (которые вырабатывают самую дешевую электроэнергию); б) отрасль стремилась обеспечить себя собственной электроэнергией. Так, Alcan 65% потребности в электроэнергии закрывает за счет собственных станций, при этом практически все предприятия, за исключением заводов в Штатах, питаются энергией от расположенных рядом гидроэлектростанций.

       По уровню себестоимости производители алюминия делятся на четыре группы. В четвертой группе китайские компании с себестоимостью продукции в 1250-1300 долл. США за тонну. В третьей группе с себестоимостью 1100-1250 долл. - предприятия из США, Бразилии и России. У производителей металла из второй группы - Венесуэла, Мозамбик, ОАЭ, Бахрейн - затраты на производство тонны алюминия составляют 1000-1100 долл. Самая низкая себестоимость - 900-1000 долл. за тонну у компаний первой группы из Канады, Австралии и ЮАР.

       Следует отметить, что экономически правильно рассматривать стоимость изделий из алюминия и сопоставлять ее с конкурирующими конструкционными материалами необходимо с учетом такого ключевого для маркетинга понятия, как цена потребления. Наряду с рыночной ценой на продукцию она учитывает расходы, связанные с эксплуатацией изделия в период его жизненного цикла (например, расходы на обслуживание, топливо, стоимость утилизации и др.). Главным преимуществом алюминия как раз и является снижение эксплуатационных расходов. Хотя себестоимость, например, автомобиля, изготовленного с применением алюминия, выше, чем черных металлов, алюминий резко увеличивает срок его службы, снижает удельный расход топлива и облегчает его утилизацию.

      Одним из важных и новых последствий глобализации мирового хозяйства для рынка металлов является усиление взаимозависимости между товарными и финансовыми рынками, приход спекулятивного капитала на рынок металлов и соответствующее возрастание данного фактора в движении биржевых котировок. Как известно, гипертрофированное развитие финансовых рынков, обслуживающих «виртуальную» экономику, относится к наиболее характерным чертам процесса глобализации.

      В определенные моменты, например при низкой учетной ставке и ослаблении доллара, финансовый рынок становится менее выгодным для инвесторов, и финансовые потоки устремляются на товарные рынки, способствуя росту цен на металлы. В первую очередь это относится к драгоценным металлам, однако цветные металлы также становятся привлекательным объектом для получения прибылей от спекулятивных операций и могут играть роль высоко ликвидного актива в условиях повышенного спроса на них и нестабильности других финансовых инструментов. Соответственно, изменение цен на цветные металлы не только подчиняется объективному изменению спроса со стороны реальных потребителей металлов, но и определяется также спекулятивными операциями со стороны крупных инвестиционных фондов. Биржевая торговля стала областью регулярного приложения свободных денежных капиталов, инвестируемых с целью страхования от обесценивания валюты, а также вложения «нефтяных» денег в металлы. Развитие фьючерсной торговли все больше трансформирует биржи из чисто рыночного института в финансовый, из рынка реального товара в рынок «фиктивного» товарного капитала. Спекулятивный фактор наиболее ярко выражен на рынке никеля, самом дорогом из основных цветных металлов, что обусловливает более значительные ценовые колебания по сравнению с алюминием.

        В результате при прогнозе перспектив рынка алюминия наряду с традиционными показателями, характеризующими развитие деловой активности в потребляющих отраслях (авиа- и автомобилестроение, строительство, производство упаковки), большую роль начинают играть и такие сугубо финансовые факторы, как величина учетных ставок, валютные курсы, уровень инфляции, объем операций на фондовых биржах и др. В последнее время особое внимание привлекает величина ставки рефинансирования в США. Как следствие, рынок металлов существенно зависит от изменений, происходящих на валютном рынке, и, в частности, от динамики курса доллара относительно других мировых валют.

       Нестабильность цен в отрасли, что наблюдается за последнее время, негативно влияет на рост потребления алюминия, особенно на расширение рынка. Часто возникает ситуация, когда потребители жалуются, что цена на алюминий высока и это тормозит его потребление, но мировая статистика показывает другое. Так, мировые данные показывают, что цены на алюминий за последние 15 лет имели ярко выраженную тенденцию к снижению, что не наблюдается по ценам на сталь и медь. Также среднегодовые величины цен на алюминий к цене 1985 года (с учетом инфляции) ниже фактических величин, и эта разница возрастает по мере удаления от 1985 года. Алюминий дешевеет по отношению к общей массе промышленных товаров, а прибыль от его производства падает.

       Следует заметить, что мировой рынок алюминия, как и многие другие рынки сырьевых товаров, имеет циклический характер и находится в сильной зависимости от колебаний мировой конъюнктуры. В отличие от готовой алюминиевой продукции экспорт необработанного алюминия подвержен резким изменениям спроса и цен, что создает элементы непредсказуемости как для стран-экспортеров, так и импортеров этого металла.

     В течение 90 годов отрасль пережила несколько ценовых циклов, из которых наиболее тяжелый пришелся на период 1993-1994. Последний ценовой провал конца 1998 года алюминиевая отрасль пережила без серьезных трудностей благодаря резкой девальвации, хотя тогда алюминий подешевел до 1140 долларов.⁴ В июле 1999 после аварии на крупном глиноземном заводе Gramercy (штат Луизиана), принадлежащем компании Kaiser Aluminium, дефицит сырья вызвал резкий рост цен.

      Котировки глинозема на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LМЕ) пошли вверх, поднявшись за полгода со 160-170 долларов за тонну до 400—420. Подорожание глинозема вызвало в свою очередь рост цен на первичный алюминий, который за тот же период набрал в цене примерно 200 долларов и вплоть до марта этого года находился на отметке выше 1500 долларов за тонну. На эту же цифру были ориентированы инвестиционные планы алюминщиков.

Таблица 3

Движение  цен и запасов  алюминия на Лондонской бирже металлов

    Переломный момент наступил во второй половине 2001 года. К ноябрю цена на алюминий на ЬМЕ опустилась до минимума в 1250 долларов за тонну, затем произошла коррекция - подорожание до 1400 долларов. Тем не менее, проблема низкой цены не снята и она до сих пор растет, причем в последние годы с небывалой динамикой.

       Столь динамичные изменения на рынке алюминия и других металлов, быстрый рост цен с их последующим падением дали основание ряду экспертов говорить об «аномальном» поведении рынка и об искажении классической модели «спрос - предложение». Существенно расходятся и взгляды на перспективы развития этого рынка. Ряд экспертов полагают, что цены на алюминий будут держаться на высоком уровне в течение 2-3 лет, другие - что они вернутся на прежний уровень через несколько месяцев, существует также мнение о сохранении высоких цен вплоть до конца нынешнего десятилетия. Несмотря на многочисленные исследования, роль различных факторов, определяющих конъюнктуру рынка алюминия, до конца не установлена. Это обусловлено в первую очередь тем, что глобализация экономики все в большей степени затрагивает товарные рынки металлов и, в частности, алюминия, усложняя происходящие на нем процессы, ускоряя их динамику и вызывая появление новых тенденций.

      Среди основных причин роста цен на алюминий и другие цветные металлы в 2003-2005 гг. в первую очередь называют бурный рост экономики КНР. В 2003г. на страну приходилось 20 % мирового потребления алюминия, 23 % - меди, 27 % - стали. Если в 1992г. производство алюминия в КНР находилось на уровне 1,1 млн. тонн, то в 2005г. этот показатель увеличился почти в 8 раз и достиг 8,5 млн. тонн. В стране практически за десятилетие созданы крупнейшие в мире мощности по производству алюминия.

    Осенью 2005 года мировой рынок алюминия вырос до новых максимумов. Так, среднемесячная цена наличного металла на ЛБМ в сентябре 2005г. составляла 1839 долл. США.⁵ 
 

2. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ АЛЮМИНИЕВОЙ

ОТРАСЛИ

2.1. Проблемы развития  алюминиевой отрасли

     Сейчас мировой рынок алюминия развивается на фоне противоречивых прогнозов по ситуации в алюминиевой отрасти Китая, где промышленность, ориентированная на алюминий, прогнозирует рост спроса на этот металл. В то же время правительство Китая рассматривает предложения компаний-производителей алюминия в связи с принятием новых мер макроэкономического контроля над этой отраслью. Некоторая отсрочка введения в действие новых мер контроля над алюминиевой промышленностью означает, в частности, что в ближайшее время не будет изменен льготный режим импорта глинозема с целью его переработки в алюминий и реэкспорта. Ранее эксперты отмечали возможность введения в ближайшем будущем 8 %-ного налога на ввоз глинозема для этих целей, а также 17 %-ного налога на добавленную стоимость при реэкспорте алюминия, произведенного из импортного глинозема. Возможность таких нововведений вызвала беспокойство у производителей алюминия в Китае, которые уже несут ущерб из-за замены с 1 января 2005 года 8 %-ной льготы по налогу на экспорт алюминия 55 %-ным налогом на его вывоз.

Фундаментальным фактором, определяющим цену на металл, является баланс спроса и предложения, который непосредственно связан с тенденциями мирового промышленного развития. До недавнего времени аналитики авторитетных маркетинговых агентств предрекали рост промышленности стран Западной Европы в едином валютном пространстве, да и темпы развития американской экономики выглядели весьма оптимистично. Надеясь на стабильный спрос со стороны авиа-, авто- и строительной промышленностей, производители основных конструкционных материалов (на втором месте после стали идет алюминий) наращивали производственные мощности. Кроме того, быстрое восстановление экономик стран Юго-Восточной Азии - основного потребителя алюминия - после кризиса 1997-1998 гг. подтолкнуло производителей увеличивать выпуск. В результате избыточное предложение данного металла на мировом рынке в 2001. привело к снижению цены, резко сократив прибыли алюминиевых компаний.

Еще одной  причиной падения мировых котировок стал тот фактор, что на биржах преобладают срочные контракты, формирование цены которых основывается на ожиданиях относительно динамики производства и потребления металлов в будущем. И здесь существенное влияние оказало изменение прогнозных оценок темпов роста экономик развитых стран в сторону уменьшения.

      Свою роль сыграли и террористические акты в США. Неопределенность дальнейшего развития  военной операции Штатов и негативное влияние на перспективы авиационной отрасли еще больше снизили цену на алюминий. И хотя общеэкономические последствия для США оказались не столь масштабными, провал цены алюминия в ноябре 2001 года значительным образом отразился на перспективах компаний-производителей по расширению выпуска и сбыту продукции. Такой поворот событий заставил алюминиевые компании активизировать свои усилия по восстановлению приемлемого уровня цены и по разрешению проблемы со сбытом.

      Экономики развитых стран Европы и Северной Америки оказались не в состоянии «переварить» продукцию, которую поставляют алюминиевые компании мира. И без того острая борьба на мировом рынке алюминия подтолкнула крупные компании пойти на решительные меры: некоторые предпочли объединение, другие сокращали мощности, третьи просили правительства провести мероприятия по поддержке алюминиевой промышленности.

     Наибольшее влияние на спрос оказало замедление роста потребления алюминия в японской экономике. Приблизительно половина потребляемого металла в Японии приходится на автомобильный сектор, который сам испытал значительное сокращение производства.