Способы и методы государственного регулирования в инновационной деятельности

     
*Коэффициенты дисконтирования определены  по финансовой таблице (4 колонка)  – Текущая стоимость единицы  для ставки дисконта 17%  

    2.5.2. Расчет показателей эффективности

     
1. Чистый приведенный доход представляет собой величину разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока (результатов) и инвестиционных вложений (затрат):

    ЧПД = ДП – ИС, где

    ДП  – сумма дисконтированного денежного  потока;

    ИС  – сумма дисконтированных инвестиционных вложений.  

    ЧПД = 556,565 – 355,303 = 201,262 (млн. руб.). 

    2. Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

    ИД = ДП / ИС

    ИД = 556,565 / 355,303 = 1,57  

    3. Период окупаемости –это минимальный  временной интервал от начала  осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

    ПО = ИС / ДП ср., где

    ДП  ср. – сумма дисконтированного  денежного потока в среднем за год.

    ПО = 355,303 / (556,565 / 7) = 355,303/ 79,509= 4,47 (года). 

    4. Внутренняя норма доходности

    ВНД = k, при котором ЧПД = 0, где

    k – ставка дисконта.

    Для определения ВНД используем: 

Таблица 2. 11.  

 
 
ЧПД(37%) =314,564 – 309,218 = 5,346 млн. руб. 
 
Таблица 2. 12.  

 

    ЧПД(38%)=307,128 – 307,497 = - 0,369 млн. руб. 

    Формула для расчета внутренней нормы  доходности:

    ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2)) х (К2-К1);

    К1=37%; ЧПД1=5,346;

    К2=38%; ЧПД2=-0,369;

    ВНД =0,37+(5,346/(5,346+0,369))х(0,38-0,37) = 0,37935 = 37,94 %; 
 

    2.6. Анализ показателей эффективности  и оценка эффективности оптимизированного  инновационного проекта 

    1.Чистый  приведенный доход

    ЧПД определяется при сопоставлении  величины производственных инвестиций и общей суммой денежного потока в течении прогнозируемого периода  времени и характеризует превышение суммарных денежных поступлений  над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=201,262>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается. 

    2.Индекс  доходности

    При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,57), следовательно, проект можно считать экономически эффективным. 

    3.Период  окупаемости

    Период  окупаемости данного инновационного проекта 4,47 лет. То есть, в результате оптимизации инновационного проекта, мы получили значительно улучшенное значение показателя периода окупаемости. 

    4.Внутренняя норма доходности

    Для оценки эффективности проекта сравним  значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 37,94%, что превышает  ставку дисконта 17% и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным. 
 

2.6. Заключение 

    При сравнении исходного инновационного проекта с оптимизированным можно сделать следующие выводы:

    ·ЧПД  оптимизированного инновационного проекта в 5,45 раза превышает ЧПД  исходного проекта. В результате мероприятий по оптимизации инновационного проекта было достигнуто увеличение ЧПД на 164,333 млн. руб. (ЧПД(исх. пр.) = 36,929 млн. руб.; ЧПД (опт. пр.) = 201,262 млн. руб.). Следовательно, оптимизированный инновационный проект является более эффективным.

    ·Показатель ИД удобен при сравнении различных  проектов. Проект, у которого ИД больше, следует считать наиболее эффективным. В нашем случае ИД (опт.пр.=1,57) > ИД (исх. пр.= 1,114), следовательно целесообразно принять оптимизированный проект.

    ·Значение показателя периода окупаемости  оптимизированного проекта также  указывает на целесообразность принятия этого проекта. Посредством пересмотра некоторых показателей удалось сократить период окупаемости инновационного проекта с 6,282 лет до 4,47 лет. Более короткий период окупаемости свидетельствует о снижении инвестиционного риска и повышения ликвидности проекта.

    ·Проект считается эффективным, если его  внутренняя норма доходности больше ставки дисконта и ЧПД положительное. В данном проекте эти условия  выполняются: при ЧПД = 247,232 млн. руб. ВНД = 37,94>17. 

    В заключении необходимо сказать, что несмотря на высокие показатели эффективности оптимизированного проекта, соответствующие показатели исходного проекта указывают на хорошую экономическую эффективность. Тем более, что в оптимизированном проекте не учтены дополнительные затраты, сопровождающие проведение мероприятий по оптимизации проекта. Однако, предполагается, что эти затраты существенно не повлияют на показатели эффективности и на эффективность проекта в целом. Следовательно, утвердительное решение о принятии проекта должно быть принято в отношении оптимизированного инновационного проекта. 

 

Список литературы

 
1) Ермасов С.В. Финансовое стимулирование  инновационной деятельности –  СПЭА, 1997; 
 
2) Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999; 
 
3) Кирова Е.А. Налоги и предпринимательство в России. – М.: 1998; 
 
4) Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001; 
 
5) Лапшина О.В. Курс лекций по дисциплине «Инновационный менеджмент» МГУИЭ. – М.: 2001. 
 
6) Ратанин П.И. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. – М.,1993; 
 
7) Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2; 
 
8) Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность. – М. Луч, 1995 
 
Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001 
Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997 
Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2 
Ильенкова С.Д. Инновационный менеджмент. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999; 
Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001; 
 
Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. – М.: Экзамен, 2001; 
Ермасов С.В. Финансовое стимулирование инновационной деятельности – СПЭА, 1997; 
Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики. – М., 1999 - №2; 
Смирнов С. Поддержка российского предпринимательства// Вопросы Экономики.