n="center">     Проведение  анализу чувствительности прибыли  к изменению одного из факторов 

                             

                                                                (2.7) 

     где, СОР_ф -  сила операционного рычага по анализируемому фактору

             ∆П -  процентное изменение прибыли, %

             ∆Ф -  процентное изменение анализируемого фактора, % 

      Знак «-» в этой формуле используется для  анализа чувствительности  прибыли к изменению такого анализируемого фактора, как при увеличении которого прибыль уменьшается, и наоборот.

     Определив силу операционных рычагов по каждому фактору, мы можем провести анализ чувствительности прибыли к изменению факторов. В случае изменения анализируемого фактора прибыль в процентном отношении изменится в определенное число раз больше, чем изменится анализируемый фактор в процентном отношении. Значение силы воздействия операционного рычага по анализируемому фактору и показывает, в какое определенное число раз изменится прибыль. 

     Таблица 2.10 - Анализ  чувствительности прибыли  при изменении анализируамых  факторов

 

     Анализируя  таблицу 2.10 можно сделать вывод, что наибольшее влияние на прибыль  оказывает цена.  На втором месте  по влиянию на прибыль – объем  реализации, далее идут – постоянные затраты и переменные затраты.

     Зная  силу операционных рычагов по каждому  фактору, можно  проранжировать каждый фактор по степени влияния на прибыль  при его изменении. Кроме того, существуют общие закономерности, которые  будут иметь место при любых  полученных результатах. Зная формулы для определения силы операционных рычагов по факторам, можно легко  записать, что  

                                             Р_цены = Р_пер + ОР                                                   (2.8)

     В свою очередь

                                              ОР = 1 + Р _пост

     Следовательно, ОР всегда больше Р_пост, а значит, изменение объема реализации всегда в большей мере влияет на прибыль, чем изменение постоянных затрат.

     Записать  теперь силу операционного рычага по цене можно как:

     Р_цены = Р_пер + Р_пост + 1

можно утверждать, что изменение цены всегда в наибольшей мере влияет на изменение  прибыли по сравнению с другими  факторами, так как 

     Р_цены>Р_пер, Р_цены>ОР, Р_цены>Р_пост.

     Построим  график эластичности к анализируемому фактору.

     Чем круче наклон прямых на рисунке 1,  тем выше эластичность прибыли к изменению анализируемых факторов. Угол же наклона прямых определяется силой операционного рычага: чем сила операционного рычага больше, тем больше угол наклона. 

      

     Рисунок 2.3 -  График эластичности прибыли к изменению различных факторов

     Проведение  анализа безубыточности 

     С целью проведения анализа безубыточности по всем факторам введено понятие  критического значения анализируемого фактора и запаса финансовой прочности  по анализируемому фактору.

     Общий вид уравнения для вычисления критических значений анализируемых  факторов имеет следующий вид:  

где, фактор – абсолютное значение величины анализируемого фактора;

Р_{фактора} – сила операционного рычага по анализируемому фактору.

     Знак «+» в этой формуле используется для определения критического значения такого анализируемого фактора, при увеличении которого прибыль уменьшается, и наоборот. Не трудно заметить, что в этом случае речь идет о двух факторах: переменных и постоянных затратах. 

Таблица 2.11 – Расчет критического значения и запаса финансовой прочности по анализируемому фактору

 
 

     Чтобы лучше понять экономический смысл  полученных результатов, целесообразно, на основании этих данных построить  графики, на которых каждому изменению  одного из факторов, откладываемому по оси Х, будет соответствовать определенное значение компенсирующего изменения объема реализации, откладываемого по оси У.. Причем, полученные таким образом кривые будут играть роль кривых безразличия: любая точка на этих кривых будет соответствовать таким возможным значениям факторов, которые не приводят к изменению прибыли, достигнутой в исходном состоянии предприятия. Таким образом, предприятие «безразлично» к этим возможным изменениям факторов: на прибыль предприятия эти изменения не отражаются.

     Каждая  из полученных кривых дает  очень полезную информацию. Такая кривая является границей, по одну сторону, от которой предприятие выигрывает, по другую сторону проигрывает. Выигрыш или проигрыш заключается соответственно в увеличении прибыли или ее уменьшении. 

       

     Рисунок 2.4 – График зависимости компенсирующих объемов реализации от изменения  анализируемых факторов.  

     Если  средневзвешенная цена продукции предприятия  возрастет, например на 5%, то оно может  допустить снижение объемов продаж  не более, чем  на 7%. При снижении  объема реализации менее, чем на 7%, предприятие в результате повышения цены получит дополнительную прибыль. Если же объем реализации снизится более чем на 7%, предприятие лишится запланированной прибыли. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

 

     С позиций финансового менеджмента  капитал предприятия характеризует  общую стоимость средств в  денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

     В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

       Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль.

       К основным характеристикам структуры капитала относятся его распределение на собственные и заемные средства и на внеоборотные и оборотные активы.

     Собственный капитал – это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и ее обязательствами. Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, фондов специального назначения, накоплений нераспределенной прибыли, целевого финансирования и целевых поступлений.

     Заемные средства представляют собой долгосрочные и краткосрочные пассивы (за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей). Это ссуды банков, средства, вырученные от продажи облигаций, кредиторская задолженность.

     Внеоборотные активы (основные средства и прочие внеоборотные активы, долгосрочные вложения, иммобилизованные активы). Они состоят из основных средств (основных производственных фондов), нематериальных активов и финансовых вложений.

     Оборотные активы (оборотные средства, мобильные активы, текущие активы) формируются за счет денежных средств, авансированных для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения, необходимых для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции. Оборотные производственные фонды по своему материально-вещественному составу представляют собой сырье, материалы, комплектующие, а также малоценные быстроизнашивающиеся орудия труда. К оборотным производственным фондам относятся также незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства и расходы будущих периодов. 

 

     

Библиографический список

 

1. Финансовый  менеджмент: теория и практика: учебник [Текст] /под ред. Стояновой Е. С.   – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2003.- 656 с.
2. Балабанов,  И. Т. Основы финансового менеджмента: учебное пособие  [Текст]/ И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 320 с.
3. Баранов, В. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст]/В. В. Баранов. – М.: Дело, 2002. – 272 с.
4. Бочаров, В. В. Финансовый анализ [Текст]/ В. В. Бочаров. – СПб: Питер, 2005. – 240 с.
5. Бланк, И. А. Финансовый   менеджмент: учебный курс [Текст] / И. А. Бланк. – 2-е изд., пераб. и доп. – К.: Эльга, Ника- Центр, 2004. – 656 с.
6. Забелина, О. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст]/ О. В. Забелина, Г. Л. Толкаченко. – МС.: Издательство «Экзамен», 2005. – 224 с.
7. Ковалев, В. В. Практикум по финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами [Текст]/ В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 288 с.
8. Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент [Текст]/ В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2005.- 567 с.
9. Крейнина, М. Н. Финансовый менеджмент. Задачи, деловые ситуации и тесты [Текст]/ М. Н. Крейнина. – М. Издательство «Дело и Сервис», 1999. – 112 с.
10. Кудина, М. В. Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст]/ М. В. Кудина. – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004. – 256 с.
11. Основы информационной культуры. Библиографическое описание документа. Составление библиографического списка: методические указания к проведению практических занятий для студентов всех специальностей и форм обучения. [Текст]/ Л. М. Антонова. – Красноярск: СибГТУ, 2005.- 16 с.
12. Попова, Н. И. Финансовый менеджмент: учебное пособие к выполнению курсового проекта для студентов специальностей 06.08.00, 06.05.00 всех форм обучения [Текст]/ Н. И. Попова. – Красноярск: СибГТУ, 2000. – 103 с.
13. Сборник учебных конструкторских документов: учебное пособие для студентов специальностей 060800, 260100, 260200 всех форм обучения [Текст] / Н. Г. Чистова [и др.]. –  Красноярск: СибГТУ, 2004. – 136 с.
14. Ткачук,  М. И. Основы финансового менеджмента: учебное пособие [Текст]/ М. И. Ткачук, Е. Ф. Киреева. – М.: Интерпресссервис, Экоперспектива, 2002. – 416 с.
15. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий: учеб. пособие для вузов [Текст] / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. – М.: ИНФРА, - 1997. 343 с.
16. Финансы предприятий: учебник для вузов [Текст]/ Н. В. Колчина [и др.]. – 2-е изд., пераб. И доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 447 с.
17. Финансовый менеджмент: учебник для вузов [Текст]/ Н. Ф. Самсонов [и др.].- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. – 495 с.
18. Юрзинова, И. Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие [Текст]/ И. Л. Юрзинова, В. Н. Незамайкин. – М.: Изд-во Эксмо, 2004. – 448 с.
19. Яблукова, Р. З. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах: учебное пособие [Текст]/ Р. З. Яблукова. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2005. – 256 с.