Виды и модели правового регулирования фондового рынка

     Ввиду неопровержимых преимуществ централизованного  рынка, возможностей, которые он предоставляет для вхождения национальных рынков в мировую финансовую систему, именно такую модель его формирования избрали страны Восточной Европы, Балтии, Китай и Вьетнам.  

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

3. www.vuzlib.net
4. Ринок цінних паперів - О. Г. МЕНДРУЛ, І. А. ШЕВЧУК.
3. ЗАКОНОДАТЕЛЬНЫЕ АКТЫ, ОРГАНЫ ГОС. УПРАВЛЕНИЯ, РЕГУЛИРУЮЩИЕ ФОНДОВЫЙ РЫНОК УКРАИНЫ.

     Главной задачей государственного регулирования  является согласование интересов всех субъектов фондового рынка установлением необходимых ограничений и запретов в их взаимоотношениях, а также косвенным вмешательством в их деятельность.

     Государственное регулирование рынка ценных бумаг  включает:

- законодательные и подзаконные акты;

- органы государственного управления, обеспечивающих прямое вмешательство в деятельность субъектов рынка ценных бумаг;

- косвенное вмешательство государства в фондовый рынок.

     Законодательные и подзаконные  акты

     Государственными  нормативными актами регулируются такие отношения на рынке ценных бумаг:

- механизм регистрации эмиссии ценных бумаг;

- открытость информации об эмитентах;

- порядок регистрации фондовых бирж и их членов;

- минимум норм поведения субъектов рынка;

- процессы корпоратизации, присоединения и поглощения;

-учет и отчетность.

     Основные  законодательные акты, регулирующие украинский рынок ценных бумаг, названы  в таблице:

     Эти законодательные акты характеризуют  общий аспект государственного регулирования, то есть внедрение правил обязательных для всех или большинства участников фондового рынка. Наряду с этим существует конкретный аспект регулирования - конкретные нормативные документы, которые  упорядочивают отдельные аспекты  деятельности на рынке (регистрация  эмиссий, лицензирования деятельности и т.д.).

     Органы  государственного управления, регулирующих деятельность рынка во всех странах  регулирование деятельности фондового  рынка осуществляется тремя ветвями  власти:

     - Законодательной; 

     - Исполнительной;

     - Судебной.

     При этом в большинстве стран существует специальный исполнительный орган, который контролирует соблюдение законодательства по фондовому рынку его участниками.

     В Украине - это Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому  рынку.

     Основными задачами Комиссии являются:

- «Формирование и обеспечение  реализации единой государственной  политики относительно развития  и функционирования рынка ценных  бумаг в Украине, содействие  адаптации украинского рынка  ценных бумаг к международным  стандартам;

- координация деятельности центральных органов государственной исполнительной власти по вопросам функционирования в Украине рынка ценных бумаг;

- обеспечение государственного контроля за соблюдением законодательства Украины по вопросам функционирования фондового рынка;

- организационное обеспечение внедрения системы мер по защите интересов субъектов фондового рынка, упорядочения деятельности эмитентов, торговцев ценными бумагами и других финансовых посредников;

- подготовка предложений по предотвращению монополизации фондового рынка, создание условий для развития добросовестной конкуренции между участниками

- фондового рынка и осуществления контроля за их реализацией;

- обобщение практики применения законодательства Украины по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг в Украине, разработка предложений по его совершенствованию;

- обобщение и распространение опыта иностранных государств по формированию и развитию добросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг ».

     Косвенное вмешательство государства  в рынок ценных бумаг  
Рычагами косвенного вмешательства государства в фондовый рынок:

- налоговая политика, которая влияет на деловую активность, а следовательно на потребность в финансовых ресурсах;

- регулирования денежной массы и объемов кредитов воздействием на ставку ссудного процента;

- внешнеэкономическая политика - регулирование операций с иностранными валютами, экспортно-импортных операций и т.д.;

- гарантии государства по займам частного сектора;

- выход государства на рынок ссудных капиталов, что создает прямую конкуренцию между государством и предприятиями-эмитентами. 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

5. www. ubooks.com.ua
6. Ринок цінних паперів - О. Г. МЕНДРУЛ, І. А. ШЕВЧУК.

 
 
 

4.     САМОРЕГУЛИРОВАНИЕ  ФОНДОВОГО РЫНКА.

     Саморегулирование осуществляется организациями –  объединениями субъектов фондового  рынка, устанавливающие для своих  членов формальные правила и процедуры.

     Основные  признаки организаций, саморегулирует рынок:

     - добровольность объединения;

     - наличие разнообразных видов деятельности;

     - защита интересов членов организации;

     - установление для своих членов «правил игры» на рынке;

     - выполнение ряда регулирующих функций, которые нецелесообразно

     - выполнять государстве. 

     Биржевое  регулирование фондового  рынка

     Главным принципом работы фондовой биржи  является обеспечение ликвидности  рынка, реализуется заключением  массовых сделок, установлением небольшой  разницы между ценами покупателя и продавца, а также между ценами последовательно заключенных договоров.

     Для этого биржа ограничивает каждый шаг эмитента, покупателя и продавца жесткими правилами. Среди них:

     - порядок допуска ценных бумаг к торгам;

     - порядок торговли;

     - условия и порядок оплаты ценных бумаг;

     - обязательства членов биржи по организации надлежащей информации;

     - внутренний распорядок работы и т.д.

     Другие  саморегулируемые организации 

     Крупнейшими саморегулируемыми организациями  фондового рынка в Украине  являются:

     - Украинская ассоциация торговцев ценными бумагами.

       Создана в июне 1992 г. как добровольное объединение торговцев ценными бумагами (юридических лиц) для содействия развитию фондового рынка, обеспечения надлежащих условий деятельности торговцев и защиты интересов инвесторов. В 1995 году объединяла 45 членов.

     - Украинская ассоциация доверительных обществ, инвестиционных фондов и компаний.

     Созданная в октябре 1994 г. для развития инфраструктуры фондового рынка и информирования граждан Украины об их возможностях в массовой приватизации. В 1995 году ее членами были 43 организации.

     - Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса.

     Создана в апреле 1995 г. для оказания помощи участникам в подготовке и реализации инвестиционных проектов, защиты интересов  инвесторов и репрезентування участников ассоциации перед властью и общественностью. В 1995 г. ее членами были 130 компаний.

     - Украинский фондовый союз

     Созданная в октябре 1994 г. В ее состав входят украинская фондовая биржа, «Украинская  контракт» (биржа фьючерсных сделок и аукционов), Центральный депозитарий  ценных бумаг при УФБ (осуществляет все операции с дематериализованный  ценными бумагами, обращающимися  на УФБ), « Украинские ценные бумаги »(учитывает права по ценным бумагам при осуществлении на УФБ сделок с ценными бумагами иностранных эмитентов.

     - Внебиржевая фондовая торговая система

     Зарегистрирована  в феврале 1996 г. как ассоциация, главной  задачей которой является организация  электронного внебиржевого учета ценных бумаг в масштабах всей страны.

     Традиции  и этика

     Большой опыт операций с ценными бумагами, накопленный на протяжении веков, воплотился в традиции ведения этого бизнеса, которые отражают историю развития фондового рынка и особенности  национальной политики и менталитета  нации. Рыночные операции, например, в  США, Европе или Японии объединены лишь внешним сходством - покупаются и  продаются ценные бумаги, действуют  одинаковые по функциям субъекты рынка  и т.д., но эти операции соответствуют  особой экономической модели конкретной страны, поэтому есть, по сути, разными.  
Однако существуют и общие этические нормы, соответствующие принципам функционирования фондового рынка в любой стране. Примером таких норм могут быть «Повсеместно приняты принципы ведения бизнеса с ценными бумагами», утвержденные в 1992 г. Международным фондом фондовых бирж.

     БРОКЕР - ЗВУЧИТ ГОРДО 

     Примерно  так решила шанхайская власть и всерьез  заинтересувалася нравственностью  игроков городского фондовой бирже. Теперь им в ходе торгов не разрешается есть, пить, спать, громко разговаривать и ссориться.  
Кроме того, если шанхайские брокеры не хотят расставаться с форменным красным жилетом, то должны в доме биржи забыть о шахматах, компьютерные игры и традиционные забавы вроде «го» или «тай пей».

     Но  наибольшее возмущение честных тружеников рынка ценных бумаг повлекла запрет на алкогольные напитки, сигареты и  азартные игры. Можно лишь догадываться, что творилось на крупнейшей фондовой бирже Китая до принятия новых  правил. 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

7. www. ubooks.com.ua
8. Ринок цінних паперів - О. Г. МЕНДРУЛ, І. А. ШЕВЧУК.